Análisis del desarrollo y la competencia en el mercado de predicción
El mercado de predicción es un mercado especulativo basado en la negociación de los resultados de eventos futuros. Su función principal es integrar información dispersa a través de los precios de los contratos. En ciertas condiciones, el precio del contrato puede interpretarse como una predicción de la probabilidad de que ocurra un evento. Numerosos estudios han demostrado que la precisión de los mercados de predicción es muy alta, a menudo superior a los métodos de predicción tradicionales. Esta capacidad de predicción proviene de la "sabiduría de las multitudes": cualquier persona puede participar en el mercado, y los comerciantes con mejor información tienen un incentivo económico para participar en las transacciones, lo que impulsa los precios hacia la probabilidad real.
Los orígenes de los modernos mercados de predicción se remontan a algunos experimentos pioneros de finales de la década de 1980. El primer mercado académico de predicción fue fundado en 1988 en la Universidad de Iowa, conocido como Iowa Electronic Markets(IEM). A pesar de su escala limitada, el IEM ha demostrado a lo largo del tiempo una impresionante tasa de precisión en las predicciones. Una semana antes de las elecciones, el mercado predijo un error absoluto medio en la tasa de votación de los candidatos de 1.5 puntos porcentuales, mientras que el error de las encuestas de opinión en ese mismo período fue de 2.1 puntos porcentuales.
Al mismo tiempo, algunas ideas prospectivas sobre el uso de mercados para predecir eventos inciertos también están tomando forma. El economista Robin Hanson propuso en 1990 el concepto de "Idea Futures", que consiste en establecer una institución donde las personas puedan apostar sobre proposiciones científicas o sociales. Él creía que esto podría formar un "consenso visible de expertos" y motivar contribuciones honestas a través de recompensas por predicciones precisas y castigos por juicios erróneos.
A partir de la década de 1990, comenzaron a aparecer algunos mercados de predicción en línea. Por ejemplo, el Hollywood Stock Exchange(HSX) se fundó en 1996 y es un mercado de predicción de entretenimiento que comercia "acciones" de películas y actores con moneda virtual. HSX ha demostrado ser muy bueno en predecir las taquillas de películas e incluso los premios Oscar, a veces con una precisión que supera a la de los críticos de cine profesionales.
La mecánica básica del mercado de predicción radica en crear una estructura que sea compatible con los incentivos, de modo que los participantes del mercado tengan el estímulo para revelar su información real. Desde una perspectiva económica, un mercado bien diseñado debería permitir a los comerciantes maximizar su rendimiento esperado mediante la oferta de precios que reflejen sus probabilidades subjetivas.
En cuanto a la prevención de manipulaciones, las investigaciones académicas han encontrado que el mercado de predicción tiene una fuerte resistencia a las prácticas de manipulación de precios. Intentar desviar los precios de los fundamentos generalmente crea oportunidades de arbitraje para otros comerciantes más racionales, quienes eligen operar en el lado opuesto, lo que regresa el precio a una posición más razonable.
Análisis de la plataforma Kalshi
Kalshi es un mercado de predicción regulado por la federación, donde los usuarios pueden comerciar sobre los resultados de eventos del mundo real en la plataforma. Es el primer intercambio en recibir aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) para ofrecer contratos de eventos. Los contratos de eventos son futuros binarios ( sí/no ), si el evento ocurre, el valor del contrato es $1; si no ocurre, será $0.
Los usuarios pueden comprar o vender contratos de "Sí"/"No" con un precio entre $0.01 y $0.99, donde el precio representa la expectativa implícita del mercado sobre la probabilidad de que ocurra un evento. Si la predicción es correcta, el contrato se liquidará a $1, y el comerciante podrá obtener ganancias. Kalshi no mantiene posiciones, solo actúa como una plataforma de emparejamiento que conecta a las partes compradoras y vendedoras, obteniendo ganancias a través de comisiones de transacción.
El nuevo mercado de eventos puede ser propuesto por el equipo de Kalshi o los usuarios a través de "Kalshi Ideas". Cada propuesta debe pasar por una revisión interna y cumplir con los estándares regulatorios de la CFTC. Una vez aprobada, el evento se lanza oficialmente bajo el marco del mercado de contratos designado de Kalshi.
