Exploration des mécanismes des trois principales plateformes d'échange décentralisées de contrats perpétuels
Récemment, le marché des crypto-monnaies a été témoin d'une opération incroyable d'une énorme baleine sur une plateforme d'échange de Futures Perpétuel. Ce trader a pris une position longue sur l'ETH avec un effet de levier de 50x, atteignant un bénéfice flottant de plus de 2 millions de dollars. Cependant, il n'a pas opté pour des stratégies de prise de position ou de fermeture classiques, mais a adopté une méthode inattendue : en retirant des marges pour réaliser des bénéfices, tout en déclenchant une liquidation, il a finalement réalisé un bénéfice de 1,8 million de dollars.
Cette opération a eu un impact significatif sur la liquidité de la plateforme. Rien qu'au cours de la journée du 12 mars, la liquidité de la plateforme a diminué d'environ 4 millions de dollars. Cet événement souligne les défis sévères auxquels sont confrontés les DEX de contrats perpétuels, en particulier la nécessité d'innovation dans le mécanisme des pools de liquidité.
Profitons de cette occasion pour comparer en profondeur les mécanismes de fonctionnement des DEX Perp actuels et discuter de la manière de prévenir la survenue d'attaques similaires.
Comparaison des mécanismes DEX Perp mainstream
plateforme d'échange Futures Perpétuel A
Fourniture de liquidité :
Le pool de liquidité communautaire fournit des fonds
Les utilisateurs peuvent déposer des actifs tels que l'USDC pour participer au market making
Support des utilisateurs pour créer des pools de liquidités et participer au partage des profits de market making
Mode de création de marché :
Adoption d'un livre d'ordres on-chain haute performance
Les pools de liquidité agissent en tant que teneurs de marché, fournissant de la profondeur aux ordres.
Se référer à des oracles externes pour garantir des prix raisonnables
Mécanisme de liquidation :
Déclenchement de la liquidation en cas de marge insuffisante
Tout utilisateur disposant de fonds suffisants peut participer à la liquidation
La piscine de liquidité sert également de coffre-fort de liquidation.
Gestion des risques :
Oracles de prix multi-plateformes d'échange, mises à jour régulières
Augmentation des exigences de marge minimale pour les grandes positions
Participation à la liquidation ouverte, augmentant le degré de décentralisation
Taux de financement et coût de position :
Calcul des taux de financement longs et courts par heure
Équilibrer les positions longues et courtes par le biais du taux de financement
Il est possible d'ajuster dynamiquement le taux de financement afin de réduire le risque
plateforme d'échange Futures Perpétuel B
Fourniture de liquidité :
Les pools de liquidité multi-actifs fournissent de la liquidité
Les utilisateurs peuvent participer à la piscine de liquidité par l'échange d'actifs
Mode de Market Making :
Mécanisme de pool de liquidité innovant pour les traders
Grâce à la tarification par oracle, réaliser des transactions avec un glissement proche de zéro
Support des fonctionnalités avancées telles que les ordres à cours limité
Mécanisme de liquidation :
Système de liquidation automatique
Déclenchement de la liquidation lorsque le taux de marge est inférieur à l'exigence de maintien
Le pool de liquidité agit en tant que contrepartie pour assumer les gains et les pertes
Gestion des risques :
Utiliser des oracles pour garantir que les prix des contrats restent proches du spot
Haute TPS en fonctionnement sur la chaîne, réduisant le risque de latence de règlement
Peut limiter la position totale d'un actif unique
Taux de financement et coût de position :
Pas de frais de financement traditionnels
Utiliser des frais d'emprunt, accumulés par heure
Les taux d'emprunt augmentent avec le taux d'utilisation des actifs
###某Futures Perpétuel plateforme d'échange C
Fourniture de liquidités :
Le pool d'indices multi-actifs fournit de la liquidité
L'utilisateur dépose des actifs pour émettre des jetons de liquidité
Mode de création de marché :
Pas de livre de commandes traditionnel
Faire du market making automatiquement par le biais des prix des oracles et des pools d'actifs
Réaliser des transactions à "zéro glissement"
Mécanisme de liquidation :
Système de liquidation automatique
Utiliser des oracles de confiance pour calculer la valeur de la position
Le pool d'actifs supporte directement les gains et les pertes de liquidation
Gestion des risques :
Utiliser des oracles multi-sources pour réduire le risque de manipulation
Définir une limite maximale d'ouverture de position pour les actifs à volatilité élevée
Mécanisme de tarification dynamique limitant le risque de levier
Taux de financement et coût de position :
Pas de frais de financement mutuel long-court
Utilisation des frais d'emprunt, facturés à l'heure
Frais de prêt payés directement au pool de liquidité
Conclusion : le chemin de développement des plateformes d'échange décentralisées
Cet événement met en évidence la transparence et la caractéristique de règles établies du DEX Perp. Les attaquants ont tiré profit de positions massives tout en impactant la liquidité de la plateforme. À l'avenir, la plateforme pourrait avoir besoin d'apporter des améliorations dans les domaines suivants :
Ajuster le multiplicateur de levier et les exigences de marge
Mise en œuvre du mécanisme de réduction automatique de position (ADL)
Renforcer l'analyse de la corrélation des adresses pour prévenir les attaques de sorcières.
