Perspectivas del mercado de criptomonedas para la segunda mitad de 2025: oportunidades en medio de la bomba de políticas y la agitación global
I. Resumen
En la primera mitad de 2025, el entorno macroeconómico global continúa mostrando una alta incertidumbre. La Reserva Federal ha pausado varias veces la reducción de tasas, lo que refleja que la política monetaria ha entrado en una fase de observación y rango limitado. Al mismo tiempo, la escalada de conflictos geopolíticos ha desgarrado aún más la estructura de preferencia por el riesgo global. Este informe evalúa sistemáticamente las oportunidades y riesgos del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año desde cinco dimensiones: política de tasas de interés, crédito en dólares, geopolítica, tendencias regulatorias y liquidez global, combinando datos en cadena y modelos financieros, y presenta tres categorías de recomendaciones estratégicas clave, que abarcan Bitcoin, el ecosistema de stablecoins y la pista de productos derivados DeFi.
Dos, revisión del entorno macroeconómico global
En la primera mitad de 2025, el panorama macroeconómico global continuará caracterizándose por múltiples incertidumbres. La falta de crecimiento, la inflación persistente, las perspectivas poco claras de la política monetaria y la tensión geopolítica se entrelazan, lo que provoca una notable contracción en la aversión al riesgo global. La lógica dominante de la macroeconomía y la política monetaria ha evolucionado gradualmente de "control de la inflación" a "juego de señales" y "gestión de expectativas".
En cuanto a la trayectoria de la política de la Reserva Federal, a principios de 2025, el mercado llegó a un consenso sobre "tres recortes de tasas en el año". Sin embargo, después de la reunión del FOMC de marzo, la Reserva Federal enfatizó que "la inflación aún no ha alcanzado el objetivo" y advirtió que el mercado laboral sigue siendo tenso. En abril y mayo, el IPC interanual superó las expectativas, y el crecimiento interanual del PCE subyacente se mantuvo por encima del 3%, lo que refleja que "la inflación pegajosa" no ha disminuido como se esperaba.
En la reunión de junio, la Reserva Federal "pausó nuevamente las rebajas de tasas" y redujo las expectativas de recortes a lo largo del año. Powell insinuó que se ha entrado en una fase de "dependencia de datos + esperar y observar", marcando un cambio de la guía "direccional" a la gestión "puntual" de la política monetaria, lo que aumenta significativamente la incertidumbre en el camino de la política.
Al mismo tiempo, la "división" entre la política fiscal y la política monetaria se intensifica. El gobierno de Trump acelera la implementación de la estrategia de "dólar fuerte + fronteras fuertes", el Departamento del Tesoro anuncia la "optimización de la estructura de la deuda" a través de diversos medios financieros, incluyendo la promoción de la legislación sobre la conformidad de las stablecoins en dólares. Estas medidas se desacoplan claramente de la dirección de la Reserva Federal de "mantener altas tasas de interés para controlar la inflación", lo que complica aún más la gestión de las expectativas del mercado.
La creciente tensión geopolítica también está teniendo un impacto sustancial en el sentimiento del mercado. La destrucción de bombarderos estratégicos rusos en Ucrania y los ataques a las instalaciones petroleras en Oriente Medio han llevado a un aumento vertiginoso en los precios del petróleo, con un gran flujo de capitales de refugio hacia el oro y el mercado de bonos del Tesoro a corto plazo. Al mismo tiempo, los flujos de capital global muestran una clara tendencia de "des-emergentización".
Tres, la reestructuración del sistema del dólar y la evolución del papel de la encriptación
Desde 2020, el sistema del dólar ha estado experimentando una reestructuración estructural profunda. Esta reestructuración surge de la inestabilidad del orden monetario global y de la crisis de confianza institucional, lo que afecta profundamente la posición de mercado de las encriptaciones, la lógica regulatoria y el papel de los activos.