Kalshi utiliza un mecanismo de libro de órdenes, cuando se inicia un nuevo mercado, el libro de órdenes está vacío, cualquier usuario puede colocar una orden limitada. Para fomentar la liquidez, generalmente se exime de tarifas a quien coloca la orden. El precio cambia dinámicamente según la oferta y la demanda, reflejando el consenso del mercado sobre la probabilidad de los eventos.
Los resultados del evento se determinan en función de una fuente de datos autorizada especificada de antemano. Si ocurre el evento, los usuarios que poseen un contrato de "Sí" recibirán automáticamente $1 de ganancia por cada contrato; de lo contrario, si gana el "No", los contratos de la parte perdedora se anularán.
Análisis de la plataforma Polymarket
Polymarket es una plataforma de mercado de predicción distribuido construida sobre Polygon, donde los usuarios pueden comerciar con tokens de resultados binarios correspondientes a los resultados de eventos ( Yes/No Tokens ). Utiliza el Conditional Token Framework ( CTF ), que garantiza que cada par de tokens de resultado esté completamente colateralizado con stablecoin ( USDC ), y el mecanismo de negociación utiliza un libro de órdenes de límite centralizado híbrido ( CLOB ) para un emparejamiento eficiente. La liquidación del mercado se realiza a través del Optimistic Oracle de UMA, que es un sistema de resolución distribuido que puede ser disputado.
Polymarket utiliza el Conditional Token Framework de Gnosis para representar cada resultado del mercado como un token condicional, desplegado en la cadena de Polygon. Para un mercado binario, se generarán dos tokens ERC-1155, como el Yes Token y el No Token, mientras se utiliza la misma cantidad de USDC como colateral.
Polymarket utiliza una arquitectura híbrida llamada Binary Limit Order Book(BLOB), que mantiene la gestión de órdenes fuera de línea y la liquidación de transacciones en cadena juntas. Los usuarios firman pedidos fuera de línea, y los nodos de operación buscan si hay órdenes que coincidan; si hay coincidencias, se completa el intercambio económico en cadena a través de un contrato inteligente.
A diferencia de los intercambios tradicionales que utilizan arbitraje interno o fuentes de datos, Polymarket forma consenso a través del Optimistic Oracle de UMA, mediante la comunidad. Una vez finalizado el evento, cualquier persona puede presentar una revelación de resultados para este mercado y apostar un depósito, entrando en un período de disputa. Si no hay disputas, se acepta este resultado; si hay disputas, se resuelve mediante votación de la comunidad de UMA.
Análisis comparativo entre Kalshi y Polymarket
La plataforma Polymarket durante el mismo período tuvo un volumen de transacciones de 11.6 mil millones de dólares en junio, ligeramente por encima de los aproximadamente 8 mil millones de dólares de Kalshi, abarcando mercados de política, tecnología, entretenimiento, entre otros. Ambas plataformas presentan diferencias significativas en términos de regulación, arquitectura tecnológica y tipos de mercado.
Regulación: Kalshi está regulado por la CFTC y puede operar legalmente en Estados Unidos; Polymarket se encuentra en una zona gris de regulación y no puede operar legalmente en Estados Unidos.
Arquitectura técnica: Kalshi utiliza una arquitectura centralizada; Polymarket se basa en tecnología blockchain y utiliza una arquitectura descentralizada.
Tipo de mercado: Kalshi ofrece principalmente mercados de predicción económicos y políticos; Polymarket abarca un rango más amplio, incluyendo entretenimiento, deportes y otros campos.
Mecanismo de liquidación: Kalshi utiliza fuentes de datos centralizadas; Polymarket emplea un sistema Oracle descentralizado.
Grupo de usuarios: Kalshi está dirigido principalmente a usuarios en Estados Unidos; la distribución de usuarios de Polymarket es más global.
Análisis de estrategias de expansión del mercado y dinámicas de crecimiento
Un estudio reciente titulado "¿La inclinación al juego de los tokens criptográficos?" proporciona evidencia contundente de la existencia de una relación entre los activos criptográficos y el comportamiento de juego:
El volumen de ventas de lotería per cápita puede predecir el interés en los tokens de criptomonedas. En las áreas donde el volumen de ventas de lotería per cápita es alto, la actividad de la billetera aumentará rápidamente después del lanzamiento de ICO o NFT.