Cependant, des restrictions excessives peuvent contredire le principe d'accès sans autorisation de la DeFi. À long terme, la meilleure solution reste d'augmenter le coût des attaques par la maturité du marché et l'accroissement de la liquidité, jusqu'à ce que de telles opérations ne soient plus rentables. Le défi actuel est le chemin inévitable du développement des plateformes d'échange décentralisées des contrats à terme perpétuels.
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tx_pending_forever
· 07-17 02:38
Encore une fois, c'est le levier qui a tout mangé.
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NFTArtisanHQ
· 07-16 17:59
déconstruire la mécanique des échanges perpétuels à travers le prisme de Duchamp... des parallèles fascinants avec l'art ready-made pour être honnête.
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RamenDeFiSurvivor
· 07-16 17:56
Tu es encore en train d'étudier le perp ? On est presque à la limite de la folie.
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DisillusiionOracle
· 07-16 17:39
On dirait qu'il va encore y avoir des régulations ?
Comparaison des trois principaux mécanismes de DEX Perp : Liquidité, Market Making et Gestion des risques
Exploration des mécanismes des trois principales plateformes d'échange décentralisées de contrats perpétuels
Récemment, le marché des crypto-monnaies a été témoin d'une opération incroyable d'une énorme baleine sur une plateforme d'échange de Futures Perpétuel. Ce trader a pris une position longue sur l'ETH avec un effet de levier de 50x, atteignant un bénéfice flottant de plus de 2 millions de dollars. Cependant, il n'a pas opté pour des stratégies de prise de position ou de fermeture classiques, mais a adopté une méthode inattendue : en retirant des marges pour réaliser des bénéfices, tout en déclenchant une liquidation, il a finalement réalisé un bénéfice de 1,8 million de dollars.
Cette opération a eu un impact significatif sur la liquidité de la plateforme. Rien qu'au cours de la journée du 12 mars, la liquidité de la plateforme a diminué d'environ 4 millions de dollars. Cet événement souligne les défis sévères auxquels sont confrontés les DEX de contrats perpétuels, en particulier la nécessité d'innovation dans le mécanisme des pools de liquidité.
Profitons de cette occasion pour comparer en profondeur les mécanismes de fonctionnement des DEX Perp actuels et discuter de la manière de prévenir la survenue d'attaques similaires.
Comparaison des mécanismes DEX Perp mainstream
plateforme d'échange Futures Perpétuel A
Fourniture de liquidité :
Mode de création de marché :
Mécanisme de liquidation :
Gestion des risques :
Taux de financement et coût de position :
plateforme d'échange Futures Perpétuel B
Fourniture de liquidité :
Mode de Market Making :
Mécanisme de liquidation :
Gestion des risques :
Taux de financement et coût de position :
###某Futures Perpétuel plateforme d'échange C
Fourniture de liquidités :
Mode de création de marché :
Mécanisme de liquidation :
Gestion des risques :
Taux de financement et coût de position :
Conclusion : le chemin de développement des plateformes d'échange décentralisées
Cet événement met en évidence la transparence et la caractéristique de règles établies du DEX Perp. Les attaquants ont tiré profit de positions massives tout en impactant la liquidité de la plateforme. À l'avenir, la plateforme pourrait avoir besoin d'apporter des améliorations dans les domaines suivants :
Cependant, des restrictions excessives peuvent contredire le principe d'accès sans autorisation de la DeFi. À long terme, la meilleure solution reste d'augmenter le coût des attaques par la maturité du marché et l'accroissement de la liquidité, jusqu'à ce que de telles opérations ne soient plus rentables. Le défi actuel est le chemin inévitable du développement des plateformes d'échange décentralisées des contrats à terme perpétuels.