En los mercados financieros tradicionales, el "rendimiento" (Yield) se refiere a la tasa de retorno generada por una inversión, que generalmente se expresa como un porcentaje anual. Cuando este concepto ingresó al ámbito de Web3 y criptomonedas, su significado y alcance cambiaron significativamente: no solo se convirtió en una medida de rendimiento, sino que también se convirtió en un elemento central que impulsa el flujo de fondos, evalúa la salud de los protocolos e incluso influye en el diseño de modelos económicos de tokens.
##La lógica única de la tasa de rendimiento en Web3
A diferencia de los mercados financieros tradicionales que dependen de las ganancias empresariales o de los intereses de los bonos, la generación de rendimiento en Web3 se basa principalmente en los mecanismos económicos de los protocolos de blockchain y en las contribuciones en cadena de los usuarios. Su singularidad se manifiesta en:
Natividad del protocolo: Los ingresos son generados y distribuidos automáticamente en su mayoría por contratos inteligentes, como recompensas por staking, reparto de comisiones por transacciones, intereses de préstamos, etc., sin necesidad de depender de la distribución de beneficios de instituciones centralizadas;
Tokenización: Los ingresos suelen pagarse en el token nativo del proyecto o en una stablecoin, y la volatilidad del precio del token en sí puede afectar significativamente la tasa de rendimiento real;
Reestructuración de riesgos: los altos rendimientos suelen estar acompañados de vulnerabilidades en contratos inteligentes, pérdidas impermanentes, liquidación de colaterales o el abandono de protocolos, entre otros riesgos exclusivos de la cadena.
##Las cuatro tipos comunes de rendimiento en Web3
| Tipo de ingreso | Escenario típico | Fuente de ingresos | Nivel de riesgo | Público objetivo |
|----------------|-----------------------------------|-----------------------------------|----------|------------------------|
| Rendimiento de Staking | Cadena PoS (como staking de ETH) | Recompensa de bloque + Participación en tarifas | Medio | Inversores a largo plazo |
| Minería de liquidez | DEX (como Uniswap, PancakeSwap) | Comisiones de transacción + Incentivos en tokens | Medio-alto | Inversores de estrategia activa |
| Tasa de interés de préstamos | Acuerdo de préstamos (como Aave, Compound) | Intereses pagados por el prestatario | Medio | Inversor conservador |
| Productos estructurados | Finanzas de intercambio (como Gate Earn) | Rendimientos de Staking, estrategias de opciones, etc. | Diverso | Inversores de alto patrimonio neto y cumplimiento |
rendimiento de staking
Participar en la validación de nodos o en el staking delegado de cadenas de bloques PoS (Prueba de Participación) para obtener recompensas de bloques y participación en las tarifas. Por ejemplo, el staking de Ethereum tiene un rendimiento anual de aproximadamente 3% - 5%, mientras que cadenas emergentes pueden alcanzar más del 10%. La estabilidad de los rendimientos es bastante alta, pero existe el riesgo de períodos de desbloqueo de tokens y penalizaciones (Slashing).
minería de liquidez (Liquidity Mining)
Los usuarios proporcionan liquidez a los pools de DEX (como Uniswap) y obtienen una parte de las tarifas de transacción y recompensas adicionales en tokens de gobernanza. Los proyectos tempranos a menudo atraen a los usuarios mediante subsidios elevados en tokens, con un APR que puede superar el 100%, pero esto conlleva riesgos de devaluación de tokens y pérdidas impermanentes.
tasa de interés de préstamo
Depositar tokens en protocolos como Compound y Aave para ganar intereses de préstamos. La tasa de interés anual para depósitos en stablecoins suele estar entre el 2% y el 8%, mientras que las tasas para activos volátiles son más altas, pero conllevan el riesgo de liquidación.
productos estructurados rendimiento
La plataforma empaqueta los ingresos de Staking, estrategias DeFi o combinaciones de opciones en productos escalonados. Por ejemplo:
Tipo de capital garantizado: promete un 5% - 15% de anualidad, vinculado a activos de bajo riesgo;
Apalancado: como la estrategia de opciones automáticas de Ribbon Finance, los rendimientos fluctúan pero pueden multiplicarse.
