Les données sont légèrement supérieures aux attentes, le marché a une opportunité de respiration, mais l'ajustement n'est pas complètement terminé (du 10 au 16 mars)
Cette semaine, le Bitcoin a commencé à 80708,21 $ et a clôturé à 82562,57 $, avec une augmentation hebdomadaire de 2,31 %, une amplitude de 10,86 % et un volume de transactions qui continue de se rétracter par rapport à la semaine dernière. Le prix évolue dans un canal descendant, avec une légère reprise.
Les données CPI publiées par les États-Unis sont légèrement supérieures aux attentes, et il y a des signes d'apaisement dans le conflit russo-ukrainien, ce qui permet aux marchés boursiers et aux marchés des cryptomonnaies de respirer un peu.
Cependant, la valorisation des marchés boursiers américains continue de tomber et de chercher un plancher, les données historiques indiquent qu'il y a encore de l'espace à la baisse. La cause fondamentale de la baisse de la valorisation - le chaos des politiques tarifaires qui pourrait entraîner une inflation, suscitant des inquiétudes quant à l'enlisement de l'économie américaine - n'a pas encore été écartée. L'incertitude politique persiste, Trump semble ne pas avoir l'intention de se rétracter, tandis que le président de la Réserve fédérale continue de s'en tenir à une approche axée sur les données.
Cette confusion et cette impasse rendent difficile la dissipation des préoccupations concernant la "stagnation inflationniste" ; plus cela dure longtemps, plus la marge de révision à la baisse des évaluations pourrait être importante. C'est la raison pour laquelle nous restons prudents concernant un rebond du Bitcoin à court terme.
Macroéconomie et données financières
Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière par les États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles est légèrement inférieur aux attentes, le taux de chômage a légèrement augmenté, ce qui indique des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, exacerbant les inquiétudes concernant une récession économique aux États-Unis, entraînant ainsi une forte baisse du marché.
Cette semaine, les dernières données de l'IPC publiées par les États-Unis montrent que l'IPC non ajusté de février a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, légèrement en dessous des attentes de 2,9 %, contre 3 % précédemment ; l'IPC ajusté en février a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en dessous des attentes de 0,3 %, contre 0,5 % auparavant. Les données de l'IPC inférieures aux attentes ont en partie atténué la panique engendrée par les données sur l'emploi de la semaine dernière, offrant au marché, encore sous le choc, une opportunité de reprendre son souffle.
Sous l'influence combinée de la forte baisse de la semaine dernière et des données CPI favorables de cette semaine, le marché boursier américain a temporairement rebondi après une forte chute, récupérant une partie de ses pertes, mais reste en tendance baissière sur l'ensemble de la semaine. L'indice Nasdaq est toujours en dessous de la moyenne mobile sur 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 a rebondi au-dessus de la moyenne mobile sur 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, se redressant légèrement à proximité de la moyenne mobile sur 250 jours.
Le 14 mars, l'Université du Michigan a publié une valeur préliminaire de l'indice de confiance des consommateurs de mars à 57,9, bien en dessous des attentes du marché de 63,1, et en forte baisse par rapport à la valeur précédente de 64,7. En même temps, la prévision de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9%, supérieure aux attentes de 4,2% et à la valeur précédente de 4,3%. Cela indique une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan reflète l'impact des politiques tarifaires chaotiques et imprudentes sur la confiance des consommateurs finaux. La douleur des marchés et des propriétaires d'entreprises américains réside dans le fait que ces politiques semblent persister, et qu'il pourrait falloir des retours de marché encore plus mauvais et une incertitude prolongée pour que des changements interviennent.
Vendredi, les marchés boursiers américains, européens et même russes ont connu un rebond significatif, principalement grâce aux progrès réalisés dans le conflit russo-ukrainien - les deux parties envisagent de parvenir à un accord de cessez-le-feu de 30 jours.
De plus en plus d'opinions sur le marché estiment que la stratégie visant à réaliser une "récession économique" par des licenciements de fonctionnaires et une guerre tarifaire pour contraindre la Réserve fédérale à agir obtient de plus en plus de soutien, du moins en apparence.
Ces hypothèses sont difficiles à confirmer, un jugement plus objectif pourrait être que la nature de l'ajustement actuel du marché boursier américain est une correction de la valorisation provoquée par l'interruption des attentes de baisse des taux d'intérêt. Le ratio Shiller CAPE du S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 fois en décembre, proche du récent pic de 38,71 fois établi en novembre 2021 après une forte intervention monétaire liée à la pandémie. Cette valorisation élevée intègre des attentes d'amélioration des politiques commerciales et d'un développement rapide de l'industrie de l'IA. Depuis 2025, l'arrivée de DeepSeek a "perforé" le mythe de la croissance de l'IA, les politiques tarifaires et les licenciements ont détruit les attentes de croissance économique, rendant difficile pour le marché de supporter une telle valorisation élevée, et cherchant plutôt à se corriger vers le bas afin de trouver un nouvel équilibre.
