Informe Semanal Macroeconómico: Implementación de aranceles recíprocos, aumento de la Fluctuación del mercado
I. Revisión del mercado de esta semana
Esta semana, los activos de riesgo global han caído drásticamente, principalmente debido a las nuevas políticas arancelarias.
El mercado de valores de Estados Unidos experimentó una fuerte caída, el índice S&P 500 tuvo una caída acumulada del 10% en dos días, marcando la mayor caída en casi tres años. El índice Dow Jones cayó un 7.6% en la semana, mientras que el índice Nasdaq entró en un mercado bajista técnico. El sector de semiconductores se comportó especialmente débil, con un ETF relacionado que cayó más del 16% en una semana. El índice de miedo VIX superó temporalmente los 40, lo que refleja un sentimiento de mercado extremadamente pesimista.
Los activos de refugio seguro muestran un desempeño divergente. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó drásticamente 32 puntos básicos hasta el 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo en casi 7 meses. El precio del oro subió y luego bajó, con una caída semanal del 1.7%. El índice del dólar se debilitó un 1.1%.
El mercado de materias primas también ha sido gravemente afectado. El precio del petróleo cayó un 10.4%, y el precio del cobre bajó un 13.9%, ambos con la mayor caída semanal reciente. Esto refleja un sentimiento pesimista del mercado sobre las perspectivas de demanda global.
El mercado de criptomonedas presenta una tendencia compleja. El Bitcoin experimentó un aumento al principio de la implementación de la política arancelaria, mostrando cierta propiedad de refugio. Sin embargo, luego retrocedió en medio de la caída global de activos de riesgo, reflejando su doble característica de "refugio + sensibilidad a la liquidez".
Dos, Análisis de Datos Económicos Clave
1. Interpretación de la nueva política arancelaria
La nueva política arancelaria es más fuerte de lo que se esperaba en el mercado. Se establece un arancel base de alrededor del 10% para los aliados tradicionales, mientras que se imponen aranceles altos que oscilan entre el 25% y el 54% a los países asiáticos, y el 20% a la Unión Europea.
Esta política refleja una fuerte consideración política: por un lado, construir legitimidad y aumentar los ingresos fiscales, preparando el camino para políticas de reducción de impuestos; por otro lado, fortalecer la posición en las negociaciones internacionales y promover el regreso de la manufactura.
La política, aunque simple y brusca, también ha dejado espacio para la negociación. Algunos países ya han iniciado negociaciones proactivas con Estados Unidos. Las medidas de represalia de China y la Unión Europea merecen atención, ya que podrían llevar a una confrontación más prolongada.
2. Análisis de datos de empleo
Los datos de empleo no agrícola de marzo parecen sólidos, pero hay signos de debilidad en la estructura:
La tasa de desempleo oficial es del 4.2%, pero la tasa de desempleo amplia U6 es del 7.9%, y ha aumentado durante dos meses consecutivos.
El crecimiento del empleo ha sido revisado a la baja, y los puestos de trabajo a tiempo parcial han disminuido.
El crecimiento del salario promedio por hora se ha desacelerado y la tasa de participación laboral sigue siendo baja.
El criterio de estadística de datos presenta distorsiones humanas, la calidad del empleo ha disminuido.
Tres, Análisis de Liquidez y Tasa de Interés
Las tasas de interés a plazo SOFR han disminuido significativamente, lo que muestra que el mercado espera que la Reserva Federal pueda recortar las tasas anticipadamente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años han caído drásticamente, reflejando un aumento en las expectativas pesimistas del mercado sobre las perspectivas económicas.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adoptó un tono cauteloso, reconociendo que la economía enfrenta el riesgo de estanflación, pero no indicó claramente un cambio hacia la flexibilización, manteniendo la política en un período de espera.
Cuatro, Perspectivas y Sugerencias para la Próxima Semana
Principales factores de riesgo:
La incertidumbre sobre la escalada de las contramedidas arancelarias
Retraso en la reacción de los datos económicos y periodo de vacío de datos
El mercado carece de una ruta política clara y predecible.
La lógica de fijación de precios del mercado ha pasado de centrarse en la presión inflacionaria a preocuparse por la demanda reprimida que podría provocar una recesión anticipada. Sugerencia:
Mantenga una posición neutral y responda con cautela a la fluctuación del mercado
Prestar atención al potencial de Bitcoin como activo de agente de liquidez
Controlar el apalancamiento a corto plazo, esperar señales políticas y la confirmación del fondo del mercado
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BearMarketSurvivor
· 07-23 11:38
Con esta pequeña caída, me he reído.
