لقد انتقلنا من تداول الهواء الذي لا قيمة له إلى حيث يمكننا أخيرا امتلاك الأصول الصلبة والمتينة والأهم من ذلك ، على السلسلة التي ستحدد عالم الغد. هذه المقالة مشتقة من مقالة @0xkyle \ _ _ ، تم تجميعها وتجميعها وكتابتها بواسطة Zen ، PANews. (ملخص تنفيذي: عوائد فقاعة المضاربة بالتجزئة للأسهم الأمريكية؟ قد تكون هذه المرة مختلفة) (ملحق الخلفية: الدليل النهائي ل Web3 VC ، أي مؤسسة رأس المال الاستثماري ستجني المال من اللعب معها؟) يشمل مصطلح أسواق رأس المال عبر الإنترنت العديد من المعاني. في سياق اليوم ، يشير سوق رأس المال عبر الإنترنت إلى نتائج "معدن السلسلة" التي تستند فقط إلى مزايا تقنية blockchain: التكنولوجيا المالية التي تتجاهل الحدود الجغرافية. يمكنك اقتراض الأموال باستخدام "أموال الإنترنت السحرية" ، وترميز أذون الخزانة والائتمان الخاص ، وإصدار عملات مستقرة - وكلها يسميها الناس "أسواق رأس المال عبر الإنترنت" في عالم اليوم حيث يلتقي التمويل التقليدي بالأصول الرقمية. ولكن بالنسبة للمحاربين القدامى في مجال التداول على السلسلة الذين يتنفسون أنفاس فئة الأصول هذه ، فإن أسواق رأس المال عبر الإنترنت تعني أكثر من مجرد "أذون خزانة على السلسلة" - فهي تشير إلى NFTs و DeFi و IC0 والعديد من أدوات المضاربة التي تم اختراعها على مدار العقد الماضي ، بالإضافة إلى الرموز المميزة التي كانت قابلة للتداول منذ نشر أول عقد ذكي على Ethereum في عام 2015. يهدف هذا المقال إلى التركيز على المنطق الأصلي وراء العملات المعدنية والروايات وعشرة أضعاف ومائة ضعف والإسقاط الجوي ، وتحليل هذا الجانب من سوق رأس المال عبر الإنترنت. نحن على وشك الدخول في ما يسميه لاعبو التشفير OG "التعريف الجديد". لتشريح هذا ، يجب أن ننظر أولا إلى آليات تكوين رأس المال هذه والاختلافات التي تجلبها. بالنظر إلى الدورات السابقة، نرى أن آليات تمويل السوق تتغير باستمرار. من عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية ، إلى العملات البديلة للتبادل المركزي (CEX Alts) ، إلى عملات meme...... تم تلخيص ذلك في الشكل أعلاه ، والذي يمكن تلخيصه بإيجاز على النحو التالي: ICO الأصلي (2017s) في هذه الآلية ، يتم تمويل المشروع بناء على "التزام" مالك المشروع ، بهدف بيعه إلى "أحمق" أكبر. التكنولوجيا بالكاد حقيقية للاستخدام ، أو ليس لها مكاسب ذات قيمة على الإطلاق. في معظم الأحيان يكون "قرع الطبول وتمرير الزهور". أمثلة نموذجية: Bitconnect و Dentacoin وما إلى ذلك. VC Paradise (2021 فترة الفقاعة) جذبت هذه الموجة رأس المال المؤسسي ، ولكن في وقت لاحق ، تسببت في أضرار جسيمة للصناعة - تقييمات عالية يبعث على السخرية ، وتصميم حوافز ضعيف (من سيعمل ب 100 مليون دولار؟). ）。 