1. وزارة الأمن الوطني الصينية تسمي شركات خارجية تقوم بجمع قزحية العين، مما أثار مخاوف بشأن أمان الخصوصية
أشار الحساب الرسمي لوزارة الأمن القومي الصينية في منشور له إلى أن هناك حالات معلنة تظهر أن إحدى الشركات الأجنبية قامت بتحفيز المستخدمين العالميين على تقديم معلومات قزحية العين من خلال إصدار رموز عملات مشفرة، وأنها قامت بنقل مصادر البيانات ذات الصلة، مما يشكل تهديدًا محتملاً للخصوصية الشخصية والأمن القومي.
على الرغم من عدم ذكر الاسم، فإن نمط العملية يشير مباشرةً إلى الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، سام ألتمان، الذي أسس المشروع (الذي تم تغيير اسمه الآن إلى World). تم حظر هذا المشروع في كينيا بسبب نموذج استبدال عملة WLD عبر مسح قزحية العين، واعتبر غير قانوني في هونغ كونغ، وتعرض لاعتداء من عدة دول مثل فرنسا والبرتغال وإسبانيا والبرازيل وكوريا الجنوبية. يبلغ سعر WLD الحالي 0.94 دولار، وقد انخفض بنسبة 45% منذ بداية العام، حيث تبخر 90% من أعلى نقطة له، وقد تؤدي المخاطر التنظيمية في الصين إلى انهيار أكبر.
أشار خبراء حقوق الخصوصية إلى أن بيانات القياسات الحيوية مثل قزحية العين، إذا تم تسريبها، فلن يمكن تغييرها، مما يشكل خطرًا كبيرًا. أثار جمع بيانات قزحية العين من جميع أنحاء العالم تساؤلات واسعة، حيث يُنظر إليه على أنه إساءة ثقة المستخدمين وانتهاك لحقوق الخصوصية. وقد أعربت الجهات التنظيمية الصينية عن موقف واضح، مما قد يؤدي إلى اهتمام عالمي أكبر بهذه القضية وتعزيز الرقابة على سلوكيات مماثلة.
2. إعادة فرض الرسوم الجمركية من قبل ترامب تسبب في قلق بشأن الركود التضخمي، ووقع الاحتياطي الفيدرالي في مأزق سياسي
وقع الرئيس الأمريكي ترامب الأسبوع الماضي على "قانون العبقرية"، مما يمثل نقطة تحول كبيرة في أعمال العملات المشفرة، حيث يوفر هذا القانون اليقين التنظيمي للعملات المشفرة. ومع ذلك، أعاد ترامب في الوقت نفسه إطلاق الحرب التجارية ضد الصين، مما أثار مخاوف بشأن الركود التضخمي.
سوق TIPS ( 2.1 تريليون دولار ) يعتمد بشدة على مصداقية بيانات CPI، وإذا اهتزت الثقة، فقد تصبح نقطة الانفجار الأولى في سوق السندات الأمريكية. أداء TIPS هذا العام قوي، مما يعكس توقعات التضخم العالية، ويولي السوق اهتمامًا كبيرًا لتقرير CPI الأسبوع المقبل. انخفض العائد على السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل حاد، حيث يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مبكرًا.
تأثرت حركة BTC الأخيرة في مجال العملات المشفرة بعدم اليقين الكلي. يعتبر 112,000 دولار دعمًا قصير الأجل، وإذا تم كسره فقد يؤدي ذلك إلى تصفية متسلسلة، ولا يزال الضغط على المدى القصير مرتفعًا. ينصح المحللون المستثمرين بمراقبة منطقة الدعم بين 112,000 و113,000 دولار عن كثب، وإذا تم كسرها يجب إدارة المخاطر بشكل صارم.
3. بدأت موجة إعادة رهن الإيثيريوم، ومن المتوقع أن تتجاوز العوائد 8%
إعادة رهن الإيثريوم ( re-staking ) أصبحت موضوعًا شائعًا. يتيح إعادة الرهن لحاملي العملات تحقيق عوائد تتراوح بين 8-12% سنويًا، مقارنةً بالرهون التقليدية التي تبلغ 4%، من خلال تأمين خدمات متعددة على الشبكات البلوكتشين.
تتمثل النقطة الرئيسية في إعادة الرهن في أن المستخدمين يمكنهم إعادة رهن الرموز التي حصلوا عليها من الرهن الأصلي، مما يتيح لهم تحقيق تأثير الفائدة المركبة. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين إعادة رهن stETH الذي حصلوا عليه من Lido في Rocket Pool، لكسب عوائد مزدوجة.
يعتقد المحللون أن إعادة الرهن من المحتمل أن تدفع تطور نظام إيثيريوم البيئي، وجذب المزيد من الأموال للدخول. ولكن يجب أيضًا الحذر من المخاطر المحتملة، مثل أمان المنصة، والسيولة، وغيرها. قد تؤدي موجة إعادة الرهن إلى تسريع تنظيم الصناعة، لحماية حقوق المستثمرين.
4. دخول لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ، مما أثار نقاشًا حادًا في الصناعة حول تعليق أعمال متاجر OTC.
في 1 أغسطس، بدأت هونغ كونغ رسميًا بتنفيذ "لوائح تنظيم العملات المستقرة"، مما يدرج "العملات المستقرة المحددة" مثل USDT وUSDC ضمن نطاق التنظيم. تنص اللوائح بوضوح على حظر عروض العملات المستقرة والترويج لها والبيع بدون ترخيص، ولم تقدم فترة انتقالية، مما أجبر بعض متاجر OTC على تعليق أنشطتها، مما أثار نقاشات واسعة في الصناعة.
قال مؤسس One Satoshi، روجر لي، إن مستقبل متاجر OTC بعد تنفيذ اللوائح هو محور اهتمام الصناعة. ويرى أن متاجر OTC يمكن أن تتكيف من خلال الحصول على تراخيص أو تعديل نماذج الأعمال، لكن من المحتمل أن تواجه صدمات كبيرة على المدى القصير.
أشار المتخصصون في الصناعة إلى أن هونغ كونغ، كمركز للعملة الصينية خارج البر الرئيسي، ستؤثر تنظيمات العملات المستقرة على دخول الأصول البر الرئيسية إلى الأسواق العالمية عبر هونغ كونغ. إن اختيار البنية التحتية للبلوكشين أمر بالغ الأهمية، ويجب أن تلبي متطلبات الأداء والأمان والامتثال والشفافية، لضمان حقوق المستثمرين.
5. موسم عملات الميم قادم، هل تقود ETH و SOL و XRP سوق الثور الجديد؟
بعد عدة أشهر من الركود، بدأت سوق العملات البديلة أخيرًا بالإشارة إلى انتعاش. ارتفع مؤشر العملات البديلة ربع السنوي من 34 إلى 50 في غضون أسابيع قليلة، وانخفضت هيمنة البيتكوين إلى 61.5%. تتدفق الأموال بهدوء نحو الإيثريوم (ETH)، وسولانا (SOL)، والريبل (XRP) وغيرها من العملات البديلة الرئيسية.
ماذا تعني "الزيادة الانتقائية" في هذه الجولة؟ من سيكون قائد سوق الثور الحقيقي في عام 2025؟ يعتقد المحللون أن الوضوح التنظيمي وتعزيز ثقة المستثمرين هما السبب الرئيسي. لكن هناك أيضًا وجهات نظر تشير إلى أن هذه مجرد انتعاشة قصيرة الأمد، وأن سوق الثور الحقيقي يحتاج إلى انتظار انتعاش الاقتصاد الحقيقي وتطبيقات الصناعة.
بغض النظر عن ذلك، فإن قدوم موسم العملات البديلة بلا شك سيجذب المزيد من الانتباه في السوق. سواء كانت الأموال ستتدفق بسرعة، وما هي الأنواع التي سيفضلها المستثمرون، كل هذه ستحدد اتجاه السوق في النصف الثاني من عام 2025.
٢. أخبار الصناعة
1. بيتكوين تواجه ضغطاً قصير الأمد، تابع مستوى الدعم الرئيسي عند 112,000 دولار
تعرضت بيتكوين (BTC) مؤخرًا لتأثير عدم اليقين الكلي، حيث حصل السعر على دعم عند مستوى 112,000 دولار. تظهر بيانات السلسلة أنه إذا تم كسر هذا المستوى، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية متسلسلة، ولا يزال الضغط على المدى القصير كبيرًا. ينصح المحللون المستثمرين بمراقبة عن كثب النطاق بين 112,000 و113,000 دولار، وإذا تم فقدان هذا المستوى، يجب إدارة المخاطر بصرامة.
سوق TIPS (2.1 تريليون دولار أمريكي) يعتمد بشكل كبير على مصداقية بيانات CPI، وإذا اهتزت الثقة، فقد تصبح نقطة الانفجار الأولى في سوق السندات الأمريكية. أداء TIPS هذا العام قوي، مما يعكس توقعات التضخم المرتفعة، والأسواق تراقب تقرير CPI الأسبوع المقبل عن كثب. عائدات السندات الأمريكية قصيرة الأجل انخفضت بشدة، حيث يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ قرارًا بخفض الفائدة مبكرًا.
بشكل عام، تأثرت حركة بيتكوين الأخيرة بشكل كبير بعدم اليقين الكلي. مستوى الدعم الحرج عند 112,000 دولار يحظى باهتمام كبير من السوق، وإذا فقده قد يؤدي ذلك إلى تصفية متسلسلة، يجب على المستثمرين السيطرة بدقة على مخاطرهم. قد يؤدي تآكل مصداقية بيانات التضخم إلى تفاقم مشاعر التحوط في السوق، مما يجعل بيتكوين عرضة لتأثيرات تصفية السيولة على المدى القصير.
