Les contradictions de la politique de chiffrement en Corée du Sud s'intensifient, les divergences entre le FSC et le FSS soulignent la douleur de la transformation réglementaire.
La politique de chiffrement en Corée du Sud atteint un tournant : des divergences existent entre les organismes de réglementation
La Corée du Sud traverse une transformation profonde en matière de politique sur le chiffrement, oscillant toujours entre les deux forces de "précaution" et "ouverture". Cette contradiction profonde se manifeste non seulement dans les différents signaux émis par la Commission des services financiers (FSC) et l'Institut de supervision financière (FSS), mais reflète également la réévaluation répétée par les décideurs politiques de la position des actifs numériques.
Récemment, la FSS a émis des instructions orales informelles à plusieurs sociétés de gestion d'actifs locales, leur demandant de réduire leur exposition aux risques des entreprises d'actifs numériques cotées aux États-Unis. Cet avertissement cite strictement la politique de 2017 en Corée du Sud interdisant aux institutions financières de détenir directement ou d'acheter des actions d'entreprises d'actifs numériques. La FSS a souligné qu'avant la mise à jour officielle des réglementations, même si l'environnement réglementaire national et international évolue, les règles en vigueur restent contraignantes. Cette initiative a suscité des doutes sur le marché, car elle contraste fortement avec les signaux d'ouverture récemment émis par la FSC.
Cette "friction politique" est une caractéristique typique de la période de transition réglementaire. Lorsque le plan de réforme n'est pas encore complètement mis en œuvre, l'inertie de l'application des anciennes règles persiste. D'une part, les régulateurs tentent de transmettre une posture ouverte de "ce qui peut être fait", et d'autre part, ils réservent une issue par des avertissements oraux pour les risques potentiels, cherchant essentiellement à trouver un équilibre subtil entre les considérations réalistes et les visions idéales.
Auparavant, la FSC a annoncé qu'elle lèverait progressivement l'interdiction de négociation d'institutions en chiffrement mise en place en 2017. Les régulateurs ont déclaré que l'interdiction visait à freiner la spéculation et les activités illégales, tandis que la dynamique actuelle du marché et la demande croissante des entreprises locales pour la participation à la blockchain, ainsi que l'amélioration des infrastructures clés, ont conduit à un changement de politique.
L'action de la FSC n'est pas simplement de suivre la tendance internationale, mais est basée sur un jugement global de la maturité du marché et des capacités de gestion des risques. Avec l'entrée en vigueur des lois pertinentes, la Corée du Sud a déjà commencé à établir un cadre réglementaire relativement complet couvrant les licences d'échange, la diligence raisonnable des clients et la garde d'actifs. La FSC estime que continuer à restreindre strictement la participation des institutions empêcherait en fait le capital local et la technologie d'embrasser la vague de la finance blockchain, entraînant une perte d'opportunités de développement.
Le nouveau cadre sera mis en œuvre par phases en 2025 : au cours du premier semestre, des institutions spécifiques seront autorisées à vendre des actifs de chiffrement ; au cours du second semestre, les entreprises cotées en bourse et les investisseurs professionnels pourront effectuer des transactions, favorisant l'harmonisation de la réglementation sud-coréenne avec les normes internationales. La FSC a souligné que cette réforme s'inscrit dans la tendance mondiale.
La divergence d'opinion entre la FSS et la FSC expose les différences fondamentales de compréhension de la nature des actifs numériques au sein du système de régulation financière sud-coréen. La FSC considère davantage le Bitcoin et ses dérivés comme des "supports de valeur programmables", mettant en avant leur potentiel dans les paiements transfrontaliers, la gestion des finances d'entreprise et l'innovation financière ; tandis que la FSS les place toujours sous le cadre négatif de "spéculation et bulle", craignant que l'arbitrage réglementaire et l'effet de levier excessif n'aggravent la volatilité du marché et ne déforment la liquidité, surtout lorsque les institutions locales s'engagent massivement.
Cette contradiction n'est pas propre à la Corée du Sud. En 2024, plusieurs pays et régions ont délivré des licences pertinentes aux géants de la finance traditionnelle, favorisant la tokenisation des fonds de marché monétaire et des stratégies Bitcoin. En revanche, les démarches de la Corée du Sud semblent prudentes et hésitantes, comme si un pied "à la recherche d'opportunités" et un pied "en alerte face aux risques" tentaient d'avancer ensemble dans le brouillard, mais il est inévitable qu'ils soient en désaccord.
La division des signaux réglementaires a des conséquences directes : les fonds à moyen et long terme adoptent une attitude d'attente prudente. Les sociétés de gestion préfèrent maintenir leur exposition aux actions et ETF cryptographiques à l'étranger dans une zone grise réglementaire plutôt que de s'aventurer imprudemment sur un marché local peu clair ; les bourses locales, en cherchant à obtenir des licences et à développer leurs activités institutionnelles, doivent faire face à des exigences de conformité en constante évolution, ce qui augmente les coûts et l'incertitude.
