Nueva regulación de monedas estables: reconfiguración del panorama financiero global
Esta semana, el Senado de EE. UU. y el Consejo Legislativo de Hong Kong tomaron importantes medidas casi simultáneamente sobre la regulación de las monedas estables. El Senado de EE. UU. aprobó por una abrumadora mayoría el procedimiento del proyecto de ley GENIUS, despejando el camino para la primera ley federal sobre monedas estables del país. Al mismo tiempo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó en tercera lectura el proyecto de ley de regulación de monedas estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción en la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Esta alta coincidencia en el ritmo legislativo entre Oriente y Occidente refleja la intensa competencia por la futura influencia financiera.
Explosivo crecimiento del mercado de moneda estable
Según estadísticas, la capitalización de mercado global de las monedas estables ha alcanzado casi 250,000 millones de dólares, creciendo más de 22 veces en los últimos 5 años. Desde principios de 2025 hasta ahora, el volumen de transacciones en cadena ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que se acerque a los 10 billones de dólares en todo el año. Las monedas estables ancladas al dólar se han utilizado ampliamente en los mercados emergentes para transacciones y remesas, y en algunas regiones, la escala de uso incluso ha superado a los sistemas de pago tradicionales.
Basado en las señales regulatorias actuales y la actitud de los fondos institucionales, algunas instituciones de investigación predicen que: en un escenario optimista donde el marco de cumplimiento global se perfecciona gradualmente y las instituciones y los individuos adoptan ampliamente, la oferta global de monedas estables alcanzará los 3 billones de dólares en 2030, el volumen de transacciones en cadena mensual alcanzará los 9 billones de dólares, y el volumen total de transacciones anuales podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo se equipararán a los sistemas de pago electrónicos tradicionales, sino que también ocuparán una posición estructural fundamental en la red de liquidación global.
Es importante destacar que la estructura de reservas de las monedas estables puede tener un impacto significativo en la macroeconomía. Actualmente, las monedas estables han absorbido aproximadamente el 3% de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo que están por vencer. Si estimamos una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 30,000 millones de dólares correspondería a al menos 1.5 billones de dólares en demanda de bonos del Tesoro a corto plazo. Este tamaño se acerca a las tenencias actuales de bonos del Tesoro de los principales compradores soberanos en el extranjero, lo que hace que las monedas estables tengan el potencial de convertirse en un acreedor importante del Tesoro de EE. UU.
Comparación de los marcos regulatorios de Estados Unidos y Hong Kong
A pesar de que Estados Unidos y Hong Kong tienen diferencias en sus caminos legislativos y en algunos detalles, han llegado a un alto consenso en principios básicos como "anclaje a moneda fiduciaria, reservas suficientes y emisión con licencia".
La ley GENIUS se centra en "monedas estables" de tipo pago, es decir, monedas estables ancladas a monedas fiduciarias, comprometidas a un canje 1:1, sin beneficios de intereses, enfatizando su naturaleza no securitaria. En Hong Kong, mientras se garantiza un anclaje completo de 1:1, aún no se han impuesto restricciones a los beneficios de intereses y a la estructura de anclaje, reservando espacio para futuras innovaciones.
En cuanto a los requisitos de reserva, tanto Estados Unidos como Hong Kong exigen la plena anclaje de activos de alta liquidez, pero la ley GENIUS limita explícitamente los tipos de activos de reserva calificados, incluyendo bonos del gobierno, efectivo y acuerdos de recompra, y requiere auditorías mensuales. Hong Kong también exige auditorías y custodia aislada, pero los tipos de activos de reserva no están completamente definidos.
En términos de estructura institucional, la ley GENIUS adopta un sistema dual "federal-estatal", proporcionando tres vías para la emisión de monedas estables. Por otro lado, Hong Kong tiene un sistema de licencia unificado por parte de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, que exige que, independientemente de si el emisor de la moneda estable está ubicado en Hong Kong o no, si ancla el dólar de Hong Kong o proporciona servicios activamente al público de Hong Kong, debe solicitar un permiso.
