Revue du premier semestre 2025 : la résilience du marché des cryptomonnaies se distingue, la dynamique de développement du second semestre est prête à se déployer.
Revue du premier semestre 2025 : la résilience du marché des cryptomonnaies se manifeste, l'élan de développement pour le second semestre se prépare
Au cours du premier semestre 2025, l'économie mondiale est confrontée à un double défi de retard de baisse des taux d'intérêt et de turbulences géopolitiques, la plupart des catégories d'actifs affichant de mauvais résultats. Cependant, le marché des cryptomonnaies a montré une résilience extraordinaire, en particulier le Bitcoin qui a conduit l'ensemble de l'industrie à réaliser un rebond remarquable. Alors que le second semestre est sur le point de commencer, quelles dynamiques clés se préparent sur le marché ?
Au début de l'année, il était largement prévu que l'économie américaine connaîtrait un fort ralentissement. Cependant, la situation réelle montre que l'économie affiche une "atterrissage en douceur" stable. Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois créés en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données indiquent que, bien que le marché du travail montre des signes de ralentissement, il reste néanmoins en bonne santé. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en juin en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous de la valeur précédente. Actuellement, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale américaine commence à réduire les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation s'intensifie. Certaines institutions financières avertissent que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2 % à 1,3 %. La politique tarifaire pourrait faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant ainsi l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences quant au chemin de réduction des taux, reflétant la contradiction entre l'inflation et la croissance : une réduction des taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact retardé des droits de douane est une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a déclaré que la transmission des droits de douane aux prix pourrait se manifester dans les mois à venir, et les données sur l'inflation de juin à août pourraient connaître une "augmentation significative". Cela pourrait être dû au fait que les entreprises ont auparavant atténué le choc à court terme en se procurant des stocks à l'avance, mais à mesure que les stocks sont épuisés, l'augmentation des coûts d'importation poussera progressivement les prix finaux à la hausse. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder une baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre son cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
À l'approche du second semestre, le chemin politique reste hautement incertain. Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de juillet deviendront des éléments clés pour la prise de décision. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait procéder à une réduction des taux d'intérêt en septembre comme prévu; si l'inflation dépasse les attentes à la hausse, le marché pourrait faire face à un choc de "décalage des faucons", voire revivre la stagnation des années 70. Dans ce jeu de réduction des taux d'intérêt et de stagnation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation des marchés mondiaux.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes de politique monétaire accommodante. En juin 2025, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, les percées en matière de réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont poussé le marché boursier américain à afficher une tendance générale de hausse volatile : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le Nasdaq a grimpé de 5,93 %, atteignant à plusieurs reprises des sommets historiques.
Il convient de noter la performance des actions liées aux stablecoins. Une société de stablecoin a vu son action grimper de plus de 600 % après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant l'une des IPO fintech les plus remarquables de 2025. Les actions d'une autre plateforme de marché des cryptomonnaies ont également enregistré une augmentation de 43 % au cours du mois.
Cette hausse est soutenue par le premier projet de loi fédéral sur la réglementation des stablecoins, adopté par le Sénat américain le 17 juin. Ce projet de loi établit pour la première fois un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, stipulant que les émetteurs doivent détenir des réserves équivalentes à 1:1 en dollars ou en obligations à court terme américaines, et interdisant les stablecoins algorithmiques ainsi que les stablecoins à intérêt. Les fortes attentes du marché concernant les "dividendes réglementaires" ont entraîné une forte hausse des actions concernées.
La tendance "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" des entreprises renforce davantage la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. En avril 2025, 228 sociétés cotées en bourse dans le monde détiennent au total 820 000 bitcoins. Certains géants de la technologie augmentent leur détention de bitcoins par le biais d'obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, formant ainsi un nouveau modèle d'opération de capital "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance de l'entrée des entreprises passant de "déploiement stratégique" à "acceptation institutionnelle" soutient non seulement le prix du bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais renforce également la légitimité des actifs chiffrés et leur reconnaissance sur le marché.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, si le projet de loi sur la réglementation des stablecoins est adopté par la Chambre des représentants et signé en tant que loi, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies deviendront encore plus floues, renforçant la "corrélation entre les cryptomonnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à montrer une forte dynamique, devenant le moteur central de la tendance structurelle du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans un contexte complexe. Bien que les conflits géopolitiques aient temporairement fait chuter le prix en dessous de 100 000 dollars, il a rapidement rebondi et a retrouvé son niveau au-dessus de 100 000 dollars, montrant une tendance à se détacher progressivement des actifs traditionnels à risque. Des études montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions par le biais d'ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels du marché sont en train de redéfinir ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître la transformation de paradigme la plus profonde depuis sa création. Sa trajectoire de développement n'est plus uniquement définie par des émotions de marché simples ou des indicateurs techniques, mais montre une nouvelle vitalité sous l'effet conjugué de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écosystème. Les performances du marché en juin révèlent clairement que cette industrie est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, avec la taille des ETF cryptographiques mondiaux dépassant le cap des 1,1 trillion de dollars. Le degré de participation des institutions financières traditionnelles connaît une transformation qualitative, par exemple, certaines grandes banques d'investissement commencent à offrir des services de prêts garantis par des bitcoins, cette profondeur de participation dépasse de loin les tentatives timides de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale est attendu pour injecter de nouvelles variables sur le marché, les données historiques montrent que les cycles de baisse des taux de la Réserve fédérale sont généralement accompagnés d'une hausse significative du bitcoin.