Cuando el juego se legaliza en un estado, la atención relacionada con las criptomonedas disminuye significativamente en las áreas con altas ventas de lotería. Esto significa que existe un "efecto de sustitución" entre los tokens criptográficos y el comportamiento de juego.
Los criptoinversores y los apostadores se superponen en características demográficas y de comportamiento clave:
Jóvenes, hombres, que buscan riesgo: el comercio de activos criptográficos y las apuestas en deportes/casinos son más propensos a atraer a hombres adultos jóvenes, y este grupo generalmente tiene una alta tolerancia al riesgo.
Siempre en línea: el mercado de criptomonedas opera 24/7, funcionando continuamente en todo el mundo; el juego en línea también se puede participar en cualquier momento, proporcionando una estimulación constante de dopamina.
El mercado de las apuestas criptográficas es inmenso. Tomando como ejemplo Stake.com, sus ingresos de 2024 ya han alcanzado aproximadamente 4.7 mil millones de dólares. Según un informe de la industria, los ingresos totales de apuestas de los casinos criptográficos en 2024 han superado los 81 mil millones de dólares. Esto indica que la intersección entre "cripto x apuestas" ya ha formado un grupo de usuarios y un fondo extremadamente grande.
En los últimos años, la narrativa general de la industria de las criptomonedas ha cambiado drásticamente, pasando de la "innovación libre no regulada" a un enfoque dominado por instituciones y conforme a la regulación. Este cambio ha creado un entorno competitivo favorable para plataformas reguladas como Kalshi, y también ha destacado el valor estratégico de su foso regulatorio, (, aprobado por la CFTC ).
Kalshi es muy cauteloso en su posicionamiento de marca, evitando deliberadamente la etiqueta de "juego", y en su lugar se presenta como una nueva plataforma de negociación: ofrece herramientas de inversión de "contratos de eventos" y cuenta con la certificación de una bolsa regulada. Kalshi anunció a principios de 2025 una colaboración con Robinhood, lo que mejoró significativamente su capacidad de alcance.
Al abstraer la etiqueta de "juego" y adoptar el lenguaje del "mercado", Kalshi está conectando dos grandes grupos de usuarios: aquellos que quieren jugar y aquellos que quieren comerciar. Y en este proceso, no sacrifica a ninguna de las partes, sino que refuerza la identidad y el valor de comportamiento de ambas.
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SchrödingersNode
· hace17h
¿Serie de fetos muertos? ¿Ballena recolectando dinero?
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wagmi_eventually
· hace17h
Los tontos que juegan a predecir
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WagmiWarrior
· hace17h
¿Otra vez hablando de probabilidades de predicción? ¡Son solo trampas para tomar a la gente por tonta!
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LiquidityWitch
· hace17h
Este tipo de juego de predicción es demasiado maravilloso.
Análisis del panorama del mercado de predicción: la trayectoria de desarrollo y las ventajas competitivas de Kalshi y Polymarket
Análisis del desarrollo y la competencia en el mercado de predicción
El mercado de predicción es un mercado especulativo basado en la negociación de los resultados de eventos futuros. Su función principal es integrar información dispersa a través de los precios de los contratos. En ciertas condiciones, el precio del contrato puede interpretarse como una predicción de la probabilidad de que ocurra un evento. Numerosos estudios han demostrado que la precisión de los mercados de predicción es muy alta, a menudo superior a los métodos de predicción tradicionales. Esta capacidad de predicción proviene de la "sabiduría de las multitudes": cualquier persona puede participar en el mercado, y los comerciantes con mejor información tienen un incentivo económico para participar en las transacciones, lo que impulsa los precios hacia la probabilidad real.
Los orígenes de los modernos mercados de predicción se remontan a algunos experimentos pioneros de finales de la década de 1980. El primer mercado académico de predicción fue fundado en 1988 en la Universidad de Iowa, conocido como Iowa Electronic Markets(IEM). A pesar de su escala limitada, el IEM ha demostrado a lo largo del tiempo una impresionante tasa de precisión en las predicciones. Una semana antes de las elecciones, el mercado predijo un error absoluto medio en la tasa de votación de los candidatos de 1.5 puntos porcentuales, mientras que el error de las encuestas de opinión en ese mismo período fue de 2.1 puntos porcentuales.
