Cadena de bloques de acciones conceptuales: un puente entre las finanzas tradicionales y la encriptación
Con la gradual claridad del entorno regulatorio financiero global, el mercado de criptomonedas está pasando de un círculo nicho a un sistema financiero mainstream. Los recientes resultados de las elecciones en EE. UU. han tenido un impacto positivo en la industria de criptomonedas, prometiendo adoptar políticas regulatorias más amigables, lo que ha elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones vinculadas a la Cadena de bloques han mostrado un aumento generalizado.
Actualmente, cada vez más empresas cotizadas han reconocido el gran potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y la han incorporado en la estrategia de la empresa. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques tienen un fuerte impulso de desarrollo y han obtenido una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, han impulsado la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes en la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios derivados del lanzamiento de ETFs relacionados con la encriptación en Estados Unidos, se ha marcado una profunda fusión entre las criptomonedas y los mercados de capitales tradicionales. Los datos muestran que el ETF de Bitcoin de BlackRock tiene un tamaño de activos bajo gestión de 17,243 millones de dólares, y ha estado casi en un estado de flujo neto positivo desde principios de año. Por otro lado, el tamaño de activos bajo gestión del ETF de Bitcoin de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
La capitalización total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales según la categoría de activos:
Bitcoin ( BTC ): como el activo central del mercado de encriptación, actualmente su capitalización de mercado es de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% del valor total de las criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo nativo de las monedas, sino que también, debido a sus características de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un nexo en el mercado de encriptación, estabilizando el mercado y proporcionando un puente interconectado entre activos tradicionales y activos nativos en la cadena.
Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadena pública ( como Ethereum ETH ), tokens relacionados con finanzas descentralizadas ( DeFi ), así como tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, etc. Este campo es variado y altamente volátil, y su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, que es en realidad mucho más baja de lo que se esperaba en términos de alto crecimiento.
La combinación de activos tradicionales y encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena de bloques (RWA), proyectos emergentes como activos securitizados basados en la cadena de bloques, etc. Actualmente, su capitalización de mercado es solo de unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología de la cadena de bloques y la profunda integración de las finanzas tradicionales, este campo está evolucionando rápidamente. Al tokenizar activos tradicionales, se mejora la liquidez, lo que también es uno de los principales motores de crecimiento del mercado de encriptación en el futuro. Esta parte impulsará la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección digital más eficiente y transparente, y liberará un enorme potencial de mercado.
Espacio de crecimiento de activos tradicionales
En los últimos seis meses, la propiedad de los activos de Bitcoin ha experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a los nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale lanzan productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también refuerza la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia a la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está acelerando su desarrollo, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el Banco de Desarrollo Estatal de Alemania KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de la tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidaron mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a su nueva instalación de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa, muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activos centrales el bitcoin, utiliza ETF y el mercado de acciones como principales canales de flujo de fondos, y se apoya en empresas cotizadas como plataformas de carga, está absorbiendo constantemente la liquidez del dólar y se está desarrollando por completo.
La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación real. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarse con la tecnología de Cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el futuro desarrollo del mercado de encriptación no es solo un incremento de las monedas digitales en sí, sino el enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la Cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de Cadena de bloques
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre las acciones de la cadena de bloques del concepto de asignación de activos, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boya Interactive también se han sumado, aumentando constantemente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del "rendimiento de Bitcoin" de los indicadores clave de rendimiento establecidos por MicroStrategy (BTC Yield), su rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
Específicamente, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas y calcula la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de la tenencia de Bitcoin y la dilución del capital social. Hasta el momento, el rendimiento de inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de los logros significativos de MicroStrategy en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la compañía sigue generando atención en el mercado. Se informa que el total de deuda no satisfecha de MicroStrategy es de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la compañía ha financiado a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay opiniones que sostienen que, debido a que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en el entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desplomara, es poco probable que obligue a la compañía a vender sus activos de Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy asciende actualmente a 43,000 millones de dólares, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la compañía, creyendo que esto traerá un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que la volatilidad del mercado de criptomonedas es extremadamente alta, cualquier cambio desfavorable en el mercado puede tener un impacto significativo en el valor de los activos de este tipo de empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto, lo que plantea la pregunta de si este estado puede mantenerse. Si los precios de las acciones experimentan una corrección, esto podría afectar la capacidad de financiación de la compañía, lo que a su vez impactaría sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el campo de la inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en tener Bitcoin ( BTC ) como activo de reserva, esta estrategia cambió radicalmente su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico de Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de deuda, entre otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 Bitcoins, con un valor de mercado cercano a 23 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 Bitcoins a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estos Bitcoins es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que hace que las ganancias no realizadas de MicroStrategy sean cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó una pérdida contable de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la empresa nunca vendió sus Bitcoins, sino que eligió aumentar su inversión. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede considerarse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", que financia la compra de Bitcoins mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa dramáticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía enfrente el riesgo de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la empresa tiene un bajo nivel de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de que el precio de Bitcoin siga aumentando de manera constante, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta a los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy aún merece atención, especialmente para los inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin, ya que es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa centrada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido 47 Bitcoins, aumentando su tenencia total a 1,058, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos de adquisición proviene del flujo de efectivo operativo, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de Bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre cayeron un 17% interanual, lo que aún proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a considerarlo como una "mini versión de MicroStrategy".
