La ola de inversión en Bitcoin arrasa con las empresas que cotizan en bolsa

Recientemente, Bitcoin se ha convertido nuevamente en el centro de atención del mercado financiero. El 30 de octubre, el precio de Bitcoin alcanzó temporalmente los 73660 dólares, a solo un 0.4% de su máximo histórico de 73881.3 dólares, establecido el 14 de marzo. En el contexto político actual, el mercado espera que el precio de Bitcoin pueda alcanzar los 100000 dólares para fin de año.

Esta tendencia también ha llamado la atención de las empresas que cotizan en bolsa. Recientemente, un gigante tecnológico declaró en un documento presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que votará sobre el tema de "la evaluación de la inversión en Bitcoin" en la reunión de accionistas del 10 de diciembre. A pesar de que la junta directiva de la empresa recomienda oponerse a esta propuesta, los accionistas tienen una opinión diferente.

Como una empresa de renombre mundial, la consideración de invertir en Bitcoin por parte de esta compañía tiene un profundo significado. Por otro lado, empresas que ya se han posicionado como MicroStrategy han obtenido grandes beneficios en esta ola de mercado, estableciendo un ejemplo para otras empresas que cotizan en bolsa.

Los gigantes tecnológicos consideran invertir en Bitcoin, pero la junta directiva se opone.

Debido a los factores del mercado, Bitcoin ha tenido un rendimiento destacado recientemente. A pesar de un leve retroceso el 30 de octubre, el aumento de Bitcoin desde principios de año ha superado el 56%, superando a grandes acciones, acciones de mediana y pequeña capitalización, mercados de EE.UU. y Europa, materias primas, bonos del gobierno, oro, efectivo, mercados emergentes y fondos de inversión en bienes raíces, mostrando fuertes características de resistencia a la inflación y a los ciclos.

La posición de "oro digital" se vuelve cada vez más sólida, atrayendo no solo a inversores minoristas, sino también despertando el interés de empresas cotizadas con gran poder financiero. Según documentos de la SEC, parece que un gigante tecnológico tiene la intención de invertir en Bitcoin. La empresa ha incluido el tema "evaluación de la inversión en Bitcoin" en la agenda de votación de la reunión de accionistas del 10 de diciembre.

Esta propuesta fue iniciada por el centro de investigación de políticas públicas nacional, un think tank conservador del consejo asesor del "Proyecto 2025" de la empresa, que sugiere que la empresa invierta al menos el 1% de sus activos totales en Bitcoin, argumentando que "las empresas deberían considerar Bitcoin como una herramienta de cobertura para proteger el valor de los accionistas". A la luz del rendimiento del precio de Bitcoin, esta sugerencia tiene su justificación, y la diversificación de la asignación de activos no está fuera de lugar. Sin embargo, la junta directiva de la empresa se opone a esta propuesta.

La junta directiva considera que no es necesario votar sobre la propuesta, afirmando que se ha realizado una evaluación adecuada. La empresa indica que su equipo global de finanzas y servicios de inversión ha llevado a cabo una evaluación exhaustiva de diversos activos invertibles, con el objetivo de proporcionar apoyo financiero para la operación continua de la empresa. Esto incluye activos que pueden ofrecer diversificación y protección contra la inflación, así como activos que pueden reducir el riesgo de pérdidas económicas significativas debido al aumento de las tasas de interés. En evaluaciones pasadas, Bitcoin y otras criptomonedas han estado en consideración, y la empresa seguirá prestando atención a las tendencias y desarrollos relevantes para proporcionar referencias para decisiones futuras.

La junta enfatiza que la volatilidad es un factor clave al evaluar las inversiones en criptomonedas. Aunque los activos criptográficos pueden tener valor de inversión, la volatilidad significativa del precio de Bitcoin puede afectar el balance de las empresas que cotizan en bolsa, por lo que no es una opción de activo sólida.

Sin embargo, la decisión final sobre la propuesta recae en la actitud de la mayoría de los accionistas. Según los datos, las dos mayores instituciones accionistas de la empresa poseen el 8.95% y el 7.30% de las acciones, respectivamente. Una de ellas ya tiene presencia en el ámbito de las criptomonedas, con un ETF de Bitcoin cuyo valor de mercado ha superado los 30 mil millones de dólares. Un ejecutivo de la empresa ha declarado: "Bitcoin en sí mismo es una clase de activo, es un sustituto de mercancías importantes como el oro."

Otro gran accionista, por su parte, es más cauteloso y ha declarado explícitamente que no permite a los clientes comprar ETF de Bitcoin al contado, ya que considera que estos productos no son consistentes con las clases de activos en las que se enfoca, como acciones, bonos y efectivo.

Los dos principales accionistas tienen posturas diferentes, y los accionistas minoritarios también tienen sus propios planes, por lo que el resultado de la votación es difícil de predecir. En este momento, los accionistas han comenzado a votar preliminarmente sobre esta propuesta. Si la propuesta es aprobada, como un referente de la industria, la decisión de la compañía aumentará aún más el reconocimiento del mercado de Bitcoin, lo que podría desencadenar una reacción en cadena, impulsando a más empresas que cotizan en bolsa a incluir Bitcoin en sus estrategias financieras, reforzando así su posición como "oro digital" y acelerando el proceso de adopción de Bitcoin. Incluso si la propuesta no es aprobada, el mero hecho de que la compañía esté considerando invertir en Bitcoin tendrá un impacto muy profundo en la industria, destacando que Bitcoin está gradualmente ingresando al ámbito de las inversiones mainstream.