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SchrodingerAirdrop
· 07-22 12:49
Mirar en corto, sacar la espada; mirar en largo, enterrar.
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JustHereForAirdrops
· 07-21 23:28
熊了熊了 Reducir pérdidas Rug Pull
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TokenSleuth
· 07-21 02:57
¿Qué significa aumentar impuestos todo el día?
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MultiSigFailMaster
· 07-21 02:56
¿Debería culparme por empezar a entrar en pánico de nuevo?
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AirdropHunterWang
· 07-21 02:39
Esta vez otra vez toman a la gente por tonta.
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BearMarketLightning
· 07-21 02:37
¿Qué le pasa a los tontos? ¡La caída es más saludable~
La política arancelaria provoca turbulencias en los activos de riesgo globales, BTC muestra una doble propiedad.
Informe Semanal Macroeconómico: Implementación de aranceles recíprocos, aumento de la Fluctuación del mercado
I. Revisión del mercado de esta semana
Esta semana, los activos de riesgo global han caído drásticamente, principalmente debido a las nuevas políticas arancelarias.
El mercado de valores de Estados Unidos experimentó una fuerte caída, el índice S&P 500 tuvo una caída acumulada del 10% en dos días, marcando la mayor caída en casi tres años. El índice Dow Jones cayó un 7.6% en la semana, mientras que el índice Nasdaq entró en un mercado bajista técnico. El sector de semiconductores se comportó especialmente débil, con un ETF relacionado que cayó más del 16% en una semana. El índice de miedo VIX superó temporalmente los 40, lo que refleja un sentimiento de mercado extremadamente pesimista.
Los activos de refugio seguro muestran un desempeño divergente. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó drásticamente 32 puntos básicos hasta el 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo en casi 7 meses. El precio del oro subió y luego bajó, con una caída semanal del 1.7%. El índice del dólar se debilitó un 1.1%.
El mercado de materias primas también ha sido gravemente afectado. El precio del petróleo cayó un 10.4%, y el precio del cobre bajó un 13.9%, ambos con la mayor caída semanal reciente. Esto refleja un sentimiento pesimista del mercado sobre las perspectivas de demanda global.
El mercado de criptomonedas presenta una tendencia compleja. El Bitcoin experimentó un aumento al principio de la implementación de la política arancelaria, mostrando cierta propiedad de refugio. Sin embargo, luego retrocedió en medio de la caída global de activos de riesgo, reflejando su doble característica de "refugio + sensibilidad a la liquidez".
Dos, Análisis de Datos Económicos Clave
1. Interpretación de la nueva política arancelaria
La nueva política arancelaria es más fuerte de lo que se esperaba en el mercado. Se establece un arancel base de alrededor del 10% para los aliados tradicionales, mientras que se imponen aranceles altos que oscilan entre el 25% y el 54% a los países asiáticos, y el 20% a la Unión Europea.
Esta política refleja una fuerte consideración política: por un lado, construir legitimidad y aumentar los ingresos fiscales, preparando el camino para políticas de reducción de impuestos; por otro lado, fortalecer la posición en las negociaciones internacionales y promover el regreso de la manufactura.
La política, aunque simple y brusca, también ha dejado espacio para la negociación. Algunos países ya han iniciado negociaciones proactivas con Estados Unidos. Las medidas de represalia de China y la Unión Europea merecen atención, ya que podrían llevar a una confrontación más prolongada.
2. Análisis de datos de empleo
Los datos de empleo no agrícola de marzo parecen sólidos, pero hay signos de debilidad en la estructura:
Tres, Análisis de Liquidez y Tasa de Interés
Las tasas de interés a plazo SOFR han disminuido significativamente, lo que muestra que el mercado espera que la Reserva Federal pueda recortar las tasas anticipadamente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años han caído drásticamente, reflejando un aumento en las expectativas pesimistas del mercado sobre las perspectivas económicas.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adoptó un tono cauteloso, reconociendo que la economía enfrenta el riesgo de estanflación, pero no indicó claramente un cambio hacia la flexibilización, manteniendo la política en un período de espera.
Cuatro, Perspectivas y Sugerencias para la Próxima Semana
Principales factores de riesgo:
La lógica de fijación de precios del mercado ha pasado de centrarse en la presión inflacionaria a preocuparse por la demanda reprimida que podría provocar una recesión anticipada. Sugerencia: