Perspectivas de julio: ¿mercado tranquilo vs tres grandes eventos, debilidad veraniega o se avecina un cambio?
El mercado ha entrado en un período de calma inusual. El volumen de operaciones ha caído a un mínimo de 9 meses y la volatilidad ha alcanzado un mínimo de 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de los numerosos eventos importantes en julio, el mercado podría continuar con la tendencia de desaceleración del crecimiento veraniego.
La experiencia de los últimos cuatro años muestra que cada julio está acompañado de impactos de eventos significativos, pero los precios a menudo se mantienen firmes. Los traders parecen preferir "disfrutar de la vida" en este mes en lugar de prestar atención cercana al mercado. ¿Será diferente este año?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes está por llegar. En julio habrá tres factores potenciales de impacto:
Proyecto de presupuesto: El nuevo proyecto de presupuesto firmado el 5 de julio ha sido muy controvertido, y podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Esta política fiscal expansiva suele ser favorable para los activos escasos, pero su impacto puede ser contrarrestado por otros factores.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días terminará el 9 de julio. El impacto de los nuevos aranceles se manifestará gradualmente durante todo el mes. Al revisar la experiencia de principios de este año, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en las criptomonedas.
Tendencias políticas: El 22 de julio es la fecha límite final para las últimas directrices políticas. En ese momento, los grupos de trabajo relevantes deberán presentar recomendaciones sobre el marco legislativo y regulatorio, y evaluar la situación de las reservas de activos digitales del gobierno. Aunque algunas fechas límite relacionadas han pasado, las decisiones y anuncios sobre este tema aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de las criptomonedas, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea el dominante. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del 4 de julio podría aumentar la incertidumbre reciente del mercado.
Evolución de la emoción del mercado y los patrones de trading
Desde la perspectiva de indicadores como la tasa de financiación, contratos no liquidados, exposición de ETF de apalancamiento, volumen de operaciones y sesgo de opciones, es difícil imaginar que las principales criptomonedas estén a solo un 5% de su punto máximo histórico. En un entorno dominado por la incertidumbre actual, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. En este momento, no hay razón para un desapalancamiento a gran escala en el mercado; el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en el spot y tener paciencia en este mercado estacionalmente débil.
Revisión histórica: julio suele ser un mes de muchos eventos, pero el mercado permanece tranquilo
En los últimos años, julio ha sido el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, aunque los julios de los últimos años han estado llenos de eventos significativos que han sacudido el mercado:
En julio de 2021, la regulación de la minería de criptomonedas se endureció, y el precio se desplomó hasta el mínimo del año.
En julio de 2022, varias conocidas instituciones de criptomonedas se declararon en bancarrota.
En julio de 2023, una gran empresa de gestión de activos presentó una solicitud de ETF
En julio de 2024, las turbulencias políticas no cesan, ocurriendo múltiples eventos significativos uno tras otro.
En un entorno donde no hay señales de sobrecalentamiento del mercado, elegir mantener la posición en el spot y ser paciente podría ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado al contado
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen diario promedio que cayó un 34% en comparación con la semana anterior, alcanzando los 2.18 mil millones de dólares, marcando un nuevo mínimo en casi 9 meses. Esta actividad débil está principalmente impulsada por un rango de consolidación estrecho y un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin continuó la tendencia generalmente débil de comercio del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del tiempo del año, solo contribuyó con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio y septiembre suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo en 21 meses. Cabe destacar que en el último año, la duración continua de una volatilidad a 7 días tan baja ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más sustanciales en el corto plazo.
A pesar de que la tendencia de precios es débil, el flujo de fondos muestra un rendimiento sólido. El ETP de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 unidades en la última semana, estableciendo un récord reciente de entrada de fondos más fuerte en una sola semana. Sin embargo, la fuerte entrada de fondos contrasta notablemente con el estancamiento de los precios, lo que indica una presión significativa de venta en el mercado.
Por lo tanto, aunque en julio de 2025 existan múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de los futuros, el flujo limitado de fondos de ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene riesgos limitados a corto plazo.
