La décision de Hong Kong de différer la délivrance de licences pour les stablecoins jusqu'en 2025, alors que le régime réglementaire se prépare à la publication au Journal officiel le 1er août, signale une prudence face à l'adoption rapide. Mais s'agit-il d'une pause stratégique ou d'un goulot d'étranglement pour la prochaine frontière de la crypto ?
Résumé
Hong Kong ne délivrera pas de licences de stablecoin en 2025, malgré la finalisation d'un cadre réglementaire en vigueur à partir du 1er août.
Les directives de la HKMA se concentrent sur la transparence des réserves, la conformité AML et les exigences en matière de capital, avec des candidatures anticipées dues le 30 septembre.
Le retard reflète l'approche prudente et progressive de Hong Kong en matière de réglementation des crypto-monnaies, contrastant fortement avec le déploiement rapide de la loi GENIUS aux États-Unis.
Le 29 juillet, l'Autorité monétaire de Hong Kong a confirmé qu'elle n'émettra aucune licence de stablecoin cette année, malgré la finalisation d'un cadre réglementaire complet qui entrera en vigueur le 1er août.
Les directives imposent des exigences strictes aux émetteurs, y compris des contrôles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et une transparence des réserves. Le directeur général adjoint Darryl Chan Wai-man a cité la "charge de travail lourde" pour l'examen des demandes, avec des approbations peu probables avant début 2025, et même alors, cela pourrait n'être que pour quelques-uns.
Hong Kong choisit la rigueur plutôt que la rapidité dans le plan stablecoin
Alors que la pause de délivrance de licences de stablecoin à Hong Kong s'étend jusqu'en 2025, les règles récemment finalisées révèlent un cadre réglementaire conçu avec précision. Le communiqué de la HKMA du 29 juillet décrit deux lignes directrices essentielles : l'une dictant les exigences de capital et d'exploitation pour les émetteurs licenciés, et l'autre appliquant des protocoles stricts de lutte contre le blanchiment d'argent, tout en précisant comment les émetteurs existants seront intégrés dans le nouveau régime.
Après son entrée en vigueur le mois prochain, les contrevenants risquent des sanctions en vertu de l'Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong. Pendant ce temps, les candidats potentiels sont confrontés à un calendrier serré, le régulateur les incitant à signaler leur intention d'ici le 31 août pour des retours préliminaires, les soumissions complètes devant être faites d'ici le 30 septembre pour un examen anticipé.
Bien que la délivrance de licences reste "en cours", l'approche par étapes de la HKMA suggère un goulot d'étranglement : seuls les candidats les plus conformes passeront le premier examen. L'avertissement du directeur général adjoint Darryl Chan, selon lequel une croissance explosive est peu probable, laisse entendre un ralentissement délibéré de l'entrée sur le marché.
Le contraste des États-Unis
Le déploiement mesuré de Hong Kong contraste fortement avec la stratégie agressive des stablecoins de Washington. Signé par le président Trump le 18 juillet, le GENIUS Act exige un soutien de réserve de 100 % pour les stablecoins, des rapports de transparence mensuels et une supervision fédérale en matière de LBC, tout en accélérant les approbations. Alors que Hong Kong privilégie la délibération, le cadre américain prospère sur la rapidité, visant explicitement à "agir À LA VITESSE DE LA Foudre" ( comme l'a tweeté Trump ) pour dominer l'innovation des actifs numériques.
La divergence reflète des priorités plus profondes : Hong Kong cherche la stabilité par le biais de licences sélectives, tandis que l'Amérique parie sur l'échelle et l'hégémonie du dollar. Pourtant, les deux régimes partagent une préoccupation pour la protection des consommateurs. Les règles de Hong Kong interdisent les allégations trompeuses concernant le statut de la licence, reflétant la répression de la commercialisation trompeuse par le GENIUS Act.
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Hong Kong gèle la licence des stablecoins jusqu'en 2025 alors que les règles entrent en vigueur
La décision de Hong Kong de différer la délivrance de licences pour les stablecoins jusqu'en 2025, alors que le régime réglementaire se prépare à la publication au Journal officiel le 1er août, signale une prudence face à l'adoption rapide. Mais s'agit-il d'une pause stratégique ou d'un goulot d'étranglement pour la prochaine frontière de la crypto ?
Résumé
Le 29 juillet, l'Autorité monétaire de Hong Kong a confirmé qu'elle n'émettra aucune licence de stablecoin cette année, malgré la finalisation d'un cadre réglementaire complet qui entrera en vigueur le 1er août.
Les directives imposent des exigences strictes aux émetteurs, y compris des contrôles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et une transparence des réserves. Le directeur général adjoint Darryl Chan Wai-man a cité la "charge de travail lourde" pour l'examen des demandes, avec des approbations peu probables avant début 2025, et même alors, cela pourrait n'être que pour quelques-uns.
Hong Kong choisit la rigueur plutôt que la rapidité dans le plan stablecoin
Alors que la pause de délivrance de licences de stablecoin à Hong Kong s'étend jusqu'en 2025, les règles récemment finalisées révèlent un cadre réglementaire conçu avec précision. Le communiqué de la HKMA du 29 juillet décrit deux lignes directrices essentielles : l'une dictant les exigences de capital et d'exploitation pour les émetteurs licenciés, et l'autre appliquant des protocoles stricts de lutte contre le blanchiment d'argent, tout en précisant comment les émetteurs existants seront intégrés dans le nouveau régime.
Après son entrée en vigueur le mois prochain, les contrevenants risquent des sanctions en vertu de l'Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong. Pendant ce temps, les candidats potentiels sont confrontés à un calendrier serré, le régulateur les incitant à signaler leur intention d'ici le 31 août pour des retours préliminaires, les soumissions complètes devant être faites d'ici le 30 septembre pour un examen anticipé.
Bien que la délivrance de licences reste "en cours", l'approche par étapes de la HKMA suggère un goulot d'étranglement : seuls les candidats les plus conformes passeront le premier examen. L'avertissement du directeur général adjoint Darryl Chan, selon lequel une croissance explosive est peu probable, laisse entendre un ralentissement délibéré de l'entrée sur le marché.
Le contraste des États-Unis
Le déploiement mesuré de Hong Kong contraste fortement avec la stratégie agressive des stablecoins de Washington. Signé par le président Trump le 18 juillet, le GENIUS Act exige un soutien de réserve de 100 % pour les stablecoins, des rapports de transparence mensuels et une supervision fédérale en matière de LBC, tout en accélérant les approbations. Alors que Hong Kong privilégie la délibération, le cadre américain prospère sur la rapidité, visant explicitement à "agir À LA VITESSE DE LA Foudre" ( comme l'a tweeté Trump ) pour dominer l'innovation des actifs numériques.
La divergence reflète des priorités plus profondes : Hong Kong cherche la stabilité par le biais de licences sélectives, tandis que l'Amérique parie sur l'échelle et l'hégémonie du dollar. Pourtant, les deux régimes partagent une préoccupation pour la protection des consommateurs. Les règles de Hong Kong interdisent les allégations trompeuses concernant le statut de la licence, reflétant la répression de la commercialisation trompeuse par le GENIUS Act.