En matière de réglementation, l'adoption de la loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis et l'établissement du système de licences pour stablecoins à Hong Kong marquent la création d'un cadre de conformité initial pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire davantage de capitaux traditionnels.
De plus, des informations révèlent que le gouvernement américain s'emploie à construire une infrastructure de réserve stratégique en bitcoins et préfère augmenter ses avoirs en bitcoins de manière budgétairement neutre. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de bitcoins par le biais d'une réorganisation interne des fonds ou d'économies, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge fiscale des contribuables.
En résumé, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies en 2025 présente une différence essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative. Certaines institutions financières prévoient un prix cible de 200 000 dollars pour le bitcoin d'ici la fin de 2025. Le récit dominant derrière cette vague haussière est passé d'une corrélation avec les actifs à risque à un mouvement de flux de capitaux. Le bitcoin devient un outil de réallocation des fonds quittant les actifs américains, montrant que cette augmentation n'est pas seulement une fluctuation de prix, mais aussi un reflet de la réallocation mondiale des capitaux et des tendances macroéconomiques.
Le prix actuel du Bitcoin se maintient dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En prévision du second semestre, avec la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, une adoption continue des cryptomonnaies par les entreprises et une clarification des politiques réglementaires, le marché des cryptomonnaies devrait connaître une nouvelle période de développement stable.
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CoinBasedThinking
· 07-27 22:58
Résilience ? Rebond, c'est à peu près ça~
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Fren_Not_Food
· 07-27 17:43
il suffit de hodl
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AlwaysAnon
· 07-26 03:57
Prêt à bondir, le tigre sort de sa cage.
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OnChain_Detective
· 07-25 08:55
l'analyse des modèles suggère un momentum haussier, mais restez vigilant pour les anomalies de portefeuille... ce n'est pas votre cycle de marché typique à vrai dire
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ChainSpy
· 07-25 08:49
On a l'impression que le premier semestre a beaucoup de résilience.
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SatoshiSherpa
· 07-25 08:45
2025 bull run vient à peine de commencer Hmm～
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HodlVeteran
· 07-25 08:35
Les vieux pigeons ont senti l'odeur du bull run, ils attendent que les débutants viennent rattraper un couteau qui tombe.
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faded_wojak.eth
· 07-25 08:29
Rencontrez de l'or véritable en temps de crise !
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LuckyBearDrawer
· 07-25 08:28
Résilience, du pipeau ! Ce n'est qu'un prétexte avant le dump du market maker.
Revue du premier semestre 2025 : la résilience du marché des cryptomonnaies se distingue, la dynamique de développement du second semestre est prête à se déployer.
Revue du premier semestre 2025 : la résilience du marché des cryptomonnaies se manifeste, l'élan de développement pour le second semestre se prépare
Au cours du premier semestre 2025, l'économie mondiale est confrontée à un double défi de retard de baisse des taux d'intérêt et de turbulences géopolitiques, la plupart des catégories d'actifs affichant de mauvais résultats. Cependant, le marché des cryptomonnaies a montré une résilience extraordinaire, en particulier le Bitcoin qui a conduit l'ensemble de l'industrie à réaliser un rebond remarquable. Alors que le second semestre est sur le point de commencer, quelles dynamiques clés se préparent sur le marché ?
Au début de l'année, il était largement prévu que l'économie américaine connaîtrait un fort ralentissement. Cependant, la situation réelle montre que l'économie affiche une "atterrissage en douceur" stable. Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois créés en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données indiquent que, bien que le marché du travail montre des signes de ralentissement, il reste néanmoins en bonne santé. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en juin en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous de la valeur précédente. Actuellement, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale américaine commence à réduire les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation s'intensifie. Certaines institutions financières avertissent que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2 % à 1,3 %. La politique tarifaire pourrait faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant ainsi l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences quant au chemin de réduction des taux, reflétant la contradiction entre l'inflation et la croissance : une réduction des taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact retardé des droits de douane est une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a déclaré que la transmission des droits de douane aux prix pourrait se manifester dans les mois à venir, et les données sur l'inflation de juin à août pourraient connaître une "augmentation significative". Cela pourrait être dû au fait que les entreprises ont auparavant atténué le choc à court terme en se procurant des stocks à l'avance, mais à mesure que les stocks sont épuisés, l'augmentation des coûts d'importation poussera progressivement les prix finaux à la hausse. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder une baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre son cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
À l'approche du second semestre, le chemin politique reste hautement incertain. Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de juillet deviendront des éléments clés pour la prise de décision. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait procéder à une réduction des taux d'intérêt en septembre comme prévu; si l'inflation dépasse les attentes à la hausse, le marché pourrait faire face à un choc de "décalage des faucons", voire revivre la stagnation des années 70. Dans ce jeu de réduction des taux d'intérêt et de stagnation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation des marchés mondiaux.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes de politique monétaire accommodante. En juin 2025, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, les percées en matière de réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont poussé le marché boursier américain à afficher une tendance générale de hausse volatile : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le Nasdaq a grimpé de 5,93 %, atteignant à plusieurs reprises des sommets historiques.