2. جني الأرباح من ETF عقود الآجلة للإيثريوم، وانخفاض الطلب من المؤسسات
تعرضت إيثيريوم (ETH) مؤخرًا لضغوط وانخفضت، حيث انخفض السعر مؤقتًا دون مستوى 3600 دولار الرئيسي. تُظهر البيانات أن صافي التدفقات الخارجة من صندوق ETF للعقود الآجلة لـ ETH بلغ 269.4 مليون دولار، وهو ما يقل بكثير عن النطاق المنخفض، مما يشير إلى ضعف الطلب من المؤسسات.
تباين مشاعر التداول في سوق الخيارات، حيث يركز المتداولون على النطاق السعري الرئيسي لـ ETH بين 3582 دولار و 4000 دولار. أشار المحللون إلى أن سوق السلع الأساسية شهد انخفاضًا ملحوظًا، حيث انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون النطاق المنخفض، مما يشير إلى دخول السوق في منطقة البيع المفرط. كما انخفض عدد العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة بشكل معتدل، مما يدل على أن السوق في حالة تصفية.
بناءً على ما سبق، انتقل سوق ETH من الازدهار إلى إعادة التقييم، حيث تشير حالة البيع المفرط وإرهاق البائعين إلى إمكانية حدوث انتعاش. ومع ذلك، فإن هشاشة السوق تتزايد، وهيكل السوق عرضة للتأثر بالعوامل السلبية الخارجية أو تأخير انتعاش الطلب. يجب على المستثمرين مراقبة الديناميات السياسية عن كثب، وتنفيذ تدابير التحكم في المخاطر، وتوزيع الأصول بشكل معقول، والحفاظ على مرونة في مواجهة تقلبات السوق.
3. يركز على تطورات تنظيم عملة ريبل XRP، يوجد تغييرات في السوق في أغسطس
في يوليو، اقترب سعر عملة الريبل XRP بقوة من أعلى نقطة تاريخية، مما جذب انتباه السوق. مع دخول أغسطس، أصبح اتجاه السوق مليئًا بعدم اليقين. تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر XRP في أغسطس الضغوط الاقتصادية الكلية، وتأثير التعريفات الجديدة، والمشاعر السوقية، وتصحيح الجوانب الفنية، وتقدم التنظيمات.
توجد تباينات في توقعات سعر XRP في أغسطس من قبل المنصات التحليلية. ترى بعض المؤسسات أن هناك توقعات صعودية، حيث يعتقدون أن السياسات التنظيمية الإيجابية ستدفع XRP للارتفاع؛ بينما توجد وجهات نظر أخرى تشير إلى أن تدهور البيئة الاقتصادية قد يضغط على XRP للانخفاض. بشكل عام، هناك العديد من المتغيرات في سوق XRP لشهر أغسطس، ويجب على المستثمرين متابعة التطورات السياسية والتغيرات الأساسية عن كثب.
شركة ريبل تدعم الشفافية التنظيمية في اقتراح هيكل سوق الأصول الرقمية لمجلس الشيوخ الأمريكي، لكنها انتقدت مشروع القانون لزيادة الغموض، وأعربت عن مخاوفها من الإفراط في تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات، داعيةً إلى إعفاء الرموز المستخدمة في التداول الطويل الأجل. قد تتأثر توقعات XRP المستقبلية بالسياسات التنظيمية.
4. تستمر بيئة سولانا في التدفئة، ويُعتبر SOL الخيار الاستثماري الأفضل
على الرغم من أن السوق قد شهد تراجعًا مؤخرًا، إلا أن المحللين متفائلون بشأن إمكانية تجاوز سولانا 350 دولارًا قبل عام 2026. معدل تمويل هذه الأصول سلبي، مما يشير إلى تقلب، ولكن إذا ارتفعت عمليات الإغلاق القسري، فقد تظهر علامات على الزخم الصعودي.
استمر نظام Solana البيئي في الآونة الأخيرة في الارتفاع، ويعتبر واحدًا من "الأربعة العظماء الجدد" في صناعة العملات المشفرة. في الوقت نفسه، فإن NFT والألعاب على السلسلة الكاملة، التي كانت تُعطى لها آمال كبيرة في السابق، تتطور ببطء وتواجه الشكوك. يحدث انقسام في حماس المسارات داخل الصناعة.
تشهد بيئة Solana استمرارًا في الانتعاش، نتيجة لقوتها التقنية الكبيرة والمجتمع النشيط. يعتقد المحللون أن Solana مرشحة لتكون بؤرة الاستثمار في العملات المشفرة القادمة. لكن يجب على المستثمرين أيضًا الانتباه إلى المخاطر المحتملة، مثل الازدحام الشبكي وما إلى ذلك. بشكل عام، تستحق بيئة Solana متابعة مستمرة.
5. قد لا تستمر موجة العملات البديلة، يجب على المستثمرين توخي الحذر في التخطيط.
سوق العملات البديلة شهد مؤخرًا انتعاشًا قصيرًا، لكن المحللين يرون أن السوق بشكل عام يفتقر إلى الاستمرارية. حتى الآن، كانت هناك دورتان قصيرتان فقط من الانتعاش، وتركزت على عدد قليل من المشاريع.
تشير البيانات إلى أن بعض العملات البديلة مثل TROLL وHOUSE وneet قد شهدت زيادة ملحوظة مؤخرًا، لكن الدوافع وراء ذلك مشكوك فيها. وقد أشار بعض المحللين إلى أن هذا مرتبط بتغريدة "الحمية القوية" من الحساب الرسمي pump.fun. ومع ذلك، بشكل عام، قد تكون أداء العملات البديلة أسوأ من المتوقع، مما يجبر المشاركين في الصناعة على إعادة تقييم الابتكار وحالات الاستخدام الحقيقية.
يجب على المستثمرين التعامل بحذر مع سوق العملات البديلة. على المدى القصير، قد تعود الأموال من العملات البديلة ذات التقلبات العالية إلى البيتكوين، مما يوفر دعمًا للأسعار، لكن يجب على المستثمرين الاستمرار في توخي الحذر والتحكم في مخاطرهم. يفتقر سوق العملات البديلة إلى المستخدمين الحقيقيين ومصادر الدخل، وتعاني نماذج الأعمال من عيوب، لذا يجب أن تكون الاستثمارات حذرة بشكل خاص.
6. نموذج OpenAI مفتوح المصدر GPT-OSS، يمكن للمطورين نشره محليًا مجانًا
في 5 أغسطس 2025، أعلن مبتكر ChatGPT OpenAI عن إطلاق نموذج لغة مفتوح المصدر جديد يسمى GPT-OSS، وهو أول إصدار مفتوح المصدر منذ GPT-2. تشمل النقاط الرئيسية: أداء نموذج gpt-oss-120b الرائد قريب من OpenAI o4-mini في اختبارات المعايير الأساسية، ويعمل بكفاءة على بطاقة رسومية واحدة سعة 80 جيجابايت؛ أداء نموذج gpt-oss-20b خفيف الوزن يتماشى مع o3-mini، ويدعم نشر أجهزة الحافة بسعة ذاكرة 16 جيجابايت.
ستغير هذه الخطوة تمامًا نموذج بناء تطبيقات الذكاء الاصطناعي للمطورين، مما يوفر تحسينات كبيرة في التكاليف وحرية التخصيص في سيناريوهات مثل روبوتات تداول العملات المشفرة ومنصات تحليل البيانات. من المتوقع أن يدفع إطلاق النماذج مفتوحة المصدر تطبيق الذكاء الاصطناعي في مجال العملات المشفرة، مما يزيد من الكفاءة وقدرات الابتكار.
لكن تأثير نموذج OpenAI مفتوح المصدر لا يتوقف عند هذا الحد. إنه يشير إلى أن تقنية الذكاء الاصطناعي أصبحت متاحة للجمهور، وقد تسرع في المستقبل من عملية ديمقراطية الذكاء الاصطناعي. يمكن للمطورين والشركات الحصول على قدرات الذكاء الاصطناعي القوية بتكلفة أقل، مما يُتوقع أن يولد موجات من الابتكار في مجالات متعددة. ولكن في الوقت نفسه، يجب أن نكون حذرين من مخاطر إساءة استخدام تقنية الذكاء الاصطناعي.
7. Alpha إيردروب PROVE توكن، بقيمة حوالي 120 دولار
وفقًا للتحليل، قامت Alpha بالتحضير للإطلاق العام المرتقب من خلال تخصيص 5 ملايين عملة PROVE لتوزيعها. يمكن لكل حساب مؤهل استرداد النقاط الخاصة بـ Alpha بعد بدء الحدث، وتبلغ قيمة التوزيع حوالي 120 دولارًا.
PROVE هو الرمز الأصلي للبيئة، وسيتم استخدامه على نطاق واسع في مختلف خدمات البيئة في المستقبل. تهدف هذه الحملة الجوية إلى زيادة الوعي بـ PROVE وجذب المزيد من المستخدمين للانضمام إلى البيئة.
ألفا كمنتج مبتكر في النظام البيئي، كانت دائماً محط اهتمام السوق. من المتوقع أن تعزز عملية توزيع PROVE تأثير ألفا بشكل أكبر. ولكن أشار بعض المحللين إلى أن الغرض الحقيقي من نشاط التوزيع قد يكون التحضير لعملية إصدار رموز PROVE القادمة لجذب المزيد من الأموال.
8. أكملت صناعات CEA البيئية جمع 500 مليون دولار من الاستثمارات الخاصة، وأعادت تسمية نفسها إلى شركة BNB Network
أعلنت شركة العملات الرقمية CEA Industries عن إتمامها لجولة تمويل خاصة بقيمة 500 مليون دولار، وستتغير اسمها إلى شركة BNB Network. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز التعاون مع النظام البيئي ودفع تطوير نظام BNB البيئي.
ستستخدم عائدات التمويل لتوسيع نطاق تطوير الألعاب ومنصة التكنولوجيا الخاصة بالشركة. في المستقبل، ستكرس شركة BNB Network جهودها لإنشاء الألعاب والتطبيقات في نظام BNB البيئي، لتوفير تجربة أكثر ثراءً للمستخدمين.
