Reevaluando la tokenización de acciones: más allá del pensamiento basado en Crypto
Quizás hemos estado demasiado tiempo en la industria Crypto, y al pensar en los problemas, a menudo nos limitamos a la perspectiva de Crypto. Sin importar lo que suceda, siempre preguntamos primero: "¿Qué beneficios trae esto para Crypto? ¿Lo necesita Crypto? ¿Se puede especular con esto?"
Tomando como ejemplo la tokenización de acciones, desde la perspectiva de Crypto parece no tener mucho uso. Un token de acciones con una fluctuación diaria de solo el 1-3%, ¿cómo puede compararse con la emoción de una moneda meme que fluctúa un 300% en un día? Además, no hay una diferencia esencial entre la especulación en el mercado de valores y en el mundo de las monedas, la narrativa tampoco es lo suficientemente atractiva. Este tipo de token parece estar compitiendo solo por la liquidez de Crypto, lo cual parece completamente sin sentido. Esta es una forma de pensar típicamente centrada en Crypto.
Sin embargo, quizás deberíamos intentar pensar desde otra perspectiva: tal vez no es que las criptomonedas necesiten acciones, sino que las acciones necesitan criptomonedas.
Imagina que eres el CEO de una empresa que va a salir a bolsa, y tienes dos opciones:
Uno es el mercado tradicional que opera de 7 a 8 horas diarias, cierra los fines de semana y festivos, y tiene restricciones geográficas estrictas.
En segundo lugar, es un mercado que opera las 24 horas del día y al que pueden participar usuarios conectados de todo el mundo.
¿Cuál elegirías?
Imagina de nuevo, ¿y si tus Token de acciones no solo pudieran ser negociados, sino también utilizados como garantía para prestar monedas estables en un protocolo de préstamo? Si se trata de acciones con dividendos, ¿podrían ser combinadas con más protocolos en cadena como ciertos Token, creando productos de rendimiento, productos de separación de capital e intereses y todo tipo de productos de rendimiento? Todo esto podría bloquear la liquidez de tus acciones, aumentar su utilidad y el espacio para especulación.
Entonces, ¿cómo elegirías?
Creo que el hecho de que haya comercio global sin fronteras las 24 horas del día es suficientemente atractivo para los ejecutivos de empresas que dominan el comercio. Claramente, el segundo tipo de mercado es la forma Crypto que entra en la cadena después de la tokenización de acciones.
Por lo tanto, el mercado de Crypto no necesariamente necesita acciones, pero las acciones pueden necesitar mucho a Crypto, especialmente las empresas que salgan a bolsa después de 2025. No adoptar un comercio sin fronteras las 24 horas significa perder una gran cantidad de tiempo de negociación, grupos de usuarios y posibilidades combinadas, lo que a su vez lleva a perder una enorme liquidez y mercado. A largo plazo, las acciones on-chain con más tiempo de negociación y usuarios obtendrán más liquidez y, en última instancia, controlarán el poder de fijación de precios.
Esta es la verdadera conmoción que la tokenización de acciones tiene sobre el mercado de valores tradicional.
Alguien puede preguntar: la tokenización de acciones ha sido intentada durante años, pero siempre ha sido tibia, ¿por qué ahora de repente es viable? ¿Se está volviendo a promover un concepto antiguo?
De hecho, desde 2017 ha habido varios proyectos explorando la tokenización de acciones, como una plataforma de emisión de STO, un intercambio de tokens de acciones e incluso experimentos de tokens de acciones en una plataforma de intercambio, pero todos han terminado en fracaso. Las principales razones son las restricciones regulatorias y el momento y la identidad inadecuados de los impulsores.
Los impulsores anteriores ( antes de 2024 eran principalmente fuerzas nativas de Crypto que aún no se habían vuelto mainstream. Antes de que se aprobara oficialmente el ETF de Bitcoin, antes de que las instituciones tradicionales entraran, y antes de que se lanzaran políticas amigables en Estados Unidos, Crypto seguía siendo un mercado pequeño y no mainstream, dominado por minoristas.
Pero desde 2024, el mercado de Crypto se ha convertido gradualmente en uno liderado por el gobierno, guiado por políticas y dominado por instituciones. La aprobación de ETFs, la entrada de gigantes tradicionales y las políticas favorables impulsadas por el gobierno de EE. UU. han surgido una tras otra, la situación ha cambiado. La clave está en quién impulsará este proceso.
