Resumen del informe anual 2023 y del informe del primer trimestre de 2024 del sector de las telecomunicaciones
En 2023, la industria de las telecomunicaciones mostró una tendencia de desarrollo de primero alto y luego bajo. La recuperación de la actividad económica en la primera mitad del año impulsó la reactivación de la inversión en la industria, pero la creciente incertidumbre macroeconómica en la segunda mitad del año llevó a una desaceleración del crecimiento. A lo largo del año, gracias al efecto de base baja y el impulso de sectores prósperos como el hardware de IA y los operadores, los ingresos de la industria de las telecomunicaciones mantuvieron un cierto crecimiento. En 2023, la industria de las telecomunicaciones logró ingresos de 28,637 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 5.3%. Excluyendo a los tres grandes operadores y ZTE, los ingresos alcanzaron 8,307 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 2.7%.
En términos de beneficios, en 2023 la fluctuación de los beneficios de la industria se intensificó, y la gran reducción de valor de algunas empresas presionó los beneficios generales. Sin embargo, los líderes de la industria y los segmentos de alta demanda aún mantienen una buena resiliencia en sus ganancias. En 2023, la industria de las telecomunicaciones logró un beneficio neto atribuido a los accionistas de 200.6 mil millones de yuanes, un aumento del 3.2% interanual. Excluyendo a los tres principales operadores y ZTE, el beneficio neto atribuido a los accionistas fue de 20.54 mil millones de yuanes, con una disminución del 18.3% interanual.
Al entrar en el primer trimestre de 2024, el rendimiento de los líderes en hardware de IA como módulos ópticos y PCB se libera, sumado a la sólida estabilidad continua de los operadores y otros líderes tradicionales, lo que impulsa la recuperación sincronizada de ingresos y beneficios en la industria. En el primer trimestre, la industria de las telecomunicaciones logró ingresos de 728.6 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 4.5%; se obtuvo un beneficio neto atribuible a los accionistas de 50.74 mil millones de yuanes, lo que representa un crecimiento interanual del 8.1%. Excluyendo a los tres principales operadores y ZTE, los ingresos crecieron un 4.9% interanual, y el beneficio neto atribuible a los accionistas creció un 22.9% interanual.
Mirando hacia 2024, sugerimos centrarnos en las dos principales líneas: "hardware de IA" y "operadores":.
En cuanto al hardware de IA, los líderes en módulos ópticos están acelerando la liberación de resultados, y segmentos como PCB y refrigeración también están alcanzando gradualmente un punto de inflexión en el rendimiento. Se recomienda prestar especial atención a Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication, Huadian Co. y Invec.
En cuanto a los operadores, los resultados de las tres principales empresas de telecomunicaciones continúan creciendo de manera estable y se espera que se conviertan en un importante soporte para la base de poder de cálculo de China. Al mismo tiempo, su alta tasa de dividendos también les otorga propiedades de activos de dividendos de alta calidad. Se recomienda prestar atención a China Mobile, China Telecom y China Unicom.
En general, en el contexto actual de mayor diferenciación en la industria, la inversión debe centrarse más en las vías de calidad y las empresas líderes, equilibrando la certeza del rendimiento actual y el espacio de crecimiento futuro. Se sugiere adoptar una estrategia de asignación en forma de mancuerna de "hardware de IA + operadores", aprovechando las oportunidades estructurales de la industria.
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El desempeño de la industria de las telecomunicaciones en 2023 es sólido, impulsado por la inteligencia artificial y los operadores en 2024.
Resumen del informe anual 2023 y del informe del primer trimestre de 2024 del sector de las telecomunicaciones
En 2023, la industria de las telecomunicaciones mostró una tendencia de desarrollo de primero alto y luego bajo. La recuperación de la actividad económica en la primera mitad del año impulsó la reactivación de la inversión en la industria, pero la creciente incertidumbre macroeconómica en la segunda mitad del año llevó a una desaceleración del crecimiento. A lo largo del año, gracias al efecto de base baja y el impulso de sectores prósperos como el hardware de IA y los operadores, los ingresos de la industria de las telecomunicaciones mantuvieron un cierto crecimiento. En 2023, la industria de las telecomunicaciones logró ingresos de 28,637 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 5.3%. Excluyendo a los tres grandes operadores y ZTE, los ingresos alcanzaron 8,307 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 2.7%.
En términos de beneficios, en 2023 la fluctuación de los beneficios de la industria se intensificó, y la gran reducción de valor de algunas empresas presionó los beneficios generales. Sin embargo, los líderes de la industria y los segmentos de alta demanda aún mantienen una buena resiliencia en sus ganancias. En 2023, la industria de las telecomunicaciones logró un beneficio neto atribuido a los accionistas de 200.6 mil millones de yuanes, un aumento del 3.2% interanual. Excluyendo a los tres principales operadores y ZTE, el beneficio neto atribuido a los accionistas fue de 20.54 mil millones de yuanes, con una disminución del 18.3% interanual.
Al entrar en el primer trimestre de 2024, el rendimiento de los líderes en hardware de IA como módulos ópticos y PCB se libera, sumado a la sólida estabilidad continua de los operadores y otros líderes tradicionales, lo que impulsa la recuperación sincronizada de ingresos y beneficios en la industria. En el primer trimestre, la industria de las telecomunicaciones logró ingresos de 728.6 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 4.5%; se obtuvo un beneficio neto atribuible a los accionistas de 50.74 mil millones de yuanes, lo que representa un crecimiento interanual del 8.1%. Excluyendo a los tres principales operadores y ZTE, los ingresos crecieron un 4.9% interanual, y el beneficio neto atribuible a los accionistas creció un 22.9% interanual.
Mirando hacia 2024, sugerimos centrarnos en las dos principales líneas: "hardware de IA" y "operadores":.
En cuanto al hardware de IA, los líderes en módulos ópticos están acelerando la liberación de resultados, y segmentos como PCB y refrigeración también están alcanzando gradualmente un punto de inflexión en el rendimiento. Se recomienda prestar especial atención a Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication, Huadian Co. y Invec.
En cuanto a los operadores, los resultados de las tres principales empresas de telecomunicaciones continúan creciendo de manera estable y se espera que se conviertan en un importante soporte para la base de poder de cálculo de China. Al mismo tiempo, su alta tasa de dividendos también les otorga propiedades de activos de dividendos de alta calidad. Se recomienda prestar atención a China Mobile, China Telecom y China Unicom.
En general, en el contexto actual de mayor diferenciación en la industria, la inversión debe centrarse más en las vías de calidad y las empresas líderes, equilibrando la certeza del rendimiento actual y el espacio de crecimiento futuro. Se sugiere adoptar una estrategia de asignación en forma de mancuerna de "hardware de IA + operadores", aprovechando las oportunidades estructurales de la industria.