Le dilemme de la gouvernance de l'inflation d'Aptos : Goutte des revenus de stake provoque des controverses, la prospérité de l'écosystème devient essentielle
La gouvernance de l'inflation a toujours été un problème central des modèles économiques des blockchains publiques et du développement de l'écosystème. Récemment, la communauté Aptos a suscité de vives discussions en raison d'une proposition de goutte des rendements de staking, AIP-119. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une mesure nécessaire pour contrôler l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants craignent que cela ne puisse affaiblir la base de décentralisation du réseau, voire entraîner des fuites de capitaux.
Lorsque le jeu entre l'austérité et l'ouverture des sources rencontre la redistribution des intérêts des validateurs, cette réforme d'Aptos ne concerne pas seulement l'avenir de l'économie des jetons APT, mais reflète également les contradictions profondes de la gouvernance des blockchains PoS. Nous allons explorer comment Aptos cherche un point de rupture entre une forte inflation et une faible activité en analysant les controverses des propositions et en comparant les modèles des blockchains dominantes.
La "thérapie" de l'inflation suscite des controverses : pesée des avantages et des inconvénients
La proposition AIP-119 suggère de réduire le taux de récompense de base de staking d'Aptos de 1 % par mois au cours des trois prochains mois, avec pour objectif de faire passer le taux de rendement annuel (APR) d'environ 7 % à 3,79 %. Cette proposition simple vise à atténuer l'inflation d'APT en réduisant les récompenses de staking, ce qui est bénéfique pour la santé à long terme de l'écosystème, mais touche également aux intérêts fondamentaux des grands nœuds de staking qui dépendent des revenus passifs, ce qui a donc suscité des discussions intenses au sein de la communauté.
Les partisans estiment que cette proposition peut non seulement réduire rapidement le taux d'inflation de l'APT, mais aussi inciter les utilisateurs à transférer leurs fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, au lieu de se fier uniquement à un staking passif.
Cependant, les opposants craignent que cela puisse avoir un impact plus important sur les petits validateurs. Une forte réduction des récompenses de stake pourrait amener de nombreux validateurs à ne pas couvrir leurs coûts d'exploitation (environ 30 000 dollars par an), les forçant à se retirer du réseau. Cela pourrait en fait affaiblir le degré de décentralisation du réseau Aptos, concentrant le pouvoir et les ressources entre les mains des grands validateurs.
Des analyses indiquent qu'après avoir réduit le taux de rendement à 3,9 %, un validateur détenant 1 million de pièces APT pourrait ne recevoir qu'un revenu annuel de 13 000 dollars, bien en dessous des coûts d'exploitation. Seuls les validateurs détenant plus de 10 millions de pièces APT pourraient à peine réaliser un bénéfice, ce qui éliminera directement les petits validateurs.
Une autre préoccupation est que le Goutte du rendement de staking (3,79 %) manque de compétitivité par rapport à d'autres chaînes à haut rendement (comme Cosmos avec environ 15 %), ce qui pourrait entraîner un exode de capitaux, réduisant ainsi le TVL et la liquidité d'Aptos. Un rendement de staking plus bas pourrait également diminuer l'attractivité des protocoles AptosDeFi pour les fournisseurs de liquidité, affectant la croissance et l'engagement des utilisateurs dans le protocole.
Problème commun de la gouvernance PoS : Équilibre entre récompenses et inflation
Cette proposition reflète le dilemme des jeux d'intérêts dans la gouvernance des blockchains publiques, qui est particulièrement accentué dans le mécanisme de consensus POS. Pour évaluer la rationalité de la proposition Aptos, nous pouvons comparer comment plusieurs blockchains similaires équilibrent ce problème et quels en sont les effets.
Le modèle d'inflation des tokens d'Aptos est actuellement de 7 % d'augmentation par an, avec un plan de réduction de 1,5 % chaque année, jusqu'à atteindre un seuil de 3,25 % par an après plus de 50 ans. En avril, le taux de stake d'APT a atteint 76 %, maintenant un pourcentage élevé parmi les blockchains publiques. Tous les frais de transaction sont brûlés, mais en raison des frais en chaîne ne s'élevant qu'à quelques milliers de dollars par jour, leur impact sur la résistance à l'inflation est minime.
Solana adopte un modèle d'inflation dégressif, initialement fixé à 8 %, puis diminuant de 15 % chaque année, et est actuellement d'environ 4,58 %. Le taux de stake de Solana est d'environ 65 %, inférieur aux 76 % d'Aptos. En ce qui concerne le traitement des frais, Solana a récemment proposé de modifier la destruction de 50 % des frais de transaction en récompenses pour les validateurs, ce qui a intensifié la pression inflationniste. Cependant, en raison de l'activité élevée du réseau Solana, il semble que cela n'ait pas eu d'impact grave sur l'inflation.
Sui adopte une stratégie différente, avec un taux de rendement de staking relativement bas (2,3 % à 2,5 %), et a fixé un plafond dur de 10 milliards de SUI, contrôlant fondamentalement la possibilité d'une émission infinie. Le taux de staking de Sui est d'environ 76,73 %, proche de celui d'APT. En ce qui concerne le traitement des frais, Sui choisit de les utiliser comme récompense, sans mécanisme de destruction. Le modèle à plafond dur de Sui semble réduire l'anxiété d'inflation de la communauté, avec des performances de prix relativement brillantes.
Le taux de rendement des stakes Cosmos atteint 14,26 %, avec une circulation des tokens en constante augmentation. Actuellement, le taux de stake de Cosmos est d'environ 59 %. Tant qu'il n'atteindra pas 67 %, cette inflation continuera. Cependant, malgré des rendements de stake élevés, le prix des tokens ATOM a continué de baisser, passant d'un sommet de 44 dollars à un minimum de 3,81 dollars, soit une baisse de 91 %.
Le choix d'Aptos : Goutte ou open source ?
Actuellement, les principales blockchains POS n'ont pas encore parfaitement résolu l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. Dans la résolution de ces jeux, il est nécessaire de contrôler le taux d'inflation pour maintenir un modèle économique de jeton en bonne santé, tout en attirant les validateurs à participer à la gouvernance du réseau grâce à des rendements de staking raisonnables.
Ethereum a réalisé une déflation grâce à sa transition vers le POS et à la destruction des frais de base, mais cela ne semble pas avoir entraîné une augmentation du prix des jetons. Au contraire, la proposition récemment adoptée par Solana est le projet 0096, qui augmente l'inflation, tandis que la proposition 0028 visant à réduire la déflation a été rejetée par la communauté. Ces décisions semblent n'avoir eu qu'un impact limité sur le prix des jetons de Solana, principalement parce que l'activité du réseau Solana reste constamment parmi les plus élevées des principales blockchains.
Pour un réseau actif, l'équilibre entre l'open source et la Goutte est naturellement important. Mais pour un réseau dont l'activité n'est pas élevée actuellement, augmenter l'activité est la clé pour améliorer la valeur des tokens du réseau. Actuellement, le TVL d'Aptos n'est que de 1,1 milliard de dollars, se classant 11e parmi les blockchains, et les données globales ne sont pas très impressionnantes. Le nombre total de validateurs sur le réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ces chiffres ne sont également pas très élevés. Si une baisse des rendements entraîne le retrait d'un grand nombre de validateurs, cela pourrait effectivement avoir un impact sérieux sur le réseau.
Ainsi, pour Aptos, en considérant la "Goutte" à travers AIP-119, il serait peut-être plus judicieux de réfléchir en profondeur à son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Par rapport à une réduction radicale des récompenses, le choix plus urgent à ce stade pourrait être de se "libérer" - c'est-à-dire d'augmenter l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité, afin de construire un véritable écosystème prospère et durable. Cela pourrait être la clé du soutien à la valeur à long terme d'APT.
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LiquidationWatcher
· 07-24 14:03
été à travers trop de liquidations... surveillant apt comme un faucon rn, ressentant des vibes de ptsd 2022 ngl
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LayerHopper
· 07-23 18:38
Ce jeton semble être une pilule.
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ImaginaryWhale
· 07-23 08:51
Cette fois, les frères qui ont fait du stake vont cracher du sang.
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CryptoWageSlave
· 07-21 14:32
Le stake a tous baissé, de quoi parler de l'écosystème ?
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BlockchainArchaeologist
· 07-21 14:29
D'autres jetons ont augmenté, mais Aptos veut encore baisser les taux?
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GmGmNoGn
· 07-21 14:22
Stake APT perte énorme, vraiment sans mots.
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SandwichVictim
· 07-21 14:10
Encore une opération de se faire prendre pour des cons avant un bull run
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OnchainUndercover
· 07-21 14:04
Les gains ont encore changé ? Rug Pull dans le compte à rebours.
Aptos la crise de gouvernance de l'inflation Goutte des rendements de stake suscite des controverses écologiques
Le dilemme de la gouvernance de l'inflation d'Aptos : Goutte des revenus de stake provoque des controverses, la prospérité de l'écosystème devient essentielle
La gouvernance de l'inflation a toujours été un problème central des modèles économiques des blockchains publiques et du développement de l'écosystème. Récemment, la communauté Aptos a suscité de vives discussions en raison d'une proposition de goutte des rendements de staking, AIP-119. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une mesure nécessaire pour contrôler l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants craignent que cela ne puisse affaiblir la base de décentralisation du réseau, voire entraîner des fuites de capitaux.
Lorsque le jeu entre l'austérité et l'ouverture des sources rencontre la redistribution des intérêts des validateurs, cette réforme d'Aptos ne concerne pas seulement l'avenir de l'économie des jetons APT, mais reflète également les contradictions profondes de la gouvernance des blockchains PoS. Nous allons explorer comment Aptos cherche un point de rupture entre une forte inflation et une faible activité en analysant les controverses des propositions et en comparant les modèles des blockchains dominantes.
La "thérapie" de l'inflation suscite des controverses : pesée des avantages et des inconvénients
La proposition AIP-119 suggère de réduire le taux de récompense de base de staking d'Aptos de 1 % par mois au cours des trois prochains mois, avec pour objectif de faire passer le taux de rendement annuel (APR) d'environ 7 % à 3,79 %. Cette proposition simple vise à atténuer l'inflation d'APT en réduisant les récompenses de staking, ce qui est bénéfique pour la santé à long terme de l'écosystème, mais touche également aux intérêts fondamentaux des grands nœuds de staking qui dépendent des revenus passifs, ce qui a donc suscité des discussions intenses au sein de la communauté.
Les partisans estiment que cette proposition peut non seulement réduire rapidement le taux d'inflation de l'APT, mais aussi inciter les utilisateurs à transférer leurs fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, au lieu de se fier uniquement à un staking passif.
Cependant, les opposants craignent que cela puisse avoir un impact plus important sur les petits validateurs. Une forte réduction des récompenses de stake pourrait amener de nombreux validateurs à ne pas couvrir leurs coûts d'exploitation (environ 30 000 dollars par an), les forçant à se retirer du réseau. Cela pourrait en fait affaiblir le degré de décentralisation du réseau Aptos, concentrant le pouvoir et les ressources entre les mains des grands validateurs.
Des analyses indiquent qu'après avoir réduit le taux de rendement à 3,9 %, un validateur détenant 1 million de pièces APT pourrait ne recevoir qu'un revenu annuel de 13 000 dollars, bien en dessous des coûts d'exploitation. Seuls les validateurs détenant plus de 10 millions de pièces APT pourraient à peine réaliser un bénéfice, ce qui éliminera directement les petits validateurs.
Une autre préoccupation est que le Goutte du rendement de staking (3,79 %) manque de compétitivité par rapport à d'autres chaînes à haut rendement (comme Cosmos avec environ 15 %), ce qui pourrait entraîner un exode de capitaux, réduisant ainsi le TVL et la liquidité d'Aptos. Un rendement de staking plus bas pourrait également diminuer l'attractivité des protocoles AptosDeFi pour les fournisseurs de liquidité, affectant la croissance et l'engagement des utilisateurs dans le protocole.
Problème commun de la gouvernance PoS : Équilibre entre récompenses et inflation
Cette proposition reflète le dilemme des jeux d'intérêts dans la gouvernance des blockchains publiques, qui est particulièrement accentué dans le mécanisme de consensus POS. Pour évaluer la rationalité de la proposition Aptos, nous pouvons comparer comment plusieurs blockchains similaires équilibrent ce problème et quels en sont les effets.
