Bitcoin a dépassé 98000 dollars, le levier d'opération de MicroStrategy y est pour beaucoup.
La rapide augmentation du prix du Bitcoin a enthousiasmé le marché. La hausse de 40000 dollars à 70000 dollars est principalement due au lancement des ETF Bitcoin, tandis que l'ascension de 70000 dollars à près de 100000 dollars est attribuée aux opérations de MicroStrategy.
Certaines personnes comparent MicroStrategy à une version Bitcoin de Luna, mais cette analogie n'est pas appropriée. En réalité, la marge de sécurité de MicroStrategy est bien supérieure à celle de Luna.
Voici quelques points clés sur la relation entre MicroStrategy et Bitcoin :
MicroStrategy augmente sa position en Bitcoin en émettant des obligations et des actions.
La date d'échéance de la dette de la société est en 2027, il reste donc un peu plus de deux ans.
Les principaux risques auxquels MicroStrategy est confronté proviennent des actions des grands détenteurs de Bitcoin.
La différence essentielle entre MicroStrategy et Luna
MicroStrategy était à l'origine une entreprise de logiciels, qui a commencé à investir les fonds de l'entreprise dans Bitcoin à partir de 2020. Lorsque ses propres fonds se sont épuisés, l'entreprise a commencé à lever des fonds par l'émission d'obligations d'entreprise et d'autres moyens, pour continuer à acheter des bitcoins.
Contrairement à Luna, MicroStrategy adopte une stratégie d'investissement à bas prix avec effet de levier, qui consiste essentiellement à emprunter de l'argent pour acheter des Bitcoins. De plus, le jugement de direction de MicroStrategy est correct. L'acceptation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'impact de MicroStrategy sur le Bitcoin est également beaucoup moins important que celui de Luna sur l'UST. Par conséquent, MicroStrategy ne peut en aucun cas être assimilé à Luna.
Méthodes de financement de MicroStrategy
Pour lever rapidement des fonds, MicroStrategy a émis environ 5,7 milliards de dollars de dettes, presque entièrement utilisées pour acheter des Bitcoin de manière continue. L'entreprise a émis une obligation convertible, donnant aux créanciers le droit de convertir les obligations en actions de la société sous certaines conditions.
Cette obligation convertible représente un investissement relativement faible en risque pour les créanciers. Si le Bitcoin chute et que la société dispose de liquidités, les créanciers peuvent récupérer des liquidités ; si la société est incapable de rembourser, les créanciers peuvent convertir en actions pour réaliser des gains ; si le Bitcoin augmente, les créanciers peuvent obtenir un retour en actions plus élevé.
Avec la montée du prix du Bitcoin, le cours de l'action MicroStrategy a également considérablement augmenté. L'entreprise peut désormais lever des fonds non seulement par l'émission d'obligations, mais aussi par une augmentation directe de capital. Récemment, MicroStrategy a levé 4,6 milliards de dollars grâce à une augmentation de capital et a investi l'intégralité de ces fonds dans le Bitcoin, propulsant le prix du Bitcoin au-delà de 98 000 dollars.
La structure de la dette de MicroStrategy
Bien que certains craignent que MicroStrategy puisse faire face à un effondrement de type Luna, la réalité est tout autre. Le coût moyen des Bitcoin détenus par MicroStrategy est d'environ 49874 dollars, et il est actuellement proche de 100 % de bénéfices flottants, ce qui offre une épaisse marge de sécurité.
Même dans le pire des cas, comme une chute de 75 % du prix du Bitcoin, MicroStrategy ne sera pas confrontée à un risque de liquidation forcée, car l'entreprise a emprunté un effet de levier hors marché. La première échéance de la dette à rembourser est en février 2027, soit dans un peu plus de deux ans.
De plus, en raison du faible risque pour les créanciers des obligations convertibles émises par MicroStrategy, le coût des intérêts est relativement bas. Par exemple, l'intérêt d'une dette à échéance en février 2027 est de 0 %, tandis que les intérêts d'autres dettes se situent entre 0,625 % et 2,25 %, ce qui représente une charge d'intérêts légère.
Perspectives d'avenir
Actuellement, MicroStrategy et Bitcoin ont établi une relation d'influence mutuelle. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter les opérations de MicroStrategy, comme une société minière de Bitcoin cotée en bourse qui a récemment émis des obligations convertibles d'un montant de 1 milliard de dollars, prête à investir dans Bitcoin.
Les principaux défis auxquels MicroStrategy est confronté proviennent des premiers investisseurs qui détiennent une grande quantité de Bitcoin. Une grande partie des Bitcoin détenus par des petits investisseurs a déjà été liquidée, ne restant principalement que ces gros investisseurs. Tant que ces gros investisseurs ne vendent pas massivement, la dynamique haussière du Bitcoin pourrait se poursuivre.
À ce jour, les bénéfices flottants de MicroStrategy ont atteint 15 milliards de dollars. En raison des bénéfices continus de l'entreprise, il est prévu d'augmenter davantage les investissements. Selon la tendance actuelle, un prix du Bitcoin atteignant 170 000 dollars pourrait être un objectif à moyen terme.
Cette opération peut être considérée comme un "stratagème ouvert", c'est-à-dire influencer le marché de manière publique et légale, en poussant les prix des actifs à la hausse. Contrairement aux complots courants sur le marché des cryptomonnaies, le succès de cette stratégie est impressionnant.
