Gate 研究院: انخفاض التمويل في يوليو إلى 36.8 مليار دولار، تركيز رأس المال على مشاريع النمو واحتياطي الأصول الرئيسية | تحليل شامل لتمويل Web3 في يوليو 2025
وفقًا للبيانات الصادرة عن لوحة معلومات Cryptorank في 5 أغسطس 2025، أكمل قطاع Web3 في يوليو 2025 ما مجموعه 132 عملية تمويل، بإجمالي تمويل بلغ 3.68 مليار دولار، مما يواصل الزخم القوي لرأس المال.
من خلال مشاريع التمويل العشرة الأولى، تظهر ملامح واضحة للتوجه نحو "التركيز" و"المؤسسات" في بيئة التمويل. ومن بينها، أصبحت الطرق المالية التقليدية مثل ما بعد الاكتتاب العام و PIPE (الطرح الخاص) تدريجياً أساليب التمويل السائدة، مما يدل على أن Web3 تتكامل بشكل متزايد مع الأسواق المالية التقليدية.
العديد من المشاريع أعلنت بوضوح أنها ستخصص جزءًا من أموال التمويل لشراء الأصول المشفرة الرئيسية مثل BTC و ETH و SOL كاحتياطي خزينة، وهذه الاتجاهات أصبحت تدريجياً الوضع الطبيعي الجديد في الصناعة.
التمويل يتركز بشكل رئيسي في CeFi (1.62 مليار دولار) وخدمات blockchain (1.4 مليار دولار) ، مما يظهر اتجاه هيكلي يتمثل في "الأولوية للبنية التحتية ، الخدمة هي الملك ، وتنوع التطبيقات"؛ رأس المال يستمر في الرهان على منصات الخدمة المركزية التي تتمتع بقدرة على تحقيق دورة اقتصادية كاملة وتستطيع الربط بين Web2 و Web3.
في جانب حجم التمويل، تضخ المشاريع المبكرة الحيوية في النظام البيئي، وتبني المشاريع الرائدة الثقة، ولكن لا يزال التركيز الأكبر على المشاريع النمو التي تتراوح بين 3 ملايين إلى 20 مليون دولار، حيث تمثل نسبة تصل إلى 47.5%. هذه المشاريع غالباً ما تكون في مرحلة متقدمة من توافق المنتج مع السوق (PMF) وقبل التوسع، وهي نقطة التركيز الاستثمارية الحالية في السوق.
من حيث جولات التمويل، تعتبر جولات مرحلة النمو الأكثر نشاطًا، حيث تحتل جولة Series A المرتبة الأولى، حيث تمثل 44.4% من إجمالي التمويل. يتجه رأس المال من "القصص المدفوعة" إلى "التحقق من النمو"، مما يمنح المشاريع ذات المسارات السوقية الواضحة، والتكنولوجيا الناضجة، والقدرة على التحول التجاري اهتمامًا كبيرًا.
على مستوى مؤسسات الاستثمار، احتلت Colosseum المركز السابع في أكثر المؤسسات نشاطاً في شهر يوليو باستثمار 9.
نظرة عامة على التمويل
وفقًا للبيانات التي نشرتها Cryptorank في 5 أغسطس 2025، تم إتمام 132 صفقة تمويل في صناعة Web3 في يوليو 2025، بإجمالي تمويل بلغ 3.68 مليار دولار أمريكي【1】.* يجب ملاحظة أنه بسبب تأثير معايير الإحصاء، هناك اختلاف معين بين هذا المبلغ وإجمالي التمويل الناتج عن الجمع بين العناصر (حوالي 3.77 مليار دولار أمريكي)؛ للحفاظ على اتساق بيانات التحليل، ستستخدم هذه المقالة البيانات الإحصائية الأصلية المقدمة من لوحة بيانات Cryptorank.*
بالمقارنة مع 119 صفقة تمويل بقيمة 5.14 مليار دولار في يونيو 2025، فقد زادت عدد صفقات التمويل في يوليو بنسبة 10.92% على أساس شهري، لكن إجمالي المبلغ انخفض بنسبة 28.4% على أساس شهري. ويعود هذا الظاهرة "زيادة الكمية وانخفاض السعر" بشكل رئيسي إلى ظهور عدة صفقات تمويل كبيرة في يونيو، خاصة في مجالات الخدمات المالية المتوافقة، وتوسع الشركات المدرجة، والاندماج العميق مع التمويل التقليدي. ومن بين هذه الصفقات، تصدرت Circle بقيمة 1.1 مليار دولار من التمويل الاولي، حيث كان هناك 5 صفقات تمويل كبيرة تزيد عن 400 مليون دولار؛ بينما في يوليو كان هناك فقط 2 صفقة تمويل تجاوزت 400 مليون دولار، وكانت أكبرها هي تمويل MARA بعد الإدراج بقيمة 900 مليون دولار في 28 يوليو، وهو أيضًا أقل من المستوى الأعلى في الشهر السابق.
استعرض مسار العام بأكمله، في أوائل عام 2025 تراجع حماس التمويل لفترة قصيرة، حيث حافظت الأشهر يناير وفبراير على مستوى يتراوح بين 10-12 مليار دولار. ولكن منذ مارس، ارتفعت السوق بسرعة، حيث تجاوز التمويل في مارس 50 مليار دولار، وسجل في يونيو 51.7 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له في عامين، مما يظهر خصائص "التركيز، والارتفاع، والمؤسسات"، مما يدل على أن السوق تسير نحو النضوج.
على الرغم من أن مبلغ التمويل في يوليو قد شهد تراجعًا، إلا أن الوضع العام لا يزال مرتفعًا، حيث يستمر نشاط التمويل في الارتفاع، مما يعكس عدم تراجع حرارة السوق وثقة المستثمرين المستقرة. إن صناعة Web3 تدخل مرحلة جديدة من تسريع تخصيص رأس المال والتطور الهيكلي.
!
في يوليو 2025، تظهر المشاريع العشر الأولى في تمويل صناعة Web3 اتجاهات "التركيز" و"الهيكلة المؤسسية" بوضوح. بلغ إجمالي التمويل في العشرة الأوائل هذا الشهر 275 مليون دولار، حيث يتراوح مبلغ التمويل الفردي بشكل عام في نطاق مئات الملايين من الدولارات، مما يدل على التأثير الكبير للمشاريع الرائدة على إجمالي التمويل. في المقدمة، جاءت MARA بتمويل سندات قابلة للتحويل بعد الإدراج بقيمة 950 مليون دولار، مما يظهر قدرة قوية لشركات تعدين العملات المشفرة على جمع الأموال في أسواق رأس المال؛ تليها Mill City Ventures III التي حصلت على 450 مليون دولار من تخصيص خاص في PIPE، حيث ستستخدم الأموال لإنشاء خزينة Sui، مما يعكس استمرار اهتمام المؤسسات المالية التقليدية بالمشاركة العميقة في نظام الشبكات العامة.
من حيث جولات التمويل وأساليبها، أصبحت Post-IPO و PIPE (التخصيص الخاص) السائدة، حيث تمثل أكثر من 60% من المشاريع، وخاصة في مجالات CeFi وخدمات blockchain، مما يشير إلى أن الشركات المدرجة أو تلك التي على وشك الإدراج لا تزال هدفًا مفضلًا لرأس المال، كما يدل أيضًا على أن Web3 والسوق المالية التقليدية تندمج باستمرار. قامت عدة مشاريع بتحديد استخدام أموال التمويل لشراء الأصول المشفرة الرئيسية (مثل BTC و ETH و SOL)، مما يدل على أن الأصول المشفرة أصبحت جزءًا مهمًا من احتياطات الشركات المالية، مما يظهر الثقة في القيمة طويلة الأجل للأصول المشفرة.
بالإضافة إلى ذلك، شهد هذا الشهر صفقة استحواذ كبيرة (استحوذت Polymarket على QCEX) وجولة تمويل تقليدية من الفئة ب (حصل TWL Miner على 95 مليون دولار)، مما يضيف متغيرات جديدة ودوافع للنمو إلى السوق.
بشكل عام، أظهر سوق تمويل Web3 في يوليو تدفقًا قويًا من رأس المال، وتركيزًا عاليًا، وتفضيلًا لتوزيع الأصول الرئيسية، مما يشير إلى أن الصناعة تدخل مرحلة ناضجة يقودها المشاريع الرائدة، حيث تتجه هيكلية التمويل نحو الاستقرار.