ومع ذلك ، فقد جلبت هذه الموجة أيضا منتجات أكثر موثوقية - لذلك لا يمكن قتلها بعصا. في حين أن التضخم يحظى بتقدير كبير ، إلا أنه أدى أيضا إلى ولادة العديد من البروتوكولات التي تحبها اليوم. خذ Ethena على سبيل المثال: يعجبني ذلك ، لكن آليات "إعطاء الكثير في وقت مبكر جدا" تضر بأدائها المبكر ل "ارتفاع الرمز المميز". ومع ذلك ، فهو بلا منازع أحد أبرز منتجات التشفير المتوفرة. كان هذا أيضا عصر ظهور مشاريع مثل Solana و Uniswap. حتى لو كانت هناك اعتراضات على حوكمتها أو عملياتها اليوم ، فلا يمكن إنكار أن الأمر ليس سيئا تماما. بعد انهيار FTX ، عانى قطاع التشفير من أزمة وجودية - انتشر انعدام الثقة ، وبدأ الكثير من الناس يعتقدون أن "كل شيء عملية احتيال". فعلت الشيء نفسه في وقت واحد ، لكنني بحاجة إلى رؤية الفروق الدقيقة. إنه مثل الكازينو ، لكنه ليس كل كازينو - تجد العملات المستقرة والترميز قيمة كبيرة في المواقف الحقيقية ، وليس فقط الميمات ، وأزواج تداول الدولار كأصول متخصصة. في هذه المرحلة ، ظهرت مشاريع memecoin الخالصة dogwifhat و pepe وروايات أكثر "جدية" مثل عوامل الذكاء الاصطناعي. انخفضت التقييمات بشكل حاد ، وقد تسأل ، "هل كل هذا ميمي؟" ، ولكن في الواقع ، بمجرد تسميتها "meme" ، من المقرر أن تبقى في مرحلة التسمية. النضج عملية بطيئة ، وقد انتقلت بعض المشاريع من "التسمية" إلى "الجادة" ، مثل REI. مزيج من الشرعية والأسواق الرقمية نحن ندخل "عصر الكبار" - المؤسسات قادمة ، وهم متحمسون حقا. لكننا كنا "داخل المصنع" لفترة طويلة ، وقد رأينا من خلال عملية "كيفية صنع النقانق" ، ولا يسعنا إلا أن نكون متشائمين بشأن الاكتتاب العام لشركة Circle. معرفة المزيد تصبح لعنة - تصنيف كل شيء على أنه "ميم" سيجعلك تفقد الإيمان فقط. انظر إلى Ethereum: لقد كان الأصل الأسوأ أداء منذ عامين ، حيث قام العديد من المستثمرين الثقيل بقطع أجسادهم ومغادرة السوق ، وكانت وسائل الإعلام تغني عنه. لكن انظر إلى الوضع اليوم: هل تعتقد أن توم لي يعرف (أو يهتم) بالفيديو المحرج لقيادة مؤسسة Ethereum وهي تغني وترقص على خشبة المسرح؟ هل تعتقد أن مؤسسات مثل BlackRock التي تطلق أموالا رمزية على Ethereum تهتم ب "عقلية صبي الصويا" لمؤسسة Ethereum؟ الجواب لا ، وهذا ما عليك استيعابه. لقد نسيت معظم العملات المشفرة كيفية "الحلم" ، ويتعلم التمويل التقليدي "الحلم" مرة أخرى. سيؤدي ذلك إلى المزيد من الفرص - مع تقدم الرقمنة والتعميم ، سيتم إشراك المزيد والمزيد من شركات البناء عالية الجودة. مستقبل أسواق رأس المال عبر الإنترنت هذا ما أسميه أسواق رأس المال عبر الإنترنت. نحن نبشر بازدهار لم يسبق له مثيل في السنوات الخمس الماضية مزيج مثالي من التنظيم والبراعة التكنولوجية ورأس المال ، والذي سيحدث الكثير منه على السلسلة. لا مزحة ، أعتقد أن بعض الشركات الأكثر قيمة ستصدر الرموز المميزة على السلسلة في السنوات القادمة. في الواقع ، هذا يحدث بالفعل. Hyperliquid هو ذروة أسواق رأس المال عبر الإنترنت. لا يقبل استثمار رأس المال الاستثماري وليس لديه أمتعة أسهم ، ولكنه مشروع رمزي خالص على السلسلة لم يتم إدراجه في البداية في البورصات. مرة أخرى: كانت Hyperliquid ذات يوم شركة بقيمة 40 مليار دولار بدون مواد للعرض الترويجي ولا أمتعة لهيكل الأسهم. سيطر العملاق الخالص على السلسلة على السوق بمجرد ظهوره وهو الآن في طريقه إلى 1 مليار دولار من الإيرادات السنوية - من صفر إلى واحد. إنه أنقى تجسيد لتشغيل سوق رأس المال عبر الإنترنت. لكن لا تفهموني خطأ ، فأنا لا أروج ل Hyperliquid. أعتقد أنه سيكون هناك المزيد من هذه الحالات في السنوات القادمة. أليس هذا مثيرا؟ نحن نتجه إلى عصر الوفرة - لا تدع سخريتك تقتل أحلامك. للأسف ، هذا واضح لكثير من الناس ، لكننا مشغولون بمطاردة مكاسب عشوائية بنسبة 50٪ على عملة القرف ، لأن هذا ما تدربنا على القيام به على مدار السنوات الأربع الماضية. حان الوقت لتحلم أكبر - تمت كتابة السيناريو. اليوم ، لم تعد الأغلال التي تقيدنا موجودة. لقد كان الناس مرتبطين بهياكل الماضي لفترة طويلة ولكن في عصر أسواق رأس المال عبر الإنترنت ، فإن امتلاك 5-10٪ من عملتهم الخاصة وتحويلها إلى منتج يتراوح بين 100 مليون دولار إلى مليار دولار سوف يتجاوز التوقعات بكثير. نعم ، لا يزال التمويل ضروريا ، و IC0 مفهوم. لكن انظر إلى مسار Hyperliquid: إذا كنت تثق في المنتج ، فقم بإصدار الرموز المميزة على السلسلة ، واحتفظ بحصة كافية ، ودع السوق ، حكم الحقيقة ، يحدد القيمة. ما هي مشكلة الرأسمالية؟ يجعل المشاركين قصيري النظر للغاية. إنه يدفع الابتكار في الاتجاه الصحيح ، لكنه لا يقود الابتكار حقا. يكتفي الكثير من الناس بالمال السريع ويفقدون المكاسب الأكبر من المضاعفة على المدى الطويل. عادة ما يؤدي التفكير طويل المدى إلى تصاعدات هندسية بدلا من التقدم الحسابي - على سبيل المثال ، 2 ...
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التشفير المضاربة التطورية: دخول السوق "عصر البلوغ"، من المضاربة إلى الملكية الحقيقية
لقد انتقلنا من تداول الهواء الذي لا قيمة له إلى حيث يمكننا أخيرا امتلاك الأصول الصلبة والمتينة والأهم من ذلك ، على السلسلة التي ستحدد عالم الغد. هذه المقالة مشتقة من مقالة @0xkyle \ _ _ ، تم تجميعها وتجميعها وكتابتها بواسطة Zen ، PANews. (ملخص تنفيذي: عوائد فقاعة المضاربة بالتجزئة للأسهم الأمريكية؟ قد تكون هذه المرة مختلفة) (ملحق الخلفية: الدليل النهائي ل Web3 VC ، أي مؤسسة رأس المال الاستثماري ستجني المال من اللعب معها؟) يشمل مصطلح أسواق رأس المال عبر الإنترنت العديد من المعاني. في سياق اليوم ، يشير سوق رأس المال عبر الإنترنت إلى نتائج "معدن السلسلة" التي تستند فقط إلى مزايا تقنية blockchain: التكنولوجيا المالية التي تتجاهل الحدود الجغرافية. يمكنك اقتراض الأموال باستخدام "أموال الإنترنت السحرية" ، وترميز أذون الخزانة والائتمان الخاص ، وإصدار عملات مستقرة - وكلها يسميها الناس "أسواق رأس المال عبر الإنترنت" في عالم اليوم حيث يلتقي التمويل التقليدي بالأصول الرقمية. ولكن بالنسبة للمحاربين القدامى في مجال التداول على السلسلة الذين يتنفسون أنفاس فئة الأصول هذه ، فإن أسواق رأس المال عبر الإنترنت تعني أكثر من مجرد "أذون خزانة على السلسلة" - فهي تشير إلى NFTs و DeFi و IC0 والعديد من أدوات المضاربة التي تم اختراعها على مدار العقد الماضي ، بالإضافة إلى الرموز المميزة التي كانت قابلة للتداول منذ نشر أول عقد ذكي على Ethereum في