La transformación del mundo Cripto: del innovar al camino de la trampa
La experiencia de comunicarse con colegas nacionales después de la conferencia Consensus en Hong Kong ha sido muy conmovedora. A pesar de que los profesionales de la industria siguen activos, la atmósfera del mercado ha cambiado sutilmente. No se trata de un mercado típico de toros o osos, sino de un estado de "alienación" sin precedentes que deja a los participantes experimentados sintiéndose extraños.
Actualmente, parece que solo queda un modelo dominante en el mundo Cripto: la promoción de tokens.
Los tres pilares del ecosistema de la industria
Tradicionalmente, la industria de las criptomonedas opera en tres etapas clave:
Creación de valor: Satisfacer las necesidades del usuario a través de innovaciones tecnológicas como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc., creando un valor de uso real.
Descubrimiento de valor: a través de la inversión y el comercio, descubrir activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
Flujo de valor: construir canales de venta de tokens, promover la circulación del mercado primario al mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, la realidad es que:
Los dos primeros segmentos están disminuyendo gradualmente, mientras que el tercer segmento está excepcionalmente próspero.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades del usuario y el desarrollo del producto, y los inversores tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. El mercado está lleno de una voz: "¿Cómo vender la moneda?"
Economía de tokens y concentración de recursos
En un mercado saludable, estos tres eslabones deben estar estrechamente conectados: el equipo del proyecto desarrolla productos de calidad que satisfacen las necesidades de los usuarios, obtienen beneficios y una prima en el mercado; las instituciones de inversión realizan la asignación de capital en el momento adecuado; y los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital.
Sin embargo, en el actual mundo Cripto, ya hay muy pocas personas que discutan sobre oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en la segunda mitad de 2024, cuando el entusiasmo por la inversión es generalmente bajo, áreas emergentes como AI Agent aún pueden generar algo de entusiasmo emprendedor.
Las instituciones en el mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, los nuevos tokens emitidos a menudo alcanzan su punto máximo de precio al momento de la cotización, y la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En este entorno de mercado, los principales activos son los creadores de mercado, las agencias intermediarias, etc., que se centran en cómo optimizar el rendimiento de los datos, establecer relaciones con grandes plataformas de intercambio y cómo atraer compradores a través del marketing.
Los participantes del mercado se están volviendo cada vez más homogéneos, todos compiten por los fondos de stock que son cada vez más escasos.
Esto ha llevado a que los principales proveedores de recursos (incluidos los proyectos de primer nivel, las grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de cotización, así como los creadores de mercado y las agencias con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los proveedores de liquidez a los inversores, luego a los proyectos principales, mientras que se recopilan de los minoristas, alimentando esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
A diferencia del período de baja que siguió al colapso de FTX en 2022, cuando una gran cantidad de fondos seguían en manos de instituciones de inversión y grandes tenedores, estos fondos tenían la capacidad de reinversión, lo que podía apoyar proyectos innovadores, crear valor y atraer nuevos flujos de capital.
Y ahora, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, y las partes del proyecto a menudo solo buscan obtener ganancias de la diferencia de precios después de salir a bolsa, convirtiéndose en intermediarios entre los inversores y el mercado secundario, y ya no se centran en la creación de valor, sino en construir historias de "cáscara vacía". Desde la lógica comercial, si los canales aguas abajo ocupan la mayor parte de los costos, inevitablemente se comprimirá la inversión en investigación y desarrollo y operaciones aguas arriba.
Por lo tanto, muchos proyectos simplemente abandonan el desarrollo de productos y utilizan todos los fondos para marketing y salida al mercado. Ahora el camino de innovación se ha convertido en:
"Contar historias atractivas → Empaque rápido → Buscar relaciones para salir a bolsa → Trampa para salir."
Los productos, los usuarios y la creación de valor se han convertido en el consuelo de los idealistas.
La Dilema del Intermediario
A primera vista, parece que el uso de fondos por parte del proyecto para la salida a bolsa y el aumento de precios beneficia a todas las partes: los fondos de inversión obtienen oportunidades de salida, los pequeños inversores tienen un espacio para especular y los intermediarios ganan comisiones sustanciales.
Pero a largo plazo, la falta de externalidades positivas llevará a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio y aumentando constantemente la proporción de extracción.
Los proyectos de upstream enfrentan un desequilibrio entre riesgo y rendimiento debido a la reducción de costos de I+D, presión regulatoria y altos descuentos, y se ven obligados a retirarse. Los minoristas de downstream están saliendo en masa debido a la creciente competencia y la disminución de oportunidades de ganancias.
En esencia, los intermediarios como los intercambios, los creadores de mercado y las agencias son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas de manera directa. Cuando el proveedor de servicios se convierte en el mayor grupo de interés del mercado, todo el mercado se comporta como si tuviera cáncer, lo que finalmente conducirá al colapso del ecosistema.
Periodicidad y reconstrucción de la esperanza
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "revitalización del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, la burbuja eventualmente se desvanecerá. Aunque solo haya una pequeña esperanza, es suficiente para guiar el camino.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mercado necesita pasar por una reestructuración más profunda. Solo cuando colapse el patrón de mercado dominado por intermediarios, podría llegar una verdadera reconstrucción.
Durante este tiempo, los profesionales experimentarán un período difícil lleno de dudas, luchas internas, agotamiento y autocrítica.
Pero esta es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser excepcionalmente largo.
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BearMarketHustler
· 07-22 10:35
还得是 tomar a la gente por tonta发财啊 投机才是硬道理
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token_therapist
· 07-22 08:21
tomar a la gente por tonta tomar a la gente por tonta tomar a la gente por tonta ¿Qué hay que decir?
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Whale_Whisperer
· 07-19 17:30
Todavía hay que aprender a engañar a los tontos.