!
وفقًا لبيانات لوحة معلومات Cryptorank، فإن تمويل Web3 في يوليو 2025 يظهر اتجاه "مؤسسات قوية، تركيز على الامتثال، والتركيز على البنية التحتية"، حيث تتركز الأموال بشكل كبير في CeFi وخدمات blockchain، حيث تمثل التمويلات في هذين المجالين أكثر من 70٪ من إجمالي التمويل في ذلك الشهر. تعكس هذه الصورة اعترافًا كبيرًا من رأس المال بالصلة بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، وتوفير منصة تتمتع بالامتثال وسهولة الاستخدام.
ساحة CeFi (1.62 مليار دولار) تواصل قوتها، مدعومة بعدة صفقات PIPE، وما بعد الاكتتاب العام، وعمليات الاستحواذ، مما يظهر بوضوح خصائص التمويل التي تهيمن عليها المؤسسات وتركيز القمة. لا تزال البورصات، والحفظ، ومنصات إدارة الأصول المشفرة هي الاتجاهات الرئيسية التي يركز عليها رأس المال، وتعتبر المدخل الأساسي للمستخدمين التقليديين ودخول الأموال على نطاق واسع إلى Web3.
في الوقت نفسه، تستمر قيمة خدمات blockchain في الظهور، مما يجذب استثمارًا يقارب 1.4 مليار دولار. يُنظر إلى هذا المجال على أنه "مورد المياه" لنظام Web3 البيئي، ويشمل خدمات B الأساسية مثل واجهات API، وتحليل البيانات، وخدمات العقد، والتدقيق الأمني. مع زيادة تعقيد Web3، ينظر رأس المال بتفاؤل إلى أدوات المطورين المتخصصة والعالية الكفاءة وأدوات المؤسسات، حيث يُعتقد أنها ستصبح مفتاحًا لدفع نضوج الصناعة والتبني على نطاق واسع.
بالمقارنة، فإن بنية تحتية blockchain (289 مليون دولار) و Chain (101 مليون دولار) على الرغم من أن إجمالي التمويل ليس مرتفعًا، إلا أنه يظهر أن المستثمرين لا يزالون يولون أهمية للقيمة طويلة الأجل للتكنولوجيا الأساسية، ويستمرون في الاستثمار لحل مشكلات مثل القابلية للتوسع والأمان والتشغيل البيني، مما يبني أساسًا قويًا للبيئة بأكملها.
بالمقارنة مع الحماس حول البنية التحتية والمنصات المركزية، فإن درجة التمويل في طبقة التطبيقات اللامركزية (dApp) تميل إلى أن تكون أكثر برودة وتباينًا:
DeFi حصلت على تمويل يقارب 148 مليون دولار، بنسبة لا تتجاوز 4%. بعد أن شهد السوق حماساً مبكراً ومخاطر، أصبحت المواقف أكثر حذراً، حيث تميل الأموال لدعم المشاريع التي تمتلك نماذج أعمال مستدامة وقدرات قوية في إدارة المخاطر.
GameFi و NFT حصلت على حوالي 1.04 مليار دولار من التمويل، مما يظهر أن هذين المجالين اللذين تم تسويقهما بشكل كبير قد دخلا فترة من الهدوء، حيث أصبحت رؤوس الأموال أكثر اهتمامًا بتجربة المستخدم الفعلية والنماذج الاقتصادية المستدامة.
اجتماعي حصلت المسار على 1.6 مليون دولار، مما يعكس التحديات التي لا تزال قائمة في نمو المستخدمين ومسار التسييل.
سوق العملات المستقرة رغم أنه حصل على تمويل بقيمة 10 مليون دولار فقط، إلا أنه بدأ يستعيد اهتمام رأس المال بفضل وضوح سياسات تنظيم العملات المستقرة، كما بدأت البيئة التطبيقية ذات الصلة في التكون.
بشكل عام، يُبرز اتجاه تمويل Web3 في يوليو 2025 نمطًا واضحًا: الأولوية للبنية التحتية، والخدمات هي الملك، وتمايز التطبيقات. يتمركز رأس المال حاليًا حول المنصات المركزية التي تتمتع بقدرة على إغلاق الدائرة التجارية، والتي يمكن أن تربط بين Web2 و Web3، بينما تستمر في تزويد البنية التحتية بال"ذخيرة". وعلى الرغم من أن التطبيقات اللامركزية الموجهة نحو المستهلك لا تزال تحمل إمكانات، إلا أن حماس رأس المال قد انخفض بشكل ملحوظ، ودخلت في مرحلة الفرز العقلاني. وهذا يُشير إلى أن سوق Web3 ينتقل من "فترة التجريب" المبكرة إلى دورة تطوير تجارية أكثر نضجًا.
!
وفقًا لبيانات تمويل 103 مشروعًا من مشاريع Web3 التي تم الكشف عنها في يوليو 2025، فإن تركيز استثمارات سوق التمويل بشكل عام يتحول تدريجياً نحو مرحلة النمو المتوسطة، مع تفضيل المشاريع التي تتمتع بمسار نمو واضح وقدرة على التنفيذ.
من بين ذلك، المشاريع المتوسطة التي تتراوح حجم التمويل فيها بين 3 ملايين و 10 ملايين دولار هي الأكثر نشاطًا، حيث تمثل نسبة تصل إلى 29%، وغالبًا ما تتوافق مع جولة التمويل A أو B، مما يعني أن العديد من مشاريع Web3 قد تجاوزت مرحلة التوافق بين المنتج والسوق (PMF) وهي تسعى للحصول على تمويل لتوسيع الفريق والنظام البيئي. تُظهر رأس المال اهتمامًا كبيرًا في هذه المرحلة.
عند النظر بشكل أعمق، تشكل الفئتين 300-1,000 مليون دولار و1,000-2,000 مليون دولار معًا نسبة تصل إلى 47.5%، مما يعكس بوضوح أن السمة الرئيسية في السوق الحالية هي "الاستثمار من أجل النمو". يميل المستثمرون إلى زيادة استثماراتهم في المشاريع التي أظهرت بالفعل إمكانيات، والتي تم التحقق من نماذج أعمالها بشكل أولي، لدفعها نحو تشكيل حواجز تنافسية والسعي لتحقيق الريادة في السوق.
في الوقت نفسه، تظل التمويلات الكبيرة التي تزيد عن 20 مليون دولار نشطة، حيث تمثل أكثر من 22% (بما في ذلك المشاريع التي تزيد عن 50 مليون دولار). تتجه معظم هذه الأموال نحو الشركات الرائدة في CeFi، والشركات المدرجة أو مشاريع الاستحواذ، مما يبرز اعتراف رأس المال العالي بالشركات الرائدة والاتجاه نحو الاندماج العميق مع التمويل التقليدي.
بالمقارنة، تشكل نسبة التمويل المبكر الذي يقل عن مليون دولار 15.5%، بينما تتراوح نسبة التمويل بين 100-300 ألف دولار 13.6%، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن السوق تميل إلى العقلانية، فإن صعوبة تمويل المشاريع الناشئة قد زادت، إلا أن الفرق الجديدة والأفكار المبتكرة لا تزال تتدفق باستمرار، مما يوفر القوة الدافعة للتنمية الصحية طويلة الأجل للنظام البيئي.
في الختام، سوق التمويل في Web3 في يوليو 2025 يظهر هيكل "زيتون" نموذجي: طرفان صغيران، وسط كبير. المشاريع الابتكارية المبكرة تضيف الحيوية إلى النظام البيئي، والمشاريع الرائدة تبني ثقة السوق، بينما يتركز الجوهر الحقيقي لرأس المال على المشاريع النامية التي تتراوح استثماراتها بين 300 و 2,000 مليون دولار. كما أن منطق الاستثمار يتحول من "سرد القصص" إلى "التنافس على النمو"، حيث تفضل رؤوس الأموال بشكل متزايد الفرق التي لديها نماذج أعمال مستدامة وإمكانات للتوسع.
!