3, Boya Interactivo
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa y cuya actividad principal es el desarrollo de juegos. Es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de los juegos de mesa en China. Desde la segunda mitad del año pasado, ha comenzado a explorar el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse por completo en una empresa cotizada en Web3. La compañía ha adquirido grandes cantidades de activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, así como ha invertido en múltiples proyectos del ecosistema Web3. Además, ha firmado un acuerdo de suscripción con el fondo de activos digitales Pacific Waterdrop, que pertenece a Waterdrop Capital, para llevar a cabo una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el ámbito del ecosistema de Bitcoin. La empresa declaró anteriormente: "La compra y tenencia de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la planificación de negocios Web3 del grupo, así como una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Hasta el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2641 Bitcoins y 15,445 Ethers, con un costo total de aproximadamente 1.
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DAOTruant
· 07-22 03:55
Señales de bull run en el mundo Cripto. No puedo esperar.
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LiquidationWatcher
· 07-19 07:01
Otra vez es un buen momento para Ser engañados...
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RiddleMaster
· 07-19 07:00
bull run es bull run incluso las cadenas públicas pueden subir de manera constante
Acciones conceptuales de la cadena de bloques: nuevas oportunidades de inversión en la fusión de TradFi y encriptación de activos.
Cadena de bloques de acciones conceptuales: un puente entre las finanzas tradicionales y la encriptación
Con la gradual claridad del entorno regulatorio financiero global, el mercado de criptomonedas está pasando de un círculo nicho a un sistema financiero mainstream. Los recientes resultados de las elecciones en EE. UU. han tenido un impacto positivo en la industria de criptomonedas, prometiendo adoptar políticas regulatorias más amigables, lo que ha elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones vinculadas a la Cadena de bloques han mostrado un aumento generalizado.
Actualmente, cada vez más empresas cotizadas han reconocido el gran potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y la han incorporado en la estrategia de la empresa. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques tienen un fuerte impulso de desarrollo y han obtenido una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, han impulsado la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes en la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios derivados del lanzamiento de ETFs relacionados con la encriptación en Estados Unidos, se ha marcado una profunda fusión entre las criptomonedas y los mercados de capitales tradicionales. Los datos muestran que el ETF de Bitcoin de BlackRock tiene un tamaño de activos bajo gestión de 17,243 millones de dólares, y ha estado casi en un estado de flujo neto positivo desde principios de año. Por otro lado, el tamaño de activos bajo gestión del ETF de Bitcoin de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
La capitalización total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales según la categoría de activos:
Bitcoin ( BTC ): como el activo central del mercado de encriptación, actualmente su capitalización de mercado es de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% del valor total de las criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo nativo de las monedas, sino que también, debido a sus características de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un nexo en el mercado de encriptación, estabilizando el mercado y proporcionando un puente interconectado entre activos tradicionales y activos nativos en la cadena.
Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadena pública ( como Ethereum ETH ), tokens relacionados con finanzas descentralizadas ( DeFi ), así como tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, etc. Este campo es variado y altamente volátil, y su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, que es en realidad mucho más baja de lo que se esperaba en términos de alto crecimiento.
