Tony Pasquariello de Goldman Sachs maintient une stratégie de portefeuille centrale favorisant les actions technologiques américaines, les « magasins de valeur » traditionnels et numériques comme le bitcoin, une modeste position courte sur le dollar, et des accentuations de la courbe mondiale malgré la volatilité récente du marché.
Le directeur du fonds spéculatif Goldman voit 3 ‘magasins de valeur’ jouer un rôle clé dans le mélange de portefeuille
Selon les insights de Pasquariello partagés par Zerohedge, le directeur mondial de la couverture des fonds spéculatifs a détaillé son cadre après une semaine où le S&P 500 a récupéré sa précédente vente et où le Nasdaq (NDX) a atteint un nouveau sommet historique. Il attribue la résilience du marché à l'élan continu de l'intelligence artificielle (AI), à des flux de capitaux sains et à la distinction entre le marché boursier et l'économie sous-jacente, où les préoccupations concernant le ralentissement de la croissance de l'emploi persistent.
Au cœur de sa position recommandée se trouve le fait d'être « long sur les actifs refuges (or/argent/ BTC). » Ce composant agit comme une couverture dans son approche plus large « long, avec une couverture » pour la seconde moitié de 2025. L'inclusion de l'or, de l'argent et du bitcoin (BTC) reflète une stratégie conçue pour naviguer l'incertitude, y compris un environnement de trading estival « nerveux, erratique » avec une profondeur de marché dégradante.
La stratégie globale se compose de quatre piliers : long sur les actions américaines ( orientées vers la technologie ), long sur ces trois valeurs refuges, short sur le dollar américain dans une taille modeste, et long sur les accentuateurs de courbe appliqués à l'échelle mondiale. Pasquariello a en outre noté que, bien que certaines parties individuelles puissent sous-performer hebdomadairement – comme le dollar la semaine dernière ou les accentuateurs cette semaine – l'approche composite reste son "rempart préféré."
Il reconnaît les défis à court terme, s'attendant à une consolidation en août et à des techniques délicates en septembre suite à un risque de marché significatif. Cependant, il croit que la tendance principale pour les actions américaines, en particulier les actions technologiques qui stimulent la croissance des bénéfices, reste à la hausse pour le second semestre 2025. La stratégie équilibre cet optimisme sur la technologie avec les qualités défensives des métaux précieux et des actifs en crypto-monnaie.
Pasquariello souligne l'importance de surveiller le ralentissement du marché du travail américain et les risques de positionnement, notamment en ce qui concerne les traders systématiques. Pourtant, il conclut que le mélange identifié, avec des valeurs refuges jouant un rôle crucial, continue de se maintenir comme le cadre optimal pour les conditions actuelles, justifiant le coût de couverture pour la stabilité.
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Le stratège de Goldman privilégie l'or, l'argent et le Bitcoin comme « réserves de valeur » en période de fluctuations du marché
Tony Pasquariello de Goldman Sachs maintient une stratégie de portefeuille centrale favorisant les actions technologiques américaines, les « magasins de valeur » traditionnels et numériques comme le bitcoin, une modeste position courte sur le dollar, et des accentuations de la courbe mondiale malgré la volatilité récente du marché.
Le directeur du fonds spéculatif Goldman voit 3 ‘magasins de valeur’ jouer un rôle clé dans le mélange de portefeuille
Selon les insights de Pasquariello partagés par Zerohedge, le directeur mondial de la couverture des fonds spéculatifs a détaillé son cadre après une semaine où le S&P 500 a récupéré sa précédente vente et où le Nasdaq (NDX) a atteint un nouveau sommet historique. Il attribue la résilience du marché à l'élan continu de l'intelligence artificielle (AI), à des flux de capitaux sains et à la distinction entre le marché boursier et l'économie sous-jacente, où les préoccupations concernant le ralentissement de la croissance de l'emploi persistent.
Au cœur de sa position recommandée se trouve le fait d'être « long sur les actifs refuges (or/argent/ BTC). » Ce composant agit comme une couverture dans son approche plus large « long, avec une couverture » pour la seconde moitié de 2025. L'inclusion de l'or, de l'argent et du bitcoin (BTC) reflète une stratégie conçue pour naviguer l'incertitude, y compris un environnement de trading estival « nerveux, erratique » avec une profondeur de marché dégradante.
La stratégie globale se compose de quatre piliers : long sur les actions américaines ( orientées vers la technologie ), long sur ces trois valeurs refuges, short sur le dollar américain dans une taille modeste, et long sur les accentuateurs de courbe appliqués à l'échelle mondiale. Pasquariello a en outre noté que, bien que certaines parties individuelles puissent sous-performer hebdomadairement – comme le dollar la semaine dernière ou les accentuateurs cette semaine – l'approche composite reste son "rempart préféré."
Il reconnaît les défis à court terme, s'attendant à une consolidation en août et à des techniques délicates en septembre suite à un risque de marché significatif. Cependant, il croit que la tendance principale pour les actions américaines, en particulier les actions technologiques qui stimulent la croissance des bénéfices, reste à la hausse pour le second semestre 2025. La stratégie équilibre cet optimisme sur la technologie avec les qualités défensives des métaux précieux et des actifs en crypto-monnaie.
Pasquariello souligne l'importance de surveiller le ralentissement du marché du travail américain et les risques de positionnement, notamment en ce qui concerne les traders systématiques. Pourtant, il conclut que le mélange identifié, avec des valeurs refuges jouant un rôle crucial, continue de se maintenir comme le cadre optimal pour les conditions actuelles, justifiant le coût de couverture pour la stabilité.