وفقًا لبيانات تمويل 67 مشروعًا من مشاريع Web3 التي تم الكشف عنها في يوليو 2025، تظهر أنشطة التمويل هيكلًا نموذجيًا يتميز بـ "نشاط جولات النمو، وتركيز رأس المال بشكل كبير نحو السلسلة A":
من حيث عدد الجولات، تعتبر جولات Seed و Series A و Strategic الأكثر نشاطًا، حيث تمثل 26.1%، مما يدل على أن السوق لا يزال يحتفظ بحماس في استكشاف المراحل المبكرة وتنسيق النظام البيئي، مع التركيز العالي على المشاريع التي تدخل المرحلة المتنامية وتتمتع بقدرة التحقق.
توزيع رأس المال، كانت الجولة الأولى من التمويل (Series A) هي الرائدة، حيث استحوذت على 44.4% من إجمالي تمويل الشهر، مما يظهر أن رأس المال يركز "ساحة المعركة الرئيسية" على المشاريع التي أكملت تكييف سوق المنتج (PMF) ولديها إمكانات توسع سريعة. كما بلغت جولة التمويل الثانية (Series B) نسبة 20.9%، وبلغت النسبتان (A+B) معًا أكثر من 65%، مما يدل بوضوح على أن تفضيلات رأس المال تتجه نحو المشاريع الناضجة في مراحلها المتأخرة.
بالمقارنة، فإن التمويل المبكر (Angel، Pre-Seed) على الرغم من وجود عدد معين، إلا أنه يشكل تقريبًا 16%، لكن إجمالي مبلغ التمويل لا يتجاوز 3% من الإجمالي، مما يظهر أن استراتيجية الاستثمار المبكر "الكثافة العالية والمبالغ الصغيرة" لا تزال مستمرة، حيث تزداد عتبة الاستثمار ويصبح اختيار المشاريع الجيدة أكثر صرامة.
علاوة على ذلك، الدورة الاستراتيجية على الرغم من أن نسبة عدد المشاريع تعادل تلك الموجودة في جولة Seed و A، إلا أن نسبة مبلغ التمويل لا تتجاوز 9.7%، مما يدل على أن هذا النوع من التمويل يميل أكثر نحو الاستثمارات الصغيرة التي تتجه نحو التعاون البيئي والتكامل الموارد، وليس في اتجاهات الاستثمارات الرأسمالية السائدة.
على الرغم من أن المشاريع التي تحتوي على جولات تمويل محددة تمثل الغالبية، إلا أن جولات "Undisclosed (غير المعلنة)" لا تزال تشغل نسبة كبيرة. وتشمل هذه الجولات أيضًا عددًا كبيرًا من PIPE (الاكتتاب الخاص) وPost-IPO (التمويل بعد الاكتتاب العام) وغيرها من أساليب التمويل الشائعة في الأسواق المالية التقليدية، مما يعكس أن مشاريع Web3 تتكامل تدريجيًا مع آليات رأس المال التقليدية. في الوقت نفسه، حددت العديد من مشاريع التمويل غير المعلنة أن الأموال المجمعة ستُستخدم لشراء BTC وETH وSOL وغيرها من الأصول المشفرة الرائجة، كاحتياطي خزينة، وهذا النوع من التمويل "التخصيصي المالي" لم يتم تضمينه في إحصائيات الجولات التقليدية الخاصة بـ Cryptorank Dashboard، ولكنه أصبح اتجاهًا جديدًا.
بشكل عام، يُظهر سوق تمويل Web3 في يوليو 2025 اتجاهًا واضحًا يتمثل في "هيمنة جولات النمو وتعميق المسارات المؤسسية". لم يعد رأس المال يتعقب الروايات المبكرة بشكل أعمى، بل يراهن بشكل كبير على المشاريع التي تمتلك تحققًا في السوق، ومسارات امتثال، وقدرة على إغلاق الأعمال، خاصة الفرق في المرحلة المتأخرة من سلسلة A إلى B. في الوقت نفسه، تسرع الأدوات المالية التقليدية التي تمثلها PIPE وما بعد الاكتتاب العام في الاندماج في نظام Web3 البيئي، حيث تعكس تصرفات تخصيص الأموال المجمعة للأصول المشفرة هيكلها المالي واستراتيجياتها التي تتجه نحو التنوع والنضج.
!
وفقًا للبيانات التي نشرتها Cryptorank في 5 أغسطس 2025، احتلت Colosseum المرتبة السابعة من بين أكثر مؤسسات الاستثمار نشاطًا في Web3 في يوليو مع 9 استثمارات، مما يظهر تكرار تدخلها ونطاق تغطيتها في تخطيط المشاريع المبكرة. تلتها Coinbase Ventures (7 استثمارات) وAnimoca Brands (5 استثمارات)، حيث استمرت في دورها كمستثمر استراتيجي في الصناعة، مع التركيز المستمر على بناء البنية التحتية وتوسيع النظام البيئي للمحتوى.
من حيث جولات الاستثمار، شاركت العديد من المؤسسات مثل مجموعة أمبر، مجموعة سسكويهانا الدولية (SIG)، كوينفوند، وفاكتشن في العديد من جولات القيادة، مما يعكس قوتها الكبيرة في تقييم المشاريع، وإدخال الموارد، والتعاون الإيكولوجي. من بين هذه المؤسسات، تقوم SIG ومجموعة أمبر، اللتين تتمتعان بخلفية مالية تقليدية، بدور متزايد كمسار تسريع رئيسي في مجال ويب 3.
بشكل عام، لا تزال رؤوس الأموال الرائدة نشطة في السوق الحالية، بينما تتسارع عملية دمج رأس المال الناشئ مع رأس المال التقليدي. إن التقاطع المتكرر بين المؤسسات المالية التقليدية وصناديق التشفير الأصلية في مراحل الاستثمار المبكرة، يدفع معًا نظام Web3 البيئي نحو نماذج تشغيل رأس المال الأكثر نضجًا وتخصصًا.
!
المشاريع التمويلية التي يجب التركيز عليها في يوليو
ديلابز جيمز
مقدمة: Delabs Games هي استوديو يركز على تطوير ألعاب Web3، أسسه المدير السابق في Nexon، جيمس جونمو كوان، في عام 2021. منذ تأسيس الفريق، استمر في تطوير العديد من منتجات الألعاب القائمة على السلسلة، بما في ذلك "Rumble Racing Star" و"Space Frontier" و"Metabolts"، وتهدف إلى إنشاء تجربة ألعاب Web3 تجمع بين المرح وقابلية اللعب من الصفر.
في 21 يوليو، أعلنت Delabs Games أنها أكملت جولة تمويل من الفئة A بقيمة 5.2 مليون دولار، بقيادة Hashed، مما رفع إجمالي تمويلها إلى 17.2 مليون دولار.
المستثمرون / المستثمرون الملائكة: Hashed و TON Ventures و Kilo Fund و IVC و Taisu Ventures و Arche Fund (Coin98) و Yield Guild Games (YGG) ، Everyrealm ، Jets Capital ، إلخ.
النقاط البارزة:
تسعى Delabs إلى كسر قيود المركزية في الألعاب التقليدية، من خلال دمج تقنية blockchain لمنح اللاعبين ملكية الأصول في اللعبة، وتخفيض عتبة التطوير من خلال منصة الذكاء الاصطناعي التوليدي Verse8، ودعم المستخدمين والمبدعين لبناء مشاهد ألعاب متعددة اللاعبين من خلال تلميحات اللغة الطبيعية، وتعزيز التعاون المجتمعي في إنشاء المحتوى ودورة الاقتصاد.
اللعبة الأولى "Boxing Star X" أثبتت جدوى نموذج الأعمال للعبة "الاجتماعية الخفيفة + Web3"، حيث تجاوزت الإيرادات الشهرية 300,000 دولار، وبلغت ARPPU أكثر من 200 دولار، وعدد المستخدمين العالميين على وشك تجاوز 2 مليون. اللعبة احتلت مؤخراً المرتبة السابعة في قائمة الألعاب العالمية على DappRadar، متجاوزة مشاريع معروفة مثل "Axie Infinity". اللعبة التالية "仙境传说" لم تصدر بعد، لكن عدد المسجلين مسبقاً تجاوز 100,000، وزيادة الاهتمام في السوق مستمرة.