Actuellement, les baisses maximales des indices Nasdaq, S&P 500 et Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %. Tous se situent près de la moyenne mobile sur 250 jours, entrant dans la zone de "correction du marché" (baisse de 10 % à 20 %), mais cela ne signifie pas que le marché a terminé son nettoyage. Actuellement, le ratio Shiller CAPE du S&P 500 est de 34,75 fois, en baisse d'environ 8,07 % par rapport au pic. D'après les tendances historiques sur 20 ans, si la baisse continue, il pourrait revenir à 32,89 fois, ce qui signifie qu'il reste encore plus de 5 % de potentiel de baisse ; si cela revient à la moyenne de 27,25 fois, il y a encore plus de 21 % de potentiel de correction. Bien sûr, nous pensons que la probabilité d'un tel ajustement profond est extrêmement faible et ne pourrait se produire que dans des cas extrêmes.
Dans le chaos, le sentiment de recherche de refuge a propulsé le prix de l'or à un moment donné au-dessus de la barre des 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un nouveau creux, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 0,7 % et celui des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains fonds commencent à se retirer des obligations américaines pour se repositionner sur le marché boursier.
En résumé, le marché boursier américain est actuellement entré dans une zone de correction, mais les perspectives d'inflation et de réduction des taux restent incertaines, en particulier en raison de l'impact des tarifs douaniers et des licenciements qui n'est pas encore passé, ce qui laisse une probabilité relativement élevée que le marché continue de corriger à la baisse pour stabiliser l'évaluation des actifs dans un contexte de marché troublé. Compte tenu de la corrélation entre le Bitcoin et le marché boursier américain, nous maintenons notre jugement selon lequel le Bitcoin continuera d'être affecté par les ajustements du marché boursier. Bien que le Bitcoin ait rebondi pendant plusieurs jours pour revenir autour de 83000 dollars, il est encore possible qu'il descende à 73000 dollars dans les deux prochains mois.
Stablecoins et ETF Bitcoin au comptant
Comparé à un flux net de 1,282 milliards de dollars des deux canaux la semaine dernière, le flux d'approvisionnement des deux canaux cette semaine est de 237 millions de dollars, ce qui représente une forte réduction. Cela se traduit par des sorties de 842 millions de dollars pour les ETF Bitcoin au comptant, des sorties de 184 millions de dollars pour les ETF Ethereum au comptant, et des entrées de 1,264 milliard de dollars pour les stablecoins.
Bien que l'afflux de stablecoins diminue et que les sorties par le biais des ETF augmentent, les fonds existants entrant dans les échanges se transforment à nouveau en achats, permettant au prix du Bitcoin de revenir à 83 000 dollars. Actuellement, les fonds existants sur les échanges ont légèrement rebondi, mais ce rebond ne peut être considéré que comme une action de rachat de faible ampleur, et il n'est pas suffisant pour devenir une force capable de renverser le marché.
Pression de vente et vente
Les données montrent que le groupe des détenteurs à court terme a continué à couper ses pertes lors de la baisse la semaine dernière, avec le jour de perte maximale survenu le 13 mars, mais à une échelle inférieure à celle du 10 mars.
En ce qui concerne les gains et les pertes latents, le groupe des détenteurs à court terme supporte actuellement une perte moyenne de 9%, ce qui inclut un grand nombre de détenteurs de ETF. Dans cette chute, le groupe des détenteurs à court terme a été à la fois un moteur déclencheur et le principal responsable des pertes, et continuera à subir des pressions dans la turbulence à venir, ce qui pourrait également être une source de pression à la vente.
Au cours des trois dernières semaines de baisse, le groupe des détenteurs à long terme est passé d'une réduction de position à une augmentation, accumulant environ 100 000 pièces. Un autre groupe intéressant, les baleines, a également augmenté sa position de près de 60 000 pièces, à un coût inférieur à 80 000 dollars. À long terme, ces deux groupes affichent d'excellentes performances et jouent également un rôle de stabilisateur du marché.
Indicateurs cycliques
L'indicateur de cycle Bitcoin d'un certain moteur est de 0,375, ce qui indique que le marché est en phase de relais haussier.
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MetaNomad
· Il y a 20h
Sideways un moment puis pump, soyez patient.
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MetaverseVagabond
· 08-02 06:39
Un petit effondrement, la hausse va bientôt arriver.
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BlockchainArchaeologist
· 07-30 11:51
Personne ne suit la hausse et la chute, le fond a déjà été acheté.
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LeekCutter
· 07-30 11:51
prendre les gens pour des idiots, de toute façon je m'y suis habitué.