##Variables clave que afectan el rendimiento
Modelo de inflación de tokens: cuando el protocolo emite tokens adicionales para subsidios de ganancias, si la demanda real es insuficiente, esto puede llevar a la devaluación del token, convirtiendo un APR nominal alto en una pérdida real;
Ingresos y dividendos del protocolo: la tasa de rendimiento sostenible debe depender de los ingresos reales (como las tarifas de transacción de Uniswap). Si los ingresos no pueden cubrir la liberación de tokens, se considera un "subsidio tipo Ponzi";
Ciclos de mercado: la entrada de capital en un mercado alcista impulsa los rendimientos, mientras que en un mercado bajista los colapsos de acuerdos son frecuentes (como el evento de Celsius en 2022), los rendimientos pueden caer a cero de manera instantánea.
##Riesgo
Activos subyacentes de penetración: confirmar si la fuente de ingresos proviene de ingresos reales como comisiones, o si depende de la emisión adicional de tokens;
Calcular la tasa de rendimiento real: medir el rendimiento basado en la criptomoneda después de deducir las tarifas de Gas, la devaluación del token y las pérdidas impermanentes;
Auditoría de seguridad del protocolo: revisa los informes de auditoría de contratos inteligentes de instituciones como CertiK para reducir el riesgo de vulnerabilidades;
Revisión de cumplimiento: Si se involucra un "compromiso de capital garantizado" o entradas y salidas de moneda fiduciaria, se debe confirmar que la plataforma posee una licencia (como la licencia VASP de la SFC de Hong Kong).
Caso típico: el modelo económico de FEC propone "gasto es ingreso", donde el 10% de los tokens se destruyen automáticamente al consumir y se generan nodos de reembolso, que devolverán 10,000 FEC en cuotas futuras. Este mecanismo convierte el consumo en derechos en la cadena, pero depende de la expansión continua del ecosistema para mantener la capacidad de reembolso.
##Cuidado con la "trampa de alto rendimiento"
En la historia de Web3, los productos de rendimiento ultra alto a menudo vienen acompañados de riesgos sistémicos:
Productos de inversión temprana como "hucha de Bitcoin" atraían a los usuarios con un rendimiento anual en cripto de más del 20%; finalmente, debido a ataques de hackers o fraudes, quedaron en cero;
Protocolo de moneda estable algorítmica (como Terra) atrae depósitos anclando a altas tasas de interés, el colapso llevó a una pérdida del 99% del capital de los usuarios.
Advertencia racional: Si la tasa de rendimiento es significativamente superior a la media de la industria (como el rendimiento de las stablecoins > 15%), se debe asumir por defecto que se trata de una "compensación por riesgo" en lugar de "rendimiento estable".
##Conclusión: La rentabilidad es el motor de Web3 y también es un espejo del riesgo
La rentabilidad en Web3 no es solo un número, sino un reflejo de la capacidad de captura de valor del protocolo y la salud del modelo económico. Los inversores deben reconocer: los ingresos sostenibles provienen inevitablemente del valor real creado por el protocolo (como la reducción de costos de transacción y el aumento de la eficiencia de los activos), y no de la emisión de tokens o del capital de los nuevos entrantes. Antes de participar, es imprescindible responder a tres preguntas: ¿de dónde provienen los ingresos? ¿quién asume los riesgos? ¿el protocolo puede resistir la prueba del tiempo? Solo así se podrá convertir la rentabilidad en la base del interés compuesto a largo plazo en el volátil mundo de las criptomonedas.
Autor: Blog Team
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¿Qué es la tasa de rendimiento? Análisis del indicador de rendimiento central en la inversión Web3
En los mercados financieros tradicionales, el "rendimiento" (Yield) se refiere a la tasa de retorno generada por una inversión, que generalmente se expresa como un porcentaje anual. Cuando este concepto ingresó al ámbito de Web3 y criptomonedas, su significado y alcance cambiaron significativamente: no solo se convirtió en una medida de rendimiento, sino que también se convirtió en un elemento central que impulsa el flujo de fondos, evalúa la salud de los protocolos e incluso influye en el diseño de modelos económicos de tokens.