يتمتع الفريق بخلفية "ذهبية" في دمج Web2 و Web3: مؤسس الفريق James Joonmo Kwon كان الرئيس التنفيذي لشركة Nexon، وقاد الألعاب الظاهرة مثل "MapleStory" و "Dungeon & Fighter"؛ الرئيس التنفيذي المشارك JC Kim هو أحد مؤسسي Planetarium، حيث يعمل بعمق في نظام ألعاب blockchain، ويعزز دمج الألعاب التقليدية مع تقنيات التشفير. تشمل مجموعة المستثمرين القوية شخصيات مؤثرة في NFT مثل Dingaling، وصندوق الأصول الرقمية Grail، ومسرع الألعاب Liquid X، ومؤسسي YGG، مما يوفر للفريق شبكة قوية من الموارد البيئية.
غايا لابز
مقدمة: غايا هي شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية تهدف إلى إعادة تعريف طريقة بناء وتوزيع وملكية الذكاء. تتيح البنية التحتية من نظير إلى نظير لأي شخص تشغيل نماذج ووكيل الذكاء الاصطناعي على شبكة عالمية تتكون من عقد مستقلة، مما يضمن شفافية النظام وخصوصيته ومرونته. غايا لابز هي الفريق المسؤول عن التنمية الأولية لشبكة غايا.
في 23 يوليو، أعلنت Gaia Labs عن إكمال تمويل بقيمة 20 مليون دولار في جولة التمويل الأولية (Seed) وجولة A، حيث قاد هذه الجولة من التمويل ByteTrade و SIG Capital (Susquehanna) و Mirana و Mantle Eco Fund.
المؤسسات: ByteTrade و SIG Capital (Susquehanna) و Mirana و Mantle Eco Fund و EVM Capital و Taisu Ventures و NGC Ventures و Selini Capital و Presto و Stake Capital و FactBlock و G20 و Amber و Cogitent Ventures و Paper Ventures و Republic Crypto و Outlier Ventures و MoonPay و BitGo و SpiderCrypto و Consensys Mesh والمزيد.
النقاط البارزة:
غايا تبني شبكة استدلال ذكاء اصطناعي لامركزية رائدة عالميًا، وهي تعتمد في هيكلها الأساسي على نظام عقد موزعة، حيث يتم نشر عدد كبير من عقد الذكاء الاصطناعي المستقلة حول العالم، لإنشاء شبكة ذكية مفتوحة وشفافة ومرنة. وفقًا للبيانات الرسمية، تمتلك شبكة غايا حاليًا أكثر من 700,000 عقدة نشطة، وقد نفذت أكثر من 17 تريليون مهمة استدلال ذكاء اصطناعي، وتوزعت العقد عبر آلاف سلاسل التطبيقات ونظم بيئية blockchain، وحصلت على دعم أكثر من مليون محفظة مستقلة.
آلية العقد هي النقطة الفنية البارزة في شبكة غايا. يمكن لكل عقدة استضافة نماذج الذكاء الاصطناعي وتنفيذ مهام الاستدلال بشكل مستقل، ويمكن لمشغلي العقد اختيار تشغيل العقدة على الأجهزة المحلية أو خوادم GPU أو حتى أجهزة الكمبيوتر الشخصية. لقد قامت غايا لابز بدمج مجموعة متنوعة من نماذج اللغة الكبيرة مفتوحة المصدر (LLM) السائدة، ك"النموذج الأساسي" للشبكة، بما في ذلك سلسلة LLaMA من ميتا، وجيمّا/كودجيمّا من جوجل، وسلسلة في من مايكروسوفت، ونموذج كيوين من علي بابا، مما يوفر أساسًا متنوعًا وعالي الأداء لشبكة الذكاء الاصطناعي.
أحد التطبيقات الرئيسية للشبكة هو الهاتف الذكي الأصلي المدعوم بالذكاء الاصطناعي Gaia AI Phone الذي تخطط Gaia Labs لإطلاقه. هذه المحطة عالية الأداء ، المبنية على أجهزة Galaxy S25 Edge ، تختلف بشكل كبير عن "الهواتف الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي" الأخرى في السوق ، حيث تعمل جميع نماذج الذكاء الاصطناعي والوكلاء محليًا على شريحة الجهاز. لا تحتاج إلى الاعتماد على الحوسبة السحابية أو تحميل بيانات المستخدم ، مما يضمن بشكل أساسي ملكية البيانات وأمان الخصوصية.
في مجال الأمان والثقة، قدمت شبكة Gaia آلية "الاستدلال القائم على التحقق"، من خلال ضمان موثوقية نتائج حسابات AI من خلال طرق مثل رهن العقد. في الوقت نفسه، تواصل Gaia Labs تحسين أدوات المطورين، وتوفير إطار عمل و SDK مفتوحين لوكلاء AI، بهدف جعل تطوير ونشر تطبيقات AI على Gaia سهلاً مثل استخدام WordPress.
سنتيكا
مقدمة: Syntetika هي منصة لامركزية تدعم إصدار وتداول الرموز لجميع أنواع الأصول. تشمل المنصة منتجات تشفيرية ذات عائد، والأسهم الرمزية للشركات الخاصة (بما في ذلك الشركات غير المدرجة)، والتعبير الرقمي عن الأصول الواقعية (RWA).【7】
في 17 يوليو، أعلنت مجموعة هيلبرت أن منصتها لتوكنات التشفير ومنصة التداول اللامركزية Syntetika قد أكملت جولة تمويل أولية بقيمة 2.5 مليون دولار.
المستثمرون: رئيس قسم الاستثمار في Hilbert Group راسل طومسون، المستشار في Hilbert ورئيس Nordark جون ليليك، المؤسس المشارك السابق في Aave وAllez Labs ورجل الأعمال أليكس بيرتو وغيرهم.
النقاط الرئيسية:
تركز Syntetika على إصدار وتداول الأصول المرمزة التي تتوافق مع المتطلبات التنظيمية، من خلال دمج البنية التحتية للبلوكشين وآليات الالتزام التنظيمي. يقدم المنصة نظام KYC القائم على المعرفة الصفرية (zkKYC) من Galactica، مما يضمن خصوصية المستخدمين مع تحقيق قدرات تدقيق على مستوى المؤسسات، وبناء نظام بيئي للأصول الرقمية متوافق وموزع. رؤيتها هي تبسيط عمليات إصدار وتداول وإدارة الأصول على سلسلة الكتل، وزيادة كفاءة وأمان تداول الأصول التقليدية على السلسلة.
Syntetika من خلال دمج تدفقات DeFi مع قدرات تصميم الأصول الهيكلية، تطور منصة إصدار أصول رمزية موجهة للمؤسسات. المنتج الأول هو النسخة الرمزية لاستراتيجية عوائد بيتكوين من Hilbert Group، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد إضافية أثناء الاحتفاظ بـ BTC. بفضل خبرة Hilbert في مجال التمويل الكمي، تهدف Syntetika إلى تقديم منتجات عوائد هيكلية على السلسلة للمؤسسات والمستخدمين الأفراد.
أنشأت المنصة لجنة استشارية استراتيجية تضم أعضاء مثل ماكس رابينوفيتش، كبير الاستراتيجيين في Chiliz، فلاديمير ماسلياكوف، CTO في Blum، تشيرديب تشابرا، المسؤول السابق عن توكنيزيشن في سيتي، وجون ليليك، مستشار في Polygon، لتوفير موارد صناعية غنية وإرشادات استراتيجية لتطوير المنصة.
بلوك سكاي
مقدمة: Blockskye هي منصة سفر أعمال ومدفوعات قائمة على blockchain تهدف إلى تبسيط عمليات الحجز وتتبع النفقات والمصالحة. من خلال التكامل مع KAYAK for Business ونظام PwC، ألغت هذه المنصة حلقة الوساطة ودفعت مباشرة إلى الموردين من خلال نظام Blockskye Pay الخاص بها. [9]
في 17 يوليو، أعلنت Blockskye عن إغلاق جولة تمويل من الفئة C بقيمة 15.8 مليون دولار، بقيادة Blockchange. سيتم استخدام هذه الجولة من التمويل لتوسيع الأسواق في أوروبا وأمريكا اللاتينية وآسيا، وتطوير منتجات الدفع الفوري المعتمدة على العملات المستقرة.
المستثمرون / المستثمرون الملائكة: Blockchange و United Airlines Ventures و Lightspeed Faction و KSV Global و Lasagna و Litquidity Ventures و Longbrook Ventures و TFJ Capital وما إلى ذلك.
