Perspectives du marché de juillet : impact des politiques et saison creuse des transactions se croisent. Bitcoin pourrait continuer sa faiblesse estivale.
Perspectives du marché de juillet : Influences politiques et facteurs saisonniers se mêlent, le marché pourrait continuer à connaître une "fatigue estivale"
Le marché est récemment entré dans une période de calme, avec un volume de transactions tombé à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité atteignant son plus bas niveau en 21 mois. Cet état de fait suggère que, malgré une série d'événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à suivre la tendance de ralentissement de la croissance estivale.
L'expérience des quatre dernières années montre qu'il y a des événements majeurs chaque année en juillet, mais les prix ont tendance à rester stables. Les traders semblent préférer "profiter de la vie" ce mois-ci plutôt que de suivre de près le marché. La situation sera-t-elle différente cette année ? Cette question mérite réflexion.
Perspectives de juillet : un été encore calme ?
En juillet, une série d'événements importants se déroulera successivement, parmi lesquels les évolutions politiques pourraient avoir un impact significatif sur le marché :
Projet de budget : Le nouveau projet de budget signé le 5 juillet, en raison de sa nature expansive, suscite des controverses et pourrait augmenter le déficit américain de 3,3 trillions de dollars. Cela pourrait être bénéfique pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais son impact pourrait être éclipsé par d'autres facteurs.
Problèmes de tarifs douaniers : la période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et l'impact des nouveaux tarifs se fera progressivement sentir tout au long du mois. En se remémorant l'expérience de début d'année, l'incertitude tarifaire a tendance à peser sur le moral du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Politique de cryptomonnaie : Le 22 juillet est la date limite pour le dernier décret exécutif sur les cryptomonnaies, à laquelle les groupes de travail concernés doivent soumettre un rapport proposant des recommandations sur le cadre législatif et réglementaire. De plus, des informations concernant la quantité de Bitcoin détenue par le gouvernement américain, ainsi que ses futurs plans d'achat, pourraient être publiées autour de cette date.
Ces événements peuvent tous influencer l'évolution du Bitcoin, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, domine. De plus, les vacances de la fête nationale américaine début juillet pourraient entraîner une diminution de la liquidité du marché, augmentant ainsi l'incertitude à court terme.
Analyse des sentiments du marché
Les récentes évolutions politiques ont suscité de l'incertitude sur le marché. En se basant sur des indicateurs tels que les taux de financement, les contrats à terme non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et la déviation des options, la propension au risque du marché est relativement modérée, ce qui contraste fortement avec la situation actuelle du Bitcoin, qui se rapproche de ses niveaux historiques.
Cette aversion au risque réprimée peut être considérée comme un signal positif. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se redresse par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau global d'endettement reste contrôlé, ce qui est plus propice à continuer de détenir des actifs et à faire preuve de patience pendant cette période de marché saisonnièrement calme.
Modèle historique ou nouvelle percée ?
En regardant de 2021 à 2024, juillet est généralement le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été marqués par des nouvelles importantes :
En juillet 2021, après l'interdiction du minage de Bitcoin en Chine, le prix du Bitcoin a chuté à son point le plus bas de l'année.
En juillet 2022, Three Arrows Capital et Celsius ont entamé une procédure de faillite.
Bien que 2023 ait été relativement calme, BlackRock a soumis une demande de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin.
L'année 2024 sera particulièrement turbulente, avec la distribution d'actifs par Mt.Gox, la vente de bitcoins par le gouvernement allemand, ainsi qu'une série d'événements politiques.
Dans un environnement où il n'y a pas de signes de surchauffe du marché, continuer à détenir des actifs et à faire preuve de patience peut être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant a encore diminué au cours des sept derniers jours, avec un volume moyen quotidien de transactions en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente, atteignant 2,18 milliards de dollars, un niveau bas qui n'avait pas été atteint depuis près de 9 mois. Ce ralentissement est principalement dû à une plage de prix étroite et à un environnement d'actualités relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, poursuivant ainsi la tendance générale à la morosité estivale. Les données historiques montrent que de juin à octobre, qui ne représentent que 43 % du temps annuel, ne contribuent qu'à 32 % du volume total des transactions de l'année. Juillet et septembre sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, ce qui représente le niveau le plus bas en près de 21 mois. Il est à noter que, au cours de l'année écoulée, la durée continue de volatilité sur 7 jours aussi basse n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des fluctuations de prix plus importantes à court terme.
Bien que la tendance des prix soit faible, le flux de capitaux se porte bien. Les ETP Bitcoin ont enregistré un afflux net de 18 877 Bitcoins au cours de la semaine dernière, établissant ainsi un nouveau record d'afflux de capitaux hebdomadaire le plus fort depuis peu. Cependant, cet afflux de capitaux solide contraste fortement avec les prix stagnants, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faibles volumes d'échanges et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
Marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme CME, les flux limités de fonds des ETF à effet de levier, ainsi que le faible levier et les rendements modérés du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression de marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
CME : Les contrats à terme sur les cryptomonnaies du CME ont affiché des performances stables au cours de la semaine dernière, les traders évitant de prendre de nouvelles positions directionnelles. La prime annualisée des contrats à terme sur le Bitcoin reste faible, oscillant autour de 7-8 %.
ETF à effet de levier : Les activités des ETF à effet de levier sont également modérées, avec des sorties de fonds continues en petites quantités depuis jeudi dernier, indiquant que la préférence pour un risque faible sur le marché reste solide. Au cours de la semaine dernière, les contrats ouverts sur le CME ont diminué de 2 105 bitcoins, principalement parce que les traders ont conservé des contrats de juin d'une valeur de 8 960 bitcoins jusqu'à leur expiration.
Contrats perpétuels : Le marché des contrats perpétuels reflète également le même sentiment de prudence. Le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en deçà du niveau neutre de 10,95 %. Le volume des positions sur les contrats perpétuels Bitcoin reste bien en dessous des sommets de mai, stagné à un niveau de 266 000 Bitcoins.
Marché des options : En ce qui concerne le marché des options sur Bitcoin, en raison de la stagnation prolongée des prix et de la réduction de l'activité de trading, la demande pour les paris directionnels a diminué, et les biais de durée tendent vers un niveau neutre. Parallèlement, la consolidation à long terme a comprimé la volatilité implicite à un nouveau plus bas annuel, et le marché s'attend à ce que la tendance estivale continue d'évoluer lentement.
L'essor du marché des produits dérivés de cryptomonnaies
Au cours de l'année écoulée, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le volume des contrats à terme perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'Ethereum a augmenté de 68 %, tandis que le volume ouvert nominal de Solana a augmenté de 115 %. En revanche, le volume ouvert de Bitcoin est resté essentiellement stable, ce qui met en évidence que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.
Cependant, malgré l'augmentation régulière du volume des altcoins, le taux de financement des altcoins dépeint un tableau de marché prudent. Au cours du premier semestre 2025, son taux de financement est resté proche, voire inférieur à celui de Bitcoin, montrant une certaine aversion au risque. Ce phénomène de croissance stable du volume des positions et de taux de financement modéré indique que la stratégie de positionnement sur l'ensemble du marché est assez prudente.
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NullWhisperer
· 07-19 08:38
meh, un autre été ennuyeux... techniquement parlant, les métriques de vol sont pathétiquement basses en ce moment
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degenonymous
· 07-19 01:46
Alors allonge-toi et attends que le vent chaud souffle.
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TokenAlchemist
· 07-17 14:23
meh, inefficacités de liquidité estivales typiques... il est temps d'exploiter certaines surfaces d'arbitrage pour être honnête
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ExpectationFarmer
· 07-17 14:22
Dans un marché baissier, se reposer et se ressourcer est aussi important.
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GateUser-aa7df71e
· 07-17 14:12
pigeons, dépêchez-vous d'entrer dans une position, de bons jours arrivent bientôt.
Perspectives du marché de juillet : impact des politiques et saison creuse des transactions se croisent. Bitcoin pourrait continuer sa faiblesse estivale.
Perspectives du marché de juillet : Influences politiques et facteurs saisonniers se mêlent, le marché pourrait continuer à connaître une "fatigue estivale"
Le marché est récemment entré dans une période de calme, avec un volume de transactions tombé à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité atteignant son plus bas niveau en 21 mois. Cet état de fait suggère que, malgré une série d'événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à suivre la tendance de ralentissement de la croissance estivale.
L'expérience des quatre dernières années montre qu'il y a des événements majeurs chaque année en juillet, mais les prix ont tendance à rester stables. Les traders semblent préférer "profiter de la vie" ce mois-ci plutôt que de suivre de près le marché. La situation sera-t-elle différente cette année ? Cette question mérite réflexion.
