Comment le marché des cryptomonnaies définit-il un marché baissier ?
Le marché des cryptomonnaies a récemment connu un ajustement significatif. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, hors Bitcoin, est passée d'un sommet de 1,6 trillion de dollars en décembre 2024 à environ 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. Le montant des investissements en capital-risque a également diminué de 50 % à 60 % par rapport aux pics de 2021-2022. À ce stade, il est plus approprié d'adopter une stratégie de gestion des risques conservatrice. Cependant, on s'attend à ce que les prix du marché des cryptomonnaies se stabilisent vers la fin du deuxième trimestre 2025, jetant les bases d'un rebond au troisième trimestre.
De multiples facteurs cumulés pourraient annoncer l'arrivée d'un nouveau "Marché baissier". Les politiques tarifaires mondiales sont mises en place et pourraient s'intensifier, et le sentiment du marché se détériore clairement. À la mi-avril, la capitalisation totale des cryptomonnaies, à l'exception du Bitcoin, est tombée à 950 milliards de dollars, enregistrant une baisse de 41 % par rapport au pic de décembre 2024, et une baisse de 17 % par rapport à l'année précédente. Ce niveau est même inférieur à la performance de la capitalisation du marché entre août 2021 et avril 2022.
Au premier trimestre 2025, le financement par capital-risque dans l'industrie du chiffrement a légèrement rebondi par rapport au trimestre précédent, mais reste inférieur de 50 % à 60 % par rapport aux sommets de 2021-2022. Cela limite l'entrée de nouveaux capitaux dans l'écosystème, affectant particulièrement le secteur des altcoins. Cette pression provient principalement de l'incertitude macroéconomique actuelle. L'austérité budgétaire et les politiques tarifaires continuent de freiner les actifs à risque traditionnels, entraînant une stagnation des décisions d'investissement. Bien que l'environnement réglementaire offre un certain soutien, le marché des cryptomonnaies est toujours confronté à des défis dans un contexte de faiblesse générale des marchés boursiers.
À court terme, (, il est prévu que dans les 4 à 6 prochaines semaines, ), il faille rester prudent. Cependant, les investisseurs doivent s'adapter aux fluctuations du marché, car une fois que l'humeur se répare, le rebond peut démarrer rapidement. Nous restons optimistes quant à la performance du marché au second semestre 2025.
Dans le marché boursier, on considère généralement qu'une hausse de 20 % depuis un point bas récent ou une baisse de 20 % depuis un point haut constitue un critère d'évaluation des marchés haussiers et baissiers. Cependant, ce critère est plutôt subjectif et ne s'applique pas au marché des cryptomonnaies, qui est très volatil. Les actifs cryptographiques connaissent souvent des fluctuations de prix de plus de 20 % en peu de temps, mais cela ne signifie pas nécessairement que la tendance du marché a changé fondamentalement. Les données historiques montrent que le Bitcoin peut chuter de 20 % en une semaine tout en restant dans une tendance haussière à long terme, et vice versa.
Le marché des cryptomonnaies est négocié en continu (24/7), ce qui en fait un baromètre mondial des sentiments de risque pendant les périodes de fermeture des marchés financiers traditionnels. Par conséquent, les prix des actifs cryptographiques réagissent souvent plus fortement aux événements mondiaux. Par exemple, entre janvier et novembre 2022, pendant la période de hausse agressive des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, l'indice S&P 500 a chuté de 22 %; tandis que le Bitcoin a commencé à baisser en novembre 2021, affichant une baisse cumulative de 76 % sur la même période, soit environ 3,5 fois la baisse des actions américaines.
La "règle des 20%" traditionnelle est essentiellement une règle empirique, et il n'existe à ce jour aucune norme unifiée. L'identification des tendances du marché repose souvent davantage sur l'expérience et l'intuition que sur des modèles de calcul rigoureux. Néanmoins, pour systématiser notre jugement, nous nous référons aux points hauts et bas des prix de clôture de l'indice S&P 500 dans une fenêtre de temps d'un an glissant, afin d'identifier les retournements clés du marché. Selon cette méthode, au cours de la dernière décennie, le marché boursier américain a globalement connu quatre cycles de marché haussier et deux cycles de marché baissier.