تُشير هذه الجولة من التمويل وتغيير الاسم إلى انضمام CEA Industries رسميًا إلى نظام الإيكولوجيا. ويعتقد المحللون أن هذا سيعزز بشكل أكبر قوة نظام BNB البيئي، مما سيساعد في جذب المزيد من المطورين والمستخدمين. ولكن هناك أيضًا أصوات تعبر عن القلق من أن الاعتماد المفرط على النظام البيئي قد يحمل مخاطر.
بشكل عام، فإن انضمام CEA Industries هو بالتأكيد فائدة كبيرة لنظام BNB البيئي، لكن تأثيره على المدى الطويل يحتاج إلى مزيد من المراقبة.
ثلاث. أخبار المشروع
1. أطلقت WORLD3 حملة "تفعيل الوكيل قبل TGE" لبدء نظام بيئي لوكلاء We الخبراء
WORLD3 هو منصة تهدف إلى إنشاء تجربة We الأوتوماتيكية من الجيل التالي. يقوم هذا المشروع ببناء نظام بيئي كامل لوكلاء خبراء We، بما في ذلك وكيل المؤثرين، وكاتب الوثائق، ومؤلف البيانات، وXscriber.
أحدث الأخبار: أطلق WORLD3 فعالية "تفعيل الوكلاء قبل TGE"، مما يتيح للمستخدمين تجربة نظام الوكلاء الخبراء الذي يعمل على المدى الطويل. يمكن للمشاركين الحصول على مكافآت من خلال إكمال مهام متنوعة، بما في ذلك اختبار وظائف الوكلاء وتقديم الملاحظات. تمثل هذه الفعالية تسخيناً للإطلاق الوشيك لـ TGE، وهي علامة فارقة مهمة لـ WORLD3 في بناء تجربة We الآلية من الجيل التالي.
تأثير السوق: من المتوقع أن يوفر نظام وكلاء الخبراء في WORLD3 تجربة أتمتة جديدة تمامًا لـ We. من خلال عمل الوكلاء في بيئات افتراضية مخصصة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وفهم الواقع على السلسلة حقًا، يمكن أن يزيد ذلك بشكل كبير من الكفاءة ويحرر الموارد البشرية. من المتوقع أن يدفع هذا المشروع تطوير نظام We البيئي، وتوفير دعم أتمتة قوي لمجموعة متنوعة من سيناريوهات التطبيقات.
ملاحظات الصناعة: أعرب المهنيون في القطاع عن تقديرهم لفكرة الابتكار في WORLD3. يرى المحللون أن هذا المشروع لديه القدرة على أن يصبح رائدًا في مجال We الأتمتة، مما يجلب تغييرات جذرية إلى الصناعة بأكملها. ومع ذلك، هناك بعض المخاوف بشأن نظام الوكلاء الذي قد يحتوي على مخاطر أمنية، مما يتطلب مزيدًا من التحسين. بشكل عام، تحظى WORLD3 باهتمام كبير، وتعتبر مشروعًا تمثيليًا لتطور We الأتمتة.
2. كالديرا تطلق منصة "إنترنت السلاسل"، لخدمة عصر We
Caldera هو مشروع يهدف إلى حل مشكلة تجزئة بيانات We. يُعرف هذا النظام الأساسي باسم "إنترنت السلاسل" ، ويهدف إلى ضمان التدفق الحر والآمن وغير المحدود لبيانات We.
أحدث الأخبار: أطلقت Caldera منصتها "إنترنت السلاسل"، التي تقدم دعم البنية التحتية لعصر We. تستخدم هذه المنصة تقنيات تشفير متقدمة، لضمان أمان وخصوصية ملفات المستخدمين من أصل التصميم، من خلال بنية لامركزية بالكامل تتيح للمستخدمين السيطرة الكاملة على بياناتهم.
أثر السوق: من المتوقع أن تصبح Caldera الخيار المثالي لتخزين البيانات في عصر We. يمكن أن تحل حلولها الفعالة والآمنة واللامركزية مشكلة تجزئة بيانات We الحالية، مما يوفر دعم بنية تحتية موثوقًا به للنظام البيئي بأسره. سيؤدي ذلك إلى دفع تطور نظام We البيئي، وتعزيز ظهور المزيد من التطبيقات المبتكرة.
ردود الفعل في الصناعة: أعرب المتخصصون في الصناعة عن تقديرهم لرؤية Caldera المبتكرة. يرى المحللون أن هذا المشروع يعالج نقطة ضعف رئيسية في تطوير We، ومن المتوقع أن يصبح بنية تحتية تخزين موثوقة من الجيل الجديد. ومع ذلك، هناك من يشعر بالقلق من أن هيكله اللامركزي قد يؤدي إلى تحديات في الأداء وقابلية الاستخدام، مما يتطلب المزيد من التحسين. بشكل عام، تُعتبر Caldera جزءًا مهمًا من بناء بنية تحتية We.
3. أطلقت Lagrange بنية تحتية للمعرفة الصفرية، مما يفتح عصر الحساب القابل للتحقق
Lagrange هو مشروع بنية تحتية للمعرفة صفر، يهدف إلى توفير منصة حوسبة آمنة وقابلة للتوسع وقابلة للتحقق لعصر We.
أحدث الأخبار: أطلقت Lagrange بنيتها التحتية القائمة على المعرفة الصفرية، مما يفتح عصرًا جديدًا للحوسبة القابلة للتحقق. يطبق هذا المشروع تقنية إثبات المعرفة الصفرية على blockchain، مما يوفر دعمًا قويًا لمجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والتمويل اللامركزي، والبنية التحتية للبيانات.
تأثير السوق: من المتوقع أن تؤدي بنية Lagrange التحتية للمعرفة الصفرية إلى دفع تطور بيئة We. من خلال توفير منصة حوسبة آمنة وقابلة للتوسع وقابلة للتوثيق، يمكن أن يسهم هذا المشروع في ولادة المزيد من التطبيقات الابتكارية، مما يجلب تأثيرات تحوّلية للصناعة بأكملها.
ردود فعل الصناعة: أشاد المحترفون في المجال بمفهوم Lagrange الابتكاري. يعتقد المحللون أن المشروع قد جلب إمكانيات جديدة لـ We، ومن المتوقع أن يصبح البنية التحتية الأساسية للتطورات المستقبلية. ومع ذلك، يشعر البعض بالقلق من أن تعقيد تقنية إثبات المعرفة الصفرية قد يؤدي إلى تحديات في التطبيق، مما يتطلب المزيد من التبسيط والتحسين. بوجه عام، يُعتبر Lagrange جزءًا مهمًا من بناء البنية التحتية لـ We.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
1. الاحتياطي الفيدرالي يطلق إشارة قوية: عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام قد يتجاوز التوقعات، نافذة تخفيض أسعار الفائدة ستفتح قريبًا
البيئة الاقتصادية الحالية تظهر وضعًا معقدًا. نما الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثاني بمعدل سنوي قدره 2.4% مقارنة بالربع السابق، مما يمثل انتعاشًا مقارنةً بـ 2% في الربع الأول، لكنه لا يزال دون التوقعات. رغم انخفاض معدل التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى من مستوى الهدف البالغ 2%. سوق العمل يبقى قويًا، حيث يستقر معدل البطالة عند 3.5%.
أحداث هامة: أطلق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إشارات قوية، تشير إلى أن عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام قد يتجاوز توقعات السوق. تتوقع مؤسسات مثل جولدمان ساكس أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر، وأن يقوم بتخفيض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين خلال ما تبقى من هذا العام. تستند هذه التوقعات بشكل رئيسي إلى تخفيف ضغوط التضخم وظهور علامات على تباطؤ الاقتصاد.
رد فعل السوق: ارتفاع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة، مما دفع سوق الأسهم للانتعاش. يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر لدعم نمو الاقتصاد. منحنى عائدات السندات ينقلب بشكل أكبر، مما يدل على زيادة مخاطر الركود الاقتصادي. مؤشر الدولار تراجع قليلاً.
تحليل الخبراء: أشار اقتصاديون في غولدمان ساكس إلى أنه على الرغم من تخفيف ضغوط التضخم، إلا أنها لا تزال عند مستويات مرتفعة. إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي مفرطاً في التيسير، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم مرة أخرى. لذلك، يتعين على الاحتياطي الفيدرالي أن يتصرف بحذر لتجنب خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر أو بشكل مفرط. بينما يعتقد محللو يو بي إس أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة من المحتمل أن "يعيد تشغيل" الاقتصاد، مما يخفف من مخاطر الركود. ولكن يجب أن يعتمد حجم وتيرة خفض الفائدة على أداء التضخم وسوق العمل.
2. صادرات الصين في يوليو شهدت انتعاشًا غير متوقع، والفائض التجاري بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق
زادت صادرات الصين في يوليو بنسبة 18% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز التوقعات بشكل كبير، وسجلت الفائض التجاري أعلى مستوى تاريخي. تكسر هذه البيانات الاتجاه التراجعي المستمر لمدة ثلاثة أشهر، مما يدل على أن صادرات الصين لا تزال قوية نسبياً.
الأحداث المهمة: بيانات التجارة الصينية لشهر يوليو تفوق التوقعات، حيث ارتفعت قيمة الصادرات بنسبة 18% على أساس سنوي، وبلغت الفائض التجاري 82.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق في شهر واحد. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الصادرات إلى الولايات المتحدة ودول الآسيان.
رد فعل السوق: ارتفع سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي بشكل طفيف. شهد سوق الأسهم الصينية A تقلبات صعودية، وكانت القطاعات المتعلقة بالصادرات نشطة. يعتقد المحللون أن هذه البيانات تخفف من المخاوف بشأن الاقتصاد الصيني، مما يساعد على تعزيز ثقة السوق.