Actualmente, las principales instituciones que están promoviendo enérgicamente la tokenización de acciones son dos grupos:
Primer grupo: una plataforma de corretaje, un intercambio conocido, etc.
Segundo grupo: una gran empresa de gestión de activos, un banco de inversión, etc.
El primer grupo es más fácil de entender. Como una nueva plataforma de corretaje orientada a los minoristas, está desviando usuarios del mercado de acciones tradicional, y promover la tokenización de acciones es continuar con la estrategia original, además de seguir comiendo cuota de mercado en el trading de acciones tradicional. Por otro lado, algunos intercambios de Crypto están expandiendo el mercado de acciones tradicional a través de la tokenización de acciones, además de su enfoque en Crypto.
El primer grupo de instituciones son competidores evidentes en el mercado de valores tradicional, pero en comparación con mercados de acciones tradicionales como Nasdaq y NYSE, su tamaño sigue siendo muy pequeño y no representa una gran amenaza.
El segundo grupo es inusual.
Los gigantes de la gestión de activos más grandes del mundo administran más de 11.5 billones de dólares en activos; un gran banco gestiona 3.5 billones de dólares en activos, un banco de inversión gestiona 2 billones de dólares en activos, y las tres entidades en conjunto controlan más de 17 billones de dólares en activos. Este tamaño se acerca casi al 85% de la suma total de la capitalización de mercado de las diez principales acciones del mundo.
No solo tienen una enorme liquidez, son los mayores usuarios institucionales del mercado de valores tradicional, y uno de sus ETF representa el 35% del tamaño total del mercado de ETF en Estados Unidos.
Ellos siguen siendo los mayores bancos de inversión y corredores de bolsa.
Se puede decir que estos gigantes de la gestión de activos no solo dominan la liquidez, sino que también poseen una gran cantidad de derechos de emisión de acciones de empresas que planean salir a bolsa y muchos usuarios de trading institucional, lo único que les falta es: el mercado de acciones en sí.
El mercado de negociación de activos, como centro de liquidez, es la parte más fértil del mercado financiero, situado en la cima de la cadena alimentaria.
En los mercados financieros tradicionales, incluso estos gigantes de la gestión de activos y los bancos de inversión, por muy poderosos que sean, tienen dificultades para incursionar en el mercado de acciones. Pero la aparición de la blockchain y Crypto ha traído un nuevo mercado de comercio global sin fronteras y disponible las 24 horas. Desde 2024, las políticas de Estados Unidos han ido permitiendo gradualmente este mercado, ¿cómo podrían los gigantes dejar pasar esta oportunidad de adelantarse en la curva?
La tokenización de acciones es el primer paso que estos gigantes de la gestión de activos dan para trasladar los activos tradicionales de acciones a la cadena. Para ello, también construirán blockchains exclusivas, lanzarán productos financieros en la cadena basados en acciones, establecerán mercados de liquidez en la cadena e incluso crearán sus propias plataformas de intercambio de tokens de acciones.
Si se dice que algunos intercambios impulsan la tokenización de acciones para competir directamente con el mercado de valores tradicional, entonces estos gigantes de la gestión de activos, los principales bancos de inversión y brókers están migrando la liquidez, los emisores de acciones e incluso a los usuarios de trading en su totalidad, reestructurándose en la cadena, lo que se puede considerar como un debilitamiento progresivo del mercado de valores tradicional.
Frente a enormes beneficios, mientras las políticas no obstaculicen, no hay nada que pueda detener los pasos de los gigantes.
Esta es la razón fundamental por la que están impulsando la tokenización de acciones. Aunque actualmente es solo el comienzo, una vez que comience, se desarrollará en una dirección irreversible.
Entonces, ¿qué diferencia hay entre esta ola de tokenización de acciones y las anteriores?
El momento ha cambiado ) la entrada de las instituciones (, el entorno ha cambiado ) apoyo político (, y los impulsores también han cambiado ) los gigantes capaces de competir con el mercado de valores participan personalmente (.
Por lo tanto, esta ola de tokenización de acciones es realmente diferente a las anteriores.
Entonces, ¿realmente las acciones en cadena tienen más ventajas que las acciones tradicionales?
¿Es realmente la finanza en cadena más competitiva que la finanza tradicional?
En la cadena tiene realmente más ventajas.
Además del mercado de trading global disponible las 24 horas mencionado repetidamente anteriormente, las finanzas en la cadena tienen otra ventaja importante: costos más bajos, mayor eficiencia, logrando la maximización de la eficiencia del capital.
