Solana : le fournisseur de services d'actifs de base Metaplex dans l'écosystème : un gagnant sous-estimé ?

1. Introduction

Au cours de ce cycle haussier, Solana est sans aucun doute la L1 blockchain qui se développe le mieux. Que ce soit en termes de nombre d'adresses actives ou de revenus de frais de transaction, la part de Solana sur le marché des L1 s'est rapidement élargie :

Nombre d'adresses actives : la part de Solana est passée de 3,48 % à 56,83 %, avec une augmentation de 1533 % par rapport à l'année précédente ;

Frais : la part de revenus de Solana est passée de 0,62 % à 28,92 %, soit une augmentation de 4564 %.

La tendance des mèmes est le principal moteur de la croissance rapide de divers indicateurs clés de Solana. En plus de Solana elle-même, des DEX comme Raydium ont également beaucoup profité des transactions de mèmes.

Cet article se concentrera sur un autre projet bénéficiant de la vague d'émission d'actifs Solana : Metaplex.

Principaux sujets de discussion :

1. Quelle est la position commerciale et le modèle économique de Metaplex ? Quelles sont ses barrières à l'entrée ?
2. Comment se portent les données commerciales de Metaplex ? Quelle est la situation de son développement ?
3. Quelle est l'origine de l'équipe de Metaplex et quelles sont ses conditions de financement ?
4. Quel est le niveau d'évaluation actuel de Metaplex ? A-t-il une valeur d'investissement ?

2. Positionnement commercial et modèle économique de Metaplex

Metaplex est un système de création, de vente et de gestion d'actifs numériques construit sur Solana et prenant en charge les blockchains SVM, fournissant aux développeurs, créateurs et entreprises des outils et des normes pour construire des applications décentralisées. Metaplex prend en charge plusieurs types d'actifs cryptographiques, y compris NFT, FT, RWA, actifs de jeu et actifs DePIN.

Metaplex a récemment élargi ses activités à des domaines tels que l'indexation des données et les services de disponibilité des données, et devrait devenir l'un des projets de services de base multidomaines les plus importants de l'écosystème Solana.

2.1 Matrice de produits Metaplex

Les principaux produits de Metaplex incluent :

• Core: nouvelle génération de standards NFT, adoptant un "design à compte unique", réduisant considérablement les coûts de minting
• Bubblegum: utilisé pour créer et gérer des programmes de NFT compressés ( cNFT ).
• Token Metadata: ajouter des données supplémentaires aux actifs sur Solana
• Candy Machine : le programme le plus couramment utilisé pour la frappe et l'émission de NFT
• Autres produits : MPL-Hybrid, Fusion, Hydra, etc.
• Aura: un réseau décentralisé d'index et de disponibilité des données au service de Solana et SVM

2.2 Le modèle commercial de Metaplex

Metaplex facture pour les services liés aux actifs sur la chaîne. Les revenus proviennent principalement des petits projets ou des utilisateurs de détail utilisant ses services, y compris les projets créant des jetons et les utilisateurs individuels frappant des NFT.

Tarif spécifique :

• Minting NFT:0.0015 SOL/fois
• Ajouter des métadonnées de jetons : 0,01 SOL / fois

2.3 La moat de Metaplex

La principale barrière de Metaplex provient de:

1. Coûts de conversion élevés : les utilisateurs ont du mal à passer à d'autres protocoles en raison de leur dépendance profonde.
2. Établir des normes : Le format d'actifs de Metaplex devient la norme dans l'écosystème Solana.

Grâce à ces fossés, Metaplex n'a pas de concurrents directs dans l'écosystème Solana, garantissant une forte rentabilité.

3. Données commerciales de Metaplex : croissance solide des indicateurs clés

3.1 utilisateurs actifs mensuels

À la fin novembre 2024, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de Metaplex a atteint 844 966, un niveau record, avec une augmentation de 253 % par rapport à l'année précédente.

3.2 nombre d'actifs émis

En novembre, le nombre de types d'actifs mintés a dépassé 1,44 million, atteignant un niveau record. Parmi eux, 94 % sont des tokens fongibles, et 6 % sont des NFT.

3.3 revenu du protocole

Les revenus du contrat de novembre ont atteint 3,3 millions de dollars, un nouveau record historique.

La croissance des revenus de Metaplex est organique, sans subventions de jetons, ce qui témoigne d'une bonne adéquation produit-marché.

4. Équipe Metaplex : Solana écosystème OG

Le fondateur de Metaplex, Stephen Hess, est un ancien employé de Solana, ayant participé au développement de plusieurs projets importants de Solana à ses débuts.

En janvier 2022, Metaplex a obtenu un investissement de 46 millions de dollars de la part d'institutions telles que Multicoin et Jump, pour une valorisation d'environ 450 millions de dollars.

L'équipe est réduite à environ 10 personnes (, mais a une forte capacité de livraison de produits et une efficacité élevée en itération et développement.

En septembre 2024, des institutions telles que Pantera Capital et ParaFi Capital ont acheté un grand nombre de jetons MPLX auprès de Wave Digital Assets.

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5. MPLX : Utilité du jeton et niveau d'évaluation

) 5.1 Informations de base sur le jeton

• Nom du jeton : MPLX
• Total: 1 milliard
• Taux de circulation : 75,6 %

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) 5.2 Utilité des jetons

• Vote de gouvernance
• Rachat de protocole : racheter MPLX chaque mois avec 10000-12000 SOL
• Pourrait être utilisé pour le staking des nœuds Aura à l'avenir

5.3 évaluation du protocole

Par rapport à Raydium, la valorisation de Metaplex est légèrement supérieure. Mais les différences d'activité entre les deux sont assez importantes, à titre de référence.

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) 5.4 Facteurs de motivation potentiels et risques

Facteurs de motivation :

• Un nouveau secteur actif émerge dans l'écosystème Solana
• Lancer sur des plateformes de trading plus grandes, obtenir une prime de liquidité
• Augmenter les frais de service

Risques:

• La vague de mèmes Solana s'estompe
• Modèle de revenus unique, manque de durabilité

Résumé

Metaplex est le protocole de base servant tous les types d'actifs de l'écosystème Solana et est un bénéficiaire direct de la vague des mèmes. Si vous croyez au développement à long terme de l'écosystème Solana, Metaplex mérite votre attention.

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