النقاط البارزة:
تستخدم Blockskye تقنية blockchain لتبسيط عمليات سفر الشركات، وتدعم حجز الرحلات الجوية، وإدارة النفقات، وتسوية المدفوعات، متجاوزة الوسطاء التقليديين مثل وكالات السفر وشبكات بطاقات الائتمان، وتتواصل مباشرة مع الموردين مثل شركات الطيران. تشمل العملاء الحاليين برايس ووتر هاوس كوبرز، وTripAdvisor، ودياغيو. بفضل جولة التمويل الجديدة، تخطط الشركة للتوسع إلى المزيد من الشركات ضمن قائمة فورتشن 500، وتسريع توسعها في أسواق أوروبا وأمريكا اللاتينية وآسيا.
تسهم ميزة تتبع الملكية في الوقت الحقيقي من Blockskye بشكل كبير في تحسين تخصيص الموارد، مما يساعد الوكالات على تقليل النفقات بنسبة 84% واسترداد ملايين الدولارات من تذاكر الطيران غير المستخدمة. وتقول الشركة إن المنصة يمكن أن تساعد الشركات في خفض تكاليف السفر الإجمالية بنسبة حوالي 14.5%.
Blockskye تطلق الجيل الجديد من منتجات الدفع، مع التركيز على آلية التسوية الفردية المستندة إلى العملات المستقرة. على عكس أنظمة الدفع التقليدية التي تعتمد على المعالجة الجماعية، تحقق Blockskye التسوية في الوقت الحقيقي على مستوى المعاملات، مما يضمن تدفق الأموال بشفافية وقابلية للتحكم ودون تأخير، مما يوفر تحولاً هيكلياً في أنظمة الدفع للشركات. لا تقتصر Blockskye على "إضافة سلسلة" لأنظمة بطاقات الائتمان أو الفواتير، بل تكرس جهودها لإعادة بناء بنية السفر المؤسسي والبنية التحتية للدفع من الأساس، لإنشاء نظام تشغيل شامل للسفر مدفوع بالتزامن بين البيانات والعقود الذكية.
بلا حدود
مقدمة: Limitless هو منصة سوق توقعات لامركزية، حيث يمكن للمستخدمين المراهنة على الأحداث الواقعية، والآلية مشابهة للخيارات الثنائية. يقوم النظام الأساسي بإنشاء سوق يومي بناءً على بيانات الأسعار العامة، وهيكلها قريب من الخيارات ذات انتهاء الصلاحية في نفس اليوم (0DTE)، مما يوفر تجربة تداول عالية التردد وقصيرة الأجل، ويساعد المستخدمين على التقاط الفرص السوقية سريعة التغير. 【11】
في 1 يوليو، أعلنت Limitless عن إتمام تمويل استراتيجي بقيمة 4 ملايين دولار، ليصل إجمالي التمويل التراكمي للمشروع إلى 7 ملايين دولار.【12】
المستثمرون: Coinbase Ventures و 1confirmation و Maelstrom و Collider و Node Capital و Paper Ventures و Public Works و Punk DAO و WAGMI Ventures وما إلى ذلك.
النقاط الرئيسية:
Limitless يجمع بين تداول دفتر الطلبات وآلية السيولة المبتكرة، مما يوفر تجربة تداول فعالة ومرنة. تم تصميم نظام دفتر الطلبات المزدوج (نعم/لا) لكل سوق على المنصة، ويدعم تنفيذ أوامر السوق والأوامر المحددة؛ من خلال آلية دمج وتقسيم الحصص لتحسين كفاءة استخدام رأس المال؛ وتم إنشاء خطة مكافآت يومية بالـ USDC، لتحفيز مزودي السيولة (LP) على وضع الأوامر بالقرب من السعر المتوسط، لتقليص الفجوة بين أسعار الشراء والبيع. يتم توفير نتائج السوق من قبل Oracle شبكة Pyth، كما تفتح المنصة واجهات API وعقود ذكية، لتسهيل التكامل والاستخدام من قبل المطورين.
Limitless أصبحت أكبر سوق توقعات على سلسلة Base، حيث تجاوز إجمالي الرهانات على العقود 250 مليون دولار. يمكن للمستخدمين إجراء تداولات توقعية حول اتجاه أسعار الأصول المحددة في الدقائق أو الساعات أو اليوم المقبل، مما يوفر وسيلة سهلة وعامة للتداول عالي التردد، ويقلل بشكل ملحوظ من عتبة المشاركة.
أطلقت Limitless برنامج تحفيز المستخدمين من خلال نقاط، استعدادًا لإصدار الرموز (TGE). يمكن للمستخدمين جمع النقاط من خلال التداول، وتوفير السيولة، ودعوة الأصدقاء للمشاركة في المنصة، مما يمنحهم فرصة للحصول على إيردروب الرموز في المستقبل. كواحدة من أولى منصات السوق التنبؤية التي تكافئ المستخدمين الأوائل باستخدام آلية الرموز، تجذب Limitless عددًا كبيرًا من المستخدمين الأساسيين للمشاركة بنشاط.
ملخص
في يوليو 2025، بلغ إجمالي تمويل صناعة Web3 36.8 مليار دولار، وتم تنفيذ 132 صفقة تمويل، مما يظهر استمرار حماس رأس المال. أظهرت تمويلات هذا الشهر اتجاهات "التركيز" و"المؤسسات"، حيث أصبحت طرق التمويل التقليدية مثل Post-IPO وPIPE تتزايد كخيار رئيسي، مما يرمز إلى الاندماج العميق بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. من الجدير بالذكر أن المزيد والمزيد من المشاريع تستخدم أموال التمويل لشراء الأصول المشفرة الرئيسية كاحتياطي خزينة. تتجه الأموال بشكل رئيسي نحو CeFi (16.2 مليار دولار) وخدمات blockchain (14 مليار دولار)، مما يبرز الاتجاه الهيكلي "الأولوية للبنية التحتية، والخدمة هي الملك"، بينما يظل تمويل الطبقة التطبيقية نسبيًا هادئًا. يتحول التركيز في السوق إلى مرحلة النمو المتوسطة، حيث تشكل المشاريع التي تتراوح بين 3 ملايين إلى 20 مليون دولار نسبة تصل إلى 47.5%، وتعتبر جولات التمويل من المرحلة A الأكثر نشاطًا، مما يدل على أن رأس المال يتحول من "مدفوع بالقصص" إلى "تحقق النمو"، مع توجه الاستثمارات نحو الدقة والاستراتيجية.
تؤكد المشاريع التمويلية التي تركز عليها هذا الشهر الاتجاه نحو نضوج وتنوع سوق Web3. عرضت Delabs Games الاختراقات في تجربة المستخدم ونماذج الأعمال في ألعاب Web3، مع التركيز على ملكية اللاعبين وتمكين الذكاء الاصطناعي. بينما تمثل Gaia Labs ظهور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي اللامركزية، من خلال التطبيقات المبتكرة مثل الهواتف الذكية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي التي تربط العالم الحقيقي. تبرز تمويلات Syntetika و Blockskye الإمكانات الضخمة للأصول المميزة (RWA) و blockchain في التطبيقات المؤسسية (مثل مدفوعات السفر)، فضلاً عن التركيز على الامتثال والتسويات الفورية. تعكس Limitless كسوق تنبؤات الاهتمام المستمر بابتكارات الأدوات المالية على السلسلة والتحفيز للمستخدمين. بشكل عام، يدخل سوق التمويل Web3 دورة تطوير تجاري أكثر نضوجًا تقودها المشاريع البارزة.
المراجع:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة لأبحاث blockchain والعملات المشفرة، توفر للقراء محتوى عميق يتضمن تحليل تقني، رؤى حول الأحداث الراهنة، مراجعة السوق، أبحاث الصناعة، توقعات الاتجاهات وتحليل السياسة الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية
تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن هذه القرارات الاستثمارية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Gate 研究院: انخفاض التمويل في يوليو إلى 36.8 مليار دولار، تركيز رأس المال على مشاريع النمو واحتياطي الأصول الرئيسية | تحليل شامل لتمويل Web3 في يوليو 2025
ملخص
نظرة عامة على التمويل
وفقًا للبيانات التي نشرتها Cryptorank في 5 أغسطس 2025، تم إتمام 132 صفقة تمويل في صناعة Web3 في يوليو 2025، بإجمالي تمويل بلغ 3.68 مليار دولار أمريكي【1】.* يجب ملاحظة أنه بسبب تأثير معايير الإحصاء، هناك اختلاف معين بين هذا المبلغ وإجمالي التمويل الناتج عن الجمع بين العناصر (حوالي 3.77 مليار دولار أمريكي)؛ للحفاظ على اتساق بيانات التحليل، ستستخدم هذه المقالة البيانات الإحصائية الأصلية المقدمة من لوحة بيانات Cryptorank.*
بالمقارنة مع 119 صفقة تمويل بقيمة 5.14 مليار دولار في يونيو 2025، فقد زادت عدد صفقات التمويل في يوليو بنسبة 10.92% على أساس شهري، لكن إجمالي المبلغ انخفض بنسبة 28.4% على أساس شهري. ويعود هذا الظاهرة "زيادة الكمية وانخفاض السعر" بشكل رئيسي إلى ظهور عدة صفقات تمويل كبيرة في يونيو، خاصة في مجالات الخدمات المالية المتوافقة، وتوسع الشركات المدرجة، والاندماج العميق مع التمويل التقليدي. ومن بين هذه الصفقات، تصدرت Circle بقيمة 1.1 مليار دولار من التمويل الاولي، حيث كان هناك 5 صفقات تمويل كبيرة تزيد عن 400 مليون دولار؛ بينما في يوليو كان هناك فقط 2 صفقة تمويل تجاوزت 400 مليون دولار، وكانت أكبرها هي تمويل MARA بعد الإدراج بقيمة 900 مليون دولار في 28 يوليو، وهو أيضًا أقل من المستوى الأعلى في الشهر السابق.
استعرض مسار العام بأكمله، في أوائل عام 2025 تراجع حماس التمويل لفترة قصيرة، حيث حافظت الأشهر يناير وفبراير على مستوى يتراوح بين 10-12 مليار دولار. ولكن منذ مارس، ارتفعت السوق بسرعة، حيث تجاوز التمويل في مارس 50 مليار دولار، وسجل في يونيو 51.7 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له في عامين، مما يظهر خصائص "التركيز، والارتفاع، والمؤسسات"، مما يدل على أن السوق تسير نحو النضوج.
على الرغم من أن مبلغ التمويل في يوليو قد شهد تراجعًا، إلا أن الوضع العام لا يزال مرتفعًا، حيث يستمر نشاط التمويل في الارتفاع، مما يعكس عدم تراجع حرارة السوق وثقة المستثمرين المستقرة. إن صناعة Web3 تدخل مرحلة جديدة من تسريع تخصيص رأس المال والتطور الهيكلي.
!
في يوليو 2025، تظهر المشاريع العشر الأولى في تمويل صناعة Web3 اتجاهات "التركيز" و"الهيكلة المؤسسية" بوضوح. بلغ إجمالي التمويل في العشرة الأوائل هذا الشهر 275 مليون دولار، حيث يتراوح مبلغ التمويل الفردي بشكل عام في نطاق مئات الملايين من الدولارات، مما يدل على التأثير الكبير للمشاريع الرائدة على إجمالي التمويل. في المقدمة، جاءت MARA بتمويل سندات قابلة للتحويل بعد الإدراج بقيمة 950 مليون دولار، مما يظهر قدرة قوية لشركات تعدين العملات المشفرة على جمع الأموال في أسواق رأس المال؛ تليها Mill City Ventures III التي حصلت على 450 مليون دولار من تخصيص خاص في PIPE، حيث ستستخدم الأموال لإنشاء خزينة Sui، مما يعكس استمرار اهتمام المؤسسات المالية التقليدية بالمشاركة العميقة في نظام الشبكات العامة.
من حيث جولات التمويل وأساليبها، أصبحت Post-IPO و PIPE (التخصيص الخاص) السائدة، حيث تمثل أكثر من 60% من المشاريع، وخاصة في مجالات CeFi وخدمات blockchain، مما يشير إلى أن الشركات المدرجة أو تلك التي على وشك الإدراج لا تزال هدفًا مفضلًا لرأس المال، كما يدل أيضًا على أن Web3 والسوق المالية التقليدية تندمج باستمرار. قامت عدة مشاريع بتحديد استخدام أموال التمويل لشراء الأصول المشفرة الرئيسية (مثل BTC و ETH و SOL)، مما يدل على أن الأصول المشفرة أصبحت جزءًا مهمًا من احتياطات الشركات المالية، مما يظهر الثقة في القيمة طويلة الأجل للأصول المشفرة.
بالإضافة إلى ذلك، شهد هذا الشهر صفقة استحواذ كبيرة (استحوذت Polymarket على QCEX) وجولة تمويل تقليدية من الفئة ب (حصل TWL Miner على 95 مليون دولار)، مما يضيف متغيرات جديدة ودوافع للنمو إلى السوق.
بشكل عام، أظهر سوق تمويل Web3 في يوليو تدفقًا قويًا من رأس المال، وتركيزًا عاليًا، وتفضيلًا لتوزيع الأصول الرئيسية، مما يشير إلى أن الصناعة تدخل مرحلة ناضجة يقودها المشاريع الرائدة، حيث تتجه هيكلية التمويل نحو الاستقرار.
!
وفقًا لبيانات لوحة معلومات Cryptorank، فإن تمويل Web3 في يوليو 2025 يظهر اتجاه "مؤسسات قوية، تركيز على الامتثال، والتركيز على البنية التحتية"، حيث تتركز الأموال بشكل كبير في CeFi وخدمات blockchain، حيث تمثل التمويلات في هذين المجالين أكثر من 70٪ من إجمالي التمويل في ذلك الشهر. تعكس هذه الصورة اعترافًا كبيرًا من رأس المال بالصلة بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، وتوفير منصة تتمتع بالامتثال وسهولة الاستخدام.
ساحة CeFi (1.62 مليار دولار) تواصل قوتها، مدعومة بعدة صفقات PIPE، وما بعد الاكتتاب العام، وعمليات الاستحواذ، مما يظهر بوضوح خصائص التمويل التي تهيمن عليها المؤسسات وتركيز القمة. لا تزال البورصات، والحفظ، ومنصات إدارة الأصول المشفرة هي الاتجاهات الرئيسية التي يركز عليها رأس المال، وتعتبر المدخل الأساسي للمستخدمين التقليديين ودخول الأموال على نطاق واسع إلى Web3.
في الوقت نفسه، تستمر قيمة خدمات blockchain في الظهور، مما يجذب استثمارًا يقارب 1.4 مليار دولار. يُنظر إلى هذا المجال على أنه "مورد المياه" لنظام Web3 البيئي، ويشمل خدمات B الأساسية مثل واجهات API، وتحليل البيانات، وخدمات العقد، والتدقيق الأمني. مع زيادة تعقيد Web3، ينظر رأس المال بتفاؤل إلى أدوات المطورين المتخصصة والعالية الكفاءة وأدوات المؤسسات، حيث يُعتقد أنها ستصبح مفتاحًا لدفع نضوج الصناعة والتبني على نطاق واسع.
بالمقارنة، فإن بنية تحتية blockchain (289 مليون دولار) و Chain (101 مليون دولار) على الرغم من أن إجمالي التمويل ليس مرتفعًا، إلا أنه يظهر أن المستثمرين لا يزالون يولون أهمية للقيمة طويلة الأجل للتكنولوجيا الأساسية، ويستمرون في الاستثمار لحل مشكلات مثل القابلية للتوسع والأمان والتشغيل البيني، مما يبني أساسًا قويًا للبيئة بأكملها.
بالمقارنة مع الحماس حول البنية التحتية والمنصات المركزية، فإن درجة التمويل في طبقة التطبيقات اللامركزية (dApp) تميل إلى أن تكون أكثر برودة وتباينًا:
بشكل عام، يُبرز اتجاه تمويل Web3 في يوليو 2025 نمطًا واضحًا: الأولوية للبنية التحتية، والخدمات هي الملك، وتمايز التطبيقات. يتمركز رأس المال حاليًا حول المنصات المركزية التي تتمتع بقدرة على إغلاق الدائرة التجارية، والتي يمكن أن تربط بين Web2 و Web3، بينما تستمر في تزويد البنية التحتية بال"ذخيرة". وعلى الرغم من أن التطبيقات اللامركزية الموجهة نحو المستهلك لا تزال تحمل إمكانات، إلا أن حماس رأس المال قد انخفض بشكل ملحوظ، ودخلت في مرحلة الفرز العقلاني. وهذا يُشير إلى أن سوق Web3 ينتقل من "فترة التجريب" المبكرة إلى دورة تطوير تجارية أكثر نضجًا.
