هذا الأسبوع لا توجد الكثير من التطورات الجديدة للإبلاغ عنها، حيث تعافى مؤشر S&P 500 بعد الصدمة التي أحدثها نشر بيانات الوظائف غير الزراعية، ليقترب مرة أخرى من أعلى مستوى تاريخي له. من ناحية أخرى، استفاد مؤشر ناسداك من أداء تقارير الأرباح القوي، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، متجاهلاً الاضطرابات السياسية المستمرة في إدارة ترامب ومشكلة الرسوم الجمركية الجديدة.
تظهر الأصول ذات المخاطر العالمية أداءً جيدًا أيضًا، حيث ارتفعت أسواق الأسهم الأوروبية واليابانية بسبب الحلول التجارية المستمرة، وقد قدمت الولايات المتحدة تنازلات في مجال التعريفات الجمركية وإعفاءات الضرائب على السيارات.
من ناحية أخرى، من المقرر أن تنتهي اتفاقية هدنة التجارة بين الولايات المتحدة والصين هذا الأسبوع، ويتوقع بعض المشاركين في السوق أن يتم تمديد الموعد النهائي مرة أخرى، لكن هناك من يشعر بالقلق من أن الولايات المتحدة قد تفرض رسومًا جديدة بسبب شراء الصين للنفط الروسي - - حيث تم فرض عقوبات على الهند بسبب نفس التصرف.
أخبار جيدة هي أن الولايات المتحدة وروسيا تخططان لصياغة اتفاق سلام جديد حول أوكرانيا قبل قمة ألاسكا هذا الأسبوع، مما يوفر دفعة أخرى للأصول ذات المخاطر، ويضغط على أسعار النفط بسبب استمرار تراجع علاوة الحرب.
تدفق رأس المال الأمريكي لا يزال قوياً، والعودة الكبيرة للمستثمرين المحليين والدوليين. تظهر البيانات الأخيرة أن صافي حجم الشراء سجل رقماً قياسياً جديداً في التدفقات الشهرية، كما تجاوز حجم التداول ذروته الجديدة، مما يشكل دليلاً إيجابياً.
سجلت أحجام التداول في سوق الأسهم الأمريكية في عام 2025 مستويات قياسية جديدة، متجاوزة السنوات السابقة، وذلك بفضل العودة القوية للتداولات من قبل الأفراد منذ بداية العام. وفقًا لمعلومات من سيتي، فإن متوسط حجم التداول اليومي في النصف الأول من عام 2025 كان أعلى بنحو 50% من المتوسطات في السنوات الخمس الماضية، وقفز بنسبة 40% عن الرقم القياسي السابق الذي سجل في عام 2024. وقد استمر هذا الاتجاه في شهر يوليو، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي 18 مليار سهم.
في الواقع، كانت سنة 2025 مذهلة للغاية، حيث حدثت 17 من أكبر 20 حجم تداول ليوم واحد في التاريخ في عام 2025، بما في ذلك 13 يومًا فقط في الربع الثاني. من الصعب تصديق ذلك.
منذ بداية العام، أدت مشاركة الأفراد إلى دفع تركيز عالٍ جدًا في الأسهم الفردية، حيث تجاوزت نسبة حجم التداول للأسهم الخمس الكبرى في بعض أيام التداول في عام 2025 أكثر من 20% من إجمالي حجم التداول في السوق. كما شهدت أنشطة الأفراد في خيارات الشراء (call option) انتعاشًا كبيرًا، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ جائحة كورونا.
فيما يتعلق بالتقارير المالية، تجاوز حوالي 80% من شركات S&P 500 التي أعلنت عن نتائجها التوقعات، مع زيادة سنوية بنسبة 12%، وكانت نسبة تجاوز التوقعات 9%، بقيادة قطاعي التكنولوجيا والمالية. في ظل انخفاض التوقعات بعد القلق بشأن التعريفات، تجاوزت أرباح السهم في الربع الثاني من عام 2025 التوقعات بشكل ملحوظ.