El mayor costo operativo del mercado financiero tradicional es la contabilidad y la liquidación. Solo la contabilidad requiere múltiples conjuntos de cuentas para la regulación, impuestos, gestión interna y preparación de usuarios. Según estadísticas, el costo de contabilidad de ciertos intercambios representa aproximadamente del 15% al 20% de los costos operativos anuales, alrededor de 300 a 400 millones de dólares/año.
El proceso de liquidación requiere el pago de tarifas a las instituciones intermediarias, que se estima que representan entre el 20% y el 45% de los costos operativos, aproximadamente entre 400 y 600 millones de dólares al año. Además, el tiempo de liquidación de las instituciones intermediarias en el mercado de valores de EE. UU. es de T+2, lo que impide la liquidación en tiempo real T+0, siendo por tanto costoso y poco eficiente.
Y después de la tokenización de las acciones, todo se simplifica. Todos los registros son completamente públicos y confiables en la cadena, ya sea para cuentas externas o internas, están en la cadena, el costo de contabilidad es casi cero y la credibilidad es extremadamente alta; la liquidación y el cierre también se llevan a cabo en la cadena en tiempo real, el usuario solo necesita pagar Gas. El costo de contabilidad, el costo de liquidación y el tiempo de liquidación se han reducido drásticamente, lo que es precisamente el ahorro de costos y la mejora de la eficiencia que trae la tecnología Crypto.
Las finanzas en cadena no solo reducen costos y mejoran la eficiencia, sino que también crean un entorno de negociación global sin fronteras y disponible todo el día, lo que lleva a la maximización de la eficiencia del capital en los mercados financieros.
Debido a que las finanzas en la cadena han roto por completo las limitaciones del mercado financiero tradicional en términos de tiempo de transacción ), acceso regional (, eficiencia de liquidación ) y velocidad (, se ha liberado plenamente la energía del capital en estas tres dimensiones.
Podemos estimar a grandes rasgos: supongamos que el tiempo medio de transacción anterior era de 8 horas, ahora es de 24 horas, la dimensión temporal se amplía 3 veces; el acceso geográfico se expande de un mercado local a un mercado sin fronteras en la cadena, provisionalmente calculado como una expansión de 3 veces, la dimensión espacial se amplía 3 veces; la eficiencia de liquidación ha pasado de T+2 a T+0, provisionalmente calculada como un aumento de 3 veces, la velocidad aumenta 3 veces. Entonces, la eficiencia del capital en las finanzas en la cadena es aproximadamente 333=27 veces la de las finanzas tradicionales.
Con la extrema flexibilidad de la combinabilidad en las finanzas en cadena, varios protocolos financieros en cadena que se entrelazan pueden liberar aún más la eficiencia del capital.
Ante un mercado financiero en cadena que puede reducir costos y aumentar la eficiencia al mismo tiempo que maximiza la eficiencia del capital, no es de extrañar que los gigantes tradicionales estén entrando en acción. No es sorprendente que el CEO de una importante compañía de gestión de activos haya declarado personalmente: "Las acciones y los bonos del futuro funcionarán en un solo libro mayor universal."
Impulsar la tokenización de acciones es solo el primer paso, para lograr un mercado financiero completamente en la cadena, se necesita un nuevo movimiento financiero completo y profundo, que podemos llamar "Movimiento de activos espacio-temporales".
¿Qué es "movimiento de activos transdimensionales"?
Porque las finanzas en cadena han superado completamente a las finanzas tradicionales en los tres dimensiones de tiempo, espacio y velocidad, se está construyendo en cadena un universo financiero paralelo, orientado a usuarios globales, que no se detiene nunca y que trasciende el tiempo y el espacio.
Por lo tanto, llamamos al proceso de migración de activos fuera de la cadena a la cadena, movimiento de activos más allá del tiempo y el espacio, abreviado como "movimiento de activos cuánticos".
La tokenización de acciones es un componente de este movimiento. Este movimiento también incluye monedas estables respaldadas por fiat, tokenización de bonos y una gran cantidad de activos alternativos, como la atención de las personas ) memes y conceptos similares (, entre otros.