Desde la perspectiva de la estructura interna, el sistema de crédito del dólar enfrenta "la erosión de la lógica de anclaje de la política monetaria". En los últimos diez años, la Reserva Federal, como gestora independiente del objetivo de inflación, ha tenido una lógica de políticas clara y predecible. Sin embargo, en 2025, esta lógica está siendo gradualmente erosionada por la combinación de "fuerte fiscal - débil banco central". El gobierno de Trump remodeló la estrategia de "prioridad fiscal", aprovechando la posición dominante del dólar a nivel global, exportando de manera inversa la inflación interna, lo que indirectamente llevó a la Reserva Federal a ajustar la trayectoria de políticas en función del ciclo fiscal.
El Ministerio de Finanzas refuerza la modelación del camino hacia la internacionalización del dólar, proponiendo un "marco estratégico de monedas estables de cumplimiento", apoyando la emisión en cadena de activos en dólares para lograr la globalización a través de redes Web3. Esto refleja la intención de la evolución de la "máquina financiera estatal" del dólar hacia una "plataforma tecnológica estatal", con el objetivo de moldear la "capacidad de expansión de moneda distribuida" del dólar digital.
Sin embargo, esta estrategia también ha suscitado preocupaciones en el mercado sobre la "desaparición de la frontera entre las monedas fiduciarias y los activos encriptados". A medida que la posición dominante de las monedas estables en dólares en el comercio de criptomonedas sigue aumentando, su naturaleza ha ido evolucionando gradualmente hacia "la representación digital del dólar" en lugar de "activos nativos encriptados". Este cambio en la estructura de liquidez marca que el sistema de crédito del dólar ha "devorado" parcialmente el mercado de criptomonedas, convirtiendo a las monedas estables en dólares en una nueva fuente de riesgo sistémico en el mundo de las criptomonedas.
Desde el punto de vista de los desafíos externos, el sistema del dólar enfrenta una continua prueba de mecanismos monetarios multilaterales. Países como China, Rusia, Irán y Brasil están acelerando la promoción de la liquidación en moneda local, acuerdos de liquidación bilateral y la construcción de redes de activos digitales vinculados a commodities, con el objetivo de debilitar la posición monopólica del dólar en la liquidación global.
En este marco, el papel de Bitcoin está pasando de "herramienta de pago descentralizada" a "activo antiinflacionario soberano" y "canal de liquidez bajo lagunas institucionales". En la primera mitad de 2025, Bitcoin se está utilizando en gran medida en algunos países con inestabilidad monetaria para cubrir la devaluación de la moneda local y el control de capital.
El papel de Ethereum también está cambiando, y su funcionalidad subyacente está evolucionando gradualmente de "plataforma de contratos inteligentes" a "plataforma de acceso institucional". Cada vez más activos RWA se emiten en la cadena, y el despliegue de monedas estables a nivel gubernamental/empresarial integrará a Ethereum en una estructura de cumplimiento.
En general, el sistema del dólar está volviendo a dominar el mercado de activos digitales a través de la externalización tecnológica, la integración institucional y la penetración regulatoria, con el objetivo de convertir los activos encriptados en componentes integrados del "mundo del dólar digital". Bitcoin, Ethereum, stablecoins y activos RWA serán reclasificados, revalorizados y regulados nuevamente, formando en última instancia un "sistema del dólar generalizado 2.0" anclado en el dólar y caracterizado por liquidaciones en la cadena.
Cuatro, Perspectiva de datos en la cadena: Nuevos cambios en la estructura de fondos y el comportamiento de los usuarios
En la primera mitad de 2025, los datos en cadena muestran un paisaje complejo de "sedimentación estructural y recuperación marginal entrelazadas".