لقد أعادت الانتعاشات الحالية توقعات السوق والأسواق الائتمانية بشأن احتمال حدوث ركود اقتصادي إلى أدنى مستوى من رقم واحد. بينما تبقى أسواق السندات الأمريكية (كما هو معتاد) استثناء، حيث لا تزال تسعيرها للتيسير الإضافي من الاحتياطي الفيدرالي هو الأكثر جرأة.
فيما يتعلق بالتضخم، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أبدى استعداده لتجاهل الضغوط السعرية الأخيرة، إلا أن بيانات ISM (جمعية إدارة التوريد) تظهر انتعاشًا مقلقًا في أسعار المدفوعات، والتي غالبًا ما تسبق مؤشر أسعار المستهلكين بحوالي ربع سنة، مما قد يسبب مشاكل لخطط خفض الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، في الوقت الحالي، وبقيادة مشاعر الميل نحو المخاطر، يبدو أن السوق مستمتع بالحفاظ على مستويات عالية حتى تثبت البيانات الصلبة أن الأمور قد تغيرت.
شهدت العملات المشفرة هذا الأسبوع أيضًا انتعاشًا مشابهًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بالعنوان الرئيسي الذي أصدره ترامب يأمر الوكالات التنظيمية "بدراسة" إمكانية إدراج العملات المشفرة (وتمويل الأسهم الخاصة) في محافظ 401k. إذا تحققت هذه الخطوة، فمن الواضح أنها ستفتح طلبًا كبيرًا على الشراء. ومع ذلك، لا يزال هناك طريق طويل قبل أن تصبح قانونًا.
الأكثر إثارة هو أن الإيثيريوم قاد ارتفاعات هذا الأسبوع، مع زيادة أسبوعية بلغت +20%. أحدث الخبراء/المتبعين السائدين يروجون للإيثيريوم كأحدث هدف لـ FOMO (خوف من فقدان الفرصة) في مجال الأسهم العامة. المتداولون الأفراد يستجيبون بنشاط، مما دفع BNMR للارتفاع بنحو 60% هذا الأسبوع، مما أظهر لـ "المقامرين الأصليين" كيفية القيام بـ FOMO بشكل صحيح في عالم خاضع للتنظيم.
كما هو متوقع، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم تدفقًا إضافيًا من الأموال قدره حوالي 700 مليون دولار في اليومين الأخيرين من الأسبوع، مما دفع إجمالي التدفقات إلى مستوى قياسي جديد. وقد زادت الأصول المدارة منذ بداية العام بمقدار الضعف تقريبًا لتصل إلى حوالي 10 مليارات دولار (مقارنة بـ 3 مليارات دولار في بداية العام).
أدى الانتعاش الأخير لـ ETH أيضًا إلى تباين في التقلبات قصيرة الأجل، حيث لا تزال التقلبات الضمنية للبيتكوين تتجول بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، بينما ارتفعت تقلبات ETH بشكل كبير. كما أن الهيكل الزمني لـ ETH في الوقت الحالي في حالة عكسية، حيث من المتوقع أن تنخفض التقلبات طويلة الأجل إلى نطاق ~70%، بينما منحنى IV لـ BTC على العكس من ذلك، حيث تم ضغط التقلبات قصيرة الأجل بشكل كبير، ويظل السوق الفوري حوالي 120,000 دولار.
كفارق، كان التسعير في السوق قبل شهر يمنح إيثريوم فرصة 5% للوصول إلى 4500 دولار في أغسطس، بينما كانت الحركة الفعلية في السوق الفورية تتجاوز بكثير المسار الضمني، مما أدهش العديد من المشاركين.
مع النظر إلى المستقبل، في هذه المرحلة الحالية، نعتقد أنه لا يوجد حاجة قوية لرفع الأسعار في السوق، لأننا نتوقع أن تظهر أصول السوق تقلبات ثنائية الاتجاه خلال الشهر المقبل. يجب الحذر من عوامل الانخفاض المحتملة مثل عكس كبير في مؤشر الدولار أو ارتفاع غير متوقع في التضخم. نرجو من جميع المتداولين البقاء في حالة تأهب، ونتمنى لكم تجارة ناجحة!