Estas diferencias en los sistemas reflejan distintas demandas en la ubicación de la moneda estable en las dos regiones. Estados Unidos se centra en mantener la posición dominante del dólar y satisfacer las necesidades fiscales, promoviendo que la moneda estable se convierta en una extensión del dólar en la cadena. Hong Kong, por otro lado, espera atraer proyectos globales de Web3 mientras garantiza la estabilidad financiera local, con el objetivo de crear un campo de prueba de innovación regulada pero abierta en Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las monedas estables en el ecosistema Web3
La importancia de la regulación de las monedas estables radica en proporcionar la base de pagos y liquidaciones para la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables emitidas por emisores conformes se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi conforme", y los protocolos incorporarán más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos, transformando las finanzas descentralizadas en una red financiera en cadena auditable.
En el sistema de pagos Web3, la regulación de las monedas estables permitirá que pase realmente de "intermediario de transacciones" a "canal de pagos". Varias empresas de tecnología de pagos ya han integrado monedas estables en los procesos de liquidación de los comerciantes, mientras que las billeteras Web3 están ampliando los escenarios de micropagos con monedas estables como activo de pago predeterminado. Los pagos en cadena están evolucionando de herramientas dentro del círculo cripto a interfaces financieras de nivel empresarial.
Un cambio más profundo radica en la reestructuración de la estructura de liquidación global. Las monedas estables conectan la moneda fiduciaria con los activos en cadena, sin depender del sistema de cuentas bancarias, lo que permite la liquidación punto a punto. Esto significa que en escenarios como pagos transfronterizos y financiamiento comercial en cadena, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables reguladas proporcionan un apoyo clave para la adopción masiva de Web3. Son activos de transacción reconocidos institucionalmente y poseen la capacidad de ser programados en la cadena. Con el apoyo de las monedas estables reguladas, desde el comercio de activos físicos hasta el pago de salarios en la cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, las monedas estables se convertirán en el activo de infraestructura que impulsa la difusión de la economía en la cadena.
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SelfSovereignSteve
· 07-30 19:14
¡Ya era hora de hacer algo al respecto!
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AirdropHunterZhang
· 07-30 08:03
De nuevo me han tomado por tonto, estoy esperando a que se emita moneda para llenar el agujero.
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TokenBeginner'sGuide
· 07-30 08:03
Pequeño recordatorio: Al observar la Fluctuación de los datos, se puede saber que ahora es un período clave para la normalización de la moneda estable. La seguridad de los fondos es lo primero, se sugiere a los novatos que comiencen por entender la regulación básica.
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AirdropHarvester
· 07-30 08:02
La regulación ha llegado, prepárate para reducir pérdidas y rug pull.
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MrRightClick
· 07-30 07:58
La regulación ha llegado, casi he comenzado a correr.
Nueva regulación global de monedas estables que reconfigura el panorama financiero de Web3
Nueva regulación de monedas estables: reconfiguración del panorama financiero global
Esta semana, el Senado de EE. UU. y el Consejo Legislativo de Hong Kong tomaron importantes medidas casi simultáneamente sobre la regulación de las monedas estables. El Senado de EE. UU. aprobó por una abrumadora mayoría el procedimiento del proyecto de ley GENIUS, despejando el camino para la primera ley federal sobre monedas estables del país. Al mismo tiempo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó en tercera lectura el proyecto de ley de regulación de monedas estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción en la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Esta alta coincidencia en el ritmo legislativo entre Oriente y Occidente refleja la intensa competencia por la futura influencia financiera.
Explosivo crecimiento del mercado de moneda estable
Según estadísticas, la capitalización de mercado global de las monedas estables ha alcanzado casi 250,000 millones de dólares, creciendo más de 22 veces en los últimos 5 años. Desde principios de 2025 hasta ahora, el volumen de transacciones en cadena ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que se acerque a los 10 billones de dólares en todo el año. Las monedas estables ancladas al dólar se han utilizado ampliamente en los mercados emergentes para transacciones y remesas, y en algunas regiones, la escala de uso incluso ha superado a los sistemas de pago tradicionales.
Basado en las señales regulatorias actuales y la actitud de los fondos institucionales, algunas instituciones de investigación predicen que: en un escenario optimista donde el marco de cumplimiento global se perfecciona gradualmente y las instituciones y los individuos adoptan ampliamente, la oferta global de monedas estables alcanzará los 3 billones de dólares en 2030, el volumen de transacciones en cadena mensual alcanzará los 9 billones de dólares, y el volumen total de transacciones anuales podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo se equipararán a los sistemas de pago electrónicos tradicionales, sino que también ocuparán una posición estructural fundamental en la red de liquidación global.
