مسار تطور الإقراض اللامركزي: من ETHLend إلى Aave V4

Aave هو مشروع رائد في مجال الإقراض في DeFi، وتتمثل أعماله الأساسية في تحقيق الإقراض بين الأصول المشفرة من خلال نموذج أسعار فائدة ديناميكي وحوض سيولة. حاليًا، يحتل Aave المرتبة الثالثة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة بين مشاريع DeFi، ويحتل موقع القيادة في فئة الإقراض. تقوم الشركة الأم لـ Aave، Avara، بتوسيع أعمالها تدريجياً إلى مجالات جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل، والعملات المستقرة، وبروتوكولات وسائل التواصل الاجتماعي المفتوحة، ومنصات الإقراض المؤسسية.

إجمالي عرض رموز AAVE هو 16 مليون رمز، حيث تم تخصيص 13 مليون رمز لحاملي الرموز، و3 مليون رمز تم ضخها في احتياطي نظام Aave البيئي. حالياً، يتداول حوالي 14.8 مليون رمز AAVE في السوق.

مع توسع ونضوج أعمال Aave باستمرار، شهد كل من TVL و سعر AAVE زيادة في ظل انتعاش السوق في عام 2024. أعلنت Avara في مايو عن خطة ترقية الإصدار الرابع من Aave، مع التركيز على تعزيز سيولة Aave ومعدل استخدام الأصول.

تم استبدال إصدار Aave V3 حاليًا بشكل أساسي بإصدار V2، كما أن نمط الأعمال واستقرار قاعدة المستخدمين قد جعل Aave يتفوق بشكل كبير على بروتوكولات الإقراض الأخرى من حيث إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وحجم المعاملات وعدد الشبكات المدعومة.

واجهت Avara بعض التحديات في توسيع الأعمال. لا يزال يعتمد دخلها الرئيسي على الأعمال التقليدية للإقراض. واستعاد المستقر GHO الربط مؤخرًا بعد فترة من الانفصال. ظلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في منصة الإقراض المؤسسي Aave Arc في مستوى منخفض لفترة طويلة بعد الانخفاض الحاد.

بالنسبة للتطور المستقبلي لـ Aave، يُنصح بتضمين تحسينات إضافية على خطة الإقراض عبر السلاسل، وتعزيز أعمال العملات المستقرة ودمجها بعمق مع منصة Aave، ودمج قدرات DeFi الخاصة بـ Aave في الأعمال الناشئة مثل منصات التواصل الاجتماعي، ودمج الأقسام التجارية المستقلة حاليًا في نظام بيئي شامل.

تاريخ تطور Aave

في مايو 2017، أسس ستاني كوليشوف مشروع ETHLend. في البداية، واجه ETHLend تحديات كبيرة في السيولة أثناء التشغيل. بحلول نهاية عام 2018، قام ETHLend بتحول استراتيجي، من نموذج P2P إلى نموذج P2C، مع إدخال نموذج حوض السيولة، وتم تغيير اسمه رسميًا إلى Aave. يمثل هذا التحول إطلاق Aave رسميًا في عام 2020.

في نوفمبر 2023، أعلنت شركة Aave عن إعادة تسمية علامتها التجارية إلى Avara. بدأت Avara في طرح مجموعة جديدة من الأعمال بما في ذلك عملة مستقرة GHO، بروتوكول الشبكات الاجتماعية Lens، ومنصة الإقراض المؤسسي Aave Arc، وبدأت في إجراء تخطيط استراتيجي في مجالات متعددة مثل محافظ العملات المشفرة والألعاب.

تم استقرار النسخة الحالية من Aave V3 واستخدامها بشكل مستقر، حيث تمتد خدماتها إلى 12 سلسلة بلوكشين مختلفة. في الوقت نفسه، تحاول Aave Labs ترقية منصة الإقراض، حيث أعلنت عن اقتراح ترقية النسخة V4 في مايو 2024.

وفقًا لبيانات Defillama، اعتبارًا من 15 مايو 2024، يحتل AAVE المرتبة الثالثة من حيث إجمالي القيمة المقفلة في مجال DeFi، حيث بلغت 10.694 مليار دولار.

نموذج أعمال Aave والوظائف الأساسية

النموذج الأساسي لأعمال Aave هو الاقتراض اللامركزي، والميزات الرئيسية تشمل:

1. مجموعة الإقراض: يمكن للمستخدمين إيداع الأصول لكسب الفائدة، أو رهن الأصول لاقتراض أصول أخرى.

2. aToken: رموز تحمل الفائدة للمستخدمين الذين يودعون.

3. معدل الفائدة الديناميكي: تعديل معدل الفائدة على القروض بشكل ديناميكي بناءً على نسبة استخدام صندوق التمويل.