Al mismo tiempo, algunas ideas prospectivas sobre el uso de mercados para predecir eventos inciertos también están tomando forma. El economista Robin Hanson propuso en 1990 el concepto de "Idea Futures", que consiste en establecer una institución donde las personas puedan apostar sobre proposiciones científicas o sociales. Él creía que esto podría formar un "consenso visible de expertos" y motivar contribuciones honestas a través de recompensas por predicciones precisas y castigos por juicios erróneos.
A partir de la década de 1990, comenzaron a aparecer algunos mercados de predicción en línea. Por ejemplo, el Hollywood Stock Exchange(HSX) se fundó en 1996 y es un mercado de predicción de entretenimiento que comercia "acciones" de películas y actores con moneda virtual. HSX ha demostrado ser muy bueno en predecir las taquillas de películas e incluso los premios Oscar, a veces con una precisión que supera a la de los críticos de cine profesionales.
La mecánica básica del mercado de predicción radica en crear una estructura que sea compatible con los incentivos, de modo que los participantes del mercado tengan el estímulo para revelar su información real. Desde una perspectiva económica, un mercado bien diseñado debería permitir a los comerciantes maximizar su rendimiento esperado mediante la oferta de precios que reflejen sus probabilidades subjetivas.
En cuanto a la prevención de manipulaciones, las investigaciones académicas han encontrado que el mercado de predicción tiene una fuerte resistencia a las prácticas de manipulación de precios. Intentar desviar los precios de los fundamentos generalmente crea oportunidades de arbitraje para otros comerciantes más racionales, quienes eligen operar en el lado opuesto, lo que regresa el precio a una posición más razonable.
Análisis de la plataforma Kalshi
Kalshi es un mercado de predicción regulado por la federación, donde los usuarios pueden comerciar sobre los resultados de eventos del mundo real en la plataforma. Es el primer intercambio en recibir aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) para ofrecer contratos de eventos. Los contratos de eventos son futuros binarios ( sí/no ), si el evento ocurre, el valor del contrato es $1; si no ocurre, será $0.
Los usuarios pueden comprar o vender contratos de "Sí"/"No" con un precio entre $0.01 y $0.99, donde el precio representa la expectativa implícita del mercado sobre la probabilidad de que ocurra un evento. Si la predicción es correcta, el contrato se liquidará a $1, y el comerciante podrá obtener ganancias. Kalshi no mantiene posiciones, solo actúa como una plataforma de emparejamiento que conecta a las partes compradoras y vendedoras, obteniendo ganancias a través de comisiones de transacción.
El nuevo mercado de eventos puede ser propuesto por el equipo de Kalshi o los usuarios a través de "Kalshi Ideas". Cada propuesta debe pasar por una revisión interna y cumplir con los estándares regulatorios de la CFTC. Una vez aprobada, el evento se lanza oficialmente bajo el marco del mercado de contratos designado de Kalshi.
Kalshi utiliza un mecanismo de libro de órdenes, cuando se inicia un nuevo mercado, el libro de órdenes está vacío, cualquier usuario puede colocar una orden limitada. Para fomentar la liquidez, generalmente se exime de tarifas a quien coloca la orden. El precio cambia dinámicamente según la oferta y la demanda, reflejando el consenso del mercado sobre la probabilidad de los eventos.
Los resultados del evento se determinan en función de una fuente de datos autorizada especificada de antemano. Si ocurre el evento, los usuarios que poseen un contrato de "Sí" recibirán automáticamente $1 de ganancia por cada contrato; de lo contrario, si gana el "No", los contratos de la parte perdedora se anularán.
Análisis de la plataforma Polymarket
Polymarket es una plataforma de mercado de predicción distribuido construida sobre Polygon, donde los usuarios pueden comerciar con tokens de resultados binarios correspondientes a los resultados de eventos ( Yes/No Tokens ). Utiliza el Conditional Token Framework ( CTF ), que garantiza que cada par de tokens de resultado esté completamente colateralizado con stablecoin ( USDC ), y el mecanismo de negociación utiliza un libro de órdenes de límite centralizado híbrido ( CLOB ) para un emparejamiento eficiente. La liquidación del mercado se realiza a través del Optimistic Oracle de UMA, que es un sistema de resolución distribuido que puede ser disputado.