Ce "seuil de 20%" ignore au moins deux événements de correction ayant eu un impact significatif sur le sentiment du marché, mais dont la baisse se situe entre 10% et 20%. Par exemple, la volatilité accrue provoquée par les turbulences du marché boursier chinois à la fin de 2015, ainsi que les tensions commerciales mondiales aggravées en 2018 entraînant des turbulences sur le marché. Les baisses de marché alimentées par le sentiment entraînent souvent des ajustements défensifs de portefeuille, bien que la baisse n'atteigne pas le seuil de 20%.
Un marché baissier est essentiellement une manifestation d'un changement de structure du marché, caractérisé par une détérioration des fondamentaux et un resserrement de la liquidité, et non simplement par une baisse des prix. Le "règle des 20%" présente un risque d'engourdissement, car elle ignore certains signaux d'alerte précoce, tels que l'affaiblissement de la profondeur du marché et la rotation vers des secteurs défensifs, qui sont souvent des signes avant-coureurs de cycles de baisse majeurs dans l'histoire.
Nous essayons de trouver des indicateurs alternatifs qui peuvent refléter plus précisément la relation entre les tendances des prix et la psychologie des investisseurs, applicables aux actions et aux actifs chiffrés. La définition d'un marché baissier implique non seulement le rendement des actifs, mais est également étroitement liée à l'humeur du marché - cette dernière détermine souvent si les investisseurs pensent que la tendance à la baisse va se poursuivre et ajustent leur stratégie en conséquence.
Nous préférons adopter deux types d'indicateurs de rendement ajustés en fonction du risque : (1) performance ajustée en fonction du risque mesurée par l'écart-type ; (2)200 moyenne mobile à 200 jours (200DMA). Par exemple, de novembre 2021 à novembre 2022, la performance du Bitcoin par rapport à la moyenne des 365 jours précédents a diminué de 1,4 écart-type ; pendant ce temps, le marché boursier américain a chuté de 1,3 écart-type. D'un point de vue ajusté en fonction du risque, la baisse de 76 % du Bitcoin et la baisse de 22 % de l'indice S&P 500 peuvent être considérées comme comparables dans leur ampleur.
La 200DMA offre une méthode plus simple et robuste pour identifier les tendances de marché persistantes. Étant basé sur des données à long terme, il peut efficacement lisser les fluctuations à court terme et ajuster en temps opportun en fonction des tendances de prix récentes, fournissant ainsi des signaux de momentum plus clairs.
La méthode de jugement est relativement intuitive :
Lorsque le prix reste au-dessus de la 200DMA et est accompagné d'une dynamique haussière, cela est généralement considéré comme un marché haussier;
Lorsque le prix reste longtemps en dessous de la 200DMA et est accompagné d'une dynamique baissière, cela signifie souvent la formation d'un Marché baissier.
Cette méthode non seulement correspond au signal de tendance générale reflété par la "règle des 20 %" et le modèle z, mais elle améliore également l'utilité et la prospective des insights dans un environnement de marché dynamique. Par exemple, elle a réussi à capturer des cycles baissiers clés tels que le début de la pandémie en 2020 et le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale de 2022 à 2023, tout en reflétant l'hiver cryptographique de 2018 à 2019, ainsi que le repli provoqué par l'interdiction minière en Chine en 2021.
Alors, sommes-nous entrés dans un marché baissier du chiffrement ? Les analyses précédentes se concentraient principalement sur le Bitcoin, car il dispose de suffisamment de données historiques, ce qui facilite la comparaison avec des marchés traditionnels comme le marché boursier américain. Mais avec l'expansion des catégories d'actifs de chiffrement vers de nouveaux domaines ( tels que les Memes, DeFi, DePIN, agents IA, etc. ), le Bitcoin ne peut plus représenter complètement la tendance globale du marché.