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Les opérations de levier de MicroStrategy propulsent le Bitcoin au-dessus de 98000 dollars. La structure de la dette est solide.
Bitcoin a dépassé 98000 dollars, le levier d'opération de MicroStrategy y est pour beaucoup.
La rapide augmentation du prix du Bitcoin a enthousiasmé le marché. La hausse de 40000 dollars à 70000 dollars est principalement due au lancement des ETF Bitcoin, tandis que l'ascension de 70000 dollars à près de 100000 dollars est attribuée aux opérations de MicroStrategy.
Certaines personnes comparent MicroStrategy à une version Bitcoin de Luna, mais cette analogie n'est pas appropriée. En réalité, la marge de sécurité de MicroStrategy est bien supérieure à celle de Luna.
Voici quelques points clés sur la relation entre MicroStrategy et Bitcoin :
La différence essentielle entre MicroStrategy et Luna
MicroStrategy était à l'origine une entreprise de logiciels, qui a commencé à investir les fonds de l'entreprise dans Bitcoin à partir de 2020. Lorsque ses propres fonds se sont épuisés, l'entreprise a commencé à lever des fonds par l'émission d'obligations d'entreprise et d'autres moyens, pour continuer à acheter des bitcoins.
Contrairement à Luna, MicroStrategy adopte une stratégie d'investissement à bas prix avec effet de levier, qui consiste essentiellement à emprunter de l'argent pour acheter des Bitcoins. De plus, le jugement de direction de MicroStrategy est correct. L'acceptation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'impact de MicroStrategy sur le Bitcoin est également beaucoup moins important que celui de Luna sur l'UST. Par conséquent, MicroStrategy ne peut en aucun cas être assimilé à Luna.
Méthodes de financement de MicroStrategy
Pour lever rapidement des fonds, MicroStrategy a émis environ 5,7 milliards de dollars de dettes, presque entièrement utilisées pour acheter des Bitcoin de manière continue. L'entreprise a émis une obligation convertible, donnant aux créanciers le droit de convertir les obligations en actions de la société sous certaines conditions.
Cette obligation convertible représente un investissement relativement faible en risque pour les créanciers. Si le Bitcoin chute et que la société dispose de liquidités, les créanciers peuvent récupérer des liquidités ; si la société est incapable de rembourser, les créanciers peuvent convertir en actions pour réaliser des gains ; si le Bitcoin augmente, les créanciers peuvent obtenir un retour en actions plus élevé.
Avec la montée du prix du Bitcoin, le cours de l'action MicroStrategy a également considérablement augmenté. L'entreprise peut désormais lever des fonds non seulement par l'émission d'obligations, mais aussi par une augmentation directe de capital. Récemment, MicroStrategy a levé 4,6 milliards de dollars grâce à une augmentation de capital et a investi l'intégralité de ces fonds dans le Bitcoin, propulsant le prix du Bitcoin au-delà de 98 000 dollars.
La structure de la dette de MicroStrategy
Bien que certains craignent que MicroStrategy puisse faire face à un effondrement de type Luna, la réalité est tout autre. Le coût moyen des Bitcoin détenus par MicroStrategy est d'environ 49874 dollars, et il est actuellement proche de 100 % de bénéfices flottants, ce qui offre une épaisse marge de sécurité.
Même dans le pire des cas, comme une chute de 75 % du prix du Bitcoin, MicroStrategy ne sera pas confrontée à un risque de liquidation forcée, car l'entreprise a emprunté un effet de levier hors marché. La première échéance de la dette à rembourser est en février 2027, soit dans un peu plus de deux ans.
De plus, en raison du faible risque pour les créanciers des obligations convertibles émises par MicroStrategy, le coût des intérêts est relativement bas. Par exemple, l'intérêt d'une dette à échéance en février 2027 est de 0 %, tandis que les intérêts d'autres dettes se situent entre 0,625 % et 2,25 %, ce qui représente une charge d'intérêts légère.
Perspectives d'avenir
Actuellement, MicroStrategy et Bitcoin ont établi une relation d'influence mutuelle. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter les opérations de MicroStrategy, comme une société minière de Bitcoin cotée en bourse qui a récemment émis des obligations convertibles d'un montant de 1 milliard de dollars, prête à investir dans Bitcoin.
Les principaux défis auxquels MicroStrategy est confronté proviennent des premiers investisseurs qui détiennent une grande quantité de Bitcoin. Une grande partie des Bitcoin détenus par des petits investisseurs a déjà été liquidée, ne restant principalement que ces gros investisseurs. Tant que ces gros investisseurs ne vendent pas massivement, la dynamique haussière du Bitcoin pourrait se poursuivre.
À ce jour, les bénéfices flottants de MicroStrategy ont atteint 15 milliards de dollars. En raison des bénéfices continus de l'entreprise, il est prévu d'augmenter davantage les investissements. Selon la tendance actuelle, un prix du Bitcoin atteignant 170 000 dollars pourrait être un objectif à moyen terme.
Cette opération peut être considérée comme un "stratagème ouvert", c'est-à-dire influencer le marché de manière publique et légale, en poussant les prix des actifs à la hausse. Contrairement aux complots courants sur le marché des cryptomonnaies, le succès de cette stratégie est impressionnant.