Ethereum entra en la era institucional, convirtiéndose en la plataforma de cadena de bloques preferida a nivel mundial

Ethereum oficialmente entra en una nueva década, dando la bienvenida a una nueva fase de desarrollo. Como la cadena de bloques programable más segura y descentralizada del mundo, se ha convertido en la plataforma preferida de muchas instituciones. Así como Bitcoin ha ganado el estatus de "oro digital", el activo nativo de Ethereum, ETH, también está obteniendo el reconocimiento de "petróleo digital escaso".

Las principales instituciones están compitiendo por aumentar sus tenencias de ETH como reserva estratégica a largo plazo, y para 2025, la "reserva estratégica de ETH" ha aumentado a más de 1.7 millones de unidades. Con el aumento de las tenencias institucionales, ETH se ha convertido en el primer producto digital que puede generar ingresos.

ETH puede ser visto como un bono de internet, y la participación ofrece a las instituciones una forma de acumulación de ingresos de bajo riesgo. A medida que la popularidad de Ethereum continúa aumentando, ETH se vuelve cada vez más escaso, y la atención de las instituciones comienza a centrarse en la participación y los validadores distribuidos, ya que tienen ventajas de seguridad evidentes.

Las instituciones reconocen en general que Ethereum impulsará el desarrollo de la economía en cadena a nivel global. Este es uno de los principales motores del crecimiento futuro de Ethereum como una red de billones de dólares.

La era institucional de Ethereum ha llegado

Las grandes instituciones están adoptando Ethereum. A medida que los principales actores de Wall Street descubren el potencial innovador de las stablecoins, DeFi y RWA, Ethereum se está convirtiendo en su plataforma descentralizada de elección. Varias grandes instituciones financieras están construyendo sobre Ethereum, ya que Ethereum domina en estos campos verticales, al tiempo que ofrece ventajas significativas en términos de descentralización y seguridad.

ETH también se está convirtiendo gradualmente en un activo de reserva. En los últimos años, varias grandes empresas han incorporado BTC como activo de reserva. Pero recientemente, una ola de empresas que cotizan en bolsa, DAO y fundaciones nativas de criptomonedas han comenzado a acumular ETH como activos de tenencia a largo plazo. Hoy en día, más de 1.7 millones de ETH(, valorados en 5.9 mil millones de dólares), han sido bloqueados en activos de reserva, y el total de reservas ha crecido el doble en comparación interanual.

Ethereum es la infraestructura financiera global de próxima generación. Los inversores institucionales reservan ETH porque reconocen que ETH es la base monetaria de este nivel. ETH es el primer activo digital que cuenta con confiabilidad, neutralidad, escasez, utilidad y rentabilidad. BTC es reconocido como el primer activo de reserva en criptomonedas, mientras que ETH es el primer activo de reserva que puede generar ingresos.

Las instituciones prefieren "petróleo digital" en lugar de "oro digital" por razones

El Bitcoin es sin duda el primer oro digital del mundo. Como un medio de almacenamiento de valor no soberano, el Bitcoin tiene propiedades únicas que son muy atractivas para las instituciones. Pero el Ether es un activo más dinámico, ya que impulsa la economía en cadena global. A medida que el mundo avanza hacia la cadena, la utilidad y la escasez del Ether aumentarán simultáneamente. Si el Bitcoin es el oro digital, entonces el Ether es el petróleo digital.

Las instituciones comienzan a preferir el petróleo digital en lugar del oro digital, y se espera que esta tendencia continúe en los próximos diez años. Hay tres razones:

1. BTC está en estado de inactividad, ETH participa en la construcción. Bitcoin ha tenido éxito al actuar como una herramienta pasiva de almacenamiento de valor. En comparación, el éxito de Ethereum se debe a que siempre mantiene una producción eficiente. Ethereum es el combustible indispensable de la cadena de bloques de contratos inteligentes más descentralizada y segura del mundo. Cada operación, cada acuñación de NFT y cada liquidación en la red de segunda capa en el vasto ecosistema financiero descentralizado de Ethereum requiere ETH como tarifa de transacción. Desde que se lanzó EIP-1559 en agosto de 2021, Ethereum ha quemado aproximadamente 4.6 millones de ETH, lo que representa un valor de aproximadamente 15.6 mil millones de dólares al precio actual, lo que indica que este activo desempeña el papel de petróleo digital en la economía en cadena. Hoy en día, Ethereum asegura aproximadamente 237 mil millones de dólares en valor en redes L1 y L2 de primer nivel, y con la economía global moviéndose más hacia la cadena, la demanda de ETH seguirá creciendo. Ethereum posee el 57% de la cuota en el mercado de RWA y el 54.2% de la oferta total de stablecoins. En resumen, Ethereum tiene ventajas en múltiples indicadores, y ETH es la fuente de energía de su ecosistema.

