دليل اختيار الأصول الأساسية لمشروع RWA في هونغ كونغ
في الآونة الأخيرة، تلقينا عددًا كبيرًا من الاستفسارات حول مشاريع RWA، والتي تتعلق بمجموعة متنوعة من الأصول الأساسية، من المنتجات الزراعية إلى العقارات، ومن المعادن الثمينة إلى بعض المشاريع التي تحمل مفاهيم خالصة. نظرًا للبيئة التنظيمية الحالية، فإن مشاريع RWA الأخرى، باستثناء المشاريع التي يتم إصدارها من خلال صندوق هونغ كونغ تحت مراجعة صارمة وتحت إشراف، تحمل مخاطر مرتفعة، خاصة تلك الموجهة إلى المقيمين في البر الرئيسي للصين.
تهدف هذه المقالة إلى توضيح الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، وتلك التي لا يمكن استخدامها، لمساعدة الأطراف المعنية على القيام بأعمالها بشكل أكثر كفاءة.
قيود ومعايير تقييم الأصول القارية عند القيام بالـ RWA
أولاً، يجب أن نوضح أن الأصول الموجودة في البر الرئيسي للصين والتي تستهدف بشكل أساسي سكان البر الرئيسي يمكن أن تكون RWA، وقد تم تأكيد ذلك من خلال حالات النجاح السابقة. ومع ذلك، هناك بعض القيود على إصدار RWA للأصول البر الرئيسي في صندوق هونغ كونغ. بناءً على الخبرة العملية، هناك ثلاث فئات من الأصول غير مناسبة لتكون RWA:
الأصول التي لا تتوافق مع القوانين المعمول بها في منطقة هونغ كونغ
الأصول التي لا تتوافق مع القوانين واللوائح في مناطق البر الرئيسي
الأصول التي لا تناسب الإصدار في هونغ كونغ حاليًا
يجب أن تتوافق الأصول القارية الصادرة في هونغ كونغ مع "مبدأ الامتثال المزدوج"
نظرًا لأن الأصول موجودة في البر الرئيسي، ولكن الأصول المرمزة يتم طرحها وتشغيلها في هونغ كونغ، فإن سلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر منطقتين، وبالتالي تحتاج إلى الامتثال لمبدأ "الامتثال المزدوج" - يجب أن تكون الأصول الأساسية متوافقة في البر الرئيسي وأيضًا متوافقة في هونغ كونغ.
المعايير في هونغ كونغ
تتحمل هونغ كونغ المسؤولية الرئيسية عن مهام توكينز الأصول وتشغيلها المالي، لذلك يحتاج الأمر إلى التركيز بشكل خاص على متطلبات القوانين واللوائح المتعلقة بالرقابة المالية على الأصول الأساسية، كما هو منصوص عليه في اللوائح ذات الصلة.
على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد أي مستندات قانونية تنظيمية واضحة بشأن إصدار وتنظيم RWA، إلا أن فهم المبادئ التنظيمية الثابتة في هونغ كونغ للأصول المالية، والرجوع إلى قواعد إصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد بشكل كبير من معدل نجاح المشروع.
تتبع هونغ كونغ "مبدأ التنظيم الجوهري" للأصول المالية، أي أنه يتم الحكم على الامتثال استنادًا إلى جوهر الأصول بدلاً من مظهرها. يجب تحديد المعايير المحددة بناءً على القواعد التنظيمية المعمول بها للأصول المادية المتعلقة بـ RWA.
المسائل المتعلقة بالمعايير القارية
تركز اللوائح في البر الرئيسي بشكل أساسي على شرعية الأصول الأساسية نفسها وشرعية طرق التشغيل.
يمكن تقسيم شرعية الأصول الأساسية إلى ثلاث فئات: المواد القابلة للتداول، والمواد المقيدة التداول، والمواد المحظورة التداول. يجب أن تكون المواد المستخدمة في RWA "مواد قابلة للتداول" أو "مواد مقيدة التداول" مرخصة.
فيما يتعلق بشرعية أسلوب التشغيل، نظرًا لأن هونغ كونغ تتطلب تدفقات نقدية للأصول الأساسية لمشاريع RWA، يجب أن يتوافق تشغيل الأصول الأساسية أيضًا مع القوانين السارية في البر الرئيسي، بعيدًا عن الخطوط الحمراء والحصول على التراخيص الإدارية اللازمة.
من غير المناسب حاليًا إصدار الأصول في هونغ كونغ
بعض الأصول، على الرغم من توافقها مع "مبدأ الامتثال المزدوج"، قد لا تكون مناسبة للإصدار في هونغ كونغ في المرحلة الحالية. حاليًا، لا تزال أصول RWA في هونغ كونغ في مرحلة تجريبية، مما يجعل اختيار الأصول الأساسية أكثر حذرًا. يُوصى بالأصول التي تتمتع بخصائص "التكنولوجيا المتقدمة" أو "البيئة النظيفة الخضراء". علاوة على ذلك، فإن بعض الأصول التي يصعب تحقيق تدفقات نقدية جيدة منها ليست مناسبة أيضًا لأصول RWA في صندوق الرمل في هونغ كونغ.