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RektHunter
· 07-30 11:42
Quand la hausse va-t-elle enfin arriver ? J'ai l'impression d'avoir attendu huit cents ans.
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ValidatorVibes
· 07-30 11:37
dormi à travers le fud cpi honnêtement... sécurité du protocole > bruit macro... les validateurs continuent de gagner
Les données ont légèrement dépassé les attentes, Bitcoin prend une pause temporaire, l'ajustement pourrait ne pas être complètement terminé.
Les données sont légèrement supérieures aux attentes, le marché a une opportunité de respiration, mais l'ajustement n'est pas complètement terminé (du 10 au 16 mars)
Cette semaine, le Bitcoin a commencé à 80708,21 $ et a clôturé à 82562,57 $, avec une augmentation hebdomadaire de 2,31 %, une amplitude de 10,86 % et un volume de transactions qui continue de se rétracter par rapport à la semaine dernière. Le prix évolue dans un canal descendant, avec une légère reprise.
Les données CPI publiées par les États-Unis sont légèrement supérieures aux attentes, et il y a des signes d'apaisement dans le conflit russo-ukrainien, ce qui permet aux marchés boursiers et aux marchés des cryptomonnaies de respirer un peu.
Cependant, la valorisation des marchés boursiers américains continue de tomber et de chercher un plancher, les données historiques indiquent qu'il y a encore de l'espace à la baisse. La cause fondamentale de la baisse de la valorisation - le chaos des politiques tarifaires qui pourrait entraîner une inflation, suscitant des inquiétudes quant à l'enlisement de l'économie américaine - n'a pas encore été écartée. L'incertitude politique persiste, Trump semble ne pas avoir l'intention de se rétracter, tandis que le président de la Réserve fédérale continue de s'en tenir à une approche axée sur les données.
Cette confusion et cette impasse rendent difficile la dissipation des préoccupations concernant la "stagnation inflationniste" ; plus cela dure longtemps, plus la marge de révision à la baisse des évaluations pourrait être importante. C'est la raison pour laquelle nous restons prudents concernant un rebond du Bitcoin à court terme.
Macroéconomie et données financières
Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière par les États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles est légèrement inférieur aux attentes, le taux de chômage a légèrement augmenté, ce qui indique des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, exacerbant les inquiétudes concernant une récession économique aux États-Unis, entraînant ainsi une forte baisse du marché.
Cette semaine, les dernières données de l'IPC publiées par les États-Unis montrent que l'IPC non ajusté de février a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, légèrement en dessous des attentes de 2,9 %, contre 3 % précédemment ; l'IPC ajusté en février a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en dessous des attentes de 0,3 %, contre 0,5 % auparavant. Les données de l'IPC inférieures aux attentes ont en partie atténué la panique engendrée par les données sur l'emploi de la semaine dernière, offrant au marché, encore sous le choc, une opportunité de reprendre son souffle.
Sous l'influence combinée de la forte baisse de la semaine dernière et des données CPI favorables de cette semaine, le marché boursier américain a temporairement rebondi après une forte chute, récupérant une partie de ses pertes, mais reste en tendance baissière sur l'ensemble de la semaine. L'indice Nasdaq est toujours en dessous de la moyenne mobile sur 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 a rebondi au-dessus de la moyenne mobile sur 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, se redressant légèrement à proximité de la moyenne mobile sur 250 jours.
Le 14 mars, l'Université du Michigan a publié une valeur préliminaire de l'indice de confiance des consommateurs de mars à 57,9, bien en dessous des attentes du marché de 63,1, et en forte baisse par rapport à la valeur précédente de 64,7. En même temps, la prévision de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9%, supérieure aux attentes de 4,2% et à la valeur précédente de 4,3%. Cela indique une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan reflète l'impact des politiques tarifaires chaotiques et imprudentes sur la confiance des consommateurs finaux. La douleur des marchés et des propriétaires d'entreprises américains réside dans le fait que ces politiques semblent persister, et qu'il pourrait falloir des retours de marché encore plus mauvais et une incertitude prolongée pour que des changements interviennent.
Vendredi, les marchés boursiers américains, européens et même russes ont connu un rebond significatif, principalement grâce aux progrès réalisés dans le conflit russo-ukrainien - les deux parties envisagent de parvenir à un accord de cessez-le-feu de 30 jours.
De plus en plus d'opinions sur le marché estiment que la stratégie visant à réaliser une "récession économique" par des licenciements de fonctionnaires et une guerre tarifaire pour contraindre la Réserve fédérale à agir obtient de plus en plus de soutien, du moins en apparence.
Ces hypothèses sont difficiles à confirmer, un jugement plus objectif pourrait être que la nature de l'ajustement actuel du marché boursier américain est une correction de la valorisation provoquée par l'interruption des attentes de baisse des taux d'intérêt. Le ratio Shiller CAPE du S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 fois en décembre, proche du récent pic de 38,71 fois établi en novembre 2021 après une forte intervention monétaire liée à la pandémie. Cette valorisation élevée intègre des attentes d'amélioration des politiques commerciales et d'un développement rapide de l'industrie de l'IA. Depuis 2025, l'arrivée de DeepSeek a "perforé" le mythe de la croissance de l'IA, les politiques tarifaires et les licenciements ont détruit les attentes de croissance économique, rendant difficile pour le marché de supporter une telle valorisation élevée, et cherchant plutôt à se corriger vers le bas afin de trouver un nouvel équilibre.
Actuellement, les baisses maximales des indices Nasdaq, S&P 500 et Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %. Tous se situent près de la moyenne mobile sur 250 jours, entrant dans la zone de "correction du marché" (baisse de 10 % à 20 %), mais cela ne signifie pas que le marché a terminé son nettoyage. Actuellement, le ratio Shiller CAPE du S&P 500 est de 34,75 fois, en baisse d'environ 8,07 % par rapport au pic. D'après les tendances historiques sur 20 ans, si la baisse continue, il pourrait revenir à 32,89 fois, ce qui signifie qu'il reste encore plus de 5 % de potentiel de baisse ; si cela revient à la moyenne de 27,25 fois, il y a encore plus de 21 % de potentiel de correction. Bien sûr, nous pensons que la probabilité d'un tel ajustement profond est extrêmement faible et ne pourrait se produire que dans des cas extrêmes.
Dans le chaos, le sentiment de recherche de refuge a propulsé le prix de l'or à un moment donné au-dessus de la barre des 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un nouveau creux, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 0,7 % et celui des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains fonds commencent à se retirer des obligations américaines pour se repositionner sur le marché boursier.
En résumé, le marché boursier américain est actuellement entré dans une zone de correction, mais les perspectives d'inflation et de réduction des taux restent incertaines, en particulier en raison de l'impact des tarifs douaniers et des licenciements qui n'est pas encore passé, ce qui laisse une probabilité relativement élevée que le marché continue de corriger à la baisse pour stabiliser l'évaluation des actifs dans un contexte de marché troublé. Compte tenu de la corrélation entre le Bitcoin et le marché boursier américain, nous maintenons notre jugement selon lequel le Bitcoin continuera d'être affecté par les ajustements du marché boursier. Bien que le Bitcoin ait rebondi pendant plusieurs jours pour revenir autour de 83000 dollars, il est encore possible qu'il descende à 73000 dollars dans les deux prochains mois.
Stablecoins et ETF Bitcoin au comptant
Comparé à un flux net de 1,282 milliards de dollars des deux canaux la semaine dernière, le flux d'approvisionnement des deux canaux cette semaine est de 237 millions de dollars, ce qui représente une forte réduction. Cela se traduit par des sorties de 842 millions de dollars pour les ETF Bitcoin au comptant, des sorties de 184 millions de dollars pour les ETF Ethereum au comptant, et des entrées de 1,264 milliard de dollars pour les stablecoins.
Bien que l'afflux de stablecoins diminue et que les sorties par le biais des ETF augmentent, les fonds existants entrant dans les échanges se transforment à nouveau en achats, permettant au prix du Bitcoin de revenir à 83 000 dollars. Actuellement, les fonds existants sur les échanges ont légèrement rebondi, mais ce rebond ne peut être considéré que comme une action de rachat de faible ampleur, et il n'est pas suffisant pour devenir une force capable de renverser le marché.
Pression de vente et vente
Les données montrent que le groupe des détenteurs à court terme a continué à couper ses pertes lors de la baisse la semaine dernière, avec le jour de perte maximale survenu le 13 mars, mais à une échelle inférieure à celle du 10 mars.
En ce qui concerne les gains et les pertes latents, le groupe des détenteurs à court terme supporte actuellement une perte moyenne de 9%, ce qui inclut un grand nombre de détenteurs de ETF. Dans cette chute, le groupe des détenteurs à court terme a été à la fois un moteur déclencheur et le principal responsable des pertes, et continuera à subir des pressions dans la turbulence à venir, ce qui pourrait également être une source de pression à la vente.
Au cours des trois dernières semaines de baisse, le groupe des détenteurs à long terme est passé d'une réduction de position à une augmentation, accumulant environ 100 000 pièces. Un autre groupe intéressant, les baleines, a également augmenté sa position de près de 60 000 pièces, à un coût inférieur à 80 000 dollars. À long terme, ces deux groupes affichent d'excellentes performances et jouent également un rôle de stabilisateur du marché.
Indicateurs cycliques
L'indicateur de cycle Bitcoin d'un certain moteur est de 0,375, ce qui indique que le marché est en phase de relais haussier.