Las empresas que cotizan en bolsa invierten en Bitcoin no son una novedad

De hecho, ya hay precedentes de empresas cotizadas que invierten en Bitcoin. Los datos muestran que actualmente 29 empresas cotizadas poseen Bitcoin, con un total de 360,000 monedas, valoradas en más de 2,600 millones de dólares. La más representativa es MicroStrategy.

El 11 de agosto de 2020, MicroStrategy anunció por primera vez su incursión en el campo de Bitcoin, adquiriendo 21,454 monedas de Bitcoin por 250 millones de dólares, integrándolas oficialmente en la cartera diversificada de la empresa. Esta acción causó un gran revuelo en el mercado en ese momento, marcando un momento importante en la mainstreamización de Bitcoin.

Desde entonces, independientemente de las fluctuaciones del mercado, MicroStrategy ha mantenido su estrategia de comprar y mantener Bitcoin. Hasta el tercer trimestre de 2024, la compañía ha invertido aproximadamente 9,9 mil millones de dólares en la compra de 252,220 monedas de Bitcoin, convirtiéndose en la empresa que más Bitcoin posee en el mundo. El último informe financiero muestra que MicroStrategy planea recaudar 42 mil millones de dólares en los próximos 3 años para comprar más Bitcoin como activos de reserva financiera, con el objetivo de buscar mayores rendimientos.

De hecho, la estrategia de inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha tenido un gran éxito. El costo promedio de adquisición de Bitcoin por parte de la empresa es de aproximadamente 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha superado los 72,000 dólares. En cuanto al rendimiento de las acciones, MicroStrategy ha subido a un nuevo máximo de 25 años de 247.31 dólares, con una capitalización de mercado que supera los 50,000 millones de dólares. Según informes, el rendimiento de las acciones de MicroStrategy en los últimos dos años ha superado casi todas las grandes acciones estadounidenses, incluidas las de Nvidia, y su decisión "no convencional" de comenzar a comprar Bitcoin hace cuatro años para cubrirse contra la inflación ha generado un aumento de más del 1,700% para la empresa.

Los expertos de la industria señalan que, bajo el modelo de valoración actual, MicroStrategy depende en gran medida de Bitcoin, formando dos modos de valoración: uno es el valor descontado generado por el crecimiento de su propio negocio; el otro es el valor actual de Bitcoin en sí. Mientras exista una expectativa de prima futura en el mercado para Bitcoin, MicroStrategy podrá elevar continuamente su capitalización de mercado ajustando la proporción entre su tenencia de Bitcoin y la cantidad de acciones emitidas. Este caso de éxito también ha provocado que otras empresas lo imiten, como el mercado de valores digitales de Luxemburgo, STOKR, que ha declarado que seguirá la estrategia de MicroStrategy y ampliará activamente sus reservas de Bitcoin en los próximos años.

Además de MicroStrategy, otra famosa empresa, Tesla, también posee una gran cantidad de Bitcoin. Tesla compró inicialmente Bitcoin por un valor de 1,5 mil millones de dólares en febrero de 2021 y llegó a anunciar que aceptaría Bitcoin para la compra de vehículos, pero luego suspendió esta opción debido a la gran volatilidad de los precios. Hasta el tercer trimestre de 2024, Tesla posee Bitcoin por un valor de 763 millones de dólares, ocupando el cuarto lugar en el ranking de tenencias de empresas cotizadas, solo detrás de MicroStrategy, Marathon y Galaxy Digital.

Es importante destacar que, aunque en el tercer trimestre Tesla realizó varias transferencias grandes de Bitcoin, actualmente no ha habido ventas. Esto significa que desde la reducción del 75% en el segundo trimestre de 2022, Tesla no ha vendido Bitcoin durante dos años consecutivos, lo que demuestra la actitud optimista de la empresa hacia el Bitcoin a largo plazo. Además, SpaceX también posee aproximadamente 560 millones de dólares en Bitcoin, y ambas compañías tienen un total de aproximadamente 19788 monedas de Bitcoin, con un valor de mercado total de alrededor de 1300 millones de dólares.

Conclusión

En cuanto a la consideración de los gigantes tecnológicos para invertir en Bitcoin, dado la actitud actual de la junta directiva, el simbolismo de esta propuesta puede ser mayor que su significado real. Sin embargo, a largo plazo, a medida que crezca el valor de Bitcoin y avance el proceso de su adopción general, incluirlo como parte de la diversificación de la asignación de activos podría convertirse en la norma para las empresas que cotizan en bolsa. En la actualidad, la volatilidad de Bitcoin y los problemas de cumplimiento siguen siendo los principales desafíos que enfrentan las empresas que cotizan en bolsa.

Es positivo que la regulación se haya relajado. La Junta de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. (FASB) publicó nuevas reglas a finales del año pasado, que establecen que los ejercicios fiscales que comiencen después del 15 de diciembre de 2024 adoptarán la contabilidad del valor razonable del Bitcoin. Este cambio resuelve el problema anterior en el que las empresas que cotizan en bolsa debían registrar pérdidas por deterioro de Bitcoin, pero los aumentos de valor solo podían registrarse al costo, eliminando así un gran obstáculo para que las empresas mantuvieran Bitcoin.

De esto se puede ver que la posición del Bitcoin en la asignación de activos de las empresas que cotizan en bolsa podría estar cambiando, y en el futuro podría haber más empresas que se unan a esta fila.