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ChainDetective
· 07-19 17:29
Ah, esto son solo tontos.
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MysteryBoxBuster
· 07-19 17:24
¿Este es el destino del mundo Cripto? Trampa, ¿verdad?
Mundo Cripto desviado: la innovación se reduce, Token como prioridad, el intermediario en auge
La transformación del mundo Cripto: del innovar al camino de la trampa
La experiencia de comunicarse con colegas nacionales después de la conferencia Consensus en Hong Kong ha sido muy conmovedora. A pesar de que los profesionales de la industria siguen activos, la atmósfera del mercado ha cambiado sutilmente. No se trata de un mercado típico de toros o osos, sino de un estado de "alienación" sin precedentes que deja a los participantes experimentados sintiéndose extraños.
Actualmente, parece que solo queda un modelo dominante en el mundo Cripto: la promoción de tokens.
Los tres pilares del ecosistema de la industria
Tradicionalmente, la industria de las criptomonedas opera en tres etapas clave:
Creación de valor: Satisfacer las necesidades del usuario a través de innovaciones tecnológicas como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc., creando un valor de uso real.
Descubrimiento de valor: a través de la inversión y el comercio, descubrir activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
Flujo de valor: construir canales de venta de tokens, promover la circulación del mercado primario al mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, la realidad es que:
Los dos primeros segmentos están disminuyendo gradualmente, mientras que el tercer segmento está excepcionalmente próspero.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades del usuario y el desarrollo del producto, y los inversores tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. El mercado está lleno de una voz: "¿Cómo vender la moneda?"
Economía de tokens y concentración de recursos
En un mercado saludable, estos tres eslabones deben estar estrechamente conectados: el equipo del proyecto desarrolla productos de calidad que satisfacen las necesidades de los usuarios, obtienen beneficios y una prima en el mercado; las instituciones de inversión realizan la asignación de capital en el momento adecuado; y los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital.
Sin embargo, en el actual mundo Cripto, ya hay muy pocas personas que discutan sobre oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en la segunda mitad de 2024, cuando el entusiasmo por la inversión es generalmente bajo, áreas emergentes como AI Agent aún pueden generar algo de entusiasmo emprendedor.
Las instituciones en el mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, los nuevos tokens emitidos a menudo alcanzan su punto máximo de precio al momento de la cotización, y la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En este entorno de mercado, los principales activos son los creadores de mercado, las agencias intermediarias, etc., que se centran en cómo optimizar el rendimiento de los datos, establecer relaciones con grandes plataformas de intercambio y cómo atraer compradores a través del marketing.
Los participantes del mercado se están volviendo cada vez más homogéneos, todos compiten por los fondos de stock que son cada vez más escasos.
Esto ha llevado a que los principales proveedores de recursos (incluidos los proyectos de primer nivel, las grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de cotización, así como los creadores de mercado y las agencias con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los proveedores de liquidez a los inversores, luego a los proyectos principales, mientras que se recopilan de los minoristas, alimentando esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
A diferencia del período de baja que siguió al colapso de FTX en 2022, cuando una gran cantidad de fondos seguían en manos de instituciones de inversión y grandes tenedores, estos fondos tenían la capacidad de reinversión, lo que podía apoyar proyectos innovadores, crear valor y atraer nuevos flujos de capital.
Y ahora, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, y las partes del proyecto a menudo solo buscan obtener ganancias de la diferencia de precios después de salir a bolsa, convirtiéndose en intermediarios entre los inversores y el mercado secundario, y ya no se centran en la creación de valor, sino en construir historias de "cáscara vacía". Desde la lógica comercial, si los canales aguas abajo ocupan la mayor parte de los costos, inevitablemente se comprimirá la inversión en investigación y desarrollo y operaciones aguas arriba.
Por lo tanto, muchos proyectos simplemente abandonan el desarrollo de productos y utilizan todos los fondos para marketing y salida al mercado. Ahora el camino de innovación se ha convertido en:
"Contar historias atractivas → Empaque rápido → Buscar relaciones para salir a bolsa → Trampa para salir."
Los productos, los usuarios y la creación de valor se han convertido en el consuelo de los idealistas.
La Dilema del Intermediario
A primera vista, parece que el uso de fondos por parte del proyecto para la salida a bolsa y el aumento de precios beneficia a todas las partes: los fondos de inversión obtienen oportunidades de salida, los pequeños inversores tienen un espacio para especular y los intermediarios ganan comisiones sustanciales.
Pero a largo plazo, la falta de externalidades positivas llevará a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio y aumentando constantemente la proporción de extracción.
Los proyectos de upstream enfrentan un desequilibrio entre riesgo y rendimiento debido a la reducción de costos de I+D, presión regulatoria y altos descuentos, y se ven obligados a retirarse. Los minoristas de downstream están saliendo en masa debido a la creciente competencia y la disminución de oportunidades de ganancias.
En esencia, los intermediarios como los intercambios, los creadores de mercado y las agencias son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas de manera directa. Cuando el proveedor de servicios se convierte en el mayor grupo de interés del mercado, todo el mercado se comporta como si tuviera cáncer, lo que finalmente conducirá al colapso del ecosistema.
Periodicidad y reconstrucción de la esperanza
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "revitalización del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, la burbuja eventualmente se desvanecerá. Aunque solo haya una pequeña esperanza, es suficiente para guiar el camino.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mercado necesita pasar por una reestructuración más profunda. Solo cuando colapse el patrón de mercado dominado por intermediarios, podría llegar una verdadera reconstrucción.
Durante este tiempo, los profesionales experimentarán un período difícil lleno de dudas, luchas internas, agotamiento y autocrítica.
Pero esta es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser excepcionalmente largo.