Le modèle 200DMA du Bitcoin montre qu'à partir de la fin mars, son recul brusque est entré dans la zone du Marché baissier. En analysant le même modèle pour l'indice COIN50 (, qui couvre les 50 principaux tokens par capitalisation boursière ), il a été constaté qu'à partir de la fin février, ces actifs étaient nettement en état de Marché baissier. Cela est cohérent avec la tendance de la capitalisation boursière totale des chiffrement, hors Bitcoin, qui a chuté de 41% depuis son sommet de décembre 2024, atteignant 950 milliards de dollars; en revanche, la baisse du Bitcoin sur la même période n'a pas encore atteint 20%. Cet écart reflète une volatilité et une prime de risque plus élevées pour les altcoins à la fin de la courbe des risques.
Avec le renforcement de la propriété de "stockage de valeur" du Bitcoin, il sera nécessaire à l'avenir d'évaluer la performance globale du marché des cryptomonnaies de manière plus systématique et complète, afin de mieux définir son état de marché haussier ou baissier, en particulier dans un contexte où les catégories d'actifs deviennent de plus en plus diverses. Actuellement, le Bitcoin et l'indice COIN50 ont tous deux chuté en dessous de leurs moyennes mobiles de 200 jours respectives, ce qui indique que le marché pourrait être à un stade précoce d'une tendance baissière à long terme. Cela est cohérent avec la tendance à la baisse de la capitalisation boursière et le resserrement des investissements à risque, qui sont tous des caractéristiques importantes pouvant signaler l'arrivée d'un "hiver de la cryptomonnaie".
Il est conseillé de maintenir une stratégie de gestion des risques défensive à ce stade actuel. Bien que nous prévoyions encore que les prix des actifs chiffrés devraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre 2025, posant les bases pour une amélioration au troisième trimestre. À l'heure actuelle, l'environnement macroéconomique complexe nécessite que les investisseurs restent très prudents.
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MissedAirdropAgain
· 07-19 21:55
Marché baissier est juste un marché baissier. L'hiver ne durera pas trop longtemps.
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AirdropHunter420
· 07-17 14:11
Il vaut mieux faire du marché, sigh.
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FadCatcher
· 07-17 14:08
Allons, continuez à buy the dip
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HodlOrRegret
· 07-17 13:58
Pas de perte, pas de retrait.
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GateUser-a606bf0c
· 07-17 13:57
Eh bien, l'hiver va commencer.
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AirdropBlackHole
· 07-17 13:49
Je suis déjà en situation d'actif net négatif.
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PuzzledScholar
· 07-17 13:43
Peut encore chuter ? Le bateau des voleurs est bien installé.
Définition du marché baissier des cryptomonnaies : suivre la moyenne mobile sur 200 jours et les variations de la capitalisation boursière
Comment le marché des cryptomonnaies définit-il un marché baissier ?
Le marché des cryptomonnaies a récemment connu un ajustement significatif. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, hors Bitcoin, est passée d'un sommet de 1,6 trillion de dollars en décembre 2024 à environ 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. Le montant des investissements en capital-risque a également diminué de 50 % à 60 % par rapport aux pics de 2021-2022. À ce stade, il est plus approprié d'adopter une stratégie de gestion des risques conservatrice. Cependant, on s'attend à ce que les prix du marché des cryptomonnaies se stabilisent vers la fin du deuxième trimestre 2025, jetant les bases d'un rebond au troisième trimestre.
De multiples facteurs cumulés pourraient annoncer l'arrivée d'un nouveau "Marché baissier". Les politiques tarifaires mondiales sont mises en place et pourraient s'intensifier, et le sentiment du marché se détériore clairement. À la mi-avril, la capitalisation totale des cryptomonnaies, à l'exception du Bitcoin, est tombée à 950 milliards de dollars, enregistrant une baisse de 41 % par rapport au pic de décembre 2024, et une baisse de 17 % par rapport à l'année précédente. Ce niveau est même inférieur à la performance de la capitalisation du marché entre août 2021 et avril 2022.
Au premier trimestre 2025, le financement par capital-risque dans l'industrie du chiffrement a légèrement rebondi par rapport au trimestre précédent, mais reste inférieur de 50 % à 60 % par rapport aux sommets de 2021-2022. Cela limite l'entrée de nouveaux capitaux dans l'écosystème, affectant particulièrement le secteur des altcoins. Cette pression provient principalement de l'incertitude macroéconomique actuelle. L'austérité budgétaire et les politiques tarifaires continuent de freiner les actifs à risque traditionnels, entraînant une stagnation des décisions d'investissement. Bien que l'environnement réglementaire offre un certain soutien, le marché des cryptomonnaies est toujours confronté à des défis dans un contexte de faiblesse générale des marchés boursiers.
À court terme, (, il est prévu que dans les 4 à 6 prochaines semaines, ), il faille rester prudent. Cependant, les investisseurs doivent s'adapter aux fluctuations du marché, car une fois que l'humeur se répare, le rebond peut démarrer rapidement. Nous restons optimistes quant à la performance du marché au second semestre 2025.
Dans le marché boursier, on considère généralement qu'une hausse de 20 % depuis un point bas récent ou une baisse de 20 % depuis un point haut constitue un critère d'évaluation des marchés haussiers et baissiers. Cependant, ce critère est plutôt subjectif et ne s'applique pas au marché des cryptomonnaies, qui est très volatil. Les actifs cryptographiques connaissent souvent des fluctuations de prix de plus de 20 % en peu de temps, mais cela ne signifie pas nécessairement que la tendance du marché a changé fondamentalement. Les données historiques montrent que le Bitcoin peut chuter de 20 % en une semaine tout en restant dans une tendance haussière à long terme, et vice versa.
Le marché des cryptomonnaies est négocié en continu (24/7), ce qui en fait un baromètre mondial des sentiments de risque pendant les périodes de fermeture des marchés financiers traditionnels. Par conséquent, les prix des actifs cryptographiques réagissent souvent plus fortement aux événements mondiaux. Par exemple, entre janvier et novembre 2022, pendant la période de hausse agressive des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, l'indice S&P 500 a chuté de 22 %; tandis que le Bitcoin a commencé à baisser en novembre 2021, affichant une baisse cumulative de 76 % sur la même période, soit environ 3,5 fois la baisse des actions américaines.
La "règle des 20%" traditionnelle est essentiellement une règle empirique, et il n'existe à ce jour aucune norme unifiée. L'identification des tendances du marché repose souvent davantage sur l'expérience et l'intuition que sur des modèles de calcul rigoureux. Néanmoins, pour systématiser notre jugement, nous nous référons aux points hauts et bas des prix de clôture de l'indice S&P 500 dans une fenêtre de temps d'un an glissant, afin d'identifier les retournements clés du marché. Selon cette méthode, au cours de la dernière décennie, le marché boursier américain a globalement connu quatre cycles de marché haussier et deux cycles de marché baissier.
Ce "seuil de 20%" ignore au moins deux événements de correction ayant eu un impact significatif sur le sentiment du marché, mais dont la baisse se situe entre 10% et 20%. Par exemple, la volatilité accrue provoquée par les turbulences du marché boursier chinois à la fin de 2015, ainsi que les tensions commerciales mondiales aggravées en 2018 entraînant des turbulences sur le marché. Les baisses de marché alimentées par le sentiment entraînent souvent des ajustements défensifs de portefeuille, bien que la baisse n'atteigne pas le seuil de 20%.
Un marché baissier est essentiellement une manifestation d'un changement de structure du marché, caractérisé par une détérioration des fondamentaux et un resserrement de la liquidité, et non simplement par une baisse des prix. Le "règle des 20%" présente un risque d'engourdissement, car elle ignore certains signaux d'alerte précoce, tels que l'affaiblissement de la profondeur du marché et la rotation vers des secteurs défensifs, qui sont souvent des signes avant-coureurs de cycles de baisse majeurs dans l'histoire.
Nous essayons de trouver des indicateurs alternatifs qui peuvent refléter plus précisément la relation entre les tendances des prix et la psychologie des investisseurs, applicables aux actions et aux actifs chiffrés. La définition d'un marché baissier implique non seulement le rendement des actifs, mais est également étroitement liée à l'humeur du marché - cette dernière détermine souvent si les investisseurs pensent que la tendance à la baisse va se poursuivre et ajustent leur stratégie en conséquence.