وجهة نظر الخبراء: صرح محللوا بنك سيتي بأن على الرغم من البيانات الإيجابية في يوليو، إلا أن وضع الصادرات في النصف الثاني من العام لا يزال يواجه العديد من حالات عدم اليقين، مثل تباطؤ الطلب العالمي والمخاطر الجيوسياسية. بينما يعتقد بنك HSBC أن الشركات الصينية المصدرة لا تزال تتمتع بأداء قوي بفضل إدارة سلسلة التوريد المرنة وميّزة التحكم في التكاليف. ومع ذلك، فإن اتساع الفائض التجاري قد زاد من ضغط ارتفاع قيمة الرنمينبي.
3. بنك اليابان المركزي يحافظ على سياسة التيسير الكمي، والين الياباني يضعف بشكل كبير
قررت بنك اليابان في أحدث قرار بشأن أسعار الفائدة الإبقاء على سياسة نقدية فائقة التيسير كما هي، وقررت الحفاظ على سعر الفائدة القصير الأجل عند مستوى منخفض قدره -0.1%، وكذلك السيطرة على عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات عند حوالي 0%. وهذا يتعارض مع نهج تشديد السياسات من قبل الاحتياطي الفيدرالي وغيرها من الاقتصادات الرئيسية.
الأحداث المهمة: يواصل بنك اليابان موقفه التوسعي للغاية، وذلك أساساً بناءً على توقعات التضخم التي لا تزال غير مستقرة، بالإضافة إلى ضعف قوة الانتعاش الاقتصادي. يعتقد البنك المركزي أن تشديد السياسة مبكراً قد يعيق الانتعاش الاقتصادي.
رد السوق: انخفض سعر صرف الين مقابل الدولار بشكل كبير، حيث انخفض إلى ما دون 135. يتوقع المستثمرون أن الفارق بين أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة سيتسع أكثر. بينما شهد سوق الأسهم في طوكيو انتعاشًا، حيث ارتفع مؤشر نيكاي 225 بأكثر من 1%.
تحليل الخبراء: صرح محللو بنك سيتي بأن موقف بنك اليابان يتناقض بشكل حاد مع الاقتصادات الرئيسية الأخرى، مما سيزيد من ضغط انخفاض الين. من جهة أخرى، تعتقد UBS أن بنك اليابان يتمسك بسياسة التيسير النقدي الشديد بشكل أساسي للحفاظ على زخم الانتعاش الاقتصادي، لكن الضغوط التضخمية تستمر في الارتفاع، وقد يتعين عليه تشديد السياسة النقدية في المستقبل. وأشار محللو نومورا إلى أن انخفاض قيمة الين سيعزز صادرات اليابان، لكنه قد يزيد أيضًا من ضغط التضخم.
خمسة. التنظيم & السياسات
1. أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دليلًا: لا تشكل الرهانات السائلة تحت ظروف معينة إصدارًا للأوراق المالية.
أصدرت إدارة الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا إرشادات هامة توضح موقفها التنظيمي بشأن "الستاكينج السائل" (Liquid Staking). وذكرت اللجنة أنه في ظل ظروف معينة، لا تنطوي أنشطة الستاكينج السائل والرموز المميزة الناتجة عنها على عرض أو بيع للأوراق المالية، وبالتالي لا يتعين تسجيلها لدى اللجنة.
خلفية السياسة:
تعتبر الرهن السائل نموذجًا ناشئًا لرهن العملات المشفرة، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد من الأصول المرهن بينما لا يزال بإمكانهم التداول بحرية واستخدام الرموز. هذه الابتكار يضخ حيوية جديدة في نظام DeFi البيئي، لكنه أثار أيضًا قلق الجهات الرقابية بشأن التوافق مع القوانين. تعتبر وجهة نظر لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حاسمة لتطوير الصناعة.
محتوى السياسة:
أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى أنه إذا كان مزودو خدمات الرهن العقاري يعملون فقط ك"وسطاء"، ولا يشاركون في إدارة أو تشغيل الأصول المرهونة، ولا تعتمد عائدات الرهن على جهود المزود، فإن الرموز المميزة التي يصدرونها لا تشكل أوراق مالية. ولكن إذا كان المزود يلعب دورًا أكثر نشاطًا ك"رائد أعمال أو مدير"، فقد تكون الحالة مختلفة. توفر هذه الإرشادات توجيهًا لتوضيح الحدود التنظيمية للصناعة.
رد فعل السوق:
رحبت بروتوكولات الإيداع السائلة الرئيسية مثل Lido بهذه السياسة، معتبرة أن هذا الموقف قد أزال العقبات أمام اعتماد المؤسسات ودمج DeFi. ومع ذلك، يشعر بعض الأشخاص في الصناعة بالقلق من أن تعبيرات SEC قد تحتوي على مساحة غموض، وقد تظهر اختلافات تنظيمية في المستقبل. بشكل عام، كانت ردود فعل السوق إيجابية تجاه هذه السياسة المفيدة.
وجهات نظر الخبراء:
أشار ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إلى أن إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) متناقضة، ولم توضح تمامًا مخاوف التنظيم. يعتقد أوستن كامبل، مؤسس Zero Knowledge Consulting، أن صانعي السياسات لا يزالون ينظرون إلى العملات المشفرة من منظور تقليدي، وأن الأمر يتعلق بفهم "من لديه السيطرة". بينما ذكر المحامي المتخصص في blockchain كورت واتكينز أن إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات تستهدف بشكل رئيسي إعدادات الرهن السائل غير القابلة لتقرير المصير.
2. أصدرت الجهات الرقابية المصرفية الأمريكية توجيهات بشأن حفظ الأصول المشفرة
أصدرت لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكية، وشركة تأمين الودائع الفيدرالية، ومكتب مراقبة العملة مؤخرًا إرشادات توجه البنوك حول كيفية تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء. هذه هي أحدث خطوة من المنظمين في عهد ترامب عند تقييم مشاركة المؤسسات الإقراضية التقليدية في الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية.
خلفية السياسة:
مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة، يأمل المزيد من المستثمرين المؤسسيين في الحصول على خدمات حفظ الأصول المشفرة من خلال البنوك وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية. ولكن بسبب نقص التوجيهات التنظيمية الواضحة، يشعر القطاع المصرفي بالقلق حيال دخول هذا المجال الناشئ. تهدف الإرشادات المشتركة هذه إلى توفير اليقين التنظيمي للقطاع المصرفي.
محتوى السياسة:
تتطلب الإرشادات من البنوك عند تقديم خدمات الحفظ للأصول المشفرة أن تؤسس إطارًا مناسبًا لإدارة المخاطر، بما في ذلك التقييم الشامل للمخاطر ذات الصلة، ووضع تدابير رقابة فعالة، وضمان كفاية أمان وموثوقية أنظمة تكنولوجيا المعلومات، وغيرها. كما يجب الالتزام بالتشريعات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
رد فعل السوق:
رحبت الصناعة المصرفية بهذه السياسة، معتبرةً أنها ستدفع المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى دخول مجال الأصول المشفرة. ومع ذلك، يشعر بعض المهنيين في الصناعة بالقلق من أن المتطلبات التنظيمية الصارمة قد تزيد من تكاليف التشغيل للبنوك، مما قد يؤثر على جودة الخدمات وأسعارها. بشكل عام، كانت استجابة السوق لهذه السياسة الإيجابية.
وجهة نظر الخبراء:
قال الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) J. Christopher Giancarlo إن هذا التوجيه هو خطوة مهمة نحو توفير إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للأصول المشفرة من قبل الجهات التنظيمية. لكنه حذر أيضًا من أن الجهات التنظيمية تحتاج إلى مواكبة التطورات، حيث أن صناعة الأصول المشفرة تتطور بسرعة.
3. بدأ مصرف هونغ كونغ المركزي الجولة الأولى من فتح نافذة تقديم طلبات ترخيص مُصدري العملات المستقرة.
أطلقت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مؤخرًا窗口 الأول لتقديم طلبات ترخيص مُصدري العملات المستقرة، والذي يستمر حتى 30 سبتمبر. هذه خطوة مهمة في تنفيذ "لوائح مُصدري العملات المستقرة لعام 2023" في هونغ كونغ، وتهدف إلى خلق بيئة مواتية لتطوير العملات المستقرة.
خلفية السياسة:
مع التطور السريع للعملات المشفرة على مستوى العالم، تلعب العملات المستقرة كرموز رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية دورًا متزايد الأهمية في مجالات مثل التسويات المدفوعة وتوزيع الأصول. وباعتبارها مركزًا ماليًا دوليًا، من الضروري أن تقيم هونغ كونغ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة للحفاظ على الاستقرار المالي.
محتوى السياسة:
وفقًا للوائح، يجب على أي مؤسسة ترغب في إصدار عملات مستقرة في هونغ كونغ أن تتقدم أولاً بطلب للحصول على ترخيص من هيئة النقد. يجب على مقدم الطلب تلبية مجموعة من المعايير، بما في ذلك متطلبات الكيان، ونسبة كفاية رأس المال، وإدارة الأصول الاحتياطية. بعد الموافقة، يجب أيضًا الامتثال لمتطلبات الرقابة المستمرة. ستدخل اللوائح حيز التنفيذ رسميًا في أوائل عام 2026.
رد فعل السوق:
يعتقد معظم المتخصصين في الصناعة أن هذا الإطار التنظيمي سيكون مفيدًا للتنمية الصحية طويلة الأجل لصناعة العملات المستقرة. لكن هناك أيضًا أصوات تقلق من أن الرقابة الصارمة قد تعيق الابتكار. بشكل عام، يظهر السوق تفهمه ودعمه لسياسة تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ.
وجهة نظر الخبراء:
قال خبير القانون المالي في هونغ كونغ تشين جياهوا إن هذا النظام يهدف إلى الوقاية من المخاطر النظامية، كما أنه يخلق بيئة متوافقة لتطوير العملات المستقرة. ويعتقد أن هونغ كونغ، باعتبارها مركزاً للعملة الصينية خارج البر الرئيسي، قد تصبح واحدة من أولى الجهات المصدرة للعملات المستقرة المعتمدة في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
8.6 AI日报 الأصول الرقمية行业风云变幻：新机遇与新挑战并存
!
1. العنوان الرئيسي
1. وزارة الأمن الوطني الصينية تسمي شركات خارجية تقوم بجمع قزحية العين، مما أثار مخاوف بشأن أمان الخصوصية
أشار الحساب الرسمي لوزارة الأمن القومي الصينية في منشور له إلى أن هناك حالات معلنة تظهر أن إحدى الشركات الأجنبية قامت بتحفيز المستخدمين العالميين على تقديم معلومات قزحية العين من خلال إصدار رموز عملات مشفرة، وأنها قامت بنقل مصادر البيانات ذات الصلة، مما يشكل تهديدًا محتملاً للخصوصية الشخصية والأمن القومي.
على الرغم من عدم ذكر الاسم، فإن نمط العملية يشير مباشرةً إلى الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، سام ألتمان، الذي أسس المشروع (الذي تم تغيير اسمه الآن إلى World). تم حظر هذا المشروع في كينيا بسبب نموذج استبدال عملة WLD عبر مسح قزحية العين، واعتبر غير قانوني في هونغ كونغ، وتعرض لاعتداء من عدة دول مثل فرنسا والبرتغال وإسبانيا والبرازيل وكوريا الجنوبية. يبلغ سعر WLD الحالي 0.94 دولار، وقد انخفض بنسبة 45% منذ بداية العام، حيث تبخر 90% من أعلى نقطة له، وقد تؤدي المخاطر التنظيمية في الصين إلى انهيار أكبر.
أشار خبراء حقوق الخصوصية إلى أن بيانات القياسات الحيوية مثل قزحية العين، إذا تم تسريبها، فلن يمكن تغييرها، مما يشكل خطرًا كبيرًا. أثار جمع بيانات قزحية العين من جميع أنحاء العالم تساؤلات واسعة، حيث يُنظر إليه على أنه إساءة ثقة المستخدمين وانتهاك لحقوق الخصوصية. وقد أعربت الجهات التنظيمية الصينية عن موقف واضح، مما قد يؤدي إلى اهتمام عالمي أكبر بهذه القضية وتعزيز الرقابة على سلوكيات مماثلة.
2. إعادة فرض الرسوم الجمركية من قبل ترامب تسبب في قلق بشأن الركود التضخمي، ووقع الاحتياطي الفيدرالي في مأزق سياسي
وقع الرئيس الأمريكي ترامب الأسبوع الماضي على "قانون العبقرية"، مما يمثل نقطة تحول كبيرة في أعمال العملات المشفرة، حيث يوفر هذا القانون اليقين التنظيمي للعملات المشفرة. ومع ذلك، أعاد ترامب في الوقت نفسه إطلاق الحرب التجارية ضد الصين، مما أثار مخاوف بشأن الركود التضخمي.
سوق TIPS ( 2.1 تريليون دولار ) يعتمد بشدة على مصداقية بيانات CPI، وإذا اهتزت الثقة، فقد تصبح نقطة الانفجار الأولى في سوق السندات الأمريكية. أداء TIPS هذا العام قوي، مما يعكس توقعات التضخم العالية، ويولي السوق اهتمامًا كبيرًا لتقرير CPI الأسبوع المقبل. انخفض العائد على السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل حاد، حيث يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مبكرًا.
تأثرت حركة BTC الأخيرة في مجال العملات المشفرة بعدم اليقين الكلي. يعتبر 112,000 دولار دعمًا قصير الأجل، وإذا تم كسره فقد يؤدي ذلك إلى تصفية متسلسلة، ولا يزال الضغط على المدى القصير مرتفعًا. ينصح المحللون المستثمرين بمراقبة منطقة الدعم بين 112,000 و113,000 دولار عن كثب، وإذا تم كسرها يجب إدارة المخاطر بشكل صارم.
3. بدأت موجة إعادة رهن الإيثيريوم، ومن المتوقع أن تتجاوز العوائد 8%
إعادة رهن الإيثريوم ( re-staking ) أصبحت موضوعًا شائعًا. يتيح إعادة الرهن لحاملي العملات تحقيق عوائد تتراوح بين 8-12% سنويًا، مقارنةً بالرهون التقليدية التي تبلغ 4%، من خلال تأمين خدمات متعددة على الشبكات البلوكتشين.
تتمثل النقطة الرئيسية في إعادة الرهن في أن المستخدمين يمكنهم إعادة رهن الرموز التي حصلوا عليها من الرهن الأصلي، مما يتيح لهم تحقيق تأثير الفائدة المركبة. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين إعادة رهن stETH الذي حصلوا عليه من Lido في Rocket Pool، لكسب عوائد مزدوجة.
يعتقد المحللون أن إعادة الرهن من المحتمل أن تدفع تطور نظام إيثيريوم البيئي، وجذب المزيد من الأموال للدخول. ولكن يجب أيضًا الحذر من المخاطر المحتملة، مثل أمان المنصة، والسيولة، وغيرها. قد تؤدي موجة إعادة الرهن إلى تسريع تنظيم الصناعة، لحماية حقوق المستثمرين.
4. دخول لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ، مما أثار نقاشًا حادًا في الصناعة حول تعليق أعمال متاجر OTC.
في 1 أغسطس، بدأت هونغ كونغ رسميًا بتنفيذ "لوائح تنظيم العملات المستقرة"، مما يدرج "العملات المستقرة المحددة" مثل USDT وUSDC ضمن نطاق التنظيم. تنص اللوائح بوضوح على حظر عروض العملات المستقرة والترويج لها والبيع بدون ترخيص، ولم تقدم فترة انتقالية، مما أجبر بعض متاجر OTC على تعليق أنشطتها، مما أثار نقاشات واسعة في الصناعة.
قال مؤسس One Satoshi، روجر لي، إن مستقبل متاجر OTC بعد تنفيذ اللوائح هو محور اهتمام الصناعة. ويرى أن متاجر OTC يمكن أن تتكيف من خلال الحصول على تراخيص أو تعديل نماذج الأعمال، لكن من المحتمل أن تواجه صدمات كبيرة على المدى القصير.
أشار المتخصصون في الصناعة إلى أن هونغ كونغ، كمركز للعملة الصينية خارج البر الرئيسي، ستؤثر تنظيمات العملات المستقرة على دخول الأصول البر الرئيسية إلى الأسواق العالمية عبر هونغ كونغ. إن اختيار البنية التحتية للبلوكشين أمر بالغ الأهمية، ويجب أن تلبي متطلبات الأداء والأمان والامتثال والشفافية، لضمان حقوق المستثمرين.
5. موسم عملات الميم قادم، هل تقود ETH و SOL و XRP سوق الثور الجديد؟
بعد عدة أشهر من الركود، بدأت سوق العملات البديلة أخيرًا بالإشارة إلى انتعاش. ارتفع مؤشر العملات البديلة ربع السنوي من 34 إلى 50 في غضون أسابيع قليلة، وانخفضت هيمنة البيتكوين إلى 61.5%. تتدفق الأموال بهدوء نحو الإيثريوم (ETH)، وسولانا (SOL)، والريبل (XRP) وغيرها من العملات البديلة الرئيسية.
ماذا تعني "الزيادة الانتقائية" في هذه الجولة؟ من سيكون قائد سوق الثور الحقيقي في عام 2025؟ يعتقد المحللون أن الوضوح التنظيمي وتعزيز ثقة المستثمرين هما السبب الرئيسي. لكن هناك أيضًا وجهات نظر تشير إلى أن هذه مجرد انتعاشة قصيرة الأمد، وأن سوق الثور الحقيقي يحتاج إلى انتظار انتعاش الاقتصاد الحقيقي وتطبيقات الصناعة.
بغض النظر عن ذلك، فإن قدوم موسم العملات البديلة بلا شك سيجذب المزيد من الانتباه في السوق. سواء كانت الأموال ستتدفق بسرعة، وما هي الأنواع التي سيفضلها المستثمرون، كل هذه ستحدد اتجاه السوق في النصف الثاني من عام 2025.
٢. أخبار الصناعة
1. بيتكوين تواجه ضغطاً قصير الأمد، تابع مستوى الدعم الرئيسي عند 112,000 دولار
تعرضت بيتكوين (BTC) مؤخرًا لتأثير عدم اليقين الكلي، حيث حصل السعر على دعم عند مستوى 112,000 دولار. تظهر بيانات السلسلة أنه إذا تم كسر هذا المستوى، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية متسلسلة، ولا يزال الضغط على المدى القصير كبيرًا. ينصح المحللون المستثمرين بمراقبة عن كثب النطاق بين 112,000 و113,000 دولار، وإذا تم فقدان هذا المستوى، يجب إدارة المخاطر بصرامة.
سوق TIPS (2.1 تريليون دولار أمريكي) يعتمد بشكل كبير على مصداقية بيانات CPI، وإذا اهتزت الثقة، فقد تصبح نقطة الانفجار الأولى في سوق السندات الأمريكية. أداء TIPS هذا العام قوي، مما يعكس توقعات التضخم المرتفعة، والأسواق تراقب تقرير CPI الأسبوع المقبل عن كثب. عائدات السندات الأمريكية قصيرة الأجل انخفضت بشدة، حيث يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ قرارًا بخفض الفائدة مبكرًا.
بشكل عام، تأثرت حركة بيتكوين الأخيرة بشكل كبير بعدم اليقين الكلي. مستوى الدعم الحرج عند 112,000 دولار يحظى باهتمام كبير من السوق، وإذا فقده قد يؤدي ذلك إلى تصفية متسلسلة، يجب على المستثمرين السيطرة بدقة على مخاطرهم. قد يؤدي تآكل مصداقية بيانات التضخم إلى تفاقم مشاعر التحوط في السوق، مما يجعل بيتكوين عرضة لتأثيرات تصفية السيولة على المدى القصير.