La proporción de los titulares a largo plazo (LTH) en la cadena de Bitcoin ha alcanzado nuevamente un máximo histórico, con más del 70% de Bitcoin en la cadena sin moverse durante más de 12 meses. Esto no solo indica que la confianza de los inversores a largo plazo no se ha visto sacudida, sino que también representa una continua contracción de la oferta circulante. La frecuencia de las transacciones en la cadena ha disminuido y el indicador de Coin Days Destroyed ha continuado su descenso, lo que confirma la tendencia del comportamiento del mercado de "juegos de alta frecuencia" a "asignación a largo plazo".
El mercado de stablecoins ha salido de un claro ciclo de recuperación en el fondo. La capitalización de mercado de USDC ha vuelto a la trayectoria de crecimiento, alcanzando los 62 mil millones de dólares en junio. USDP emitido por Paxos y otros nuevos tipos de stablecoins como USDe de Ethena han registrado un crecimiento significativo. El aumento de la actividad en cadena demuestra que las stablecoins están regresando a su esencia como "herramientas de pago y circulación" entre los usuarios en cadena.
El ecosistema DeFi muestra una sutil situación de "reparación activa pero riesgo neutro". Los derivados descentralizados y los protocolos de contratos perpetuos muestran una actividad muy superior a otros subsectores, pero la utilización del capital es baja y no ha habido acumulación sistemática de apalancamiento. Esto refleja que, aunque los participantes del mercado están probando frecuentemente, en general todavía se encuentran en un estado de espera estratégica.
En resumen, los datos en cadena del primer semestre de 2025 revelan que el mercado de criptomonedas se encuentra en una compleja zona de intersección de "reconstrucción de fichas---compresión de expectativas---reparación marginal de la calidez". La estructura de capital está cambiando de estar dominada por dinero caliente a una estructura compuesta con un fondo de sedimentación estructural y transacciones a corto plazo en la superficie, mientras que el comportamiento de los usuarios se encuentra en una constante tensión entre la especulación a corto plazo y la asignación a largo plazo.
Cinco, análisis de la tendencia del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año y recomendaciones de estrategia
De cara a la segunda mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un período crítico de resonancia macro y estructural. La variable clave es el juego dinámico entre las múltiples rutas macroeconómicas, la certeza institucional y la reestructuración de la estructura en cadena.
Desde la perspectiva de la política macroeconómica, la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios marginales en la liquidez del dólar seguirán siendo fuerzas determinantes a nivel global. A medida que el mercado laboral estadounidense se afloja marginalmente, la disposición a invertir de las empresas disminuye y aparecen signos de deflación, la probabilidad de que la Reserva Federal entre en un camino de "reducción simbólica de tasas" o incluso "reducción preventiva de tasas" está aumentando. Una vez que se inicie la reducción de tasas, el mercado podría experimentar un guion similar al de "primero activos de lógica de aumento, luego rotación de temas" después del tercer trimestre de 2020.
Sin embargo, la incertidumbre provocada por los ciclos políticos globales seguirá afectando la lógica de precios de los activos. Las elecciones presidenciales en Estados Unidos, la redistribución del poder en el Parlamento Europeo, la tendencia de desacoplamiento financiero entre Rusia y Occidente, así como una nueva ronda de disputas comerciales entre China y Estados Unidos, pueden causar perturbaciones temporales en la aversión al riesgo de los inversores y en el flujo de capital.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el mercado de criptomonedas está entrando en la fase media y posterior de "dominación de fondos ETF, estabilización de la estructura en cadena y desaceleración de la rotación temática". El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en una fuerza incremental dominante, y su ritmo de entrada neta casi determina directamente la tendencia del precio de BTC. La estructura en cadena se está estabilizando gradualmente, la distribución de chips dominada por LTH se está desliquidezando, los stablecoins están activos y en proceso de recuperación, y el ecosistema DeFi sigue expandiéndose en un estado de bajo apalancamiento, lo que indica que el mercado está formando un sistema operativo interno más resistente.
Sugerencias de operaciones tácticas:
Bitcoin sigue siendo el activo principal más seguro, adecuado para una estrategia dual a través de ETF y billeteras frías.