الأصول القارية المحددة غير المناسبة لـ RWA
المجوهرات والألعاب الأدبية
تلقى مشروع RWA في فئة المجوهرات والألعاب الشعبية استشارات كبيرة، لكنه أيضًا من الصعب جدًا تقديم آراء قانونية واضحة بشأنه. بشكل عام، لا يُنصح حاليًا باستخدام المجوهرات والألعاب الشعبية كأصول أساسية لـ RWA. يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:
المنتجات الجوهرة ذات الطبيعة القمارية
المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة
حظر الدولة بيع المنتجات البيولوجية
اليشم منخفض الجودة أو المعالجة أو مقلد اليشم
الدولة لديها قوانين خاصة تحد من تداول المعادن الثمينة أو تحظر تداولها
حقوق الملكية الفكرية
على الرغم من أنه لم يتم رؤية حالات نجاح حتى الآن في مشاريع RWA في هونغ كونغ، إلا أن حقوق الملكية الفكرية ليست أصول RWA الأساسية التي لا يمكن استكشافها. إذا كانت هناك نتيجة فكرية لها قيمة تجارية كبيرة، فيمكن محاولة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.
الزراعة والمنتجات الزراعية
بالنسبة لمشاريع RWA الزراعية ومنتجات الزراعة، إذا كانت تتوافق مع معايير مراجعة الأخلاق العلمية، ولديها محتوى تكنولوجي عالي وقيمة بحثية، ولديها أيضًا قيمة تجارية جيدة، يمكن تجربة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.
نوع RWA المفهوم النقي
من الضروري توضيح أن RWA ليست هي نفسها التمويل الجماعي. بالنسبة للمشاريع ذات المفاهيم البحتة، عادة ما يتم تقديم رأي بالرفض.
الخاتمة
بالنسبة للأصول الأساسية التي ليست في البر الرئيسي ولا في هونغ كونغ، هل يمكن القيام بـ RWA في هونغ كونغ؟ حتى الآن، لا توجد لوائح محددة تنص على أن الأصول يجب أن تكون في مكان معين لتقديم طلب RWA في هونغ كونغ. من منظور موقع هونغ كونغ ك"مركز مالي دولي"، يجب ألا يكون الموقع الجغرافي للأصول الأساسية عائقًا، بل الأهم هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولديها قيمة استثمارية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دليل اختيار أصول مشروع RWA في هونغ كونغ: تحليل الامتثال والملاءمة
دليل اختيار الأصول الأساسية لمشروع RWA في هونغ كونغ
في الآونة الأخيرة، تلقينا عددًا كبيرًا من الاستفسارات حول مشاريع RWA، والتي تتعلق بمجموعة متنوعة من الأصول الأساسية، من المنتجات الزراعية إلى العقارات، ومن المعادن الثمينة إلى بعض المشاريع التي تحمل مفاهيم خالصة. نظرًا للبيئة التنظيمية الحالية، فإن مشاريع RWA الأخرى، باستثناء المشاريع التي يتم إصدارها من خلال صندوق هونغ كونغ تحت مراجعة صارمة وتحت إشراف، تحمل مخاطر مرتفعة، خاصة تلك الموجهة إلى المقيمين في البر الرئيسي للصين.
تهدف هذه المقالة إلى توضيح الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، وتلك التي لا يمكن استخدامها، لمساعدة الأطراف المعنية على القيام بأعمالها بشكل أكثر كفاءة.
قيود ومعايير تقييم الأصول القارية عند القيام بالـ RWA
أولاً، يجب أن نوضح أن الأصول الموجودة في البر الرئيسي للصين والتي تستهدف بشكل أساسي سكان البر الرئيسي يمكن أن تكون RWA، وقد تم تأكيد ذلك من خلال حالات النجاح السابقة. ومع ذلك، هناك بعض القيود على إصدار RWA للأصول البر الرئيسي في صندوق هونغ كونغ. بناءً على الخبرة العملية، هناك ثلاث فئات من الأصول غير مناسبة لتكون RWA:
يجب أن تتوافق الأصول القارية الصادرة في هونغ كونغ مع "مبدأ الامتثال المزدوج"
نظرًا لأن الأصول موجودة في البر الرئيسي، ولكن الأصول المرمزة يتم طرحها وتشغيلها في هونغ كونغ، فإن سلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر منطقتين، وبالتالي تحتاج إلى الامتثال لمبدأ "الامتثال المزدوج" - يجب أن تكون الأصول الأساسية متوافقة في البر الرئيسي وأيضًا متوافقة في هونغ كونغ.