La combinación de activos tradicionales y encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena de bloques (RWA), proyectos emergentes como activos securitizados basados en la cadena de bloques, etc. Actualmente, su capitalización de mercado es solo de unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología de la cadena de bloques y la profunda integración de las finanzas tradicionales, este campo está evolucionando rápidamente. Al tokenizar activos tradicionales, se mejora la liquidez, lo que también es uno de los principales motores de crecimiento del mercado de encriptación en el futuro. Esta parte impulsará la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección digital más eficiente y transparente, y liberará un enorme potencial de mercado.
Espacio de crecimiento de activos tradicionales
En los últimos seis meses, la propiedad de los activos de Bitcoin ha experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a los nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale lanzan productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también refuerza la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia a la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está acelerando su desarrollo, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el Banco de Desarrollo Estatal de Alemania KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de la tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidaron mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a su nueva instalación de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa, muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activos centrales el bitcoin, utiliza ETF y el mercado de acciones como principales canales de flujo de fondos, y se apoya en empresas cotizadas como plataformas de carga, está absorbiendo constantemente la liquidez del dólar y se está desarrollando por completo.
La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación real. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarse con la tecnología de Cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el futuro desarrollo del mercado de encriptación no es solo un incremento de las monedas digitales en sí, sino el enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la Cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de Cadena de bloques
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre las acciones de la cadena de bloques del concepto de asignación de activos, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boya Interactive también se han sumado, aumentando constantemente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del "rendimiento de Bitcoin" de los indicadores clave de rendimiento establecidos por MicroStrategy (BTC Yield), su rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
Específicamente, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas y calcula la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de la tenencia de Bitcoin y la dilución del capital social. Hasta el momento, el rendimiento de inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de los logros significativos de MicroStrategy en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la compañía sigue generando atención en el mercado. Se informa que el total de deuda no satisfecha de MicroStrategy es de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la compañía ha financiado a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay opiniones que sostienen que, debido a que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en el entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desplomara, es poco probable que obligue a la compañía a vender sus activos de Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy asciende actualmente a 43,000 millones de dólares, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la compañía, creyendo que esto traerá un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que la volatilidad del mercado de criptomonedas es extremadamente alta, cualquier cambio desfavorable en el mercado puede tener un impacto significativo en el valor de los activos de este tipo de empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto, lo que plantea la pregunta de si este estado puede mantenerse. Si los precios de las acciones experimentan una corrección, esto podría afectar la capacidad de financiación de la compañía, lo que a su vez impactaría sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el campo de la inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en tener Bitcoin ( BTC ) como activo de reserva, esta estrategia cambió radicalmente su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico de Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de deuda, entre otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 Bitcoins, con un valor de mercado cercano a 23 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 Bitcoins a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estos Bitcoins es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que hace que las ganancias no realizadas de MicroStrategy sean cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó una pérdida contable de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la empresa nunca vendió sus Bitcoins, sino que eligió aumentar su inversión. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede considerarse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", que financia la compra de Bitcoins mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa dramáticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía enfrente el riesgo de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la empresa tiene un bajo nivel de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de que el precio de Bitcoin siga aumentando de manera constante, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta a los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy aún merece atención, especialmente para los inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin, ya que es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa centrada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido 47 Bitcoins, aumentando su tenencia total a 1,058, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos de adquisición proviene del flujo de efectivo operativo, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de Bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre cayeron un 17% interanual, lo que aún proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a considerarlo como una "mini versión de MicroStrategy".
3, Boya Interactivo
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa y cuya actividad principal es el desarrollo de juegos. Es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de los juegos de mesa en China. Desde la segunda mitad del año pasado, ha comenzado a explorar el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse por completo en una empresa cotizada en Web3. La compañía ha adquirido grandes cantidades de activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, así como ha invertido en múltiples proyectos del ecosistema Web3. Además, ha firmado un acuerdo de suscripción con el fondo de activos digitales Pacific Waterdrop, que pertenece a Waterdrop Capital, para llevar a cabo una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el ámbito del ecosistema de Bitcoin. La empresa declaró anteriormente: "La compra y tenencia de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la planificación de negocios Web3 del grupo, así como una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Hasta el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2641 Bitcoins y 15,445 Ethers, con un costo total de aproximadamente 1.