!
وفقًا لبيانات تمويل 103 مشروعًا من مشاريع Web3 التي تم الكشف عنها في يوليو 2025، فإن تركيز استثمارات سوق التمويل بشكل عام يتحول تدريجياً نحو مرحلة النمو المتوسطة، مع تفضيل المشاريع التي تتمتع بمسار نمو واضح وقدرة على التنفيذ.
من بين ذلك، المشاريع المتوسطة التي تتراوح حجم التمويل فيها بين 3 ملايين و 10 ملايين دولار هي الأكثر نشاطًا، حيث تمثل نسبة تصل إلى 29%، وغالبًا ما تتوافق مع جولة التمويل A أو B، مما يعني أن العديد من مشاريع Web3 قد تجاوزت مرحلة التوافق بين المنتج والسوق (PMF) وهي تسعى للحصول على تمويل لتوسيع الفريق والنظام البيئي. تُظهر رأس المال اهتمامًا كبيرًا في هذه المرحلة.
عند النظر بشكل أعمق، تشكل الفئتين 300-1,000 مليون دولار و1,000-2,000 مليون دولار معًا نسبة تصل إلى 47.5%، مما يعكس بوضوح أن السمة الرئيسية في السوق الحالية هي "الاستثمار من أجل النمو". يميل المستثمرون إلى زيادة استثماراتهم في المشاريع التي أظهرت بالفعل إمكانيات، والتي تم التحقق من نماذج أعمالها بشكل أولي، لدفعها نحو تشكيل حواجز تنافسية والسعي لتحقيق الريادة في السوق.
في الوقت نفسه، تظل التمويلات الكبيرة التي تزيد عن 20 مليون دولار نشطة، حيث تمثل أكثر من 22% (بما في ذلك المشاريع التي تزيد عن 50 مليون دولار). تتجه معظم هذه الأموال نحو الشركات الرائدة في CeFi، والشركات المدرجة أو مشاريع الاستحواذ، مما يبرز اعتراف رأس المال العالي بالشركات الرائدة والاتجاه نحو الاندماج العميق مع التمويل التقليدي.
بالمقارنة، تشكل نسبة التمويل المبكر الذي يقل عن مليون دولار 15.5%، بينما تتراوح نسبة التمويل بين 100-300 ألف دولار 13.6%، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن السوق تميل إلى العقلانية، فإن صعوبة تمويل المشاريع الناشئة قد زادت، إلا أن الفرق الجديدة والأفكار المبتكرة لا تزال تتدفق باستمرار، مما يوفر القوة الدافعة للتنمية الصحية طويلة الأجل للنظام البيئي.
في الختام، سوق التمويل في Web3 في يوليو 2025 يظهر هيكل "زيتون" نموذجي: طرفان صغيران، وسط كبير. المشاريع الابتكارية المبكرة تضيف الحيوية إلى النظام البيئي، والمشاريع الرائدة تبني ثقة السوق، بينما يتركز الجوهر الحقيقي لرأس المال على المشاريع النامية التي تتراوح استثماراتها بين 300 و 2,000 مليون دولار. كما أن منطق الاستثمار يتحول من "سرد القصص" إلى "التنافس على النمو"، حيث تفضل رؤوس الأموال بشكل متزايد الفرق التي لديها نماذج أعمال مستدامة وإمكانات للتوسع.
!
وفقًا لبيانات تمويل 67 مشروعًا من مشاريع Web3 التي تم الكشف عنها في يوليو 2025، تظهر أنشطة التمويل هيكلًا نموذجيًا يتميز بـ "نشاط جولات النمو، وتركيز رأس المال بشكل كبير نحو السلسلة A":
بالمقارنة، فإن التمويل المبكر (Angel، Pre-Seed) على الرغم من وجود عدد معين، إلا أنه يشكل تقريبًا 16%، لكن إجمالي مبلغ التمويل لا يتجاوز 3% من الإجمالي، مما يظهر أن استراتيجية الاستثمار المبكر "الكثافة العالية والمبالغ الصغيرة" لا تزال مستمرة، حيث تزداد عتبة الاستثمار ويصبح اختيار المشاريع الجيدة أكثر صرامة.
علاوة على ذلك، الدورة الاستراتيجية على الرغم من أن نسبة عدد المشاريع تعادل تلك الموجودة في جولة Seed و A، إلا أن نسبة مبلغ التمويل لا تتجاوز 9.7%، مما يدل على أن هذا النوع من التمويل يميل أكثر نحو الاستثمارات الصغيرة التي تتجه نحو التعاون البيئي والتكامل الموارد، وليس في اتجاهات الاستثمارات الرأسمالية السائدة.
على الرغم من أن المشاريع التي تحتوي على جولات تمويل محددة تمثل الغالبية، إلا أن جولات "Undisclosed (غير المعلنة)" لا تزال تشغل نسبة كبيرة. وتشمل هذه الجولات أيضًا عددًا كبيرًا من PIPE (الاكتتاب الخاص) وPost-IPO (التمويل بعد الاكتتاب العام) وغيرها من أساليب التمويل الشائعة في الأسواق المالية التقليدية، مما يعكس أن مشاريع Web3 تتكامل تدريجيًا مع آليات رأس المال التقليدية. في الوقت نفسه، حددت العديد من مشاريع التمويل غير المعلنة أن الأموال المجمعة ستُستخدم لشراء BTC وETH وSOL وغيرها من الأصول المشفرة الرائجة، كاحتياطي خزينة، وهذا النوع من التمويل "التخصيصي المالي" لم يتم تضمينه في إحصائيات الجولات التقليدية الخاصة بـ Cryptorank Dashboard، ولكنه أصبح اتجاهًا جديدًا.
بشكل عام، يُظهر سوق تمويل Web3 في يوليو 2025 اتجاهًا واضحًا يتمثل في "هيمنة جولات النمو وتعميق المسارات المؤسسية". لم يعد رأس المال يتعقب الروايات المبكرة بشكل أعمى، بل يراهن بشكل كبير على المشاريع التي تمتلك تحققًا في السوق، ومسارات امتثال، وقدرة على إغلاق الأعمال، خاصة الفرق في المرحلة المتأخرة من سلسلة A إلى B. في الوقت نفسه، تسرع الأدوات المالية التقليدية التي تمثلها PIPE وما بعد الاكتتاب العام في الاندماج في نظام Web3 البيئي، حيث تعكس تصرفات تخصيص الأموال المجمعة للأصول المشفرة هيكلها المالي واستراتيجياتها التي تتجه نحو التنوع والنضج.
!
وفقًا للبيانات التي نشرتها Cryptorank في 5 أغسطس 2025، احتلت Colosseum المرتبة السابعة من بين أكثر مؤسسات الاستثمار نشاطًا في Web3 في يوليو مع 9 استثمارات، مما يظهر تكرار تدخلها ونطاق تغطيتها في تخطيط المشاريع المبكرة. تلتها Coinbase Ventures (7 استثمارات) وAnimoca Brands (5 استثمارات)، حيث استمرت في دورها كمستثمر استراتيجي في الصناعة، مع التركيز المستمر على بناء البنية التحتية وتوسيع النظام البيئي للمحتوى.
من حيث جولات الاستثمار، شاركت العديد من المؤسسات مثل مجموعة أمبر، مجموعة سسكويهانا الدولية (SIG)، كوينفوند، وفاكتشن في العديد من جولات القيادة، مما يعكس قوتها الكبيرة في تقييم المشاريع، وإدخال الموارد، والتعاون الإيكولوجي. من بين هذه المؤسسات، تقوم SIG ومجموعة أمبر، اللتين تتمتعان بخلفية مالية تقليدية، بدور متزايد كمسار تسريع رئيسي في مجال ويب 3.
بشكل عام، لا تزال رؤوس الأموال الرائدة نشطة في السوق الحالية، بينما تتسارع عملية دمج رأس المال الناشئ مع رأس المال التقليدي. إن التقاطع المتكرر بين المؤسسات المالية التقليدية وصناديق التشفير الأصلية في مراحل الاستثمار المبكرة، يدفع معًا نظام Web3 البيئي نحو نماذج تشغيل رأس المال الأكثر نضجًا وتخصصًا.
