Gate Research ha publicado recientemente "Berachain y su mecanismo de consenso - ¿Quién todavía cree en la narrativa de la cadena pública?", que analiza sistemáticamente la trayectoria de ascenso de la innovadora cadena pública Berachain. El informe tiene como punto central el mecanismo de consenso PoL (Proof of Liquidity) y descompone integralmente cómo Berachain reconfigura el modelo de seguridad y la lógica de gobernanza a través de incentivos para los proveedores de liquidez, desde la arquitectura técnica, la economía del token, el crecimiento de TVL, aplicaciones ecológicas hasta los datos en cadena. El informe también revela las contradicciones estructurales y los riesgos potenciales en su rápida expansión, y evalúa en profundidad si puede construir un volante económico sostenible y avanzar hacia un nuevo paradigma de cadena pública.
Resumen de puntos clave
Antecedentes del mercado: Desde 2020, el mercado de criptomonedas ha experimentado varias rondas de conversiones alcistas y bajistas, con TVL y la innovación on-chain convirtiéndose en el foco del nuevo ciclo. A principios de 2025, se lanzó la red principal de Berachain y, con su innovador mecanismo de consenso y su fuerte atracción de capital, se convirtió rápidamente en la sexta cadena pública más grande de TVL en solo un mes, lo que atrajo una amplia atención en el mercado.
Evolución tecnológica: Berachain está construido sobre Cosmos SDK, utilizando la arquitectura modular BeaconKit y Polaris EVM, logrando una compatibilidad total con la cadena de herramientas de Ethereum, y soportando la interacción entre módulos personalizados y módulos de Cosmos, abriendo caminos de desarrollo multi-cadena y mejorando la composabilidad y flexibilidad de DeFi.
Innovación en el mecanismo de consenso: El mecanismo PoL (Proof of Liquidity) vincula la seguridad en cadena con los proveedores de liquidez, a diferencia del tradicional PoS que "bloquea el staking", fomentando la participación de activos activos en la construcción de la red. A través del token de gobernanza soul-bound $BGT se incentiva la cooperación entre los LP y los validadores, resolviendo el problema de la centralización y el bloqueo de liquidez en PoS.
Diseño de economía de tokens: sistema de tres tokens ($BERA, $BGT, $HONEY) con funciones claras y equilibrio mutuo, evitando la concentración del poder de gobernanza. $BGT solo se obtiene proporcionando liquidez, no se puede comprar, el mecanismo de votación está integrado en un ciclo de incentivos, formando un volante de incentivos DeFi.
Potencial de explosión ecológica: En la etapa inicial de lanzamiento, el TVL superó rápidamente los 3 mil millones de dólares, con protocolos nativos como BEX, Bend, Berps e Infrared dominando la acumulación de fondos. Protocolos como Kodiak, Gummi y Beradrome ofrecen funciones diversificadas, mejorando la profundidad y la adherencia ecológica.
Riesgo de concentración: El TVL está altamente concentrado en unos pocos protocolos (los 3 principales representan más del 60%), y el ecosistema temprano presenta un patrón de "dominancia de ballenas + baja densidad de protocolos", y el mecanismo de incentivos de PoL puede fortalecer la ventaja del oligopolio y formar un cártel potencial.
Preocupaciones sobre la inflación: $BGT tiene una emisión diaria estable pero una proporción de quema relativamente baja, con una tasa de inflación anualizada de aproximadamente 8.6%. Si el crecimiento del ecosistema no logra cubrir la emisión, podría caer en una espiral de subsidios, lo que afectaría la estabilidad del valor del token de gobernanza y la retención a largo plazo de los usuarios.
Perspectivas Futuras: Si Berachain puede convertir la liquidez acumulada en demanda real y lograr la prosperidad del ecosistema de dApps, se espera que defina un nuevo paradigma de "cadena pública impulsada por la liquidez". De lo contrario, podría caer en una burbuja a corto plazo debido a la inflación descontrolada, la falta de innovación, entre otros. La expansión del ecosistema, la optimización de los mecanismos de incentivos y la descentralización de la gobernanza serán los campos de batalla clave en el futuro.
Gate 研究院
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Gate 研究院：Berachain y su Mecanismo de consenso -- ¿Quién más está pagando por la narrativa de la cadena pública?
Gate Research ha publicado recientemente "Berachain y su mecanismo de consenso - ¿Quién todavía cree en la narrativa de la cadena pública?", que analiza sistemáticamente la trayectoria de ascenso de la innovadora cadena pública Berachain. El informe tiene como punto central el mecanismo de consenso PoL (Proof of Liquidity) y descompone integralmente cómo Berachain reconfigura el modelo de seguridad y la lógica de gobernanza a través de incentivos para los proveedores de liquidez, desde la arquitectura técnica, la economía del token, el crecimiento de TVL, aplicaciones ecológicas hasta los datos en cadena. El informe también revela las contradicciones estructurales y los riesgos potenciales en su rápida expansión, y evalúa en profundidad si puede construir un volante económico sostenible y avanzar hacia un nuevo paradigma de cadena pública.
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