4. القرض الفوري: اقتراض بدون ضمانات في كتلة واحدة.

5. تفويض الائتمان: يسمح للمستخدمين بتفويض الحد الائتماني غير المستخدم لمستخدمين آخرين.

أدخل إصدار Aave V3 ثلاث ميزات مبتكرة: وضع الكفاءة ( E-mode )، وضع العزل ( Isolation Mode ) و البوابة ( Portal ).

في مايو 2024، قدمت Aave اقتراح النسخة V4، تخطط لاستخدام بنية جديدة، وإدخال طبقة سيولة موحدة، والتحكم الضبابي في أسعار الفائدة، والتكامل الأصلي لـ GHO، وتصميمات شبكة Aave.

توسيع نظام Aave البيئي

1. GHO عملة مستقرة: عملة مستقرة لامركزية أطلقتها Aave، وهي تبذل حاليا جهودا لتعزيز استقرار ربطها وتعميق اندماجها مع منصة Aave.

2. Lens Protocol: بروتوكول اجتماعي مفتوح قائم على blockchain يهدف إلى تمكين المستخدمين من التحكم الكامل في محتواهم وعلاقاتهم الاجتماعية.

3. Aave Arc: حل بركة السيولة الخاصة للمستثمرين المؤسسيين، حيث يتم تنفيذ إجراءات KYC صارمة وآلية "القائمة البيضاء".

الأداء المالي لـ Aave

وفقًا لبيانات Tokenterminal، اعتبارًا من 15 مايو 2024، بلغت تكاليف الاقتراض المتراكمة لبروتوكول Aave V3 ما يصل إلى 146.6 مليون دولار. خلال الفترة من 2023 إلى 2024، بلغ إجمالي إيرادات البروتوكول السنوية لـ Aave V2 وV3 20.2646 مليون دولار، بانخفاض طفيف عن العام السابق.

تشمل المصادر الرئيسية لإيرادات Aave: دخل القروض، ورسوم القروض السريعة، ورسوم الوظائف الأخرى، ورسوم سك GHO. منذ ديسمبر 2022، أصبحت إيرادات بروتوكول Aave كافية لتغطية نفقات تحفيز الرموز، مما أدى إلى تحقيق فائض.

موقع Aave في سوق الإقراض اللامركزي

تحتل Aave موقع الصدارة في مجال الإقراض اللامركزي DeFi، حيث بلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) 10.25 مليار دولار، متفوقة بشكل ملحوظ على بروتوكولات الإقراض الأخرى. لقد تمكنت Aave من الدخول إلى 12 شبكة بلوكتشين مختلفة، وهي أكبر بروتوكول إقراض على كل من Ethereum وArbitrum وAvalanche وPolygon وOptimism.

في سوق القروض الفورية، تتقاسم Aave و Balancer المركزين الأول والثاني، حيث تبلغ حصتهما السوقية حوالي 40%. في مجال الإقراض عبر السلاسل، على الرغم من أن Aave بدأت في وقت متأخر، إلا أنها تظهر إمكانات كبيرة بفضل ميزتها الكبيرة في TVL.

التحديات التي تواجه Aave واقتراحات للتطوير

1. المنافسة في الإقراض عبر السلاسل: يجب تسريع إطلاق النسخة V4، وتحسين حلول الإقراض عبر السلاسل.

2. ضغط الابتكار في السوق: في مواجهة الابتكارات من المنافسين، يحتاج Aave إلى تقديم عرض قيمة فريد للحفاظ على مكانته الرائدة في السوق.

3. تطوير عملة GHO المستقرة: يجب تعزيز تكامل GHO مع وظائف الإقراض في Aave بشكل أكبر، واستغلال دورها الكامل في النظام البيئي.

4. تنويع الأعمال: يُقترح دمج القطاعات التجارية المستقلة نسبيًا الحالية في نظام بيئي شامل، ودمج قدرات DeFi الخاصة بـ Aave في الأعمال الناشئة مثل منصات التواصل الاجتماعي.

5. بناء شبكة Aave: دفع تصميم النسخة V4 لبناء شبكة Aave، وتعزيز المكانة الأساسية لـ Aave في النظام البيئي DeFi.

بشكل عام، Aave كزعيم في مجال الإقراض اللامركزي DeFi، تتفوق بشكل ملحوظ على المنافسين من حيث معدل استخدام الأصول، وحصة السوق، وحجم التداول. ومع ذلك، من أجل تعزيز مكانتها في السوق، تحتاج Aave إلى الابتكار المستمر، وتعزيز الأعمال الأساسية للإقراض، وتعزيز تطوير GHO، وبناء شبكة Aave، وتوسيع النظام البيئي للأعمال غير الإقراضية.