Ethereum tiene elasticidad en los juegos, pero se debe tener cuidado con la pérdida de Alpha causada por la disminución de la innovación en aplicaciones en cadena. Se sugiere prestar atención a los segmentos específicos que combinan "liquidez + nueva narrativa" dentro de su ecosistema.
Solana, TON y otras "blockchains de alta velocidad" tienen cierto espacio para la reparación de valor, pero se debe controlar estrictamente la participación y el ritmo.
Utilizar una proporción determinada de la posición para capturar estratégicamente el potencial de rotación secundaria de los activos de tipo Meme, asegurando que la asignación no exceda el 10% del valor total del portafolio.
Construir un "marco de mercado alcista defensivo", centrándose en cambios en la trayectoria de políticas de la Reserva Federal, flujos de fondos de ETF, circulación y actividad de monedas estables en la cadena, entre otros indicadores como "señales adelantadas" para el cambio de fase del mercado.
Seis, conclusión
En 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un nuevo ciclo dominado por la competencia institucional y guiado por la reestructuración de la liquidez. Se sugiere a los inversores adoptar "defensa buscando oportunidades estructurales" como línea estratégica central, aprovechando la reestructuración de las herramientas monetarias de EE.UU. y la recuperación de la cadena de arbitraje de capital entre China y EE.UU. La paciencia será la estrategia más poderosa de este año, y entender las instituciones es la verdadera habilidad para atravesar ciclos.
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BlockchainRetirementHome
· 07-17 00:01
Cuando el BTC caiga a cero, compra unas cien u ochenta monedas.
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LiquidityWitch
· 07-16 21:41
¡Sigue aumentando la posición! Los expertos ya están corriendo.
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SleepyArbCat
· 07-14 03:55
Zzzz... Al oírte hablar de macroeconómica, ya me he dormido.
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NotSatoshi
· 07-14 03:53
¿Cuál es el techo de BTC, quién lo sabe?
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WalletsWatcher
· 07-14 03:52
Correr temprano para ganar dinero. No te preocupes si no entiendes el análisis, el precio mínimo es el límite.
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ForumMiningMaster
· 07-14 03:51
Otra vez ha subido, estoy preparado para comprar la caída.
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GateUser-aa7df71e
· 07-14 03:29
Información desfavorable se ha agotado, ahora es información favorable. ¡Prepárense para lanzarse, hermanos!
Perspectivas del mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2025: Oportunidades y riesgos en medio de la lucha política
Perspectivas del mercado de criptomonedas para la segunda mitad de 2025: oportunidades en medio de la bomba de políticas y la agitación global
I. Resumen
En la primera mitad de 2025, el entorno macroeconómico global continúa mostrando una alta incertidumbre. La Reserva Federal ha pausado varias veces la reducción de tasas, lo que refleja que la política monetaria ha entrado en una fase de observación y rango limitado. Al mismo tiempo, la escalada de conflictos geopolíticos ha desgarrado aún más la estructura de preferencia por el riesgo global. Este informe evalúa sistemáticamente las oportunidades y riesgos del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año desde cinco dimensiones: política de tasas de interés, crédito en dólares, geopolítica, tendencias regulatorias y liquidez global, combinando datos en cadena y modelos financieros, y presenta tres categorías de recomendaciones estratégicas clave, que abarcan Bitcoin, el ecosistema de stablecoins y la pista de productos derivados DeFi.
Dos, revisión del entorno macroeconómico global
En la primera mitad de 2025, el panorama macroeconómico global continuará caracterizándose por múltiples incertidumbres. La falta de crecimiento, la inflación persistente, las perspectivas poco claras de la política monetaria y la tensión geopolítica se entrelazan, lo que provoca una notable contracción en la aversión al riesgo global. La lógica dominante de la macroeconomía y la política monetaria ha evolucionado gradualmente de "control de la inflación" a "juego de señales" y "gestión de expectativas".
