Tokenisation des actifs : les frontières des actifs sont en train d'être redéfinies « La grande réussite est comme un vide, son usage n'est pas altéré ; le grand profit est comme un déluge, son usage n'est pas épuisé. »

Peu importe comment vous l'appelez : ETF, Swap Delta-1, stablecoin, tokenisation d'actifs RWA... Au fond, ils sont essentiellement la même chose : un outil qui ancre des actifs financiers sous-jacents et réalise une exposition synthétique 1:1, dont le but est de permettre à un plus grand nombre de personnes d'accéder et de trader ces actifs de manière plus facile et plus libre. Un ETF (fonds indiciel coté) est essentiellement un produit de fonds qui suit une certaine classe d'actifs ou un indice, qui peut être négocié en bourse, permettant aux investisseurs de participer de manière efficace à cette catégorie d'actifs sans avoir à gérer eux-mêmes un panier d'actifs. Bien que le terme stablecoin semble à la mode, sa logique est en réalité la même : il est ancré au prix de la monnaie fiduciaire, offrant sur la chaîne un outil numérique stable et échangeable qui permet aux utilisateurs de détenir l'équivalent en dollars ou autres monnaies fiduciaires dans le monde de la blockchain. Les contrats à terme Delta-1 sont des outils couramment utilisés par les investisseurs institutionnels. Dans certaines régions où il existe des quotas ou des contrôles fiscaux sur les investissements étrangers, en signant des contrats Delta-1 avec des courtiers, les investisseurs peuvent obtenir une exposition financière 1:1 (c'est-à-dire delta égal à 1) au prix d'un actif sans réellement en détenir l'objet, contournant ainsi les restrictions réglementaires ou les obstacles de conformité. Avant de continuer, nous devons d'abord revenir à deux prémisses fondamentales de l'industrie de la cryptographie : premièrement, les cryptomonnaies sont une nouvelle classe d'actifs d'investissement alternatif ; deuxièmement, la blockchain est une nouvelle technologie de registre distribué. Ces deux éléments sont souvent confondus, mais la discussion à venir doit les distinguer. Les produits d'actifs synthétiques ont deux objectifs principaux : réduire les barrières à l'entrée et réaliser une diversification. Prenons l'exemple de l'ETF Bitcoin. Pourquoi a-t-il suscité un grand intérêt sur le marché il y a 18 mois ? Parce qu'il répond parfaitement à ces deux objectifs. Tout d'abord, pour les investisseurs traditionnels qui ne comprennent pas l'achat de cryptomonnaies, les portefeuilles ou les opérations de signature, l'ETF Bitcoin leur permet d'acquérir facilement une exposition au BTC via un système de courtage familier. Deuxièmement, ceux qui n'ont jamais investi dans des actifs cryptographiques peuvent enfin allouer 1 %, 5 %, voire 10 % de leurs fonds. Lorsque de nombreux fonds et comptes effectuent des allocations de petite proportion, le flux de capitaux accumulé devient très significatif. Ainsi, le lancement des ETF Bitcoin (et d'autres comme Ethereum, Solana, etc.) est une victoire pour les cryptomonnaies en tant que « classe d'actifs », mais n'apporte pas de bénéfices directs à la blockchain en tant que « solution technique ». En revanche, la tokenisation des actifs par xStocks est exactement le contraire. Tout d'abord, si vous détenez déjà des cryptomonnaies, échanger vos fonds contre de la monnaie fiduciaire, puis les transférer sur un compte de courtage, en attendant l'ouverture du marché, est un processus compliqué et peu efficace. Et maintenant, vous pouvez directement sur la plateforme Gate, utiliser vos actifs cryptographiques existants pour participer en un clic au trading d'actifs traditionnels, offrant ainsi une expérience presque sans friction. Deuxièmement, la logique de diversification reste valide. L'ensemble du marché des cryptomonnaies est essentiellement un domaine d'actifs à haut risque ; si vous ne souhaitez pas supporter un risque excessif, vous n'avez d'autre choix que de conserver vos fonds en stablecoins, ce qui est relativement sûr mais offre des rendements limités. L'ensemble de l'industrie manque en réalité d'options d'actifs à risque modéré, et la tokenisation des actifs comble cette lacune, offrant une toute nouvelle possibilité de répartition des actifs. Ainsi, la tokenisation ressemble davantage à une victoire de la technologie blockchain qu'à une victoire des cryptomonnaies elles-mêmes. Réfléchissez, nous avons réalisé pour la première fois une rotation inter-marchés au sein du système d'actifs cryptographiques : sans retrait de fonds, sans transition vers un système financier traditionnel, les utilisateurs peuvent trader ces actifs tokenisés 24/7 ; tous les paires de trading prennent en charge l'USDT, sans besoin de convertir en monnaies fiduciaires correspondantes, et prennent en charge le règlement inter-chaînes efficace, permettant des transferts sans contrainte. Ce mécanisme évite également les fluctuations des taux de change et les coûts de pontage. Plus important encore, nous avons mis en place un mécanisme de collatéral croisé : les utilisateurs peuvent utiliser des actifs cryptographiques existants comme garantie pour obtenir une exposition longue ou courte sur des actifs boursiers traditionnels. C'est un problème que les banques et les courtiers essaient de résoudre depuis des années sans succès, et nous l'avons déjà réalisé. Les actifs synthétiques sont essentiellement un outil d代理. Par exemple, si vous pensez que le prix du pétrole va augmenter à l'avenir, vous ne voudriez évidemment pas vraiment acheter un baril de pétrole et le stocker chez vous. Depuis le jour où l'humanité a cessé d'échanger des biens, ce concept financier de "représentation de valeur" a commencé à évoluer et à s'étendre jusqu'à aujourd'hui. La tokenisation est simplement la dernière étape, et les classes d'actifs qu'elle peut ancrer à l'avenir deviendront encore plus diversifiées. D'autre part, bien que la théorie de l'allocation d'actifs ne soit pas un sujet ancien, son développement a dépassé soixante-dix ans. La théorie moderne du portefeuille (Modern Portfolio Theory) a été largement acceptée depuis 1952 et s'applique à tous les types d'actifs. Aujourd'hui, le marché a un ETF pour une seule cryptomonnaie, et à l'avenir, il n'est qu'une question de temps avant d'avoir un ETF représentant un panier d'actifs cryptographiques ou un ETF d'indices cryptographiques. À l'inverse, la tokenisation des actifs traditionnels ne fait que commencer, et les produits de tokenisation ancrant un panier d'actions ou suivant des indices comme le MSCI deviendront également des outils d'investissement majeurs. Donc, tout cela n'est que le début.
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