Il convient de noter la performance des actions liées aux stablecoins. Une société de stablecoin a vu son action grimper de plus de 600 % après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant l'une des IPO fintech les plus remarquables de 2025. Les actions d'une autre plateforme de marché des cryptomonnaies ont également enregistré une augmentation de 43 % au cours du mois.
Cette hausse est soutenue par le premier projet de loi fédéral sur la réglementation des stablecoins, adopté par le Sénat américain le 17 juin. Ce projet de loi établit pour la première fois un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, stipulant que les émetteurs doivent détenir des réserves équivalentes à 1:1 en dollars ou en obligations à court terme américaines, et interdisant les stablecoins algorithmiques ainsi que les stablecoins à intérêt. Les fortes attentes du marché concernant les "dividendes réglementaires" ont entraîné une forte hausse des actions concernées.
La tendance "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" des entreprises renforce davantage la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. En avril 2025, 228 sociétés cotées en bourse dans le monde détiennent au total 820 000 bitcoins. Certains géants de la technologie augmentent leur détention de bitcoins par le biais d'obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, formant ainsi un nouveau modèle d'opération de capital "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance de l'entrée des entreprises passant de "déploiement stratégique" à "acceptation institutionnelle" soutient non seulement le prix du bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais renforce également la légitimité des actifs chiffrés et leur reconnaissance sur le marché.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, si le projet de loi sur la réglementation des stablecoins est adopté par la Chambre des représentants et signé en tant que loi, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies deviendront encore plus floues, renforçant la "corrélation entre les cryptomonnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à montrer une forte dynamique, devenant le moteur central de la tendance structurelle du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans un contexte complexe. Bien que les conflits géopolitiques aient temporairement fait chuter le prix en dessous de 100 000 dollars, il a rapidement rebondi et a retrouvé son niveau au-dessus de 100 000 dollars, montrant une tendance à se détacher progressivement des actifs traditionnels à risque. Des études montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions par le biais d'ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels du marché sont en train de redéfinir ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître la transformation de paradigme la plus profonde depuis sa création. Sa trajectoire de développement n'est plus uniquement définie par des émotions de marché simples ou des indicateurs techniques, mais montre une nouvelle vitalité sous l'effet conjugué de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écosystème. Les performances du marché en juin révèlent clairement que cette industrie est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, avec la taille des ETF cryptographiques mondiaux dépassant le cap des 1,1 trillion de dollars. Le degré de participation des institutions financières traditionnelles connaît une transformation qualitative, par exemple, certaines grandes banques d'investissement commencent à offrir des services de prêts garantis par des bitcoins, cette profondeur de participation dépasse de loin les tentatives timides de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale est attendu pour injecter de nouvelles variables sur le marché, les données historiques montrent que les cycles de baisse des taux de la Réserve fédérale sont généralement accompagnés d'une hausse significative du bitcoin.
En matière de réglementation, l'adoption de la loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis et l'établissement du système de licences pour stablecoins à Hong Kong marquent la création d'un cadre de conformité initial pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire davantage de capitaux traditionnels.
De plus, des informations révèlent que le gouvernement américain s'emploie à construire une infrastructure de réserve stratégique en bitcoins et préfère augmenter ses avoirs en bitcoins de manière budgétairement neutre. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de bitcoins par le biais d'une réorganisation interne des fonds ou d'économies, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge fiscale des contribuables.
En résumé, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies en 2025 présente une différence essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative. Certaines institutions financières prévoient un prix cible de 200 000 dollars pour le bitcoin d'ici la fin de 2025. Le récit dominant derrière cette vague haussière est passé d'une corrélation avec les actifs à risque à un mouvement de flux de capitaux. Le bitcoin devient un outil de réallocation des fonds quittant les actifs américains, montrant que cette augmentation n'est pas seulement une fluctuation de prix, mais aussi un reflet de la réallocation mondiale des capitaux et des tendances macroéconomiques.
Le prix actuel du Bitcoin se maintient dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En prévision du second semestre, avec la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, une adoption continue des cryptomonnaies par les entreprises et une clarification des politiques réglementaires, le marché des cryptomonnaies devrait connaître une nouvelle période de développement stable.