En cuanto a la trayectoria de la política de la Reserva Federal, a principios de 2025, el mercado llegó a un consenso sobre "tres recortes de tasas en el año". Sin embargo, después de la reunión del FOMC de marzo, la Reserva Federal enfatizó que "la inflación aún no ha alcanzado el objetivo" y advirtió que el mercado laboral sigue siendo tenso. En abril y mayo, el IPC interanual superó las expectativas, y el crecimiento interanual del PCE subyacente se mantuvo por encima del 3%, lo que refleja que "la inflación pegajosa" no ha disminuido como se esperaba.
En la reunión de junio, la Reserva Federal "pausó nuevamente las rebajas de tasas" y redujo las expectativas de recortes a lo largo del año. Powell insinuó que se ha entrado en una fase de "dependencia de datos + esperar y observar", marcando un cambio de la guía "direccional" a la gestión "puntual" de la política monetaria, lo que aumenta significativamente la incertidumbre en el camino de la política.
Al mismo tiempo, la "división" entre la política fiscal y la política monetaria se intensifica. El gobierno de Trump acelera la implementación de la estrategia de "dólar fuerte + fronteras fuertes", el Departamento del Tesoro anuncia la "optimización de la estructura de la deuda" a través de diversos medios financieros, incluyendo la promoción de la legislación sobre la conformidad de las stablecoins en dólares. Estas medidas se desacoplan claramente de la dirección de la Reserva Federal de "mantener altas tasas de interés para controlar la inflación", lo que complica aún más la gestión de las expectativas del mercado.
La creciente tensión geopolítica también está teniendo un impacto sustancial en el sentimiento del mercado. La destrucción de bombarderos estratégicos rusos en Ucrania y los ataques a las instalaciones petroleras en Oriente Medio han llevado a un aumento vertiginoso en los precios del petróleo, con un gran flujo de capitales de refugio hacia el oro y el mercado de bonos del Tesoro a corto plazo. Al mismo tiempo, los flujos de capital global muestran una clara tendencia de "des-emergentización".
Tres, la reestructuración del sistema del dólar y la evolución del papel de la encriptación
Desde 2020, el sistema del dólar ha estado experimentando una reestructuración estructural profunda. Esta reestructuración surge de la inestabilidad del orden monetario global y de la crisis de confianza institucional, lo que afecta profundamente la posición de mercado de las encriptaciones, la lógica regulatoria y el papel de los activos.
Desde la perspectiva de la estructura interna, el sistema de crédito del dólar enfrenta "la erosión de la lógica de anclaje de la política monetaria". En los últimos diez años, la Reserva Federal, como gestora independiente del objetivo de inflación, ha tenido una lógica de políticas clara y predecible. Sin embargo, en 2025, esta lógica está siendo gradualmente erosionada por la combinación de "fuerte fiscal - débil banco central". El gobierno de Trump remodeló la estrategia de "prioridad fiscal", aprovechando la posición dominante del dólar a nivel global, exportando de manera inversa la inflación interna, lo que indirectamente llevó a la Reserva Federal a ajustar la trayectoria de políticas en función del ciclo fiscal.
El Ministerio de Finanzas refuerza la modelación del camino hacia la internacionalización del dólar, proponiendo un "marco estratégico de monedas estables de cumplimiento", apoyando la emisión en cadena de activos en dólares para lograr la globalización a través de redes Web3. Esto refleja la intención de la evolución de la "máquina financiera estatal" del dólar hacia una "plataforma tecnológica estatal", con el objetivo de moldear la "capacidad de expansión de moneda distribuida" del dólar digital.