!
المشاريع التمويلية التي يجب التركيز عليها في يوليو
ديلابز جيمز
مقدمة: Delabs Games هي استوديو يركز على تطوير ألعاب Web3، أسسه المدير السابق في Nexon، جيمس جونمو كوان، في عام 2021. منذ تأسيس الفريق، استمر في تطوير العديد من منتجات الألعاب القائمة على السلسلة، بما في ذلك "Rumble Racing Star" و"Space Frontier" و"Metabolts"، وتهدف إلى إنشاء تجربة ألعاب Web3 تجمع بين المرح وقابلية اللعب من الصفر.
في 21 يوليو، أعلنت Delabs Games أنها أكملت جولة تمويل من الفئة A بقيمة 5.2 مليون دولار، بقيادة Hashed، مما رفع إجمالي تمويلها إلى 17.2 مليون دولار.
المستثمرون / المستثمرون الملائكة: Hashed و TON Ventures و Kilo Fund و IVC و Taisu Ventures و Arche Fund (Coin98) و Yield Guild Games (YGG) ، Everyrealm ، Jets Capital ، إلخ.
النقاط البارزة:
غايا لابز
مقدمة: غايا هي شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية تهدف إلى إعادة تعريف طريقة بناء وتوزيع وملكية الذكاء. تتيح البنية التحتية من نظير إلى نظير لأي شخص تشغيل نماذج ووكيل الذكاء الاصطناعي على شبكة عالمية تتكون من عقد مستقلة، مما يضمن شفافية النظام وخصوصيته ومرونته. غايا لابز هي الفريق المسؤول عن التنمية الأولية لشبكة غايا.
في 23 يوليو، أعلنت Gaia Labs عن إكمال تمويل بقيمة 20 مليون دولار في جولة التمويل الأولية (Seed) وجولة A، حيث قاد هذه الجولة من التمويل ByteTrade و SIG Capital (Susquehanna) و Mirana و Mantle Eco Fund.
المؤسسات: ByteTrade و SIG Capital (Susquehanna) و Mirana و Mantle Eco Fund و EVM Capital و Taisu Ventures و NGC Ventures و Selini Capital و Presto و Stake Capital و FactBlock و G20 و Amber و Cogitent Ventures و Paper Ventures و Republic Crypto و Outlier Ventures و MoonPay و BitGo و SpiderCrypto و Consensys Mesh والمزيد.
النقاط البارزة:
سنتيكا
مقدمة: Syntetika هي منصة لامركزية تدعم إصدار وتداول الرموز لجميع أنواع الأصول. تشمل المنصة منتجات تشفيرية ذات عائد، والأسهم الرمزية للشركات الخاصة (بما في ذلك الشركات غير المدرجة)، والتعبير الرقمي عن الأصول الواقعية (RWA).【7】
في 17 يوليو، أعلنت مجموعة هيلبرت أن منصتها لتوكنات التشفير ومنصة التداول اللامركزية Syntetika قد أكملت جولة تمويل أولية بقيمة 2.5 مليون دولار.
المستثمرون: رئيس قسم الاستثمار في Hilbert Group راسل طومسون، المستشار في Hilbert ورئيس Nordark جون ليليك، المؤسس المشارك السابق في Aave وAllez Labs ورجل الأعمال أليكس بيرتو وغيرهم.
النقاط الرئيسية:
بلوك سكاي
مقدمة: Blockskye هي منصة سفر أعمال ومدفوعات قائمة على blockchain تهدف إلى تبسيط عمليات الحجز وتتبع النفقات والمصالحة. من خلال التكامل مع KAYAK for Business ونظام PwC، ألغت هذه المنصة حلقة الوساطة ودفعت مباشرة إلى الموردين من خلال نظام Blockskye Pay الخاص بها. [9]
في 17 يوليو، أعلنت Blockskye عن إغلاق جولة تمويل من الفئة C بقيمة 15.8 مليون دولار، بقيادة Blockchange. سيتم استخدام هذه الجولة من التمويل لتوسيع الأسواق في أوروبا وأمريكا اللاتينية وآسيا، وتطوير منتجات الدفع الفوري المعتمدة على العملات المستقرة.
المستثمرون / المستثمرون الملائكة: Blockchange و United Airlines Ventures و Lightspeed Faction و KSV Global و Lasagna و Litquidity Ventures و Longbrook Ventures و TFJ Capital وما إلى ذلك.
النقاط البارزة:
بلا حدود
مقدمة: Limitless هو منصة سوق توقعات لامركزية، حيث يمكن للمستخدمين المراهنة على الأحداث الواقعية، والآلية مشابهة للخيارات الثنائية. يقوم النظام الأساسي بإنشاء سوق يومي بناءً على بيانات الأسعار العامة، وهيكلها قريب من الخيارات ذات انتهاء الصلاحية في نفس اليوم (0DTE)، مما يوفر تجربة تداول عالية التردد وقصيرة الأجل، ويساعد المستخدمين على التقاط الفرص السوقية سريعة التغير. 【11】
في 1 يوليو، أعلنت Limitless عن إتمام تمويل استراتيجي بقيمة 4 ملايين دولار، ليصل إجمالي التمويل التراكمي للمشروع إلى 7 ملايين دولار.【12】
المستثمرون: Coinbase Ventures و 1confirmation و Maelstrom و Collider و Node Capital و Paper Ventures و Public Works و Punk DAO و WAGMI Ventures وما إلى ذلك.
النقاط الرئيسية:
ملخص
في يوليو 2025، بلغ إجمالي تمويل صناعة Web3 36.8 مليار دولار، وتم تنفيذ 132 صفقة تمويل، مما يظهر استمرار حماس رأس المال. أظهرت تمويلات هذا الشهر اتجاهات "التركيز" و"المؤسسات"، حيث أصبحت طرق التمويل التقليدية مثل Post-IPO وPIPE تتزايد كخيار رئيسي، مما يرمز إلى الاندماج العميق بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. من الجدير بالذكر أن المزيد والمزيد من المشاريع تستخدم أموال التمويل لشراء الأصول المشفرة الرئيسية كاحتياطي خزينة. تتجه الأموال بشكل رئيسي نحو CeFi (16.2 مليار دولار) وخدمات blockchain (14 مليار دولار)، مما يبرز الاتجاه الهيكلي "الأولوية للبنية التحتية، والخدمة هي الملك"، بينما يظل تمويل الطبقة التطبيقية نسبيًا هادئًا. يتحول التركيز في السوق إلى مرحلة النمو المتوسطة، حيث تشكل المشاريع التي تتراوح بين 3 ملايين إلى 20 مليون دولار نسبة تصل إلى 47.5%، وتعتبر جولات التمويل من المرحلة A الأكثر نشاطًا، مما يدل على أن رأس المال يتحول من "مدفوع بالقصص" إلى "تحقق النمو"، مع توجه الاستثمارات نحو الدقة والاستراتيجية.
تؤكد المشاريع التمويلية التي تركز عليها هذا الشهر الاتجاه نحو نضوج وتنوع سوق Web3. عرضت Delabs Games الاختراقات في تجربة المستخدم ونماذج الأعمال في ألعاب Web3، مع التركيز على ملكية اللاعبين وتمكين الذكاء الاصطناعي. بينما تمثل Gaia Labs ظهور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي اللامركزية، من خلال التطبيقات المبتكرة مثل الهواتف الذكية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي التي تربط العالم الحقيقي. تبرز تمويلات Syntetika و Blockskye الإمكانات الضخمة للأصول المميزة (RWA) و blockchain في التطبيقات المؤسسية (مثل مدفوعات السفر)، فضلاً عن التركيز على الامتثال والتسويات الفورية. تعكس Limitless كسوق تنبؤات الاهتمام المستمر بابتكارات الأدوات المالية على السلسلة والتحفيز للمستخدمين. بشكل عام، يدخل سوق التمويل Web3 دورة تطوير تجاري أكثر نضوجًا تقودها المشاريع البارزة.
المراجع:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة لأبحاث blockchain والعملات المشفرة، توفر للقراء محتوى عميق يتضمن تحليل تقني، رؤى حول الأحداث الراهنة، مراجعة السوق، أبحاث الصناعة، توقعات الاتجاهات وتحليل السياسة الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن هذه القرارات الاستثمارية.