Polymarket utiliza el Conditional Token Framework de Gnosis para representar cada resultado del mercado como un token condicional, desplegado en la cadena de Polygon. Para un mercado binario, se generarán dos tokens ERC-1155, como el Yes Token y el No Token, mientras se utiliza la misma cantidad de USDC como colateral.
Polymarket utiliza una arquitectura híbrida llamada Binary Limit Order Book(BLOB), que mantiene la gestión de órdenes fuera de línea y la liquidación de transacciones en cadena juntas. Los usuarios firman pedidos fuera de línea, y los nodos de operación buscan si hay órdenes que coincidan; si hay coincidencias, se completa el intercambio económico en cadena a través de un contrato inteligente.
A diferencia de los intercambios tradicionales que utilizan arbitraje interno o fuentes de datos, Polymarket forma consenso a través del Optimistic Oracle de UMA, mediante la comunidad. Una vez finalizado el evento, cualquier persona puede presentar una revelación de resultados para este mercado y apostar un depósito, entrando en un período de disputa. Si no hay disputas, se acepta este resultado; si hay disputas, se resuelve mediante votación de la comunidad de UMA.
Análisis comparativo entre Kalshi y Polymarket
La plataforma Polymarket durante el mismo período tuvo un volumen de transacciones de 11.6 mil millones de dólares en junio, ligeramente por encima de los aproximadamente 8 mil millones de dólares de Kalshi, abarcando mercados de política, tecnología, entretenimiento, entre otros. Ambas plataformas presentan diferencias significativas en términos de regulación, arquitectura tecnológica y tipos de mercado.
Análisis de estrategias de expansión del mercado y dinámicas de crecimiento
Un estudio reciente titulado "¿La inclinación al juego de los tokens criptográficos?" proporciona evidencia contundente de la existencia de una relación entre los activos criptográficos y el comportamiento de juego:
El volumen de ventas de lotería per cápita puede predecir el interés en los tokens de criptomonedas. En las áreas donde el volumen de ventas de lotería per cápita es alto, la actividad de la billetera aumentará rápidamente después del lanzamiento de ICO o NFT.
Cuando el juego se legaliza en un estado, la atención relacionada con las criptomonedas disminuye significativamente en las áreas con altas ventas de lotería. Esto significa que existe un "efecto de sustitución" entre los tokens criptográficos y el comportamiento de juego.
Los criptoinversores y los apostadores se superponen en características demográficas y de comportamiento clave:
El mercado de las apuestas criptográficas es inmenso. Tomando como ejemplo Stake.com, sus ingresos de 2024 ya han alcanzado aproximadamente 4.7 mil millones de dólares. Según un informe de la industria, los ingresos totales de apuestas de los casinos criptográficos en 2024 han superado los 81 mil millones de dólares. Esto indica que la intersección entre "cripto x apuestas" ya ha formado un grupo de usuarios y un fondo extremadamente grande.
En los últimos años, la narrativa general de la industria de las criptomonedas ha cambiado drásticamente, pasando de la "innovación libre no regulada" a un enfoque dominado por instituciones y conforme a la regulación. Este cambio ha creado un entorno competitivo favorable para plataformas reguladas como Kalshi, y también ha destacado el valor estratégico de su foso regulatorio, (, aprobado por la CFTC ).
Kalshi es muy cauteloso en su posicionamiento de marca, evitando deliberadamente la etiqueta de "juego", y en su lugar se presenta como una nueva plataforma de negociación: ofrece herramientas de inversión de "contratos de eventos" y cuenta con la certificación de una bolsa regulada. Kalshi anunció a principios de 2025 una colaboración con Robinhood, lo que mejoró significativamente su capacidad de alcance.
Al abstraer la etiqueta de "juego" y adoptar el lenguaje del "mercado", Kalshi está conectando dos grandes grupos de usuarios: aquellos que quieren jugar y aquellos que quieren comerciar. Y en este proceso, no sacrifica a ninguna de las partes, sino que refuerza la identidad y el valor de comportamiento de ambas.