Sin embargo, esta estrategia también ha suscitado preocupaciones en el mercado sobre la "desaparición de la frontera entre las monedas fiduciarias y los activos encriptados". A medida que la posición dominante de las monedas estables en dólares en el comercio de criptomonedas sigue aumentando, su naturaleza ha ido evolucionando gradualmente hacia "la representación digital del dólar" en lugar de "activos nativos encriptados". Este cambio en la estructura de liquidez marca que el sistema de crédito del dólar ha "devorado" parcialmente el mercado de criptomonedas, convirtiendo a las monedas estables en dólares en una nueva fuente de riesgo sistémico en el mundo de las criptomonedas.
Desde el punto de vista de los desafíos externos, el sistema del dólar enfrenta una continua prueba de mecanismos monetarios multilaterales. Países como China, Rusia, Irán y Brasil están acelerando la promoción de la liquidación en moneda local, acuerdos de liquidación bilateral y la construcción de redes de activos digitales vinculados a commodities, con el objetivo de debilitar la posición monopólica del dólar en la liquidación global.
En este marco, el papel de Bitcoin está pasando de "herramienta de pago descentralizada" a "activo antiinflacionario soberano" y "canal de liquidez bajo lagunas institucionales". En la primera mitad de 2025, Bitcoin se está utilizando en gran medida en algunos países con inestabilidad monetaria para cubrir la devaluación de la moneda local y el control de capital.
El papel de Ethereum también está cambiando, y su funcionalidad subyacente está evolucionando gradualmente de "plataforma de contratos inteligentes" a "plataforma de acceso institucional". Cada vez más activos RWA se emiten en la cadena, y el despliegue de monedas estables a nivel gubernamental/empresarial integrará a Ethereum en una estructura de cumplimiento.
En general, el sistema del dólar está volviendo a dominar el mercado de activos digitales a través de la externalización tecnológica, la integración institucional y la penetración regulatoria, con el objetivo de convertir los activos encriptados en componentes integrados del "mundo del dólar digital". Bitcoin, Ethereum, stablecoins y activos RWA serán reclasificados, revalorizados y regulados nuevamente, formando en última instancia un "sistema del dólar generalizado 2.0" anclado en el dólar y caracterizado por liquidaciones en la cadena.
Cuatro, Perspectiva de datos en la cadena: Nuevos cambios en la estructura de fondos y el comportamiento de los usuarios
En la primera mitad de 2025, los datos en cadena muestran un paisaje complejo de "sedimentación estructural y recuperación marginal entrelazadas".
La proporción de los titulares a largo plazo (LTH) en la cadena de Bitcoin ha alcanzado nuevamente un máximo histórico, con más del 70% de Bitcoin en la cadena sin moverse durante más de 12 meses. Esto no solo indica que la confianza de los inversores a largo plazo no se ha visto sacudida, sino que también representa una continua contracción de la oferta circulante. La frecuencia de las transacciones en la cadena ha disminuido y el indicador de Coin Days Destroyed ha continuado su descenso, lo que confirma la tendencia del comportamiento del mercado de "juegos de alta frecuencia" a "asignación a largo plazo".
El mercado de stablecoins ha salido de un claro ciclo de recuperación en el fondo. La capitalización de mercado de USDC ha vuelto a la trayectoria de crecimiento, alcanzando los 62 mil millones de dólares en junio. USDP emitido por Paxos y otros nuevos tipos de stablecoins como USDe de Ethena han registrado un crecimiento significativo. El aumento de la actividad en cadena demuestra que las stablecoins están regresando a su esencia como "herramientas de pago y circulación" entre los usuarios en cadena.
El ecosistema DeFi muestra una sutil situación de "reparación activa pero riesgo neutro". Los derivados descentralizados y los protocolos de contratos perpetuos muestran una actividad muy superior a otros subsectores, pero la utilización del capital es baja y no ha habido acumulación sistemática de apalancamiento. Esto refleja que, aunque los participantes del mercado están probando frecuentemente, en general todavía se encuentran en un estado de espera estratégica.