Perspectives de juillet : un été encore calme ?
En juillet, une série d'événements importants se déroulera successivement, parmi lesquels les évolutions politiques pourraient avoir un impact significatif sur le marché :
Projet de budget : Le nouveau projet de budget signé le 5 juillet, en raison de sa nature expansive, suscite des controverses et pourrait augmenter le déficit américain de 3,3 trillions de dollars. Cela pourrait être bénéfique pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais son impact pourrait être éclipsé par d'autres facteurs.
Problèmes de tarifs douaniers : la période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et l'impact des nouveaux tarifs se fera progressivement sentir tout au long du mois. En se remémorant l'expérience de début d'année, l'incertitude tarifaire a tendance à peser sur le moral du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Politique de cryptomonnaie : Le 22 juillet est la date limite pour le dernier décret exécutif sur les cryptomonnaies, à laquelle les groupes de travail concernés doivent soumettre un rapport proposant des recommandations sur le cadre législatif et réglementaire. De plus, des informations concernant la quantité de Bitcoin détenue par le gouvernement américain, ainsi que ses futurs plans d'achat, pourraient être publiées autour de cette date.
Ces événements peuvent tous influencer l'évolution du Bitcoin, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, domine. De plus, les vacances de la fête nationale américaine début juillet pourraient entraîner une diminution de la liquidité du marché, augmentant ainsi l'incertitude à court terme.
Analyse des sentiments du marché
Les récentes évolutions politiques ont suscité de l'incertitude sur le marché. En se basant sur des indicateurs tels que les taux de financement, les contrats à terme non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et la déviation des options, la propension au risque du marché est relativement modérée, ce qui contraste fortement avec la situation actuelle du Bitcoin, qui se rapproche de ses niveaux historiques.
Cette aversion au risque réprimée peut être considérée comme un signal positif. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se redresse par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau global d'endettement reste contrôlé, ce qui est plus propice à continuer de détenir des actifs et à faire preuve de patience pendant cette période de marché saisonnièrement calme.
Modèle historique ou nouvelle percée ?
En regardant de 2021 à 2024, juillet est généralement le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été marqués par des nouvelles importantes :
Dans un environnement où il n'y a pas de signes de surchauffe du marché, continuer à détenir des actifs et à faire preuve de patience peut être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant a encore diminué au cours des sept derniers jours, avec un volume moyen quotidien de transactions en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente, atteignant 2,18 milliards de dollars, un niveau bas qui n'avait pas été atteint depuis près de 9 mois. Ce ralentissement est principalement dû à une plage de prix étroite et à un environnement d'actualités relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, poursuivant ainsi la tendance générale à la morosité estivale. Les données historiques montrent que de juin à octobre, qui ne représentent que 43 % du temps annuel, ne contribuent qu'à 32 % du volume total des transactions de l'année. Juillet et septembre sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, ce qui représente le niveau le plus bas en près de 21 mois. Il est à noter que, au cours de l'année écoulée, la durée continue de volatilité sur 7 jours aussi basse n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des fluctuations de prix plus importantes à court terme.
Bien que la tendance des prix soit faible, le flux de capitaux se porte bien. Les ETP Bitcoin ont enregistré un afflux net de 18 877 Bitcoins au cours de la semaine dernière, établissant ainsi un nouveau record d'afflux de capitaux hebdomadaire le plus fort depuis peu. Cependant, cet afflux de capitaux solide contraste fortement avec les prix stagnants, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faibles volumes d'échanges et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
Marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme CME, les flux limités de fonds des ETF à effet de levier, ainsi que le faible levier et les rendements modérés du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression de marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
L'essor du marché des produits dérivés de cryptomonnaies
Au cours de l'année écoulée, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le volume des contrats à terme perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'Ethereum a augmenté de 68 %, tandis que le volume ouvert nominal de Solana a augmenté de 115 %. En revanche, le volume ouvert de Bitcoin est resté essentiellement stable, ce qui met en évidence que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.
Cependant, malgré l'augmentation régulière du volume des altcoins, le taux de financement des altcoins dépeint un tableau de marché prudent. Au cours du premier semestre 2025, son taux de financement est resté proche, voire inférieur à celui de Bitcoin, montrant une certaine aversion au risque. Ce phénomène de croissance stable du volume des positions et de taux de financement modéré indique que la stratégie de positionnement sur l'ensemble du marché est assez prudente.