Por supuesto, este movimiento de activos transcendentales aún enfrenta una serie de desafíos:
Por ejemplo, los actuales Token de acciones son más como derivados de acciones en cadena, y aún carecen de derechos de voto y derechos de dividendos; la liquidez actual de los Token de acciones es relativamente baja en comparación con el mercado tradicional de acciones; las leyes y regulaciones sobre la tokenización de acciones aún se están perfeccionando, etc., estos son algunos de los desafíos que enfrenta este movimiento.
Por supuesto, donde hay desafíos, hay oportunidades.
Por ejemplo, algunos proyectos han obtenido el reconocimiento del sistema financiero tradicional a través de la codificación ISIN, lo que podría permitir que los futuros Tokens de acciones tengan derechos equivalentes más completos; mientras que algunos proyectos han obtenido licencias de agente de transferencia en Estados Unidos, lo que podría permitir que los Tokens de acciones se conecten directamente a la liquidez de las bolsas de valores tradicionales. Todo esto son exploraciones muy valiosas.
Con la entrada y el impulso continuo de grandes empresas de gestión de activos, bancos de inversión y otros gigantes con activos de calidad, liquidez e incluso usuarios institucionales, creo que estos problemas se resolverán uno a uno.
Cada revolución tecnológica es una revolución de reducción de costos y aumento de eficiencia. Las finanzas en cadena construidas sobre blockchain superan por completo a las finanzas fuera de la cadena en términos de reducción de costos y aumento de eficiencia. Una vez que esta ventaja y tendencia se establecen, los interesados no escatimarán esfuerzos en impulsarlas.
En resumen, este movimiento de activos transdimensionales ya ha comenzado, y 2025 es solo el primer año.
Finalmente, volvamos al estándar Crypto.
¿Qué oportunidades ofrece este movimiento de activos ultratemporales para los profesionales de Crypto? ¿Qué Tokens merecen la pena seguir?
En primer lugar, el movimiento de activos de espacio-tiempo necesita un entorno de emisión y comercio de activos descentralizado que sea adoptado a gran escala, es decir, una cadena pública principal que soporte funciones de contratos inteligentes. Mirando en todo el ámbito de Crypto, actualmente sólo hay dos cadenas públicas principales que pueden asumir esta responsabilidad. Una de ellas tiene una infraestructura financiera más completa y un mayor volumen de activos. La otra, como representante de la alta performance en finanzas en cadena, también ha atraído a una gran cantidad de usuarios y fondos. Aunque hay algunas nuevas cadenas públicas que están ansiosas por intentarlo, desde la perspectiva de la intensidad del consenso y la escala de adopción, actualmente sólo estas dos cadenas públicas merecen la pena ser seguidas.
Además, hay algunos protocolos financieros en cadena de primer nivel, como el mayor protocolo de préstamos en cadena, el mayor protocolo de separación de capital e intereses, y el mayor protocolo de contratos en cadena, entre otros. Estos protocolos ahora soportan activos Crypto de vanguardia y en el futuro podrán soportar tokens de acciones. Imagina que puedes pedir prestado stablecoins mediante la pignoración de un token de acciones de una empresa en un protocolo de préstamos; también puedes separar el capital e intereses de un token de acciones de dividendos en un protocolo; y abrir posiciones largas/cortas de 50 veces en un protocolo de contratos para una empresa de tecnología.
Para los emprendedores, desarrollar protocolos financieros en cadena que apoyen específicamente los Token de acciones puede ser una oportunidad, como los protocolos de contratos en cadena y los protocolos de préstamos dirigidos a Token de acciones y otra infraestructura.
Entonces, ¿las monedas alternativas todavía tienen futuro?
Estoy casi seguro de que ninguna moneda alternativa que no se convierta en infraestructura financiera en cadena o componente central, entrará oficialmente en la noche sin fin cuando el movimiento de activos de espacio-tiempo llegue a su momento de amanecer.
¿Cómo se desarrollará finalmente el Bitcoin?
Bitcoin siempre ha estado por encima de este sistema, su lógica ha sido constante: es el ancla de valor del mundo financiero en la cadena, es el oro digital, es la única moneda del mundo en la cadena.
Las monedas fiduciarias emitidas continuamente por países de todo el mundo, mantienen
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MeltdownSurvivalist
· hace21h
Sin sentido, un ciclo de especulación
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FOMOSapien
· 08-01 06:49
¿Quién me devolverá el dinero que perdí al tomar a la gente por tonta 300x?
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gas_fee_therapist
· 07-30 19:56
No tiene sentido, solo pregunta si la Fluctuación es grande o no.
