صعود العملات المستقرة ذات العوائد الناشئة: استكشاف القوى الابتكارية في سوق العملات المستقرة

لقد اشتهر سوق العملات المشفرة دائمًا بتقلبه العالي، ولكن قطاع العملات المستقرة أصبح بحرًا أزرق ناضجًا نسبيًا. حاليًا، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 200 مليار دولار، حيث تشغل العملات المستقرة المركزية مثل USDT و USDC ما يقرب من 90% من حصة السوق. ومع ذلك، لم يتوقف تطوير العملات المستقرة اللامركزية أبدًا، والطلب عليها يستمر في النمو.

في الفترة الأخيرة، أثار مفهوم عملة مستقرة ذات عائد اهتمامًا واسعًا. أصبحت USDe التي أطلقتها Ethena بسرعة العملة المستقرة الثالثة من حيث القيمة السوقية، حيث وصلت إلى 59 مليار دولار بفضل آلية المراجحة بين العقود الآجلة والعقود الفورية وعائدات الرهن. كما تعاونت Ethena مع بلاك روك لإطلاق USDtb، الذي يوفر عائدًا ثابتًا من خلال الأصول المادية، مما يعزز خط إنتاجها.

استلهمت السوق من نجاح Ethena، حيث ظهرت المزيد من مشاريع عملة مستقرة المدرة للعائد. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مشاريع ناشئة: Usual و Anzen و Resolv، لاستكشاف آليات الربط ومصادر العائدات الخاصة بها.

المعتاد: عملة مستقرة بعائدات الأصول الحقيقية في سياق قوي

USD0 الذي تم إطلاقه من قبل Usual هو عملة مستقرة ذات عائد قائم على السندات الحكومية قصيرة الأجل. بعد رهن USD0، يمكن للمستخدمين الحصول على USD0++، بالإضافة إلى $USUAL كمكافأة إضافية. يهدف المشروع إلى إعادة 90% من القيمة إلى المستخدمين، وكسر نموذج إصدار العملات المستقرة المركزية التقليدية.

فريق Usual له خلفية بارزة، بما في ذلك أعضاء سابقون في البرلمان الفرنسي ومستشارون للرئيس، مما يوفر للمشروع ميزة قوية في الدعم الحكومي والتنظيمي.

فيما يتعلق بآلية المشروع، فإن إصدار عملة USUAL مرتبط بـ TVL الخاص بـ USD0، ويستخدم نموذج التضخم، لكن كمية الإصدار ستتAdjust بناءً على زيادة إيرادات البروتوكول. مؤخرًا، زادت القيمة السوقية لـ USD0 بسرعة، متجاوزةً PyUSD، لتصل إلى 1.4 مليار دولار، وبلغ APY الخاص بـ USD0++ 50%.

تعاونت Usual مع Ethena، وقامت بقبول USDtb كضمان، وتخطط لتصبح الحامل الرئيسي لـ USDtb. ستوفر هذه الشراكة المزيد من فرص العائد لمستخدمي Usual، بينما ستزيد من TVL الخاص بـ Ethena.

Anzen: رائد توكنيزه الأصول الائتمانية

تدعم USDz الصادرة عن Anzen سلاسل التوريد المتعددة، والأصول الكامنة وراءها هي مجموعة من الأصول الائتمانية الخاصة. من خلال التعاون مع وسيط مرخص في الولايات المتحدة Percent، تستثمر Anzen بشكل رئيسي في السوق الأمريكية، مع الحفاظ على تنويع الأصول لتقليل المخاطر.

تضم مجموعة شركاء Anzen مجموعة قوية من عمالقة المال مثل BlackRock و JP Morgan و Goldman Sachs. وقد أكمل المشروع جولة تمويل أولية بقيمة 4 ملايين دولار، وجمع بنجاح 3 ملايين دولار من التمويل العام من خلال Fjord.

في تصميم الرموز، تعتمد Anzen نموذج ve، حيث يمكن لحاملي ANZ الحصول على veANZ من خلال قفل الرموز، والمشاركة في توزيع إيرادات البروتوكول. حالياً، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ Anzen 94.72 مليون دولار، مما يظهر زخم نمو قوي.

Resolv: التطبيق المبتكر لاستراتيجية دلتا المحايدة

تقدم Resolv منتجين رئيسيين: USR و RLP. USR هي عملة مستقرة مدعومة بشكل مفرط من ETH، بينما يوفر RLP فرص عائد إضافية من خلال الضمانات الزائدة.

تستخدم Resolv استراتيجية محايدة دلتاع لإدارة الضمانات، حيث يتم رهن معظم ETH على السلسلة، مع الاحتفاظ بجزء كضمان لل futures. تجمع هذه الاستراتيجية بين عائدات الرهن على السلسلة وإيرادات رسوم التمويل، مما يوفر للمستخدمين عوائد متنوعة.

فيما يتعلق بتوزيع العوائد، يتم تخصيص 70% كمكافأة أساسية لحاملي stUSR و RLP، و30% كعلاوة مخاطر تُوزع على RLP. هذا التصميم يمكّن RLP من الحصول على عوائد أعلى، ولكنه أيضًا يتحمل مخاطر أكبر، خاصةً عندما تكون سعر التمويل سالبًا.

مؤخراً، تم إطلاق Resolv على شبكة Base، وأطلقوا نشاطات نقاط المكافأة استعداداً لإصدار عملة محتمل في المستقبل. حالياً، وصل إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ Resolv إلى 183 مليون دولار، ومعدل الرهن هو 126%، وتقدم stUSR و RLP عوائد سنوية بنسبة 12.53% و 21.7% على التوالي.

مع ظهور هذه المشاريع الابتكارية، تشهد سوق عملات مستقرة ذات العائد تغييرات جذرية. فهي لا توفر للمستخدمين فقط فرص عائد متنوعة، بل تدفع أيضًا النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله نحو اتجاه أكثر نضجًا وجاذبية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين عند المشاركة في هذه المشاريع الناشئة، وفهم المخاطر والعوائد المحتملة بشكل كامل.

! الحماية من الجفاف والفيضانات ، جرد العملات المستقرة الناشئة ذات الفائدة