Riesgos legales de las monedas estables: Análisis de los términos de USDT y USDC
Recientemente, el colapso de UST ha suscitado dudas sobre la estabilidad de las monedas estables, especialmente en relación con la cuestión de si estas monedas tienen suficiente respaldo en moneda fiduciaria y otros activos. Las reservas son un indicador importante para medir el anclaje del valor de las monedas estables, pero si los términos legales de la moneda estable no otorgan a los poseedores el derecho legítimo a canjear activos en cadena por moneda fiduciaria, el significado de este indicador es discutible.
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC; los resultados pueden ser sorprendentes.
Análisis de los términos de la moneda estable USDT
El tercer artículo de los términos de servicio de USDT establece que si hay problemas de falta de liquidez, no disponibilidad o pérdida de reservas, Tether tiene el derecho de retrasar el reembolso o la extracción de USDT, y también se reserva el derecho de canjear a través de activos físicos. Esto plantea una pregunta: si USDT está realmente respaldado al 100% por reservas, ¿por qué es necesario retrasar el reembolso?
De hecho, Tether afirma que el USDT está "anclado" a una "valoración" de 1:1 con el dólar, pero no está completamente respaldado por moneda fiduciaria. La composición de las reservas es decidida por Tether. El informe de evaluación de la Reserva Federal señala que los activos respaldatorios de Tether pueden devaluarse o carecer de liquidez bajo presión, existiendo un riesgo de corrida.
Es aún más notable que Tether se reserva el derecho de "reembolso en especie", lo que significa que incluso si los usuarios compran USDT con USD, Tether puede devolver otros activos de las reservas en lugar de USD.
Solo los "clientes verificados de Tether" pueden canjear directamente monedas estables con Tether. En general, los clientes directos de Tether son intercambios e instituciones financieras, y los usuarios finales deben intercambiar a través de estos "clientes directos". Los usuarios individuales pueden convertirse en "clientes directos" de Tether y obtener derechos de canje después de completar el proceso de KYC.
Análisis de los términos de la moneda estable USDC
El USDC de Circle tiene términos de redención similares a los de USDT, pero son más estrictos. Los términos de servicio de USDC aclaran que Circle no se compromete a mantener reservas en moneda fiduciaria equivalentes a la cantidad de USDC, sino que está respaldado por activos valorados en dólares en cantidad equivalente.
Aunque Circle "promete canjear 1 USDC por 1 dólar", esto solo aplica a su socio (, es decir, a los "usuarios de clase A" ). Los usuarios individuales no pueden convertirse en "usuarios directos" de Circle para ejercer el derecho de redención, solo pueden ser clientes de los socios de Circle.
Más importante aún, los términos de servicio de USDC indican claramente que "Circle no garantiza que el valor de 1 USDC sea siempre igual a 1 dólar", y tampoco se hace responsable de las pérdidas causadas por la fluctuación del valor de USDC.
Desigualdad de derechos entre los emisores de moneda estable y los usuarios
Desde un punto de vista legal, USDT y USDC no son equivalentes a la moneda de curso legal. Su reclamado respaldo de valor 1:1 no está completamente vinculado a la moneda de curso legal, sino que incluye una variedad de activos que pueden depreciarse.
Actualmente, los usuarios pueden no ser capaces de ejercer su derecho a intercambiar libremente monedas estables a través de medios legales. Para Tether, aunque los individuos pueden convertirse en clientes directos, Tether se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. Para Circle, aunque se compromete a permitir el canje de moneda fiduciaria, no reconoce que los individuos tengan el derecho de ejercer dicho compromiso.
Los derechos de los emisores de monedas estables y los usuarios son claramente desiguales. Tether y Circle no han dado una respuesta clara sobre si los usuarios individuales pueden canjear en cualquier momento y lugar por moneda fiduciaria. Esta incertidumbre destaca los riesgos legales potenciales del mercado de monedas estables, que requieren la atención de los organismos reguladores y los usuarios.
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ApyWhisperer
· 08-08 15:36
No vuelvas a tocar la moneda de Malasia.
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ThatsNotARugPull
· 08-08 15:31
Lo que se dice comúnmente, en pocas palabras, es que se toma el dinero y no se devuelve.
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SchrodingerAirdrop
· 08-08 15:28
No hagas estas cosas vacías, de todos modos ya están dentro de la trampa.
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NestedFox
· 08-08 15:23
¡No se puede ganar enfrentándose directamente!
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InscriptionGriller
· 08-08 15:22
Ya lo dije, la moneda estable no es más que un trozo de papel inútil, Ser engañados es un juego.
Interpretación de los términos de USDT y USDC: riesgos legales de la conversión de monedas estables y derechos de los usuarios
Riesgos legales de las monedas estables: Análisis de los términos de USDT y USDC
Recientemente, el colapso de UST ha suscitado dudas sobre la estabilidad de las monedas estables, especialmente en relación con la cuestión de si estas monedas tienen suficiente respaldo en moneda fiduciaria y otros activos. Las reservas son un indicador importante para medir el anclaje del valor de las monedas estables, pero si los términos legales de la moneda estable no otorgan a los poseedores el derecho legítimo a canjear activos en cadena por moneda fiduciaria, el significado de este indicador es discutible.
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC; los resultados pueden ser sorprendentes.
Análisis de los términos de la moneda estable USDT
El tercer artículo de los términos de servicio de USDT establece que si hay problemas de falta de liquidez, no disponibilidad o pérdida de reservas, Tether tiene el derecho de retrasar el reembolso o la extracción de USDT, y también se reserva el derecho de canjear a través de activos físicos. Esto plantea una pregunta: si USDT está realmente respaldado al 100% por reservas, ¿por qué es necesario retrasar el reembolso?
De hecho, Tether afirma que el USDT está "anclado" a una "valoración" de 1:1 con el dólar, pero no está completamente respaldado por moneda fiduciaria. La composición de las reservas es decidida por Tether. El informe de evaluación de la Reserva Federal señala que los activos respaldatorios de Tether pueden devaluarse o carecer de liquidez bajo presión, existiendo un riesgo de corrida.
Es aún más notable que Tether se reserva el derecho de "reembolso en especie", lo que significa que incluso si los usuarios compran USDT con USD, Tether puede devolver otros activos de las reservas en lugar de USD.
Solo los "clientes verificados de Tether" pueden canjear directamente monedas estables con Tether. En general, los clientes directos de Tether son intercambios e instituciones financieras, y los usuarios finales deben intercambiar a través de estos "clientes directos". Los usuarios individuales pueden convertirse en "clientes directos" de Tether y obtener derechos de canje después de completar el proceso de KYC.
Análisis de los términos de la moneda estable USDC
El USDC de Circle tiene términos de redención similares a los de USDT, pero son más estrictos. Los términos de servicio de USDC aclaran que Circle no se compromete a mantener reservas en moneda fiduciaria equivalentes a la cantidad de USDC, sino que está respaldado por activos valorados en dólares en cantidad equivalente.
Aunque Circle "promete canjear 1 USDC por 1 dólar", esto solo aplica a su socio (, es decir, a los "usuarios de clase A" ). Los usuarios individuales no pueden convertirse en "usuarios directos" de Circle para ejercer el derecho de redención, solo pueden ser clientes de los socios de Circle.
Más importante aún, los términos de servicio de USDC indican claramente que "Circle no garantiza que el valor de 1 USDC sea siempre igual a 1 dólar", y tampoco se hace responsable de las pérdidas causadas por la fluctuación del valor de USDC.
Desigualdad de derechos entre los emisores de moneda estable y los usuarios
Desde un punto de vista legal, USDT y USDC no son equivalentes a la moneda de curso legal. Su reclamado respaldo de valor 1:1 no está completamente vinculado a la moneda de curso legal, sino que incluye una variedad de activos que pueden depreciarse.
Actualmente, los usuarios pueden no ser capaces de ejercer su derecho a intercambiar libremente monedas estables a través de medios legales. Para Tether, aunque los individuos pueden convertirse en clientes directos, Tether se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. Para Circle, aunque se compromete a permitir el canje de moneda fiduciaria, no reconoce que los individuos tengan el derecho de ejercer dicho compromiso.
Los derechos de los emisores de monedas estables y los usuarios son claramente desiguales. Tether y Circle no han dado una respuesta clara sobre si los usuarios individuales pueden canjear en cualquier momento y lugar por moneda fiduciaria. Esta incertidumbre destaca los riesgos legales potenciales del mercado de monedas estables, que requieren la atención de los organismos reguladores y los usuarios.