المعايير في هونغ كونغ
تتحمل هونغ كونغ المسؤولية الرئيسية عن مهام توكينز الأصول وتشغيلها المالي، لذلك يحتاج الأمر إلى التركيز بشكل خاص على متطلبات القوانين واللوائح المتعلقة بالرقابة المالية على الأصول الأساسية، كما هو منصوص عليه في اللوائح ذات الصلة.
على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد أي مستندات قانونية تنظيمية واضحة بشأن إصدار وتنظيم RWA، إلا أن فهم المبادئ التنظيمية الثابتة في هونغ كونغ للأصول المالية، والرجوع إلى قواعد إصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد بشكل كبير من معدل نجاح المشروع.
تتبع هونغ كونغ "مبدأ التنظيم الجوهري" للأصول المالية، أي أنه يتم الحكم على الامتثال استنادًا إلى جوهر الأصول بدلاً من مظهرها. يجب تحديد المعايير المحددة بناءً على القواعد التنظيمية المعمول بها للأصول المادية المتعلقة بـ RWA.
المسائل المتعلقة بالمعايير القارية
تركز اللوائح في البر الرئيسي بشكل أساسي على شرعية الأصول الأساسية نفسها وشرعية طرق التشغيل.
يمكن تقسيم شرعية الأصول الأساسية إلى ثلاث فئات: المواد القابلة للتداول، والمواد المقيدة التداول، والمواد المحظورة التداول. يجب أن تكون المواد المستخدمة في RWA "مواد قابلة للتداول" أو "مواد مقيدة التداول" مرخصة.
فيما يتعلق بشرعية أسلوب التشغيل، نظرًا لأن هونغ كونغ تتطلب تدفقات نقدية للأصول الأساسية لمشاريع RWA، يجب أن يتوافق تشغيل الأصول الأساسية أيضًا مع القوانين السارية في البر الرئيسي، بعيدًا عن الخطوط الحمراء والحصول على التراخيص الإدارية اللازمة.
من غير المناسب حاليًا إصدار الأصول في هونغ كونغ
بعض الأصول، على الرغم من توافقها مع "مبدأ الامتثال المزدوج"، قد لا تكون مناسبة للإصدار في هونغ كونغ في المرحلة الحالية. حاليًا، لا تزال أصول RWA في هونغ كونغ في مرحلة تجريبية، مما يجعل اختيار الأصول الأساسية أكثر حذرًا. يُوصى بالأصول التي تتمتع بخصائص "التكنولوجيا المتقدمة" أو "البيئة النظيفة الخضراء". علاوة على ذلك، فإن بعض الأصول التي يصعب تحقيق تدفقات نقدية جيدة منها ليست مناسبة أيضًا لأصول RWA في صندوق الرمل في هونغ كونغ.
الأصول القارية المحددة غير المناسبة لـ RWA
المجوهرات والألعاب الأدبية
تلقى مشروع RWA في فئة المجوهرات والألعاب الشعبية استشارات كبيرة، لكنه أيضًا من الصعب جدًا تقديم آراء قانونية واضحة بشأنه. بشكل عام، لا يُنصح حاليًا باستخدام المجوهرات والألعاب الشعبية كأصول أساسية لـ RWA. يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:
حقوق الملكية الفكرية
على الرغم من أنه لم يتم رؤية حالات نجاح حتى الآن في مشاريع RWA في هونغ كونغ، إلا أن حقوق الملكية الفكرية ليست أصول RWA الأساسية التي لا يمكن استكشافها. إذا كانت هناك نتيجة فكرية لها قيمة تجارية كبيرة، فيمكن محاولة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.
الزراعة والمنتجات الزراعية
بالنسبة لمشاريع RWA الزراعية ومنتجات الزراعة، إذا كانت تتوافق مع معايير مراجعة الأخلاق العلمية، ولديها محتوى تكنولوجي عالي وقيمة بحثية، ولديها أيضًا قيمة تجارية جيدة، يمكن تجربة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.
نوع RWA المفهوم النقي
من الضروري توضيح أن RWA ليست هي نفسها التمويل الجماعي. بالنسبة للمشاريع ذات المفاهيم البحتة، عادة ما يتم تقديم رأي بالرفض.
الخاتمة
بالنسبة للأصول الأساسية التي ليست في البر الرئيسي ولا في هونغ كونغ، هل يمكن القيام بـ RWA في هونغ كونغ؟ حتى الآن، لا توجد لوائح محددة تنص على أن الأصول يجب أن تكون في مكان معين لتقديم طلب RWA في هونغ كونغ. من منظور موقع هونغ كونغ ك"مركز مالي دولي"، يجب ألا يكون الموقع الجغرافي للأصول الأساسية عائقًا، بل الأهم هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولديها قيمة استثمارية.