VanEck propose un plan d'obligations innovant : combiner les obligations d'État et l'exposition au Bitcoin
Le département de recherche sur les actifs numériques de VanEck a récemment proposé un concept innovant d'obligation - "BitBonds". Cet outil de dette de nouvelle génération vise à répondre aux besoins de refinancement de 14 000 milliards de dollars auxquels le gouvernement américain sera bientôt confronté, tout en satisfaisant la demande des investisseurs pour une protection contre l'inflation.
Les obligations Bitcoin sont conçues comme des titres de 10 ans, leur structure comprenant 90 % d'exposition aux obligations du Trésor américain traditionnelles et 10 % d'exposition au Bitcoin. La partie Bitcoin sera financée par les produits de l'émission obligataire. À l'échéance des obligations, les investisseurs recevront la valeur totale de la partie des obligations d'État ainsi que la valeur de l'allocation en Bitcoin. Avant que le rendement à l'échéance n'atteigne 4,5 %, les investisseurs bénéficieront de l'intégralité des gains en valeur du Bitcoin, les gains dépassant ce seuil étant partagés entre le gouvernement et les détenteurs d'obligations.
Cette structure vise à équilibrer les intérêts des investisseurs en obligations avec la nécessité pour le Trésor américain de refinancer à des taux d'intérêt compétitifs. Alors que les investisseurs souhaitent de plus en plus pouvoir se protéger contre la dévaluation du dollar et l'inflation des actifs, ce type de solution pourrait devenir une option attrayante.
Selon l'analyse, le point d'équilibre des investisseurs dépend du taux d'intérêt nominal fixe des obligations et du taux de croissance annuel composé (CAGR) du Bitcoin. Pour une obligation avec un taux nominal de 4%, le point d'équilibre du CAGR du Bitcoin est de 0%. Cependant, pour les obligations avec un taux nominal plus bas, le seuil d'équilibre est plus élevé.
Du point de vue du gouvernement américain, le principal avantage des obligations Bitcoin sera de réduire le coût du financement. Même si le Bitcoin connaît une légère appréciation ou reste stable, le Trésor économisera sur les dépenses d'intérêts par rapport à l'émission d'obligations traditionnelles à taux fixe de 4 %. Le taux de rentabilité à l'équilibre du gouvernement est d'environ 2,6 %. L'émission d'obligations avec un taux d'intérêt nominal inférieur à ce niveau réduira les dépenses d'intérêts annuels sur la dette, permettant d'économiser de l'argent même si le Bitcoin reste stable ou diminue.
Bien qu'il existe des gains potentiels, cette structure présente également certains inconvénients. Les investisseurs assument le risque à la baisse du Bitcoin, tout en ne pouvant pas pleinement participer aux gains à la hausse, à moins que le Bitcoin ne fasse des performances exceptionnellement bonnes, sinon les obligations à faible taux d'intérêt peuvent manquer d'attrait. De plus, le Trésor doit émettre davantage de dettes pour compenser le rendement de 10 % utilisé pour acheter du Bitcoin.
Dans l'ensemble, cette innovation offre une nouvelle perspective pour répondre aux besoins de financement souverain et à la demande des investisseurs en matière de protection contre l'inflation, mais sa mise en œuvre réelle nécessite encore des recherches et des discussions supplémentaires.
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RugPullAlertBot
· 07-28 08:01
Une fois que je le vois, je veux faire un Rug Pull, il est temps de partir.
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TheMemefather
· 07-27 02:44
On joue à l'innovation financière.
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degenonymous
· 07-25 09:23
Qu'est-ce qu'il y a à dire, même 90:10 est si conservateur.
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BasementAlchemist
· 07-25 09:14
Le btc a encore ce genre de jeu ? Compris.
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DiamondHands
· 07-25 09:11
Encore envie de prendre les gens pour des idiots une fois ?
VanEck propose un plan de obligations Bit combinant les obligations d'État et Bitcoin pour faire face à l'inflation
VanEck propose un plan d'obligations innovant : combiner les obligations d'État et l'exposition au Bitcoin
Le département de recherche sur les actifs numériques de VanEck a récemment proposé un concept innovant d'obligation - "BitBonds". Cet outil de dette de nouvelle génération vise à répondre aux besoins de refinancement de 14 000 milliards de dollars auxquels le gouvernement américain sera bientôt confronté, tout en satisfaisant la demande des investisseurs pour une protection contre l'inflation.
Les obligations Bitcoin sont conçues comme des titres de 10 ans, leur structure comprenant 90 % d'exposition aux obligations du Trésor américain traditionnelles et 10 % d'exposition au Bitcoin. La partie Bitcoin sera financée par les produits de l'émission obligataire. À l'échéance des obligations, les investisseurs recevront la valeur totale de la partie des obligations d'État ainsi que la valeur de l'allocation en Bitcoin. Avant que le rendement à l'échéance n'atteigne 4,5 %, les investisseurs bénéficieront de l'intégralité des gains en valeur du Bitcoin, les gains dépassant ce seuil étant partagés entre le gouvernement et les détenteurs d'obligations.
Cette structure vise à équilibrer les intérêts des investisseurs en obligations avec la nécessité pour le Trésor américain de refinancer à des taux d'intérêt compétitifs. Alors que les investisseurs souhaitent de plus en plus pouvoir se protéger contre la dévaluation du dollar et l'inflation des actifs, ce type de solution pourrait devenir une option attrayante.
Selon l'analyse, le point d'équilibre des investisseurs dépend du taux d'intérêt nominal fixe des obligations et du taux de croissance annuel composé (CAGR) du Bitcoin. Pour une obligation avec un taux nominal de 4%, le point d'équilibre du CAGR du Bitcoin est de 0%. Cependant, pour les obligations avec un taux nominal plus bas, le seuil d'équilibre est plus élevé.
Du point de vue du gouvernement américain, le principal avantage des obligations Bitcoin sera de réduire le coût du financement. Même si le Bitcoin connaît une légère appréciation ou reste stable, le Trésor économisera sur les dépenses d'intérêts par rapport à l'émission d'obligations traditionnelles à taux fixe de 4 %. Le taux de rentabilité à l'équilibre du gouvernement est d'environ 2,6 %. L'émission d'obligations avec un taux d'intérêt nominal inférieur à ce niveau réduira les dépenses d'intérêts annuels sur la dette, permettant d'économiser de l'argent même si le Bitcoin reste stable ou diminue.
Bien qu'il existe des gains potentiels, cette structure présente également certains inconvénients. Les investisseurs assument le risque à la baisse du Bitcoin, tout en ne pouvant pas pleinement participer aux gains à la hausse, à moins que le Bitcoin ne fasse des performances exceptionnellement bonnes, sinon les obligations à faible taux d'intérêt peuvent manquer d'attrait. De plus, le Trésor doit émettre davantage de dettes pour compenser le rendement de 10 % utilisé pour acheter du Bitcoin.
Dans l'ensemble, cette innovation offre une nouvelle perspective pour répondre aux besoins de financement souverain et à la demande des investisseurs en matière de protection contre l'inflation, mais sa mise en œuvre réelle nécessite encore des recherches et des discussions supplémentaires.