En resumen, los datos en cadena del primer semestre de 2025 revelan que el mercado de criptomonedas se encuentra en una compleja zona de intersección de "reconstrucción de fichas---compresión de expectativas---reparación marginal de la calidez". La estructura de capital está cambiando de estar dominada por dinero caliente a una estructura compuesta con un fondo de sedimentación estructural y transacciones a corto plazo en la superficie, mientras que el comportamiento de los usuarios se encuentra en una constante tensión entre la especulación a corto plazo y la asignación a largo plazo.
Cinco, análisis de la tendencia del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año y recomendaciones de estrategia
De cara a la segunda mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un período crítico de resonancia macro y estructural. La variable clave es el juego dinámico entre las múltiples rutas macroeconómicas, la certeza institucional y la reestructuración de la estructura en cadena.
Desde la perspectiva de la política macroeconómica, la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios marginales en la liquidez del dólar seguirán siendo fuerzas determinantes a nivel global. A medida que el mercado laboral estadounidense se afloja marginalmente, la disposición a invertir de las empresas disminuye y aparecen signos de deflación, la probabilidad de que la Reserva Federal entre en un camino de "reducción simbólica de tasas" o incluso "reducción preventiva de tasas" está aumentando. Una vez que se inicie la reducción de tasas, el mercado podría experimentar un guion similar al de "primero activos de lógica de aumento, luego rotación de temas" después del tercer trimestre de 2020.
Sin embargo, la incertidumbre provocada por los ciclos políticos globales seguirá afectando la lógica de precios de los activos. Las elecciones presidenciales en Estados Unidos, la redistribución del poder en el Parlamento Europeo, la tendencia de desacoplamiento financiero entre Rusia y Occidente, así como una nueva ronda de disputas comerciales entre China y Estados Unidos, pueden causar perturbaciones temporales en la aversión al riesgo de los inversores y en el flujo de capital.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el mercado de criptomonedas está entrando en la fase media y posterior de "dominación de fondos ETF, estabilización de la estructura en cadena y desaceleración de la rotación temática". El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en una fuerza incremental dominante, y su ritmo de entrada neta casi determina directamente la tendencia del precio de BTC. La estructura en cadena se está estabilizando gradualmente, la distribución de chips dominada por LTH se está desliquidezando, los stablecoins están activos y en proceso de recuperación, y el ecosistema DeFi sigue expandiéndose en un estado de bajo apalancamiento, lo que indica que el mercado está formando un sistema operativo interno más resistente.
Sugerencias de operaciones tácticas:
Bitcoin sigue siendo el activo principal más seguro, adecuado para una estrategia dual a través de ETF y billeteras frías.
Ethereum tiene elasticidad en los juegos, pero se debe tener cuidado con la pérdida de Alpha causada por la disminución de la innovación en aplicaciones en cadena. Se sugiere prestar atención a los segmentos específicos que combinan "liquidez + nueva narrativa" dentro de su ecosistema.
Solana, TON y otras "blockchains de alta velocidad" tienen cierto espacio para la reparación de valor, pero se debe controlar estrictamente la participación y el ritmo.
Utilizar una proporción determinada de la posición para capturar estratégicamente el potencial de rotación secundaria de los activos de tipo Meme, asegurando que la asignación no exceda el 10% del valor total del portafolio.
Construir un "marco de mercado alcista defensivo", centrándose en cambios en la trayectoria de políticas de la Reserva Federal, flujos de fondos de ETF, circulación y actividad de monedas estables en la cadena, entre otros indicadores como "señales adelantadas" para el cambio de fase del mercado.
Seis, conclusión
En 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un nuevo ciclo dominado por la competencia institucional y guiado por la reestructuración de la liquidez. Se sugiere a los inversores adoptar "defensa buscando oportunidades estructurales" como línea estratégica central, aprovechando la reestructuración de las herramientas monetarias de EE.UU. y la recuperación de la cadena de arbitraje de capital entre China y EE.UU. La paciencia será la estrategia más poderosa de este año, y entender las instituciones es la verdadera habilidad para atravesar ciclos.