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
SignalPlus التحليل الكلي الإصدار الخاص: عطلة الصيف
هذا الأسبوع لا توجد الكثير من التطورات الجديدة للإبلاغ عنها، حيث تعافى مؤشر S&P 500 بعد الصدمة التي أحدثها نشر بيانات الوظائف غير الزراعية، ليقترب مرة أخرى من أعلى مستوى تاريخي له. من ناحية أخرى، استفاد مؤشر ناسداك من أداء تقارير الأرباح القوي، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، متجاهلاً الاضطرابات السياسية المستمرة في إدارة ترامب ومشكلة الرسوم الجمركية الجديدة.
تظهر الأصول ذات المخاطر العالمية أداءً جيدًا أيضًا، حيث ارتفعت أسواق الأسهم الأوروبية واليابانية بسبب الحلول التجارية المستمرة، وقد قدمت الولايات المتحدة تنازلات في مجال التعريفات الجمركية وإعفاءات الضرائب على السيارات.
من ناحية أخرى، من المقرر أن تنتهي اتفاقية هدنة التجارة بين الولايات المتحدة والصين هذا الأسبوع، ويتوقع بعض المشاركين في السوق أن يتم تمديد الموعد النهائي مرة أخرى، لكن هناك من يشعر بالقلق من أن الولايات المتحدة قد تفرض رسومًا جديدة بسبب شراء الصين للنفط الروسي - - حيث تم فرض عقوبات على الهند بسبب نفس التصرف.
أخبار جيدة هي أن الولايات المتحدة وروسيا تخططان لصياغة اتفاق سلام جديد حول أوكرانيا قبل قمة ألاسكا هذا الأسبوع، مما يوفر دفعة أخرى للأصول ذات المخاطر، ويضغط على أسعار النفط بسبب استمرار تراجع علاوة الحرب.
تدفق رأس المال الأمريكي لا يزال قوياً، والعودة الكبيرة للمستثمرين المحليين والدوليين. تظهر البيانات الأخيرة أن صافي حجم الشراء سجل رقماً قياسياً جديداً في التدفقات الشهرية، كما تجاوز حجم التداول ذروته الجديدة، مما يشكل دليلاً إيجابياً.
سجلت أحجام التداول في سوق الأسهم الأمريكية في عام 2025 مستويات قياسية جديدة، متجاوزة السنوات السابقة، وذلك بفضل العودة القوية للتداولات من قبل الأفراد منذ بداية العام. وفقًا لمعلومات من سيتي، فإن متوسط حجم التداول اليومي في النصف الأول من عام 2025 كان أعلى بنحو 50% من المتوسطات في السنوات الخمس الماضية، وقفز بنسبة 40% عن الرقم القياسي السابق الذي سجل في عام 2024. وقد استمر هذا الاتجاه في شهر يوليو، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي 18 مليار سهم.
في الواقع، كانت سنة 2025 مذهلة للغاية، حيث حدثت 17 من أكبر 20 حجم تداول ليوم واحد في التاريخ في عام 2025، بما في ذلك 13 يومًا فقط في الربع الثاني. من الصعب تصديق ذلك.
منذ بداية العام، أدت مشاركة الأفراد إلى دفع تركيز عالٍ جدًا في الأسهم الفردية، حيث تجاوزت نسبة حجم التداول للأسهم الخمس الكبرى في بعض أيام التداول في عام 2025 أكثر من 20% من إجمالي حجم التداول في السوق. كما شهدت أنشطة الأفراد في خيارات الشراء (call option) انتعاشًا كبيرًا، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ جائحة كورونا.
فيما يتعلق بالتقارير المالية، تجاوز حوالي 80% من شركات S&P 500 التي أعلنت عن نتائجها التوقعات، مع زيادة سنوية بنسبة 12%، وكانت نسبة تجاوز التوقعات 9%، بقيادة قطاعي التكنولوجيا والمالية. في ظل انخفاض التوقعات بعد القلق بشأن التعريفات، تجاوزت أرباح السهم في الربع الثاني من عام 2025 التوقعات بشكل ملحوظ.