Le modèle d'inflation des tokens d'Aptos est actuellement de 7 % d'augmentation par an, avec un plan de réduction de 1,5 % chaque année, jusqu'à atteindre un seuil de 3,25 % par an après plus de 50 ans. En avril, le taux de stake d'APT a atteint 76 %, maintenant un pourcentage élevé parmi les blockchains publiques. Tous les frais de transaction sont brûlés, mais en raison des frais en chaîne ne s'élevant qu'à quelques milliers de dollars par jour, leur impact sur la résistance à l'inflation est minime.
Solana adopte un modèle d'inflation dégressif, initialement fixé à 8 %, puis diminuant de 15 % chaque année, et est actuellement d'environ 4,58 %. Le taux de stake de Solana est d'environ 65 %, inférieur aux 76 % d'Aptos. En ce qui concerne le traitement des frais, Solana a récemment proposé de modifier la destruction de 50 % des frais de transaction en récompenses pour les validateurs, ce qui a intensifié la pression inflationniste. Cependant, en raison de l'activité élevée du réseau Solana, il semble que cela n'ait pas eu d'impact grave sur l'inflation.
Sui adopte une stratégie différente, avec un taux de rendement de staking relativement bas (2,3 % à 2,5 %), et a fixé un plafond dur de 10 milliards de SUI, contrôlant fondamentalement la possibilité d'une émission infinie. Le taux de staking de Sui est d'environ 76,73 %, proche de celui d'APT. En ce qui concerne le traitement des frais, Sui choisit de les utiliser comme récompense, sans mécanisme de destruction. Le modèle à plafond dur de Sui semble réduire l'anxiété d'inflation de la communauté, avec des performances de prix relativement brillantes.
Le taux de rendement des stakes Cosmos atteint 14,26 %, avec une circulation des tokens en constante augmentation. Actuellement, le taux de stake de Cosmos est d'environ 59 %. Tant qu'il n'atteindra pas 67 %, cette inflation continuera. Cependant, malgré des rendements de stake élevés, le prix des tokens ATOM a continué de baisser, passant d'un sommet de 44 dollars à un minimum de 3,81 dollars, soit une baisse de 91 %.
Le choix d'Aptos : Goutte ou open source ?
Actuellement, les principales blockchains POS n'ont pas encore parfaitement résolu l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. Dans la résolution de ces jeux, il est nécessaire de contrôler le taux d'inflation pour maintenir un modèle économique de jeton en bonne santé, tout en attirant les validateurs à participer à la gouvernance du réseau grâce à des rendements de staking raisonnables.
Ethereum a réalisé une déflation grâce à sa transition vers le POS et à la destruction des frais de base, mais cela ne semble pas avoir entraîné une augmentation du prix des jetons. Au contraire, la proposition récemment adoptée par Solana est le projet 0096, qui augmente l'inflation, tandis que la proposition 0028 visant à réduire la déflation a été rejetée par la communauté. Ces décisions semblent n'avoir eu qu'un impact limité sur le prix des jetons de Solana, principalement parce que l'activité du réseau Solana reste constamment parmi les plus élevées des principales blockchains.
Pour un réseau actif, l'équilibre entre l'open source et la Goutte est naturellement important. Mais pour un réseau dont l'activité n'est pas élevée actuellement, augmenter l'activité est la clé pour améliorer la valeur des tokens du réseau. Actuellement, le TVL d'Aptos n'est que de 1,1 milliard de dollars, se classant 11e parmi les blockchains, et les données globales ne sont pas très impressionnantes. Le nombre total de validateurs sur le réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ces chiffres ne sont également pas très élevés. Si une baisse des rendements entraîne le retrait d'un grand nombre de validateurs, cela pourrait effectivement avoir un impact sérieux sur le réseau.
Ainsi, pour Aptos, en considérant la "Goutte" à travers AIP-119, il serait peut-être plus judicieux de réfléchir en profondeur à son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Par rapport à une réduction radicale des récompenses, le choix plus urgent à ce stade pourrait être de se "libérer" - c'est-à-dire d'augmenter l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité, afin de construire un véritable écosystème prospère et durable. Cela pourrait être la clé du soutien à la valeur à long terme d'APT.