2. BTC tiene una tendencia inflacionaria, ETH está gradualmente volviéndose deflacionario. El plan de suministro de BTC es fijo, con una tasa de emisión actual de aproximadamente 0.85%, que disminuirá programáticamente con el tiempo. Debido a que la recompensa por bloque se reduce a la mitad cada cuatro años, los mineros dependerán cada vez más de los ingresos por comisiones de transacción para mantener sus operaciones. Algunos creen que el presupuesto de seguridad de BTC es una amenaza potencial. Ethereum ha adoptado una política monetaria diferente, vinculada directamente a la actividad económica. El límite total de emisión de ETH es del 1.51%, para incentivar la seguridad de la red, pero debido a que aproximadamente el 80% de las comisiones de transacción se destruyen a través de EIP-1559, desde la fusión, la tasa neta de emisión de ETH ha sido en promedio solo del 0.1% anual. ETH a menudo experimenta una deflación neta, y a medida que aumenta la demanda de espacio en bloques de Ethereum, el suministro total ( actualmente está ligeramente por debajo de 120 millones de ETH) se espera que disminuya. En otras palabras, a medida que Ethereum se vuelve más popular, ETH se volverá cada vez más escaso.

3. BTC no genera ningún ingreso, ETH es un activo generador de ingresos. Bitcoin en sí no produce ingresos. Pero ETH es un bien digital de alta producción. Los apostadores de ETH pueden actuar como validadores bloqueando Ethereum, y pueden obtener actualmente aproximadamente un 2.1% de rendimiento real ( rendimiento nominal - nueva emisión ). Los apostadores pueden obtener la cantidad de emisión de ETH y parte de las tarifas de transacción ( es decir, la parte que no será destruida ), y no hay riesgo de contraparte, lo cual incentiva la tenencia a largo plazo y la participación activa en la red. La diferencia de ETH con respecto a todos los demás activos criptográficos principales es que, a medida que se expande el volumen económico de Ethereum, el rendimiento de los validadores también aumentará.

ETH como el principal activo de reserva global

ETH se ha convertido en el principal activo de reserva global debido a sus múltiples propiedades únicas. ETH satisface de manera incomparable tres requisitos fundamentales:

Colateral puro de liquidación. A medida que la nueva economía continúa construyéndose sobre activos tokenizados que asumen el riesgo del emisor y la jurisdicción, el sistema financiero necesita un activo colateral confiable, neutral y no soberano. Este activo es ETH. Además de BTC, ETH es el único colateral "puro" en la economía en cadena, capaz de resistir completamente el riesgo de contraparte externa. El valor de garantía de 237 mil millones de dólares de Ethereum convierte a ETH en la piedra angular del próximo sistema financiero, con resistencia a la censura.

Alta liquidez. ETH es el activo más líquido y principal en los pares de negociación DeFi. El papel de ETH en la economía en cadena es similar al del dólar en el mercado de divisas tradicional. La profundidad de liquidez y la amplia utilidad de ETH han llevado a DAOs, fundaciones y empresas cotizadas a competir por acumular ETH como activo estratégico. La "reserva estratégica de ETH" está en rápida expansión, y los acumuladores también se benefician de su programabilidad. BTC está ocioso en la tesorería, mientras que ETH puede ser desplegado a través de casos de uso como el staking y el préstamo colateral.

Rendimiento nativo del protocolo. Los directores financieros de las empresas buscan rendimientos, pero obtener ganancias sin asumir un riesgo crediticio significativo o riesgo de contraparte no es fácil. El staking de ETH ofrece un rendimiento sin riesgo del 2 al 4%, y los rendimientos provienen directamente de las ganancias generadas por el staking de L1. Esto significa que los directores financieros pueden obtener una herramienta eficiente que genera flujo de caja para reservas, vinculando directamente su balance general con el crecimiento y la seguridad de la nueva capa base de la economía.

"bonos de Internet"

Debido a que el staking ha generado ingresos nativos del protocolo, ETH se ha convertido en el primer "bono de internet" del mundo. Históricamente, los directores financieros de las empresas solían asignar fondos a bonos soberanos con un valor de aproximadamente 80 billones de dólares ( y bonos corporativos con un valor de aproximadamente 40 billones de dólares ). El staking de ETH ha creado una nueva categoría de bonos, que tienen una amplia comprensión en términos de emisión, riesgo y estado de rendimiento. Hoy en día, este mercado es varios órdenes de magnitud más pequeño que el mercado de bonos soberanos y corporativos. Pero a diferencia de los bonos corporativos y soberanos, ETH no tiene fecha de vencimiento, y los ingresos se generan de forma permanente. Dado que los ingresos son generados por el protocolo, el staking de ETH también elimina el riesgo de contraparte; no hay riesgo de incumplimiento por parte del emisor de bonos.