2. جني الأرباح من ETF عقود الآجلة للإيثريوم، وانخفاض الطلب من المؤسسات
تعرضت إيثيريوم (ETH) مؤخرًا لضغوط وانخفضت، حيث انخفض السعر مؤقتًا دون مستوى 3600 دولار الرئيسي. تُظهر البيانات أن صافي التدفقات الخارجة من صندوق ETF للعقود الآجلة لـ ETH بلغ 269.4 مليون دولار، وهو ما يقل بكثير عن النطاق المنخفض، مما يشير إلى ضعف الطلب من المؤسسات.
تباين مشاعر التداول في سوق الخيارات، حيث يركز المتداولون على النطاق السعري الرئيسي لـ ETH بين 3582 دولار و 4000 دولار. أشار المحللون إلى أن سوق السلع الأساسية شهد انخفاضًا ملحوظًا، حيث انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون النطاق المنخفض، مما يشير إلى دخول السوق في منطقة البيع المفرط. كما انخفض عدد العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة بشكل معتدل، مما يدل على أن السوق في حالة تصفية.
بناءً على ما سبق، انتقل سوق ETH من الازدهار إلى إعادة التقييم، حيث تشير حالة البيع المفرط وإرهاق البائعين إلى إمكانية حدوث انتعاش. ومع ذلك، فإن هشاشة السوق تتزايد، وهيكل السوق عرضة للتأثر بالعوامل السلبية الخارجية أو تأخير انتعاش الطلب. يجب على المستثمرين مراقبة الديناميات السياسية عن كثب، وتنفيذ تدابير التحكم في المخاطر، وتوزيع الأصول بشكل معقول، والحفاظ على مرونة في مواجهة تقلبات السوق.
3. يركز على تطورات تنظيم عملة ريبل XRP، يوجد تغييرات في السوق في أغسطس
في يوليو، اقترب سعر عملة الريبل XRP بقوة من أعلى نقطة تاريخية، مما جذب انتباه السوق. مع دخول أغسطس، أصبح اتجاه السوق مليئًا بعدم اليقين. تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر XRP في أغسطس الضغوط الاقتصادية الكلية، وتأثير التعريفات الجديدة، والمشاعر السوقية، وتصحيح الجوانب الفنية، وتقدم التنظيمات.
توجد تباينات في توقعات سعر XRP في أغسطس من قبل المنصات التحليلية. ترى بعض المؤسسات أن هناك توقعات صعودية، حيث يعتقدون أن السياسات التنظيمية الإيجابية ستدفع XRP للارتفاع؛ بينما توجد وجهات نظر أخرى تشير إلى أن تدهور البيئة الاقتصادية قد يضغط على XRP للانخفاض. بشكل عام، هناك العديد من المتغيرات في سوق XRP لشهر أغسطس، ويجب على المستثمرين متابعة التطورات السياسية والتغيرات الأساسية عن كثب.
شركة ريبل تدعم الشفافية التنظيمية في اقتراح هيكل سوق الأصول الرقمية لمجلس الشيوخ الأمريكي، لكنها انتقدت مشروع القانون لزيادة الغموض، وأعربت عن مخاوفها من الإفراط في تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات، داعيةً إلى إعفاء الرموز المستخدمة في التداول الطويل الأجل. قد تتأثر توقعات XRP المستقبلية بالسياسات التنظيمية.
4. تستمر بيئة سولانا في التدفئة، ويُعتبر SOL الخيار الاستثماري الأفضل
على الرغم من أن السوق قد شهد تراجعًا مؤخرًا، إلا أن المحللين متفائلون بشأن إمكانية تجاوز سولانا 350 دولارًا قبل عام 2026. معدل تمويل هذه الأصول سلبي، مما يشير إلى تقلب، ولكن إذا ارتفعت عمليات الإغلاق القسري، فقد تظهر علامات على الزخم الصعودي.
استمر نظام Solana البيئي في الآونة الأخيرة في الارتفاع، ويعتبر واحدًا من "الأربعة العظماء الجدد" في صناعة العملات المشفرة. في الوقت نفسه، فإن NFT والألعاب على السلسلة الكاملة، التي كانت تُعطى لها آمال كبيرة في السابق، تتطور ببطء وتواجه الشكوك. يحدث انقسام في حماس المسارات داخل الصناعة.
تشهد بيئة Solana استمرارًا في الانتعاش، نتيجة لقوتها التقنية الكبيرة والمجتمع النشيط. يعتقد المحللون أن Solana مرشحة لتكون بؤرة الاستثمار في العملات المشفرة القادمة. لكن يجب على المستثمرين أيضًا الانتباه إلى المخاطر المحتملة، مثل الازدحام الشبكي وما إلى ذلك. بشكل عام، تستحق بيئة Solana متابعة مستمرة.
5. قد لا تستمر موجة العملات البديلة، يجب على المستثمرين توخي الحذر في التخطيط.
سوق العملات البديلة شهد مؤخرًا انتعاشًا قصيرًا، لكن المحللين يرون أن السوق بشكل عام يفتقر إلى الاستمرارية. حتى الآن، كانت هناك دورتان قصيرتان فقط من الانتعاش، وتركزت على عدد قليل من المشاريع.
تشير البيانات إلى أن بعض العملات البديلة مثل TROLL وHOUSE وneet قد شهدت زيادة ملحوظة مؤخرًا، لكن الدوافع وراء ذلك مشكوك فيها. وقد أشار بعض المحللين إلى أن هذا مرتبط بتغريدة "الحمية القوية" من الحساب الرسمي pump.fun. ومع ذلك، بشكل عام، قد تكون أداء العملات البديلة أسوأ من المتوقع، مما يجبر المشاركين في الصناعة على إعادة تقييم الابتكار وحالات الاستخدام الحقيقية.
يجب على المستثمرين التعامل بحذر مع سوق العملات البديلة. على المدى القصير، قد تعود الأموال من العملات البديلة ذات التقلبات العالية إلى البيتكوين، مما يوفر دعمًا للأسعار، لكن يجب على المستثمرين الاستمرار في توخي الحذر والتحكم في مخاطرهم. يفتقر سوق العملات البديلة إلى المستخدمين الحقيقيين ومصادر الدخل، وتعاني نماذج الأعمال من عيوب، لذا يجب أن تكون الاستثمارات حذرة بشكل خاص.
6. نموذج OpenAI مفتوح المصدر GPT-OSS، يمكن للمطورين نشره محليًا مجانًا
في 5 أغسطس 2025، أعلن مبتكر ChatGPT OpenAI عن إطلاق نموذج لغة مفتوح المصدر جديد يسمى GPT-OSS، وهو أول إصدار مفتوح المصدر منذ GPT-2. تشمل النقاط الرئيسية: أداء نموذج gpt-oss-120b الرائد قريب من OpenAI o4-mini في اختبارات المعايير الأساسية، ويعمل بكفاءة على بطاقة رسومية واحدة سعة 80 جيجابايت؛ أداء نموذج gpt-oss-20b خفيف الوزن يتماشى مع o3-mini، ويدعم نشر أجهزة الحافة بسعة ذاكرة 16 جيجابايت.
ستغير هذه الخطوة تمامًا نموذج بناء تطبيقات الذكاء الاصطناعي للمطورين، مما يوفر تحسينات كبيرة في التكاليف وحرية التخصيص في سيناريوهات مثل روبوتات تداول العملات المشفرة ومنصات تحليل البيانات. من المتوقع أن يدفع إطلاق النماذج مفتوحة المصدر تطبيق الذكاء الاصطناعي في مجال العملات المشفرة، مما يزيد من الكفاءة وقدرات الابتكار.
لكن تأثير نموذج OpenAI مفتوح المصدر لا يتوقف عند هذا الحد. إنه يشير إلى أن تقنية الذكاء الاصطناعي أصبحت متاحة للجمهور، وقد تسرع في المستقبل من عملية ديمقراطية الذكاء الاصطناعي. يمكن للمطورين والشركات الحصول على قدرات الذكاء الاصطناعي القوية بتكلفة أقل، مما يُتوقع أن يولد موجات من الابتكار في مجالات متعددة. ولكن في الوقت نفسه، يجب أن نكون حذرين من مخاطر إساءة استخدام تقنية الذكاء الاصطناعي.
7. Alpha إيردروب PROVE توكن، بقيمة حوالي 120 دولار
وفقًا للتحليل، قامت Alpha بالتحضير للإطلاق العام المرتقب من خلال تخصيص 5 ملايين عملة PROVE لتوزيعها. يمكن لكل حساب مؤهل استرداد النقاط الخاصة بـ Alpha بعد بدء الحدث، وتبلغ قيمة التوزيع حوالي 120 دولارًا.
PROVE هو الرمز الأصلي للبيئة، وسيتم استخدامه على نطاق واسع في مختلف خدمات البيئة في المستقبل. تهدف هذه الحملة الجوية إلى زيادة الوعي بـ PROVE وجذب المزيد من المستخدمين للانضمام إلى البيئة.
ألفا كمنتج مبتكر في النظام البيئي، كانت دائماً محط اهتمام السوق. من المتوقع أن تعزز عملية توزيع PROVE تأثير ألفا بشكل أكبر. ولكن أشار بعض المحللين إلى أن الغرض الحقيقي من نشاط التوزيع قد يكون التحضير لعملية إصدار رموز PROVE القادمة لجذب المزيد من الأموال.
8. أكملت صناعات CEA البيئية جمع 500 مليون دولار من الاستثمارات الخاصة، وأعادت تسمية نفسها إلى شركة BNB Network
أعلنت شركة العملات الرقمية CEA Industries عن إتمامها لجولة تمويل خاصة بقيمة 500 مليون دولار، وستتغير اسمها إلى شركة BNB Network. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز التعاون مع النظام البيئي ودفع تطوير نظام BNB البيئي.
ستستخدم عائدات التمويل لتوسيع نطاق تطوير الألعاب ومنصة التكنولوجيا الخاصة بالشركة. في المستقبل، ستكرس شركة BNB Network جهودها لإنشاء الألعاب والتطبيقات في نظام BNB البيئي، لتوفير تجربة أكثر ثراءً للمستخدمين.