Nous préférons adopter deux types d'indicateurs de rendement ajustés en fonction du risque : (1) performance ajustée en fonction du risque mesurée par l'écart-type ; (2)200 moyenne mobile à 200 jours (200DMA). Par exemple, de novembre 2021 à novembre 2022, la performance du Bitcoin par rapport à la moyenne des 365 jours précédents a diminué de 1,4 écart-type ; pendant ce temps, le marché boursier américain a chuté de 1,3 écart-type. D'un point de vue ajusté en fonction du risque, la baisse de 76 % du Bitcoin et la baisse de 22 % de l'indice S&P 500 peuvent être considérées comme comparables dans leur ampleur.
La 200DMA offre une méthode plus simple et robuste pour identifier les tendances de marché persistantes. Étant basé sur des données à long terme, il peut efficacement lisser les fluctuations à court terme et ajuster en temps opportun en fonction des tendances de prix récentes, fournissant ainsi des signaux de momentum plus clairs.
La méthode de jugement est relativement intuitive :
Cette méthode non seulement correspond au signal de tendance générale reflété par la "règle des 20 %" et le modèle z, mais elle améliore également l'utilité et la prospective des insights dans un environnement de marché dynamique. Par exemple, elle a réussi à capturer des cycles baissiers clés tels que le début de la pandémie en 2020 et le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale de 2022 à 2023, tout en reflétant l'hiver cryptographique de 2018 à 2019, ainsi que le repli provoqué par l'interdiction minière en Chine en 2021.
Alors, sommes-nous entrés dans un marché baissier du chiffrement ? Les analyses précédentes se concentraient principalement sur le Bitcoin, car il dispose de suffisamment de données historiques, ce qui facilite la comparaison avec des marchés traditionnels comme le marché boursier américain. Mais avec l'expansion des catégories d'actifs de chiffrement vers de nouveaux domaines ( tels que les Memes, DeFi, DePIN, agents IA, etc. ), le Bitcoin ne peut plus représenter complètement la tendance globale du marché.
Le modèle 200DMA du Bitcoin montre qu'à partir de la fin mars, son recul brusque est entré dans la zone du Marché baissier. En analysant le même modèle pour l'indice COIN50 (, qui couvre les 50 principaux tokens par capitalisation boursière ), il a été constaté qu'à partir de la fin février, ces actifs étaient nettement en état de Marché baissier. Cela est cohérent avec la tendance de la capitalisation boursière totale des chiffrement, hors Bitcoin, qui a chuté de 41% depuis son sommet de décembre 2024, atteignant 950 milliards de dollars; en revanche, la baisse du Bitcoin sur la même période n'a pas encore atteint 20%. Cet écart reflète une volatilité et une prime de risque plus élevées pour les altcoins à la fin de la courbe des risques.
Avec le renforcement de la propriété de "stockage de valeur" du Bitcoin, il sera nécessaire à l'avenir d'évaluer la performance globale du marché des cryptomonnaies de manière plus systématique et complète, afin de mieux définir son état de marché haussier ou baissier, en particulier dans un contexte où les catégories d'actifs deviennent de plus en plus diverses. Actuellement, le Bitcoin et l'indice COIN50 ont tous deux chuté en dessous de leurs moyennes mobiles de 200 jours respectives, ce qui indique que le marché pourrait être à un stade précoce d'une tendance baissière à long terme. Cela est cohérent avec la tendance à la baisse de la capitalisation boursière et le resserrement des investissements à risque, qui sont tous des caractéristiques importantes pouvant signaler l'arrivée d'un "hiver de la cryptomonnaie".
Il est conseillé de maintenir une stratégie de gestion des risques défensive à ce stade actuel. Bien que nous prévoyions encore que les prix des actifs chiffrés devraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre 2025, posant les bases pour une amélioration au troisième trimestre. À l'heure actuelle, l'environnement macroéconomique complexe nécessite que les investisseurs restent très prudents.