La valeur et les défis des cryptoactifs

Les cryptoactifs, en tant que l'un des réseaux à la croissance la plus rapide de l'histoire humaine, doivent leur succès à trois aspects principaux : la caractéristique de décentralisation qui lutte contre la concentration de la richesse et du pouvoir, l'innovation révolutionnaire de la technologie blockchain, ainsi que l'effet de richesse significatif qu'elle engendre. Cependant, ces dernières années, l'industrie des cryptoactifs semble avoir développé une sorte de "amnésie", notamment en ce qui concerne l'évolution des méthodes de levée de fonds.

Depuis le retrait du marché haussier de 2017, les modes de formation de capital se sont progressivement éloignés des idées initiales. Le modèle qui reposait sur l'enthousiasme de la participation communautaire et le désir de richesse a été remplacé par des jetons soutenus par des valorisations élevées, un faible volume de circulation et des investissements en capital-risque. Ces projets ont mal performé dans le marché haussier de 2023, et les investisseurs particuliers montrent peu d'intérêt pour leurs prix élevés. En tant qu'industrie, il semble que nous ayons oublié ce pilier important de la proposition de valeur des Cryptoactifs, qui est d'aider les particuliers à créer de la richesse.

Le marché actuel des émissions de cryptoactifs devient de plus en plus similaire au modèle d'IPO des finances traditionnelles, où les investisseurs particuliers deviennent souvent les "acheteurs de jetons" des fonds de capital-risque. Dans le même temps, le Memecoin émerge comme une alternative. Les Memecoins n'ont généralement pas d'utilité réelle et tirent leur valeur de leur pouvoir de diffusion sur Internet. Leur manière de former du capital est plus équitable, car ils libèrent souvent la totalité de l'offre de jetons lors de l'émission, avec une valorisation initiale relativement basse.

Pour comprendre les sources de valeur des différents types de jetons, on peut établir un cadre de classification simple:

1. La valeur intrinsèque des Memecoins = L'influence de la propagation des memes
2. La valeur des jetons de capital-risque = le parcours éducatif des fondateurs, leur expérience professionnelle, leur milieu familial et leur localisation géographique.
3. La valeur intrinsèque de l'ICO = la puissance de diffusion du contenu + le potentiel technologique

L'application du modèle de capital-risque traditionnel dans le domaine des cryptoactifs présente certains problèmes. Le capital-risque a tendance à soutenir des projets qui correspondent au stéréotype du "fondateur à succès", ce qui entraîne un environnement d'investissement hautement homogène, limitant à la fois l'innovation et rendant les décisions de capital-risque plus conservatrices.

En comparaison, le modèle ICO permet à n'importe quelle équipe de présenter un projet à la communauté des cryptoactifs et d'obtenir des fonds, sans nécessiter la participation d'intermédiaires. Cela offre des opportunités à des personnes issues de différents horizons, permettant à ceux qui sont prêts à prendre des risques élevés d'avoir la chance d'obtenir des rendements élevés.

Avec le développement de la technologie, il est désormais devenu plus facile d'émettre et de négocier de nouveaux jetons. Par exemple, des outils comme Pump.fun permettent aux utilisateurs ordinaires de créer rapidement des jetons Meme sans avoir de connaissances techniques. De plus, l'augmentation de la liquidité des échanges décentralisés permet également aux nouveaux jetons d'être négociés immédiatement.

En regardant vers l'avenir, avec les progrès de la technologie blockchain, les coûts de transaction continueront à diminuer et le volume de transactions augmentera considérablement. Cela signifie que des projets attractifs seront plus faciles à financer, n'étant plus limités par les performances de la blockchain.

Pour les investisseurs particuliers, "refuser les mauvais investissements" devient de plus en plus important. Cela signifie qu'il faut faire preuve de prudence envers les projets dont la valorisation est trop élevée mais dont le volume de circulation est très faible, ainsi que les jetons qui sont surévalués lors de leur première cotation en bourse centralisée. En même temps, il ne faut pas non plus croire aveuglément ceux qui critiquent les soi-disant comportements de trading "irréfléchis".

Bien que le marché des Cryptoactifs soit rempli de risques et de spéculation, il offre aux participants des opportunités de rendements potentiellement élevés. Même des projets considérés comme des échecs, comme EOS, conservent une capitalisation boursière considérable, ce qui reflète la nature unique du marché du chiffrement. Pour les fondateurs de projets, il est également judicieux d'étudier les stratégies de financement des cas de succès.