عام 2015. يهدف هذا المقال إلى التركيز على المنطق الأصلي وراء العملات المعدنية والروايات وعشرة أضعاف ومائة ضعف والإسقاط الجوي ، وتحليل هذا الجانب من سوق رأس المال عبر الإنترنت. نحن على وشك الدخول في ما يسميه لاعبو التشفير OG "التعريف الجديد". لتشريح هذا ، يجب أن ننظر أولا إلى آليات تكوين رأس المال هذه والاختلافات التي تجلبها. بالنظر إلى الدورات السابقة، نرى أن آليات تمويل السوق تتغير باستمرار. من عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية ، إلى العملات البديلة للتبادل المركزي (CEX Alts) ، إلى عملات meme...... تم تلخيص ذلك في الشكل أعلاه ، والذي يمكن تلخيصه بإيجاز على النحو التالي: ICO الأصلي (2017s) في هذه الآلية ، يتم تمويل المشروع بناء على "التزام" مالك المشروع ، بهدف بيعه إلى "أحمق" أكبر. التكنولوجيا بالكاد حقيقية للاستخدام ، أو ليس لها مكاسب ذات قيمة على الإطلاق. في معظم الأحيان يكون "قرع الطبول وتمرير الزهور". أمثلة نموذجية: Bitconnect و Dentacoin وما إلى ذلك. VC Paradise (2021 فترة الفقاعة) جذبت هذه الموجة رأس المال المؤسسي ، ولكن في وقت لاحق ، تسببت في أضرار جسيمة للصناعة - تقييمات عالية يبعث على السخرية ، وتصميم حوافز ضعيف (من سيعمل ب 100 مليون دولار؟). ）。 ومع ذلك ، فقد جلبت هذه الموجة أيضا منتجات أكثر موثوقية - لذلك لا يمكن قتلها بعصا. في حين أن التضخم يحظى بتقدير كبير ، إلا أنه أدى أيضا إلى ولادة العديد من البروتوكولات التي تحبها اليوم. خذ Ethena على سبيل المثال: يعجبني ذلك ، لكن آليات "إعطاء الكثير في وقت مبكر جدا" تضر بأدائها المبكر ل "ارتفاع الرمز المميز". ومع ذلك ، فهو بلا منازع أحد أبرز منتجات التشفير المتوفرة. كان هذا أيضا عصر ظهور مشاريع مثل Solana و Uniswap. حتى لو كانت هناك اعتراضات على حوكمتها أو عملياتها اليوم ، فلا يمكن إنكار أن الأمر ليس سيئا تماما. بعد انهيار FTX ، عانى قطاع التشفير من أزمة وجودية - انتشر انعدام الثقة ، وبدأ الكثير من الناس يعتقدون أن "كل شيء عملية احتيال". فعلت الشيء نفسه في وقت واحد ، لكنني بحاجة إلى رؤية الفروق الدقيقة. إنه مثل الكازينو ، لكنه ليس كل كازينو - تجد العملات المستقرة والترميز قيمة كبيرة في المواقف الحقيقية ، وليس فقط الميمات ، وأزواج تداول الدولار كأصول متخصصة. في هذه المرحلة ، ظهرت مشاريع memecoin الخالصة dogwifhat و pepe وروايات أكثر "جدية" مثل عوامل الذكاء الاصطناعي. انخفضت التقييمات بشكل حاد ، وقد تسأل ، "هل كل هذا ميمي؟" ، ولكن في الواقع ، بمجرد تسميتها "meme" ، من المقرر أن تبقى في مرحلة التسمية. النضج عملية بطيئة ، وقد انتقلت بعض المشاريع من "التسمية" إلى "الجادة" ، مثل REI. مزيج من الشرعية والأسواق الرقمية نحن ندخل "عصر الكبار" - المؤسسات قادمة ، وهم متحمسون حقا. لكننا كنا "داخل المصنع" لفترة طويلة ، وقد رأينا من خلال عملية "كيفية صنع النقانق" ، ولا يسعنا إلا أن نكون متشائمين بشأن الاكتتاب العام لشركة Circle. معرفة المزيد تصبح لعنة - تصنيف كل شيء على أنه "ميم" سيجعلك تفقد الإيمان فقط. انظر إلى Ethereum: لقد كان الأصل الأسوأ أداء منذ عامين ، حيث قام العديد من المستثمرين الثقيل بقطع أجسادهم ومغادرة السوق ، وكانت وسائل الإعلام تغني عنه. لكن انظر إلى الوضع اليوم: هل تعتقد أن توم لي يعرف (أو يهتم) بالفيديو المحرج لقيادة مؤسسة Ethereum وهي تغني وترقص على خشبة المسرح؟ هل تعتقد أن مؤسسات مثل BlackRock التي تطلق أموالا رمزية على Ethereum تهتم ب "عقلية صبي الصويا" لمؤسسة Ethereum؟ الجواب لا ، وهذا ما عليك استيعابه. لقد نسيت معظم العملات المشفرة كيفية "الحلم" ، ويتعلم التمويل التقليدي "الحلم" مرة أخرى. سيؤدي ذلك إلى المزيد من الفرص - مع تقدم الرقمنة والتعميم ، سيتم إشراك المزيد والمزيد من شركات البناء عالية الجودة. مستقبل أسواق رأس المال عبر الإنترنت هذا ما أسميه أسواق رأس المال عبر الإنترنت. نحن نبشر بازدهار لم يسبق له مثيل في السنوات الخمس الماضية مزيج مثالي من التنظيم والبراعة التكنولوجية ورأس المال ، والذي سيحدث الكثير منه على السلسلة. لا مزحة ، أعتقد أن بعض الشركات الأكثر قيمة ستصدر الرموز المميزة على السلسلة في السنوات القادمة. في الواقع ، هذا يحدث بالفعل. Hyperliquid هو ذروة أسواق رأس المال عبر الإنترنت. لا يقبل استثمار رأس المال الاستثماري وليس لديه أمتعة أسهم ، ولكنه مشروع رمزي خالص على السلسلة لم يتم إدراجه في البداية في البورصات. مرة أخرى: كانت Hyperliquid ذات يوم شركة بقيمة 40 مليار دولار بدون مواد للعرض الترويجي ولا أمتعة لهيكل الأسهم. سيطر العملاق الخالص على السلسلة على السوق بمجرد ظهوره وهو الآن في طريقه إلى 1 مليار دولار من الإيرادات السنوية - من صفر إلى واحد. إنه أنقى تجسيد لتشغيل سوق رأس المال عبر الإنترنت. لكن لا تفهموني خطأ ، فأنا لا أروج ل Hyperliquid. أعتقد أنه سيكون هناك المزيد من هذه الحالات في السنوات القادمة. أليس هذا مثيرا؟ نحن نتجه إلى عصر الوفرة - لا تدع سخريتك تقتل أحلامك. للأسف ، هذا واضح لكثير من الناس ، لكننا مشغولون بمطاردة مكاسب عشوائية بنسبة 50٪ على عملة القرف ، لأن هذا ما تدربنا على القيام به على مدار السنوات الأربع الماضية. حان الوقت لتحلم أكبر - تمت كتابة السيناريو. اليوم ، لم تعد الأغلال التي تقيدنا موجودة. لقد كان الناس مرتبطين بهياكل الماضي لفترة طويلة ولكن في عصر أسواق رأس المال عبر الإنترنت ، فإن امتلاك 5-10٪ من عملتهم الخاصة وتحويلها إلى منتج يتراوح بين 100 مليون دولار إلى مليار دولار سوف يتجاوز التوقعات بكثير. نعم ، لا يزال التمويل ضروريا ، و IC0 مفهوم. لكن انظر إلى مسار Hyperliquid: إذا كنت تثق في المنتج ، فقم بإصدار الرموز المميزة على السلسلة ، واحتفظ بحصة كافية ، ودع السوق ، حكم الحقيقة ، يحدد القيمة. ما هي مشكلة الرأسمالية؟ يجعل المشاركين قصيري النظر للغاية. إنه يدفع الابتكار في الاتجاه الصحيح ، لكنه لا يقود الابتكار حقا. يكتفي الكثير من الناس بالمال السريع ويفقدون المكاسب الأكبر من المضاعفة على المدى الطويل. عادة ما يؤدي التفكير طويل المدى إلى تصاعدات هندسية بدلا من التقدم الحسابي - على سبيل المثال ، 2 ...