Es importante destacar que la estructura de reservas de las monedas estables puede tener un impacto significativo en la macroeconomía. Actualmente, las monedas estables han absorbido aproximadamente el 3% de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo que están por vencer. Si estimamos una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 30,000 millones de dólares correspondería a al menos 1.5 billones de dólares en demanda de bonos del Tesoro a corto plazo. Este tamaño se acerca a las tenencias actuales de bonos del Tesoro de los principales compradores soberanos en el extranjero, lo que hace que las monedas estables tengan el potencial de convertirse en un acreedor importante del Tesoro de EE. UU.
Comparación de los marcos regulatorios de Estados Unidos y Hong Kong
A pesar de que Estados Unidos y Hong Kong tienen diferencias en sus caminos legislativos y en algunos detalles, han llegado a un alto consenso en principios básicos como "anclaje a moneda fiduciaria, reservas suficientes y emisión con licencia".
La ley GENIUS se centra en "monedas estables" de tipo pago, es decir, monedas estables ancladas a monedas fiduciarias, comprometidas a un canje 1:1, sin beneficios de intereses, enfatizando su naturaleza no securitaria. En Hong Kong, mientras se garantiza un anclaje completo de 1:1, aún no se han impuesto restricciones a los beneficios de intereses y a la estructura de anclaje, reservando espacio para futuras innovaciones.
En cuanto a los requisitos de reserva, tanto Estados Unidos como Hong Kong exigen la plena anclaje de activos de alta liquidez, pero la ley GENIUS limita explícitamente los tipos de activos de reserva calificados, incluyendo bonos del gobierno, efectivo y acuerdos de recompra, y requiere auditorías mensuales. Hong Kong también exige auditorías y custodia aislada, pero los tipos de activos de reserva no están completamente definidos.
En términos de estructura institucional, la ley GENIUS adopta un sistema dual "federal-estatal", proporcionando tres vías para la emisión de monedas estables. Por otro lado, Hong Kong tiene un sistema de licencia unificado por parte de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, que exige que, independientemente de si el emisor de la moneda estable está ubicado en Hong Kong o no, si ancla el dólar de Hong Kong o proporciona servicios activamente al público de Hong Kong, debe solicitar un permiso.
Estas diferencias en los sistemas reflejan distintas demandas en la ubicación de la moneda estable en las dos regiones. Estados Unidos se centra en mantener la posición dominante del dólar y satisfacer las necesidades fiscales, promoviendo que la moneda estable se convierta en una extensión del dólar en la cadena. Hong Kong, por otro lado, espera atraer proyectos globales de Web3 mientras garantiza la estabilidad financiera local, con el objetivo de crear un campo de prueba de innovación regulada pero abierta en Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las monedas estables en el ecosistema Web3
La importancia de la regulación de las monedas estables radica en proporcionar la base de pagos y liquidaciones para la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables emitidas por emisores conformes se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi conforme", y los protocolos incorporarán más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos, transformando las finanzas descentralizadas en una red financiera en cadena auditable.
En el sistema de pagos Web3, la regulación de las monedas estables permitirá que pase realmente de "intermediario de transacciones" a "canal de pagos". Varias empresas de tecnología de pagos ya han integrado monedas estables en los procesos de liquidación de los comerciantes, mientras que las billeteras Web3 están ampliando los escenarios de micropagos con monedas estables como activo de pago predeterminado. Los pagos en cadena están evolucionando de herramientas dentro del círculo cripto a interfaces financieras de nivel empresarial.
Un cambio más profundo radica en la reestructuración de la estructura de liquidación global. Las monedas estables conectan la moneda fiduciaria con los activos en cadena, sin depender del sistema de cuentas bancarias, lo que permite la liquidación punto a punto. Esto significa que en escenarios como pagos transfronterizos y financiamiento comercial en cadena, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables reguladas proporcionan un apoyo clave para la adopción masiva de Web3. Son activos de transacción reconocidos institucionalmente y poseen la capacidad de ser programados en la cadena. Con el apoyo de las monedas estables reguladas, desde el comercio de activos físicos hasta el pago de salarios en la cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, las monedas estables se convertirán en el activo de infraestructura que impulsa la difusión de la economía en la cadena.