Cependant, d'un point de vue macroéconomique, cette douleur pourrait être une étape incontournable de la maturation naturelle des politiques. Une libéralisation radicale et uniforme pourrait déclencher une frénésie spéculative et des failles réglementaires ; tandis qu'une attitude trop conservatrice laisserait le pays à la traîne dans l'économie numérique mondiale. La clé est de savoir si la Corée du Sud peut, dans les mois à venir : réviser les règles quantitatives spécifiques sur les positions des institutions financières, clarifier les mécanismes de flux de capitaux transfrontaliers et de couverture des risques de change, et intégrer l'intention d'ouverture de la FSC avec les exigences prudentes de la FSS en une réglementation unifiée.
Il est à attendre avec impatience comment l'accès stable au capital de niveau institutionnel va remodeler l'écosystème local de chiffrement. Les régulateurs ne se contentent pas de "freiner" ou de "mettre le pied au plancher", mais tentent de créer une "zone tampon qui concilie sécurité et efficacité" : tout en garantissant la stabilité du marché, ils cherchent à guider les fonds conformes à s'intégrer progressivement dans le réseau mondial des actifs numériques. Ce chemin est semé de défis, mais une fois qu'il sera emprunté, la Corée du Sud pourrait devenir le prochain centre d'actifs numériques en Asie, alliant dynamisme de l'innovation financière et avantages de la conformité stricte.
Dans l'ensemble, la politique actuelle de chiffrement en Corée du Sud est un processus complexe, multi-centrique et évolutif par étapes, qui comporte à la fois un respect des frontières de sécurité financière traditionnelles et une attente fervente pour l'avenir de la technologie financière. La question centrale à venir est comment aligner précisément le rythme des politiques et les progrès législatifs de la FSC et de la FSS avec les pratiques du marché. Ce n'est que lorsque la réglementation et l'innovation atteindront une profonde synergie que la Corée pourra véritablement franchir la phase de "tests prudents" et accueillir activement la prochaine ère de développement des actifs numériques.
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AirdropHunterXiao
· Il y a 1h
Encore entendu le vent de l'Airdrop
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InfraVibes
· Il y a 20h
La lutte interne pour la régulation gouvernementale est trop difficile.
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GamefiHarvester
· Il y a 20h
Réglementation en désordre
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quiet_lurker
· Il y a 20h
La politique a encore besoin de temps.
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GateUser-bd883c58
· Il y a 20h
Il y a de sérieux conflits internes.
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DeFi_Dad_Jokes
· Il y a 20h
La régulation ne fonctionne pas, c'est trop réel.
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DegenRecoveryGroup
· Il y a 20h
La régulation des surenchères nuit à la Corée du Sud
Les contradictions de la politique de chiffrement en Corée du Sud s'intensifient, les divergences entre le FSC et le FSS soulignent la douleur de la transformation réglementaire.
La politique de chiffrement en Corée du Sud atteint un tournant : des divergences existent entre les organismes de réglementation
La Corée du Sud traverse une transformation profonde en matière de politique sur le chiffrement, oscillant toujours entre les deux forces de "précaution" et "ouverture". Cette contradiction profonde se manifeste non seulement dans les différents signaux émis par la Commission des services financiers (FSC) et l'Institut de supervision financière (FSS), mais reflète également la réévaluation répétée par les décideurs politiques de la position des actifs numériques.
Récemment, la FSS a émis des instructions orales informelles à plusieurs sociétés de gestion d'actifs locales, leur demandant de réduire leur exposition aux risques des entreprises d'actifs numériques cotées aux États-Unis. Cet avertissement cite strictement la politique de 2017 en Corée du Sud interdisant aux institutions financières de détenir directement ou d'acheter des actions d'entreprises d'actifs numériques. La FSS a souligné qu'avant la mise à jour officielle des réglementations, même si l'environnement réglementaire national et international évolue, les règles en vigueur restent contraignantes. Cette initiative a suscité des doutes sur le marché, car elle contraste fortement avec les signaux d'ouverture récemment émis par la FSC.
Cette "friction politique" est une caractéristique typique de la période de transition réglementaire. Lorsque le plan de réforme n'est pas encore complètement mis en œuvre, l'inertie de l'application des anciennes règles persiste. D'une part, les régulateurs tentent de transmettre une posture ouverte de "ce qui peut être fait", et d'autre part, ils réservent une issue par des avertissements oraux pour les risques potentiels, cherchant essentiellement à trouver un équilibre subtil entre les considérations réalistes et les visions idéales.
Auparavant, la FSC a annoncé qu'elle lèverait progressivement l'interdiction de négociation d'institutions en chiffrement mise en place en 2017. Les régulateurs ont déclaré que l'interdiction visait à freiner la spéculation et les activités illégales, tandis que la dynamique actuelle du marché et la demande croissante des entreprises locales pour la participation à la blockchain, ainsi que l'amélioration des infrastructures clés, ont conduit à un changement de politique.