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ChainSauceMaster
· 07-30 19:53
¿Realmente hay que poner todo en la cadena?
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DataOnlooker
· 07-30 19:41
He vuelto a oler el aroma de tontos.
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MysteriousZhang
· 07-30 19:37
Una serie de altibajos no es tan buena como agarrar el meme de mi hermano.
Movimiento de activos de espacio-tiempo: la tokenización de acciones lidera una nueva era de finanzas on-chain
Reevaluando la tokenización de acciones: más allá del pensamiento basado en Crypto
Quizás hemos estado demasiado tiempo en la industria Crypto, y al pensar en los problemas, a menudo nos limitamos a la perspectiva de Crypto. Sin importar lo que suceda, siempre preguntamos primero: "¿Qué beneficios trae esto para Crypto? ¿Lo necesita Crypto? ¿Se puede especular con esto?"
Tomando como ejemplo la tokenización de acciones, desde la perspectiva de Crypto parece no tener mucho uso. Un token de acciones con una fluctuación diaria de solo el 1-3%, ¿cómo puede compararse con la emoción de una moneda meme que fluctúa un 300% en un día? Además, no hay una diferencia esencial entre la especulación en el mercado de valores y en el mundo de las monedas, la narrativa tampoco es lo suficientemente atractiva. Este tipo de token parece estar compitiendo solo por la liquidez de Crypto, lo cual parece completamente sin sentido. Esta es una forma de pensar típicamente centrada en Crypto.
Sin embargo, quizás deberíamos intentar pensar desde otra perspectiva: tal vez no es que las criptomonedas necesiten acciones, sino que las acciones necesitan criptomonedas.
Imagina que eres el CEO de una empresa que va a salir a bolsa, y tienes dos opciones:
Uno es el mercado tradicional que opera de 7 a 8 horas diarias, cierra los fines de semana y festivos, y tiene restricciones geográficas estrictas.
En segundo lugar, es un mercado que opera las 24 horas del día y al que pueden participar usuarios conectados de todo el mundo.
¿Cuál elegirías?
Imagina de nuevo, ¿y si tus Token de acciones no solo pudieran ser negociados, sino también utilizados como garantía para prestar monedas estables en un protocolo de préstamo? Si se trata de acciones con dividendos, ¿podrían ser combinadas con más protocolos en cadena como ciertos Token, creando productos de rendimiento, productos de separación de capital e intereses y todo tipo de productos de rendimiento? Todo esto podría bloquear la liquidez de tus acciones, aumentar su utilidad y el espacio para especulación.
Entonces, ¿cómo elegirías?
Creo que el hecho de que haya comercio global sin fronteras las 24 horas del día es suficientemente atractivo para los ejecutivos de empresas que dominan el comercio. Claramente, el segundo tipo de mercado es la forma Crypto que entra en la cadena después de la tokenización de acciones.
Por lo tanto, el mercado de Crypto no necesariamente necesita acciones, pero las acciones pueden necesitar mucho a Crypto, especialmente las empresas que salgan a bolsa después de 2025. No adoptar un comercio sin fronteras las 24 horas significa perder una gran cantidad de tiempo de negociación, grupos de usuarios y posibilidades combinadas, lo que a su vez lleva a perder una enorme liquidez y mercado. A largo plazo, las acciones on-chain con más tiempo de negociación y usuarios obtendrán más liquidez y, en última instancia, controlarán el poder de fijación de precios.
Esta es la verdadera conmoción que la tokenización de acciones tiene sobre el mercado de valores tradicional.
Alguien puede preguntar: la tokenización de acciones ha sido intentada durante años, pero siempre ha sido tibia, ¿por qué ahora de repente es viable? ¿Se está volviendo a promover un concepto antiguo?
De hecho, desde 2017 ha habido varios proyectos explorando la tokenización de acciones, como una plataforma de emisión de STO, un intercambio de tokens de acciones e incluso experimentos de tokens de acciones en una plataforma de intercambio, pero todos han terminado en fracaso. Las principales razones son las restricciones regulatorias y el momento y la identidad inadecuados de los impulsores.
Los impulsores anteriores ( antes de 2024 eran principalmente fuerzas nativas de Crypto que aún no se habían vuelto mainstream. Antes de que se aprobara oficialmente el ETF de Bitcoin, antes de que las instituciones tradicionales entraran, y antes de que se lanzaran políticas amigables en Estados Unidos, Crypto seguía siendo un mercado pequeño y no mainstream, dominado por minoristas.