ETH es un producto global y resistente a la censura, cuyos rendimientos no se ven afectados por los ciclos de tasas de interés tradicionales. Actualmente, la tasa de fondos de la Reserva Federal se sitúa entre el 4.25% y el 4.5%. Al mismo tiempo, el rendimiento real actual de los stakers de ETH es de aproximadamente 2.1%. Con la disminución de los costos de los préstamos, los asignadores de capital tienden a elegir activos de riesgo en lugar de bonos del gobierno a corto plazo cuando las tasas de interés bajan. A pesar de que los rendimientos de los bonos del gobierno a corto plazo son más altos, las instituciones aún muestran interés en la apuesta de Ethereum, lo que indica que tienen una creencia firme en ello. Si las tasas de interés bajan, estas instituciones pueden beneficiarse de los mayores rendimientos de los activos subyacentes, y a medida que aumenta la aversión al riesgo del mercado, los activos subyacentes también se apreciarán.

Las principales instituciones compiten por acumular Ether

Las criptomonedas han consolidado firmemente su estatus como una clase de activos legítima, y Bitcoin es la puerta de entrada de las instituciones a este ámbito. Pero Ethereum es el resultado de su evolución natural. Ethereum combina el atractivo de almacenamiento de valor de Bitcoin, al tiempo que ofrece rendimientos nativos y garantiza la seguridad de la economía en cadena en evolución, como las monedas estables, RWA y DeFi. La acumulación estratégica de reservas de Ethereum destaca este cambio significativo: las instituciones están acumulando ETH como un activo de reserva estratégica a largo plazo.

Muchas empresas que cotizan en bolsa y organizaciones nativas de Ethereum han implementado estrategias de gestión de fondos ETH. La mayoría de las estrategias están diseñadas para generar ingresos, mientras que otras ven el ETH como la moneda base para operaciones a largo plazo. Muchas organizaciones combinan ambas.

Los datos muestran que actualmente hay aproximadamente 1.7 millones de ETH( con un valor de aproximadamente 5.9 mil millones de dólares, lo que representa alrededor del 1.44% de la oferta total, ) siendo mantenidos en reservas estratégicas.

Desde que comenzó a intensificarse la competencia por las reservas estratégicas a principios del segundo trimestre, la cantidad de ETH acumulada por las instituciones ha superado con creces la cantidad de ETH emitida pagada a los validadores. A medida que esta competencia se intensifica, el ETH está soportando una presión deflacionaria cada vez mayor.

ETH es un activo generador de ingresos

Es evidente que las instituciones están adoptando la red Ethereum, y ETH se ha convertido en su activo complementario preferido. Diversas señales indican que, a medida que disminuyen los rendimientos de los bonos del gobierno, la demanda de estacas de ETH por parte de las instituciones se disparará, ya que estas desean que su capital genere rendimientos reales, y la estaca puede proporcionar este rendimiento con el mínimo riesgo. Los validadores distribuidos desempeñan un papel clave en este proceso, ya que las instituciones prestan mucha atención a la seguridad y a la reducción del riesgo de contraparte en sus estrategias de asignación de capital.

( ¿Por qué la participación puede superar ) y cómo se integran los validadores distribuidos en esto ###?

La participación de ETH es estructuralmente diferente a todas las demás opciones de rendimiento de ETH. Esto se debe a que ofrece un rendimiento predecible a nivel de protocolo vinculado a incentivos de seguridad y adopción de la red.

Entre todas las estrategias de rendimiento que podrían adoptar los poseedores de Ether, la apuesta es la única opción que no genera riesgo de prestatarios, contrapartes o crédito.

Algunas instituciones relacionadas con Ethereum ya han reconocido que el staking es la mejor manera de obtener rendimiento de los activos que poseen. A medida que más instituciones adoptan estrategias de reserva de ETH de manera estratégica, el staking atraerá a más instituciones, ya que ofrece una forma de bajo riesgo para obtener rendimiento de los "bonos de internet".

Para las instituciones que buscan rendimiento, el staking de ETH es el mejor camino, ya que ofrece una tasa de rendimiento casi sin riesgo en comparación con otras estrategias.

Sin embargo, aunque los directores financieros reconocen que el staking nativo es claramente una opción estratégica inteligente, también tienen otros factores que considerar.