L'action de la FSC n'est pas simplement de suivre la tendance internationale, mais est basée sur un jugement global de la maturité du marché et des capacités de gestion des risques. Avec l'entrée en vigueur des lois pertinentes, la Corée du Sud a déjà commencé à établir un cadre réglementaire relativement complet couvrant les licences d'échange, la diligence raisonnable des clients et la garde d'actifs. La FSC estime que continuer à restreindre strictement la participation des institutions empêcherait en fait le capital local et la technologie d'embrasser la vague de la finance blockchain, entraînant une perte d'opportunités de développement.
Le nouveau cadre sera mis en œuvre par phases en 2025 : au cours du premier semestre, des institutions spécifiques seront autorisées à vendre des actifs de chiffrement ; au cours du second semestre, les entreprises cotées en bourse et les investisseurs professionnels pourront effectuer des transactions, favorisant l'harmonisation de la réglementation sud-coréenne avec les normes internationales. La FSC a souligné que cette réforme s'inscrit dans la tendance mondiale.
La divergence d'opinion entre la FSS et la FSC expose les différences fondamentales de compréhension de la nature des actifs numériques au sein du système de régulation financière sud-coréen. La FSC considère davantage le Bitcoin et ses dérivés comme des "supports de valeur programmables", mettant en avant leur potentiel dans les paiements transfrontaliers, la gestion des finances d'entreprise et l'innovation financière ; tandis que la FSS les place toujours sous le cadre négatif de "spéculation et bulle", craignant que l'arbitrage réglementaire et l'effet de levier excessif n'aggravent la volatilité du marché et ne déforment la liquidité, surtout lorsque les institutions locales s'engagent massivement.
Cette contradiction n'est pas propre à la Corée du Sud. En 2024, plusieurs pays et régions ont délivré des licences pertinentes aux géants de la finance traditionnelle, favorisant la tokenisation des fonds de marché monétaire et des stratégies Bitcoin. En revanche, les démarches de la Corée du Sud semblent prudentes et hésitantes, comme si un pied "à la recherche d'opportunités" et un pied "en alerte face aux risques" tentaient d'avancer ensemble dans le brouillard, mais il est inévitable qu'ils soient en désaccord.
La division des signaux réglementaires a des conséquences directes : les fonds à moyen et long terme adoptent une attitude d'attente prudente. Les sociétés de gestion préfèrent maintenir leur exposition aux actions et ETF cryptographiques à l'étranger dans une zone grise réglementaire plutôt que de s'aventurer imprudemment sur un marché local peu clair ; les bourses locales, en cherchant à obtenir des licences et à développer leurs activités institutionnelles, doivent faire face à des exigences de conformité en constante évolution, ce qui augmente les coûts et l'incertitude.
Cependant, d'un point de vue macroéconomique, cette douleur pourrait être une étape incontournable de la maturation naturelle des politiques. Une libéralisation radicale et uniforme pourrait déclencher une frénésie spéculative et des failles réglementaires ; tandis qu'une attitude trop conservatrice laisserait le pays à la traîne dans l'économie numérique mondiale. La clé est de savoir si la Corée du Sud peut, dans les mois à venir : réviser les règles quantitatives spécifiques sur les positions des institutions financières, clarifier les mécanismes de flux de capitaux transfrontaliers et de couverture des risques de change, et intégrer l'intention d'ouverture de la FSC avec les exigences prudentes de la FSS en une réglementation unifiée.
Il est à attendre avec impatience comment l'accès stable au capital de niveau institutionnel va remodeler l'écosystème local de chiffrement. Les régulateurs ne se contentent pas de "freiner" ou de "mettre le pied au plancher", mais tentent de créer une "zone tampon qui concilie sécurité et efficacité" : tout en garantissant la stabilité du marché, ils cherchent à guider les fonds conformes à s'intégrer progressivement dans le réseau mondial des actifs numériques. Ce chemin est semé de défis, mais une fois qu'il sera emprunté, la Corée du Sud pourrait devenir le prochain centre d'actifs numériques en Asie, alliant dynamisme de l'innovation financière et avantages de la conformité stricte.
Dans l'ensemble, la politique actuelle de chiffrement en Corée du Sud est un processus complexe, multi-centrique et évolutif par étapes, qui comporte à la fois un respect des frontières de sécurité financière traditionnelles et une attente fervente pour l'avenir de la technologie financière. La question centrale à venir est comment aligner précisément le rythme des politiques et les progrès législatifs de la FSC et de la FSS avec les pratiques du marché. Ce n'est que lorsque la réglementation et l'innovation atteindront une profonde synergie que la Corée pourra véritablement franchir la phase de "tests prudents" et accueillir activement la prochaine ère de développement des actifs numériques.