Modèle de gestion des actifs de chiffrement : analyse de la relation entre StablecoinX et ENA
Récemment, un sujet captivant a émergé sur le marché du chiffrement : une entreprise qui s'apprête à entrer en bourse prévoit d'acheter massivement des jetons ENA. Cette entreprise, nommée StablecoinX, bien qu'elle ne soit pas très connue, a suscité une large discussion en peu de temps. Cet article analysera en profondeur les tenants et aboutissants de cet événement et explorera son impact potentiel sur le marché du chiffrement.
Identité et mission de StablecoinX
StablecoinX Inc. est une entreprise qui se prépare à être cotée aux États-Unis par le biais d'un SPAC. Sa mission principale est d'agir en tant que gestionnaire de trésorerie à long terme pour le stablecoin USDe, principalement en achetant et en détenant des ENA comme réserve d'actifs. L'entreprise prévoit de fusionner avec la société SPAC TLGY Acquisition Corp et, après la fusion, elle sera cotée au Nasdaq sous le code USDE.
Analyse du modèle de cotation SPAC
SPAC (société d'acquisition à vocation spéciale) est un raccourci d'introduction en bourse où l'on lève des fonds avant de procéder à une acquisition. TLGY est un tel véhicule SPAC, ayant levé 200 millions de dollars à la fin de 2021 pour rechercher une cible d'acquisition. Ce modèle est plus rapide et flexible que l'introduction en bourse traditionnelle, évitant les longues vérifications de rentabilité et les audits financiers.
Composition du financement de StablecoinX
La structure de financement annoncée par StablecoinX comprend :
200 millions de dollars provenant des fonds de collecte initiaux du SPAC TLGY
160 millions de dollars provenant de nouveaux investisseurs en espèces
1 milliard de dollars de jetons ENA (souscription à prix réduit)
6000万美元 valeur de tokens ENA (offerts par la fondation concernée sans contrepartie)
Il convient de noter qu'environ 260 millions de dollars sont des liquidités disponibles et 160 millions de dollars sont des actifs ENA. Cela fait de StablecoinX une rare "société de gestion d'actifs purement en chaîne" sur le marché boursier américain dans l'histoire du chiffrement.
Relation avec Ethena Labs
Bien qu'Ethena Labs ne soit pas actionnaire de StablecoinX, il est le moteur de cette transaction en coulisses. Les deux sont profondément liés par une série de protocoles :
Ethena Labs a offert des jetons ENA d'une valeur de 60 millions de dollars à StablecoinX.
Autoriser StablecoinX à acquérir 100 millions de dollars d'ENA à prix réduit
A signé un accord de coopération stratégique de 5 ans
Le comité d'investissement de StablecoinX comprend des membres désignés par Ethena Labs.
Cette organisation garantit que StablecoinX peut être lancé légalement tout en étant étroitement lié à l'écosystème USDe.
Plan d'achat d'ENA pour StablecoinX
Selon l'annonce, StablecoinX prévoit d'acheter environ 150 millions de dollars de jetons ENA dans les 6 semaines suivant l'achèvement de la fusion. Le plan spécifique est le suivant :
Achat quotidien par l'intermédiaire des teneurs de marché, environ 5 millions de dollars par jour en moyenne.
Tous les ENA détenus seront considérés comme des capitaux permanents et ne peuvent être vendus, prêtés ou hypothéqués sans autorisation.
Cette stratégie est similaire à l'approche d'investissement de certaines entreprises dans le bitcoin, à ceci près que les actifs ont été remplacés par l'ENA.
Impact sur les détenteurs d'ENA
Il est important de comprendre que détenir des jetons ENA ne correspond pas à posséder des actions de StablecoinX. La relation entre les détenteurs d'ENA et StablecoinX se limite à : les actifs détenus sont précisément les actifs de la trésorerie de StablecoinX.
Les détenteurs d'ENA pourraient bénéficier indirectement du programme d'achat de StablecoinX, principalement en termes de dynamisme du marché, et non des bénéfices de l'entreprise elle-même.
Opportunités d'arbitrage potentielles
Si StablecoinX est lancé avec succès, il pourrait y avoir les opportunités d'arbitrage suivantes :
Lorsque le prix des actions est inférieur à la valeur nette de l'ENA détenue, il est possible d'acheter des actions en attendant une hausse.
Si le prix de l'ENA augmente sans que le prix de l'action ne réagisse, un arbitrage de rattrapage peut être effectué.
Détenir simultanément de l'ENA et des actions permet de couvrir la volatilité du marché et d'atteindre une "configuration double beta".
Cependant, le succès de ces stratégies dépend d'une évaluation précise de la transparence des avoirs de StablecoinX, de la volatilité de l'ENA et du sentiment du marché.