En el ámbito de los futuros, los traders evitan asumir nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber pasado por el importante vencimiento del contrato de junio, la exposición al riesgo general sigue siendo moderada. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, oscilando entre el 7 y el 8%.
La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con pequeñas salidas de fondos desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia de riesgo bajo en el mercado sigue siendo sólida. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se mantenía alto, sus contratos abiertos fluctuaban en un rango estrecho.
El mercado de contratos perpetuos también refleja la misma cautela. La tasa de financiamiento anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral. Esto indica que el mercado sigue careciendo de la voluntad de establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que el precio de los contratos perpetuos esté constantemente por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones de los contratos perpetuos de Bitcoin sigue estando muy por debajo del máximo de mayo, estancándose básicamente en el nivel de 266,000.
En el mercado de opciones, debido a la larga consolidación de precios y la reducción de la actividad comercial, la demanda de apuestas direccionales en el mercado se ha debilitado, y la inclinación a diferentes plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación prolongada ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y se espera que el mercado continúe avanzando lentamente durante la temporada de verano.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa del mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de open interest en términos de Ethereum ha crecido un 68%, mientras que el volumen de open interest en Solana ha crecido un 115%. En comparación, el volumen de open interest en Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar de que el volumen de posiciones en altcoins ha ido en aumento constante, la tasa de financiamiento de las altcoins presenta un panorama de mercado cauteloso. En noviembre/diciembre del año pasado, cuando el sentimiento del mercado era optimista, la tasa de financiamiento promedio de las cinco principales altcoins alcanzó hasta el 60%, muy por encima de la tasa de financiamiento de Bitcoin en ese momento. Pero en la primera mitad de 2025, su tasa de financiamiento se ha mantenido cercana e incluso por debajo del nivel de Bitcoin, lo que muestra una tendencia a la aversión al riesgo.
Este fenómeno de crecimiento estable en el volumen de posiciones junto con una tasa de financiación moderada indica que la estrategia de posiciones en todo el mercado es bastante contenida.
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WagmiOrRekt
· hace11h
Tenencia de moneda, etc.
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MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
Ya es hora de la modalidad de relajación anual. ¿De dónde salen tantas cosas?
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SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
He soportado varias olas alcista y bajista, esto se llama calma, eso es demasiado gracioso.
Bajo rendimiento de julio vs tres grandes eventos El mercado de Bitcoin podría experimentar un cambio.
Perspectivas de julio: ¿mercado tranquilo vs tres grandes eventos, debilidad veraniega o se avecina un cambio?
El mercado ha entrado en un período de calma inusual. El volumen de operaciones ha caído a un mínimo de 9 meses y la volatilidad ha alcanzado un mínimo de 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de los numerosos eventos importantes en julio, el mercado podría continuar con la tendencia de desaceleración del crecimiento veraniego.
La experiencia de los últimos cuatro años muestra que cada julio está acompañado de impactos de eventos significativos, pero los precios a menudo se mantienen firmes. Los traders parecen preferir "disfrutar de la vida" en este mes en lugar de prestar atención cercana al mercado. ¿Será diferente este año?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes está por llegar. En julio habrá tres factores potenciales de impacto:
Proyecto de presupuesto: El nuevo proyecto de presupuesto firmado el 5 de julio ha sido muy controvertido, y podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Esta política fiscal expansiva suele ser favorable para los activos escasos, pero su impacto puede ser contrarrestado por otros factores.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días terminará el 9 de julio. El impacto de los nuevos aranceles se manifestará gradualmente durante todo el mes. Al revisar la experiencia de principios de este año, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en las criptomonedas.
Tendencias políticas: El 22 de julio es la fecha límite final para las últimas directrices políticas. En ese momento, los grupos de trabajo relevantes deberán presentar recomendaciones sobre el marco legislativo y regulatorio, y evaluar la situación de las reservas de activos digitales del gobierno. Aunque algunas fechas límite relacionadas han pasado, las decisiones y anuncios sobre este tema aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de las criptomonedas, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea el dominante. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del 4 de julio podría aumentar la incertidumbre reciente del mercado.