Pero desde 2024, el mercado de Crypto se ha convertido gradualmente en uno liderado por el gobierno, guiado por políticas y dominado por instituciones. La aprobación de ETFs, la entrada de gigantes tradicionales y las políticas favorables impulsadas por el gobierno de EE. UU. han surgido una tras otra, la situación ha cambiado. La clave está en quién impulsará este proceso.
Actualmente, las principales instituciones que están promoviendo enérgicamente la tokenización de acciones son dos grupos:
Primer grupo: una plataforma de corretaje, un intercambio conocido, etc. Segundo grupo: una gran empresa de gestión de activos, un banco de inversión, etc.
El primer grupo es más fácil de entender. Como una nueva plataforma de corretaje orientada a los minoristas, está desviando usuarios del mercado de acciones tradicional, y promover la tokenización de acciones es continuar con la estrategia original, además de seguir comiendo cuota de mercado en el trading de acciones tradicional. Por otro lado, algunos intercambios de Crypto están expandiendo el mercado de acciones tradicional a través de la tokenización de acciones, además de su enfoque en Crypto.
El primer grupo de instituciones son competidores evidentes en el mercado de valores tradicional, pero en comparación con mercados de acciones tradicionales como Nasdaq y NYSE, su tamaño sigue siendo muy pequeño y no representa una gran amenaza.
El segundo grupo es inusual.
Los gigantes de la gestión de activos más grandes del mundo administran más de 11.5 billones de dólares en activos; un gran banco gestiona 3.5 billones de dólares en activos, un banco de inversión gestiona 2 billones de dólares en activos, y las tres entidades en conjunto controlan más de 17 billones de dólares en activos. Este tamaño se acerca casi al 85% de la suma total de la capitalización de mercado de las diez principales acciones del mundo.
No solo tienen una enorme liquidez, son los mayores usuarios institucionales del mercado de valores tradicional, y uno de sus ETF representa el 35% del tamaño total del mercado de ETF en Estados Unidos.
Ellos siguen siendo los mayores bancos de inversión y corredores de bolsa.
Se puede decir que estos gigantes de la gestión de activos no solo dominan la liquidez, sino que también poseen una gran cantidad de derechos de emisión de acciones de empresas que planean salir a bolsa y muchos usuarios de trading institucional, lo único que les falta es: el mercado de acciones en sí.
El mercado de negociación de activos, como centro de liquidez, es la parte más fértil del mercado financiero, situado en la cima de la cadena alimentaria.
En los mercados financieros tradicionales, incluso estos gigantes de la gestión de activos y los bancos de inversión, por muy poderosos que sean, tienen dificultades para incursionar en el mercado de acciones. Pero la aparición de la blockchain y Crypto ha traído un nuevo mercado de comercio global sin fronteras y disponible las 24 horas. Desde 2024, las políticas de Estados Unidos han ido permitiendo gradualmente este mercado, ¿cómo podrían los gigantes dejar pasar esta oportunidad de adelantarse en la curva?
La tokenización de acciones es el primer paso que estos gigantes de la gestión de activos dan para trasladar los activos tradicionales de acciones a la cadena. Para ello, también construirán blockchains exclusivas, lanzarán productos financieros en la cadena basados en acciones, establecerán mercados de liquidez en la cadena e incluso crearán sus propias plataformas de intercambio de tokens de acciones.
Si se dice que algunos intercambios impulsan la tokenización de acciones para competir directamente con el mercado de valores tradicional, entonces estos gigantes de la gestión de activos, los principales bancos de inversión y brókers están migrando la liquidez, los emisores de acciones e incluso a los usuarios de trading en su totalidad, reestructurándose en la cadena, lo que se puede considerar como un debilitamiento progresivo del mercado de valores tradicional.
Frente a enormes beneficios, mientras las políticas no obstaculicen, no hay nada que pueda detener los pasos de los gigantes.
Esta es la razón fundamental por la que están impulsando la tokenización de acciones. Aunque actualmente es solo el comienzo, una vez que comience, se desarrollará en una dirección irreversible.
Entonces, ¿qué diferencia hay entre esta ola de tokenización de acciones y las anteriores?
El momento ha cambiado ) la entrada de las instituciones (, el entorno ha cambiado ) apoyo político (, y los impulsores también han cambiado ) los gigantes capaces de competir con el mercado de valores participan personalmente (.
Por lo tanto, esta ola de tokenización de acciones es realmente diferente a las anteriores.