Résumé
Cet événement a montré la fusion innovante des actifs de chiffrement avec la finance traditionnelle. Il a permis à Ethena de maintenir la pureté du protocole tout en permettant à StablecoinX de tirer parti du financement des actions américaines et d'opérer de manière transparente. Si ce modèle réussit, il pourrait devenir le modèle standard pour l'entrée de plusieurs projets de blockchain sur le Nasdaq à l'avenir.
Cependant, les investisseurs doivent évaluer prudemment les risques associés et suivre de près l'évolution du marché. Bien que cette structure innovante soit pleine de potentiel, elle s'accompagne également de défis réglementaires et de marché complexes.
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StablecoinX souhaite être coté au Nasdaq. L'achat massif d'ENA suscite l'attention.
Modèle de gestion des actifs de chiffrement : analyse de la relation entre StablecoinX et ENA
Récemment, un sujet captivant a émergé sur le marché du chiffrement : une entreprise qui s'apprête à entrer en bourse prévoit d'acheter massivement des jetons ENA. Cette entreprise, nommée StablecoinX, bien qu'elle ne soit pas très connue, a suscité une large discussion en peu de temps. Cet article analysera en profondeur les tenants et aboutissants de cet événement et explorera son impact potentiel sur le marché du chiffrement.
Identité et mission de StablecoinX
StablecoinX Inc. est une entreprise qui se prépare à être cotée aux États-Unis par le biais d'un SPAC. Sa mission principale est d'agir en tant que gestionnaire de trésorerie à long terme pour le stablecoin USDe, principalement en achetant et en détenant des ENA comme réserve d'actifs. L'entreprise prévoit de fusionner avec la société SPAC TLGY Acquisition Corp et, après la fusion, elle sera cotée au Nasdaq sous le code USDE.
Analyse du modèle de cotation SPAC
SPAC (société d'acquisition à vocation spéciale) est un raccourci d'introduction en bourse où l'on lève des fonds avant de procéder à une acquisition. TLGY est un tel véhicule SPAC, ayant levé 200 millions de dollars à la fin de 2021 pour rechercher une cible d'acquisition. Ce modèle est plus rapide et flexible que l'introduction en bourse traditionnelle, évitant les longues vérifications de rentabilité et les audits financiers.
Composition du financement de StablecoinX
La structure de financement annoncée par StablecoinX comprend :
Il convient de noter qu'environ 260 millions de dollars sont des liquidités disponibles et 160 millions de dollars sont des actifs ENA. Cela fait de StablecoinX une rare "société de gestion d'actifs purement en chaîne" sur le marché boursier américain dans l'histoire du chiffrement.
Relation avec Ethena Labs
Bien qu'Ethena Labs ne soit pas actionnaire de StablecoinX, il est le moteur de cette transaction en coulisses. Les deux sont profondément liés par une série de protocoles :
Cette organisation garantit que StablecoinX peut être lancé légalement tout en étant étroitement lié à l'écosystème USDe.
Plan d'achat d'ENA pour StablecoinX
Selon l'annonce, StablecoinX prévoit d'acheter environ 150 millions de dollars de jetons ENA dans les 6 semaines suivant l'achèvement de la fusion. Le plan spécifique est le suivant :
Cette stratégie est similaire à l'approche d'investissement de certaines entreprises dans le bitcoin, à ceci près que les actifs ont été remplacés par l'ENA.
Impact sur les détenteurs d'ENA
Il est important de comprendre que détenir des jetons ENA ne correspond pas à posséder des actions de StablecoinX. La relation entre les détenteurs d'ENA et StablecoinX se limite à : les actifs détenus sont précisément les actifs de la trésorerie de StablecoinX.
Les détenteurs d'ENA pourraient bénéficier indirectement du programme d'achat de StablecoinX, principalement en termes de dynamisme du marché, et non des bénéfices de l'entreprise elle-même.
Opportunités d'arbitrage potentielles
Si StablecoinX est lancé avec succès, il pourrait y avoir les opportunités d'arbitrage suivantes :
Cependant, le succès de ces stratégies dépend d'une évaluation précise de la transparence des avoirs de StablecoinX, de la volatilité de l'ENA et du sentiment du marché.
Résumé
Cet événement a montré la fusion innovante des actifs de chiffrement avec la finance traditionnelle. Il a permis à Ethena de maintenir la pureté du protocole tout en permettant à StablecoinX de tirer parti du financement des actions américaines et d'opérer de manière transparente. Si ce modèle réussit, il pourrait devenir le modèle standard pour l'entrée de plusieurs projets de blockchain sur le Nasdaq à l'avenir.
Cependant, les investisseurs doivent évaluer prudemment les risques associés et suivre de près l'évolution du marché. Bien que cette structure innovante soit pleine de potentiel, elle s'accompagne également de défis réglementaires et de marché complexes.