Evolución de la emoción del mercado y los patrones de trading
Desde la perspectiva de indicadores como la tasa de financiación, contratos no liquidados, exposición de ETF de apalancamiento, volumen de operaciones y sesgo de opciones, es difícil imaginar que las principales criptomonedas estén a solo un 5% de su punto máximo histórico. En un entorno dominado por la incertidumbre actual, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. En este momento, no hay razón para un desapalancamiento a gran escala en el mercado; el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en el spot y tener paciencia en este mercado estacionalmente débil.
Revisión histórica: julio suele ser un mes de muchos eventos, pero el mercado permanece tranquilo
En los últimos años, julio ha sido el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, aunque los julios de los últimos años han estado llenos de eventos significativos que han sacudido el mercado:
En un entorno donde no hay señales de sobrecalentamiento del mercado, elegir mantener la posición en el spot y ser paciente podría ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado al contado
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen diario promedio que cayó un 34% en comparación con la semana anterior, alcanzando los 2.18 mil millones de dólares, marcando un nuevo mínimo en casi 9 meses. Esta actividad débil está principalmente impulsada por un rango de consolidación estrecho y un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin continuó la tendencia generalmente débil de comercio del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del tiempo del año, solo contribuyó con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio y septiembre suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo en 21 meses. Cabe destacar que en el último año, la duración continua de una volatilidad a 7 días tan baja ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más sustanciales en el corto plazo.
A pesar de que la tendencia de precios es débil, el flujo de fondos muestra un rendimiento sólido. El ETP de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 unidades en la última semana, estableciendo un récord reciente de entrada de fondos más fuerte en una sola semana. Sin embargo, la fuerte entrada de fondos contrasta notablemente con el estancamiento de los precios, lo que indica una presión significativa de venta en el mercado.
Por lo tanto, aunque en julio de 2025 existan múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de los futuros, el flujo limitado de fondos de ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene riesgos limitados a corto plazo.
En el ámbito de los futuros, los traders evitan asumir nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber pasado por el importante vencimiento del contrato de junio, la exposición al riesgo general sigue siendo moderada. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, oscilando entre el 7 y el 8%.
La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con pequeñas salidas de fondos desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia de riesgo bajo en el mercado sigue siendo sólida. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se mantenía alto, sus contratos abiertos fluctuaban en un rango estrecho.
El mercado de contratos perpetuos también refleja la misma cautela. La tasa de financiamiento anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral. Esto indica que el mercado sigue careciendo de la voluntad de establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que el precio de los contratos perpetuos esté constantemente por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones de los contratos perpetuos de Bitcoin sigue estando muy por debajo del máximo de mayo, estancándose básicamente en el nivel de 266,000.
En el mercado de opciones, debido a la larga consolidación de precios y la reducción de la actividad comercial, la demanda de apuestas direccionales en el mercado se ha debilitado, y la inclinación a diferentes plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación prolongada ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y se espera que el mercado continúe avanzando lentamente durante la temporada de verano.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa del mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de open interest en términos de Ethereum ha crecido un 68%, mientras que el volumen de open interest en Solana ha crecido un 115%. En comparación, el volumen de open interest en Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar de que el volumen de posiciones en altcoins ha ido en aumento constante, la tasa de financiamiento de las altcoins presenta un panorama de mercado cauteloso. En noviembre/diciembre del año pasado, cuando el sentimiento del mercado era optimista, la tasa de financiamiento promedio de las cinco principales altcoins alcanzó hasta el 60%, muy por encima de la tasa de financiamiento de Bitcoin en ese momento. Pero en la primera mitad de 2025, su tasa de financiamiento se ha mantenido cercana e incluso por debajo del nivel de Bitcoin, lo que muestra una tendencia a la aversión al riesgo.
Este fenómeno de crecimiento estable en el volumen de posiciones junto con una tasa de financiación moderada indica que la estrategia de posiciones en todo el mercado es bastante contenida.