Entonces, ¿realmente las acciones en cadena tienen más ventajas que las acciones tradicionales?
¿Es realmente la finanza en cadena más competitiva que la finanza tradicional?
En la cadena tiene realmente más ventajas.
Además del mercado de trading global disponible las 24 horas mencionado repetidamente anteriormente, las finanzas en la cadena tienen otra ventaja importante: costos más bajos, mayor eficiencia, logrando la maximización de la eficiencia del capital.
El mayor costo operativo del mercado financiero tradicional es la contabilidad y la liquidación. Solo la contabilidad requiere múltiples conjuntos de cuentas para la regulación, impuestos, gestión interna y preparación de usuarios. Según estadísticas, el costo de contabilidad de ciertos intercambios representa aproximadamente del 15% al 20% de los costos operativos anuales, alrededor de 300 a 400 millones de dólares/año.
El proceso de liquidación requiere el pago de tarifas a las instituciones intermediarias, que se estima que representan entre el 20% y el 45% de los costos operativos, aproximadamente entre 400 y 600 millones de dólares al año. Además, el tiempo de liquidación de las instituciones intermediarias en el mercado de valores de EE. UU. es de T+2, lo que impide la liquidación en tiempo real T+0, siendo por tanto costoso y poco eficiente.
Y después de la tokenización de las acciones, todo se simplifica. Todos los registros son completamente públicos y confiables en la cadena, ya sea para cuentas externas o internas, están en la cadena, el costo de contabilidad es casi cero y la credibilidad es extremadamente alta; la liquidación y el cierre también se llevan a cabo en la cadena en tiempo real, el usuario solo necesita pagar Gas. El costo de contabilidad, el costo de liquidación y el tiempo de liquidación se han reducido drásticamente, lo que es precisamente el ahorro de costos y la mejora de la eficiencia que trae la tecnología Crypto.
Las finanzas en cadena no solo reducen costos y mejoran la eficiencia, sino que también crean un entorno de negociación global sin fronteras y disponible todo el día, lo que lleva a la maximización de la eficiencia del capital en los mercados financieros.
Debido a que las finanzas en la cadena han roto por completo las limitaciones del mercado financiero tradicional en términos de tiempo de transacción ), acceso regional (, eficiencia de liquidación ) y velocidad (, se ha liberado plenamente la energía del capital en estas tres dimensiones.
Podemos estimar a grandes rasgos: supongamos que el tiempo medio de transacción anterior era de 8 horas, ahora es de 24 horas, la dimensión temporal se amplía 3 veces; el acceso geográfico se expande de un mercado local a un mercado sin fronteras en la cadena, provisionalmente calculado como una expansión de 3 veces, la dimensión espacial se amplía 3 veces; la eficiencia de liquidación ha pasado de T+2 a T+0, provisionalmente calculada como un aumento de 3 veces, la velocidad aumenta 3 veces. Entonces, la eficiencia del capital en las finanzas en la cadena es aproximadamente 333=27 veces la de las finanzas tradicionales.
Con la extrema flexibilidad de la combinabilidad en las finanzas en cadena, varios protocolos financieros en cadena que se entrelazan pueden liberar aún más la eficiencia del capital.
Ante un mercado financiero en cadena que puede reducir costos y aumentar la eficiencia al mismo tiempo que maximiza la eficiencia del capital, no es de extrañar que los gigantes tradicionales estén entrando en acción. No es sorprendente que el CEO de una importante compañía de gestión de activos haya declarado personalmente: "Las acciones y los bonos del futuro funcionarán en un solo libro mayor universal."
Impulsar la tokenización de acciones es solo el primer paso, para lograr un mercado financiero completamente en la cadena, se necesita un nuevo movimiento financiero completo y profundo, que podemos llamar "Movimiento de activos espacio-temporales".
¿Qué es "movimiento de activos transdimensionales"?
Porque las finanzas en cadena han superado completamente a las finanzas tradicionales en los tres dimensiones de tiempo, espacio y velocidad, se está construyendo en cadena un universo financiero paralelo, orientado a usuarios globales, que no se detiene nunca y que trasciende el tiempo y el espacio.
Por lo tanto, llamamos al proceso de migración de activos fuera de la cadena a la cadena, movimiento de activos más allá del tiempo y el espacio, abreviado como "movimiento de activos cuánticos".