تُشير هذه الجولة من التمويل وتغيير الاسم إلى انضمام CEA Industries رسميًا إلى نظام الإيكولوجيا. ويعتقد المحللون أن هذا سيعزز بشكل أكبر قوة نظام BNB البيئي، مما سيساعد في جذب المزيد من المطورين والمستخدمين. ولكن هناك أيضًا أصوات تعبر عن القلق من أن الاعتماد المفرط على النظام البيئي قد يحمل مخاطر.
بشكل عام، فإن انضمام CEA Industries هو بالتأكيد فائدة كبيرة لنظام BNB البيئي، لكن تأثيره على المدى الطويل يحتاج إلى مزيد من المراقبة.
ثلاث. أخبار المشروع
1. أطلقت WORLD3 حملة "تفعيل الوكيل قبل TGE" لبدء نظام بيئي لوكلاء We الخبراء
WORLD3 هو منصة تهدف إلى إنشاء تجربة We الأوتوماتيكية من الجيل التالي. يقوم هذا المشروع ببناء نظام بيئي كامل لوكلاء خبراء We، بما في ذلك وكيل المؤثرين، وكاتب الوثائق، ومؤلف البيانات، وXscriber.
أحدث الأخبار: أطلق WORLD3 فعالية "تفعيل الوكلاء قبل TGE"، مما يتيح للمستخدمين تجربة نظام الوكلاء الخبراء الذي يعمل على المدى الطويل. يمكن للمشاركين الحصول على مكافآت من خلال إكمال مهام متنوعة، بما في ذلك اختبار وظائف الوكلاء وتقديم الملاحظات. تمثل هذه الفعالية تسخيناً للإطلاق الوشيك لـ TGE، وهي علامة فارقة مهمة لـ WORLD3 في بناء تجربة We الآلية من الجيل التالي.
تأثير السوق: من المتوقع أن يوفر نظام وكلاء الخبراء في WORLD3 تجربة أتمتة جديدة تمامًا لـ We. من خلال عمل الوكلاء في بيئات افتراضية مخصصة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وفهم الواقع على السلسلة حقًا، يمكن أن يزيد ذلك بشكل كبير من الكفاءة ويحرر الموارد البشرية. من المتوقع أن يدفع هذا المشروع تطوير نظام We البيئي، وتوفير دعم أتمتة قوي لمجموعة متنوعة من سيناريوهات التطبيقات.
ملاحظات الصناعة: أعرب المهنيون في القطاع عن تقديرهم لفكرة الابتكار في WORLD3. يرى المحللون أن هذا المشروع لديه القدرة على أن يصبح رائدًا في مجال We الأتمتة، مما يجلب تغييرات جذرية إلى الصناعة بأكملها. ومع ذلك، هناك بعض المخاوف بشأن نظام الوكلاء الذي قد يحتوي على مخاطر أمنية، مما يتطلب مزيدًا من التحسين. بشكل عام، تحظى WORLD3 باهتمام كبير، وتعتبر مشروعًا تمثيليًا لتطور We الأتمتة.
2. كالديرا تطلق منصة "إنترنت السلاسل"، لخدمة عصر We
Caldera هو مشروع يهدف إلى حل مشكلة تجزئة بيانات We. يُعرف هذا النظام الأساسي باسم "إنترنت السلاسل" ، ويهدف إلى ضمان التدفق الحر والآمن وغير المحدود لبيانات We.
أحدث الأخبار: أطلقت Caldera منصتها "إنترنت السلاسل"، التي تقدم دعم البنية التحتية لعصر We. تستخدم هذه المنصة تقنيات تشفير متقدمة، لضمان أمان وخصوصية ملفات المستخدمين من أصل التصميم، من خلال بنية لامركزية بالكامل تتيح للمستخدمين السيطرة الكاملة على بياناتهم.
أثر السوق: من المتوقع أن تصبح Caldera الخيار المثالي لتخزين البيانات في عصر We. يمكن أن تحل حلولها الفعالة والآمنة واللامركزية مشكلة تجزئة بيانات We الحالية، مما يوفر دعم بنية تحتية موثوقًا به للنظام البيئي بأسره. سيؤدي ذلك إلى دفع تطور نظام We البيئي، وتعزيز ظهور المزيد من التطبيقات المبتكرة.
ردود الفعل في الصناعة: أعرب المتخصصون في الصناعة عن تقديرهم لرؤية Caldera المبتكرة. يرى المحللون أن هذا المشروع يعالج نقطة ضعف رئيسية في تطوير We، ومن المتوقع أن يصبح بنية تحتية تخزين موثوقة من الجيل الجديد. ومع ذلك، هناك من يشعر بالقلق من أن هيكله اللامركزي قد يؤدي إلى تحديات في الأداء وقابلية الاستخدام، مما يتطلب المزيد من التحسين. بشكل عام، تُعتبر Caldera جزءًا مهمًا من بناء بنية تحتية We.
3. أطلقت Lagrange بنية تحتية للمعرفة الصفرية، مما يفتح عصر الحساب القابل للتحقق
Lagrange هو مشروع بنية تحتية للمعرفة صفر، يهدف إلى توفير منصة حوسبة آمنة وقابلة للتوسع وقابلة للتحقق لعصر We.
أحدث الأخبار: أطلقت Lagrange بنيتها التحتية القائمة على المعرفة الصفرية، مما يفتح عصرًا جديدًا للحوسبة القابلة للتحقق. يطبق هذا المشروع تقنية إثبات المعرفة الصفرية على blockchain، مما يوفر دعمًا قويًا لمجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والتمويل اللامركزي، والبنية التحتية للبيانات.
تأثير السوق: من المتوقع أن تؤدي بنية Lagrange التحتية للمعرفة الصفرية إلى دفع تطور بيئة We. من خلال توفير منصة حوسبة آمنة وقابلة للتوسع وقابلة للتوثيق، يمكن أن يسهم هذا المشروع في ولادة المزيد من التطبيقات الابتكارية، مما يجلب تأثيرات تحوّلية للصناعة بأكملها.
ردود فعل الصناعة: أشاد المحترفون في المجال بمفهوم Lagrange الابتكاري. يعتقد المحللون أن المشروع قد جلب إمكانيات جديدة لـ We، ومن المتوقع أن يصبح البنية التحتية الأساسية للتطورات المستقبلية. ومع ذلك، يشعر البعض بالقلق من أن تعقيد تقنية إثبات المعرفة الصفرية قد يؤدي إلى تحديات في التطبيق، مما يتطلب المزيد من التبسيط والتحسين. بوجه عام، يُعتبر Lagrange جزءًا مهمًا من بناء البنية التحتية لـ We.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
1. الاحتياطي الفيدرالي يطلق إشارة قوية: عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام قد يتجاوز التوقعات، نافذة تخفيض أسعار الفائدة ستفتح قريبًا
البيئة الاقتصادية الحالية تظهر وضعًا معقدًا. نما الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثاني بمعدل سنوي قدره 2.4% مقارنة بالربع السابق، مما يمثل انتعاشًا مقارنةً بـ 2% في الربع الأول، لكنه لا يزال دون التوقعات. رغم انخفاض معدل التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى من مستوى الهدف البالغ 2%. سوق العمل يبقى قويًا، حيث يستقر معدل البطالة عند 3.5%.
أحداث هامة: أطلق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إشارات قوية، تشير إلى أن عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام قد يتجاوز توقعات السوق. تتوقع مؤسسات مثل جولدمان ساكس أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر، وأن يقوم بتخفيض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين خلال ما تبقى من هذا العام. تستند هذه التوقعات بشكل رئيسي إلى تخفيف ضغوط التضخم وظهور علامات على تباطؤ الاقتصاد.
رد فعل السوق: ارتفاع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة، مما دفع سوق الأسهم للانتعاش. يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر لدعم نمو الاقتصاد. منحنى عائدات السندات ينقلب بشكل أكبر، مما يدل على زيادة مخاطر الركود الاقتصادي. مؤشر الدولار تراجع قليلاً.
تحليل الخبراء: أشار اقتصاديون في غولدمان ساكس إلى أنه على الرغم من تخفيف ضغوط التضخم، إلا أنها لا تزال عند مستويات مرتفعة. إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي مفرطاً في التيسير، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم مرة أخرى. لذلك، يتعين على الاحتياطي الفيدرالي أن يتصرف بحذر لتجنب خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر أو بشكل مفرط. بينما يعتقد محللو يو بي إس أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة من المحتمل أن "يعيد تشغيل" الاقتصاد، مما يخفف من مخاطر الركود. ولكن يجب أن يعتمد حجم وتيرة خفض الفائدة على أداء التضخم وسوق العمل.
2. صادرات الصين في يوليو شهدت انتعاشًا غير متوقع، والفائض التجاري بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق
زادت صادرات الصين في يوليو بنسبة 18% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز التوقعات بشكل كبير، وسجلت الفائض التجاري أعلى مستوى تاريخي. تكسر هذه البيانات الاتجاه التراجعي المستمر لمدة ثلاثة أشهر، مما يدل على أن صادرات الصين لا تزال قوية نسبياً.
الأحداث المهمة: بيانات التجارة الصينية لشهر يوليو تفوق التوقعات، حيث ارتفعت قيمة الصادرات بنسبة 18% على أساس سنوي، وبلغت الفائض التجاري 82.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق في شهر واحد. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الصادرات إلى الولايات المتحدة ودول الآسيان.
رد فعل السوق: ارتفع سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي بشكل طفيف. شهد سوق الأسهم الصينية A تقلبات صعودية، وكانت القطاعات المتعلقة بالصادرات نشطة. يعتقد المحللون أن هذه البيانات تخفف من المخاوف بشأن الاقتصاد الصيني، مما يساعد على تعزيز ثقة السوق.