لقد أعادت الانتعاشات الحالية توقعات السوق والأسواق الائتمانية بشأن احتمال حدوث ركود اقتصادي إلى أدنى مستوى من رقم واحد. بينما تبقى أسواق السندات الأمريكية (كما هو معتاد) استثناء، حيث لا تزال تسعيرها للتيسير الإضافي من الاحتياطي الفيدرالي هو الأكثر جرأة.
فيما يتعلق بالتضخم، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أبدى استعداده لتجاهل الضغوط السعرية الأخيرة، إلا أن بيانات ISM (جمعية إدارة التوريد) تظهر انتعاشًا مقلقًا في أسعار المدفوعات، والتي غالبًا ما تسبق مؤشر أسعار المستهلكين بحوالي ربع سنة، مما قد يسبب مشاكل لخطط خفض الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، في الوقت الحالي، وبقيادة مشاعر الميل نحو المخاطر، يبدو أن السوق مستمتع بالحفاظ على مستويات عالية حتى تثبت البيانات الصلبة أن الأمور قد تغيرت.
شهدت العملات المشفرة هذا الأسبوع أيضًا انتعاشًا مشابهًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بالعنوان الرئيسي الذي أصدره ترامب يأمر الوكالات التنظيمية "بدراسة" إمكانية إدراج العملات المشفرة (وتمويل الأسهم الخاصة) في محافظ 401k. إذا تحققت هذه الخطوة، فمن الواضح أنها ستفتح طلبًا كبيرًا على الشراء. ومع ذلك، لا يزال هناك طريق طويل قبل أن تصبح قانونًا.
الأكثر إثارة هو أن الإيثيريوم قاد ارتفاعات هذا الأسبوع، مع زيادة أسبوعية بلغت +20%. أحدث الخبراء/المتبعين السائدين يروجون للإيثيريوم كأحدث هدف لـ FOMO (خوف من فقدان الفرصة) في مجال الأسهم العامة. المتداولون الأفراد يستجيبون بنشاط، مما دفع BNMR للارتفاع بنحو 60% هذا الأسبوع، مما أظهر لـ "المقامرين الأصليين" كيفية القيام بـ FOMO بشكل صحيح في عالم خاضع للتنظيم.
كما هو متوقع، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم تدفقًا إضافيًا من الأموال قدره حوالي 700 مليون دولار في اليومين الأخيرين من الأسبوع، مما دفع إجمالي التدفقات إلى مستوى قياسي جديد. وقد زادت الأصول المدارة منذ بداية العام بمقدار الضعف تقريبًا لتصل إلى حوالي 10 مليارات دولار (مقارنة بـ 3 مليارات دولار في بداية العام).
أدى الانتعاش الأخير لـ ETH أيضًا إلى تباين في التقلبات قصيرة الأجل، حيث لا تزال التقلبات الضمنية للبيتكوين تتجول بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، بينما ارتفعت تقلبات ETH بشكل كبير. كما أن الهيكل الزمني لـ ETH في الوقت الحالي في حالة عكسية، حيث من المتوقع أن تنخفض التقلبات طويلة الأجل إلى نطاق ~70%، بينما منحنى IV لـ BTC على العكس من ذلك، حيث تم ضغط التقلبات قصيرة الأجل بشكل كبير، ويظل السوق الفوري حوالي 120,000 دولار. كفارق، كان التسعير في السوق قبل شهر يمنح إيثريوم فرصة 5% للوصول إلى 4500 دولار في أغسطس، بينما كانت الحركة الفعلية في السوق الفورية تتجاوز بكثير المسار الضمني، مما أدهش العديد من المشاركين.
مع النظر إلى المستقبل، في هذه المرحلة الحالية، نعتقد أنه لا يوجد حاجة قوية لرفع الأسعار في السوق، لأننا نتوقع أن تظهر أصول السوق تقلبات ثنائية الاتجاه خلال الشهر المقبل. يجب الحذر من عوامل الانخفاض المحتملة مثل عكس كبير في مؤشر الدولار أو ارتفاع غير متوقع في التضخم. نرجو من جميع المتداولين البقاء في حالة تأهب، ونتمنى لكم تجارة ناجحة!