La tokenización de acciones es un componente de este movimiento. Este movimiento también incluye monedas estables respaldadas por fiat, tokenización de bonos y una gran cantidad de activos alternativos, como la atención de las personas ) memes y conceptos similares (, entre otros.
Por supuesto, este movimiento de activos transcendentales aún enfrenta una serie de desafíos:
Por ejemplo, los actuales Token de acciones son más como derivados de acciones en cadena, y aún carecen de derechos de voto y derechos de dividendos; la liquidez actual de los Token de acciones es relativamente baja en comparación con el mercado tradicional de acciones; las leyes y regulaciones sobre la tokenización de acciones aún se están perfeccionando, etc., estos son algunos de los desafíos que enfrenta este movimiento.
Por supuesto, donde hay desafíos, hay oportunidades.
Por ejemplo, algunos proyectos han obtenido el reconocimiento del sistema financiero tradicional a través de la codificación ISIN, lo que podría permitir que los futuros Tokens de acciones tengan derechos equivalentes más completos; mientras que algunos proyectos han obtenido licencias de agente de transferencia en Estados Unidos, lo que podría permitir que los Tokens de acciones se conecten directamente a la liquidez de las bolsas de valores tradicionales. Todo esto son exploraciones muy valiosas.
Con la entrada y el impulso continuo de grandes empresas de gestión de activos, bancos de inversión y otros gigantes con activos de calidad, liquidez e incluso usuarios institucionales, creo que estos problemas se resolverán uno a uno.
Cada revolución tecnológica es una revolución de reducción de costos y aumento de eficiencia. Las finanzas en cadena construidas sobre blockchain superan por completo a las finanzas fuera de la cadena en términos de reducción de costos y aumento de eficiencia. Una vez que esta ventaja y tendencia se establecen, los interesados no escatimarán esfuerzos en impulsarlas.
En resumen, este movimiento de activos transdimensionales ya ha comenzado, y 2025 es solo el primer año.
Finalmente, volvamos al estándar Crypto.
¿Qué oportunidades ofrece este movimiento de activos ultratemporales para los profesionales de Crypto? ¿Qué Tokens merecen la pena seguir?
En primer lugar, el movimiento de activos de espacio-tiempo necesita un entorno de emisión y comercio de activos descentralizado que sea adoptado a gran escala, es decir, una cadena pública principal que soporte funciones de contratos inteligentes. Mirando en todo el ámbito de Crypto, actualmente sólo hay dos cadenas públicas principales que pueden asumir esta responsabilidad. Una de ellas tiene una infraestructura financiera más completa y un mayor volumen de activos. La otra, como representante de la alta performance en finanzas en cadena, también ha atraído a una gran cantidad de usuarios y fondos. Aunque hay algunas nuevas cadenas públicas que están ansiosas por intentarlo, desde la perspectiva de la intensidad del consenso y la escala de adopción, actualmente sólo estas dos cadenas públicas merecen la pena ser seguidas.
Además, hay algunos protocolos financieros en cadena de primer nivel, como el mayor protocolo de préstamos en cadena, el mayor protocolo de separación de capital e intereses, y el mayor protocolo de contratos en cadena, entre otros. Estos protocolos ahora soportan activos Crypto de vanguardia y en el futuro podrán soportar tokens de acciones. Imagina que puedes pedir prestado stablecoins mediante la pignoración de un token de acciones de una empresa en un protocolo de préstamos; también puedes separar el capital e intereses de un token de acciones de dividendos en un protocolo; y abrir posiciones largas/cortas de 50 veces en un protocolo de contratos para una empresa de tecnología.
Para los emprendedores, desarrollar protocolos financieros en cadena que apoyen específicamente los Token de acciones puede ser una oportunidad, como los protocolos de contratos en cadena y los protocolos de préstamos dirigidos a Token de acciones y otra infraestructura.
Entonces, ¿las monedas alternativas todavía tienen futuro?
Estoy casi seguro de que ninguna moneda alternativa que no se convierta en infraestructura financiera en cadena o componente central, entrará oficialmente en la noche sin fin cuando el movimiento de activos de espacio-tiempo llegue a su momento de amanecer.
¿Cómo se desarrollará finalmente el Bitcoin?
Bitcoin siempre ha estado por encima de este sistema, su lógica ha sido constante: es el ancla de valor del mundo financiero en la cadena, es el oro digital, es la única moneda del mundo en la cadena.
Las monedas fiduciarias emitidas continuamente por países de todo el mundo, mantienen