وجهة نظر الخبراء: صرح محللوا بنك سيتي بأن على الرغم من البيانات الإيجابية في يوليو، إلا أن وضع الصادرات في النصف الثاني من العام لا يزال يواجه العديد من حالات عدم اليقين، مثل تباطؤ الطلب العالمي والمخاطر الجيوسياسية. بينما يعتقد بنك HSBC أن الشركات الصينية المصدرة لا تزال تتمتع بأداء قوي بفضل إدارة سلسلة التوريد المرنة وميّزة التحكم في التكاليف. ومع ذلك، فإن اتساع الفائض التجاري قد زاد من ضغط ارتفاع قيمة الرنمينبي.
3. بنك اليابان المركزي يحافظ على سياسة التيسير الكمي، والين الياباني يضعف بشكل كبير
قررت بنك اليابان في أحدث قرار بشأن أسعار الفائدة الإبقاء على سياسة نقدية فائقة التيسير كما هي، وقررت الحفاظ على سعر الفائدة القصير الأجل عند مستوى منخفض قدره -0.1%، وكذلك السيطرة على عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات عند حوالي 0%. وهذا يتعارض مع نهج تشديد السياسات من قبل الاحتياطي الفيدرالي وغيرها من الاقتصادات الرئيسية.
الأحداث المهمة: يواصل بنك اليابان موقفه التوسعي للغاية، وذلك أساساً بناءً على توقعات التضخم التي لا تزال غير مستقرة، بالإضافة إلى ضعف قوة الانتعاش الاقتصادي. يعتقد البنك المركزي أن تشديد السياسة مبكراً قد يعيق الانتعاش الاقتصادي.
رد السوق: انخفض سعر صرف الين مقابل الدولار بشكل كبير، حيث انخفض إلى ما دون 135. يتوقع المستثمرون أن الفارق بين أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة سيتسع أكثر. بينما شهد سوق الأسهم في طوكيو انتعاشًا، حيث ارتفع مؤشر نيكاي 225 بأكثر من 1%.
تحليل الخبراء: صرح محللو بنك سيتي بأن موقف بنك اليابان يتناقض بشكل حاد مع الاقتصادات الرئيسية الأخرى، مما سيزيد من ضغط انخفاض الين. من جهة أخرى، تعتقد UBS أن بنك اليابان يتمسك بسياسة التيسير النقدي الشديد بشكل أساسي للحفاظ على زخم الانتعاش الاقتصادي، لكن الضغوط التضخمية تستمر في الارتفاع، وقد يتعين عليه تشديد السياسة النقدية في المستقبل. وأشار محللو نومورا إلى أن انخفاض قيمة الين سيعزز صادرات اليابان، لكنه قد يزيد أيضًا من ضغط التضخم.
خمسة. التنظيم & السياسات
1. أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دليلًا: لا تشكل الرهانات السائلة تحت ظروف معينة إصدارًا للأوراق المالية.
أصدرت إدارة الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا إرشادات هامة توضح موقفها التنظيمي بشأن "الستاكينج السائل" (Liquid Staking). وذكرت اللجنة أنه في ظل ظروف معينة، لا تنطوي أنشطة الستاكينج السائل والرموز المميزة الناتجة عنها على عرض أو بيع للأوراق المالية، وبالتالي لا يتعين تسجيلها لدى اللجنة.
خلفية السياسة: تعتبر الرهن السائل نموذجًا ناشئًا لرهن العملات المشفرة، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد من الأصول المرهن بينما لا يزال بإمكانهم التداول بحرية واستخدام الرموز. هذه الابتكار يضخ حيوية جديدة في نظام DeFi البيئي، لكنه أثار أيضًا قلق الجهات الرقابية بشأن التوافق مع القوانين. تعتبر وجهة نظر لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حاسمة لتطوير الصناعة.
محتوى السياسة: أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى أنه إذا كان مزودو خدمات الرهن العقاري يعملون فقط ك"وسطاء"، ولا يشاركون في إدارة أو تشغيل الأصول المرهونة، ولا تعتمد عائدات الرهن على جهود المزود، فإن الرموز المميزة التي يصدرونها لا تشكل أوراق مالية. ولكن إذا كان المزود يلعب دورًا أكثر نشاطًا ك"رائد أعمال أو مدير"، فقد تكون الحالة مختلفة. توفر هذه الإرشادات توجيهًا لتوضيح الحدود التنظيمية للصناعة.
رد فعل السوق: رحبت بروتوكولات الإيداع السائلة الرئيسية مثل Lido بهذه السياسة، معتبرة أن هذا الموقف قد أزال العقبات أمام اعتماد المؤسسات ودمج DeFi. ومع ذلك، يشعر بعض الأشخاص في الصناعة بالقلق من أن تعبيرات SEC قد تحتوي على مساحة غموض، وقد تظهر اختلافات تنظيمية في المستقبل. بشكل عام، كانت ردود فعل السوق إيجابية تجاه هذه السياسة المفيدة.
وجهات نظر الخبراء: أشار ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إلى أن إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) متناقضة، ولم توضح تمامًا مخاوف التنظيم. يعتقد أوستن كامبل، مؤسس Zero Knowledge Consulting، أن صانعي السياسات لا يزالون ينظرون إلى العملات المشفرة من منظور تقليدي، وأن الأمر يتعلق بفهم "من لديه السيطرة". بينما ذكر المحامي المتخصص في blockchain كورت واتكينز أن إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات تستهدف بشكل رئيسي إعدادات الرهن السائل غير القابلة لتقرير المصير.
2. أصدرت الجهات الرقابية المصرفية الأمريكية توجيهات بشأن حفظ الأصول المشفرة
أصدرت لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكية، وشركة تأمين الودائع الفيدرالية، ومكتب مراقبة العملة مؤخرًا إرشادات توجه البنوك حول كيفية تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء. هذه هي أحدث خطوة من المنظمين في عهد ترامب عند تقييم مشاركة المؤسسات الإقراضية التقليدية في الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية.
خلفية السياسة: مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة، يأمل المزيد من المستثمرين المؤسسيين في الحصول على خدمات حفظ الأصول المشفرة من خلال البنوك وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية. ولكن بسبب نقص التوجيهات التنظيمية الواضحة، يشعر القطاع المصرفي بالقلق حيال دخول هذا المجال الناشئ. تهدف الإرشادات المشتركة هذه إلى توفير اليقين التنظيمي للقطاع المصرفي.
محتوى السياسة: تتطلب الإرشادات من البنوك عند تقديم خدمات الحفظ للأصول المشفرة أن تؤسس إطارًا مناسبًا لإدارة المخاطر، بما في ذلك التقييم الشامل للمخاطر ذات الصلة، ووضع تدابير رقابة فعالة، وضمان كفاية أمان وموثوقية أنظمة تكنولوجيا المعلومات، وغيرها. كما يجب الالتزام بالتشريعات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
رد فعل السوق: رحبت الصناعة المصرفية بهذه السياسة، معتبرةً أنها ستدفع المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى دخول مجال الأصول المشفرة. ومع ذلك، يشعر بعض المهنيين في الصناعة بالقلق من أن المتطلبات التنظيمية الصارمة قد تزيد من تكاليف التشغيل للبنوك، مما قد يؤثر على جودة الخدمات وأسعارها. بشكل عام، كانت استجابة السوق لهذه السياسة الإيجابية.
وجهة نظر الخبراء: قال الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) J. Christopher Giancarlo إن هذا التوجيه هو خطوة مهمة نحو توفير إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للأصول المشفرة من قبل الجهات التنظيمية. لكنه حذر أيضًا من أن الجهات التنظيمية تحتاج إلى مواكبة التطورات، حيث أن صناعة الأصول المشفرة تتطور بسرعة.
3. بدأ مصرف هونغ كونغ المركزي الجولة الأولى من فتح نافذة تقديم طلبات ترخيص مُصدري العملات المستقرة.
أطلقت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مؤخرًا窗口 الأول لتقديم طلبات ترخيص مُصدري العملات المستقرة، والذي يستمر حتى 30 سبتمبر. هذه خطوة مهمة في تنفيذ "لوائح مُصدري العملات المستقرة لعام 2023" في هونغ كونغ، وتهدف إلى خلق بيئة مواتية لتطوير العملات المستقرة.
خلفية السياسة: مع التطور السريع للعملات المشفرة على مستوى العالم، تلعب العملات المستقرة كرموز رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية دورًا متزايد الأهمية في مجالات مثل التسويات المدفوعة وتوزيع الأصول. وباعتبارها مركزًا ماليًا دوليًا، من الضروري أن تقيم هونغ كونغ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة للحفاظ على الاستقرار المالي.
محتوى السياسة: وفقًا للوائح، يجب على أي مؤسسة ترغب في إصدار عملات مستقرة في هونغ كونغ أن تتقدم أولاً بطلب للحصول على ترخيص من هيئة النقد. يجب على مقدم الطلب تلبية مجموعة من المعايير، بما في ذلك متطلبات الكيان، ونسبة كفاية رأس المال، وإدارة الأصول الاحتياطية. بعد الموافقة، يجب أيضًا الامتثال لمتطلبات الرقابة المستمرة. ستدخل اللوائح حيز التنفيذ رسميًا في أوائل عام 2026.
رد فعل السوق: يعتقد معظم المتخصصين في الصناعة أن هذا الإطار التنظيمي سيكون مفيدًا للتنمية الصحية طويلة الأجل لصناعة العملات المستقرة. لكن هناك أيضًا أصوات تقلق من أن الرقابة الصارمة قد تعيق الابتكار. بشكل عام، يظهر السوق تفهمه ودعمه لسياسة تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ.
وجهة نظر الخبراء: قال خبير القانون المالي في هونغ كونغ تشين جياهوا إن هذا النظام يهدف إلى الوقاية من المخاطر النظامية، كما أنه يخلق بيئة متوافقة لتطوير العملات المستقرة. ويعتقد أن هونغ كونغ، باعتبارها مركزاً للعملة الصينية خارج البر الرئيسي، قد تصبح واحدة من أولى الجهات المصدرة للعملات المستقرة المعتمدة في المستقبل.