##La lógica única de la tasa de rendimiento en Web3
A diferencia de los mercados financieros tradicionales que dependen de las ganancias empresariales o de los intereses de los bonos, la generación de rendimiento en Web3 se basa principalmente en los mecanismos económicos de los protocolos de blockchain y en las contribuciones en cadena de los usuarios. Su singularidad se manifiesta en:
##Las cuatro tipos comunes de rendimiento en Web3
| Tipo de ingreso | Escenario típico | Fuente de ingresos | Nivel de riesgo | Público objetivo | |----------------|-----------------------------------|-----------------------------------|----------|------------------------| | Rendimiento de Staking | Cadena PoS (como staking de ETH) | Recompensa de bloque + Participación en tarifas | Medio | Inversores a largo plazo | | Minería de liquidez | DEX (como Uniswap, PancakeSwap) | Comisiones de transacción + Incentivos en tokens | Medio-alto | Inversores de estrategia activa | | Tasa de interés de préstamos | Acuerdo de préstamos (como Aave, Compound) | Intereses pagados por el prestatario | Medio | Inversor conservador | | Productos estructurados | Finanzas de intercambio (como Gate Earn) | Rendimientos de Staking, estrategias de opciones, etc. | Diverso | Inversores de alto patrimonio neto y cumplimiento |
rendimiento de staking
Participar en la validación de nodos o en el staking delegado de cadenas de bloques PoS (Prueba de Participación) para obtener recompensas de bloques y participación en las tarifas. Por ejemplo, el staking de Ethereum tiene un rendimiento anual de aproximadamente 3% - 5%, mientras que cadenas emergentes pueden alcanzar más del 10%. La estabilidad de los rendimientos es bastante alta, pero existe el riesgo de períodos de desbloqueo de tokens y penalizaciones (Slashing).
minería de liquidez (Liquidity Mining)
Los usuarios proporcionan liquidez a los pools de DEX (como Uniswap) y obtienen una parte de las tarifas de transacción y recompensas adicionales en tokens de gobernanza. Los proyectos tempranos a menudo atraen a los usuarios mediante subsidios elevados en tokens, con un APR que puede superar el 100%, pero esto conlleva riesgos de devaluación de tokens y pérdidas impermanentes.
tasa de interés de préstamo
Depositar tokens en protocolos como Compound y Aave para ganar intereses de préstamos. La tasa de interés anual para depósitos en stablecoins suele estar entre el 2% y el 8%, mientras que las tasas para activos volátiles son más altas, pero conllevan el riesgo de liquidación.
productos estructurados rendimiento
La plataforma empaqueta los ingresos de Staking, estrategias DeFi o combinaciones de opciones en productos escalonados. Por ejemplo:
##Variables clave que afectan el rendimiento
##Riesgo
Caso típico: el modelo económico de FEC propone "gasto es ingreso", donde el 10% de los tokens se destruyen automáticamente al consumir y se generan nodos de reembolso, que devolverán 10,000 FEC en cuotas futuras. Este mecanismo convierte el consumo en derechos en la cadena, pero depende de la expansión continua del ecosistema para mantener la capacidad de reembolso.
##Cuidado con la "trampa de alto rendimiento"
En la historia de Web3, los productos de rendimiento ultra alto a menudo vienen acompañados de riesgos sistémicos:
Advertencia racional: Si la tasa de rendimiento es significativamente superior a la media de la industria (como el rendimiento de las stablecoins > 15%), se debe asumir por defecto que se trata de una "compensación por riesgo" en lugar de "rendimiento estable".
##Conclusión: La rentabilidad es el motor de Web3 y también es un espejo del riesgo
La rentabilidad en Web3 no es solo un número, sino un reflejo de la capacidad de captura de valor del protocolo y la salud del modelo económico. Los inversores deben reconocer: los ingresos sostenibles provienen inevitablemente del valor real creado por el protocolo (como la reducción de costos de transacción y el aumento de la eficiencia de los activos), y no de la emisión de tokens o del capital de los nuevos entrantes. Antes de participar, es imprescindible responder a tres preguntas: ¿de dónde provienen los ingresos? ¿quién asume los riesgos? ¿el protocolo puede resistir la prueba del tiempo? Solo así se podrá convertir la rentabilidad en la base del interés compuesto a largo plazo en el volátil mundo de las criptomonedas.
Autor: Blog Team *Este contenido no constituye ninguna oferta, invitación o recomendación. Siempre debe buscar asesoramiento profesional independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión. *Tenga en cuenta que Gate puede limitar o prohibir todos o algunos servicios provenientes de áreas restringidas. Por favor, lea el acuerdo de usuario para más información, enlace: