لقد سعى مجال الأصول الرقمية لفترة طويلة إلى التوافق مع أسواق TradFi، ومع ذلك، في جانب سوق السندات الأكثر أهمية، لم يتمكن من إعادة إنتاج جوهره حقًا. إن سوق السندات الحقيقي ليس مجرد إصدار سندات رقمية فحسب، بل يحتاج إلى أداة عائد معيارية قادرة على تثبيت معدل الفائدة، وتحديد الأسعار بمرونة، والتداول في أي وقت.
في هذا السياق، ظهرت Treehouse رسمياً مع خطة طموحة لبناء سوق السندات على البلوكشين، مما أثار اهتماماً كبيراً وتحليلاً عميقاً من قبل الخبراء في هذا المجال.
تعتمد القوة الدافعة الأساسية لسوق TradFi على المبادئ الأساسية للسندات. إن قدرة وول ستريت على دعم سوق ضخم تعتمد بشكل أساسي على ثلاث ميزات للسندات: وجود مرجع موثوق (مثل عائدات السندات الأمريكية كمرجع لتسعير الأصول العالمية)، وجود آلية تسعير واضحة (من خلال خصم التدفقات النقدية للتقييم الدقيق)، ووجود استخدامات متنوعة (يمكن استخدامها كقاعدة للتحوط من المخاطر، وكذلك تحقيق العائد من خلال تعديل المدة).
إن ما ينقص حقًا في سوق الأصول الرقمية ليس تصميم البروتوكولات المعقدة، بل القدرة على نقل المبادئ الأساسية للTradFi بفعالية إلى blockchain. هذا هو الهدف الذي تسعى Treehouse لتحقيقه.
تُعتبر منتجات tAssets التي أطلقتها Treehouse في الواقع نموذجاً أولياً لـ "سندات الدولة على السلسلة". على سبيل المثال، يُعتبر tETH في جوهره نوعاً من السندات المدرة للعائدات المرمزة: حيث تُؤَمن القيمة الأساسية بعملة ETH كأصل أساسي، وتأتي العائدات من عائدات التكديس وعائدات الاستراتيجيات، وتتميز بالشفافية والوضوح. يتم تسعيرها بناءً على TESR (معدل التكديس لإيثريوم من Treehouse)، وهو مؤشر أصبح توافق السوق عليه، غير خاضع لتلاعب جهة واحدة. في الوقت نفسه، تتمتع tAssets بسيولة عالية، ويمكن تداولها في أي وقت.
مع وجود هذه الأدوات المالية، يمكن لنظام blockchain أخيرًا أن يبدأ في استخدام الاستراتيجيات والتقنيات الناضجة الموجودة في سوق TradFi. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين إجراء عمليات استغلال الفائدة من خلال التركيز على تقلبات TESR.
هذه الابتكار لا يملأ فقط الفراغ في سوق الأصول الرقمية فيما يتعلق بأدوات العائد القياسية، ولكنه يفتح أيضًا اتجاهات جديدة لتطوير الصناعة بأكملها. وهو يظهر كيف يمكن دمج المزايا الأساسية للTradFi مع الخصائص الفريدة لتقنية blockchain، مما يضخpotentially حيوية جديدة في نظام التمويل اللامركزي (DeFi) في المستقبل.
مع تقدم مشاريع مثل Treehouse، قد نشهد ولادة وتطور سوق السندات على السلسلة، مما سيحدث تغييرات ثورية في تقييم الأصول الرقمية وإدارة المخاطر واستراتيجيات الاستثمار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لقد سعى مجال الأصول الرقمية لفترة طويلة إلى التوافق مع أسواق TradFi، ومع ذلك، في جانب سوق السندات الأكثر أهمية، لم يتمكن من إعادة إنتاج جوهره حقًا. إن سوق السندات الحقيقي ليس مجرد إصدار سندات رقمية فحسب، بل يحتاج إلى أداة عائد معيارية قادرة على تثبيت معدل الفائدة، وتحديد الأسعار بمرونة، والتداول في أي وقت.
في هذا السياق، ظهرت Treehouse رسمياً مع خطة طموحة لبناء سوق السندات على البلوكشين، مما أثار اهتماماً كبيراً وتحليلاً عميقاً من قبل الخبراء في هذا المجال.
تعتمد القوة الدافعة الأساسية لسوق TradFi على المبادئ الأساسية للسندات. إن قدرة وول ستريت على دعم سوق ضخم تعتمد بشكل أساسي على ثلاث ميزات للسندات: وجود مرجع موثوق (مثل عائدات السندات الأمريكية كمرجع لتسعير الأصول العالمية)، وجود آلية تسعير واضحة (من خلال خصم التدفقات النقدية للتقييم الدقيق)، ووجود استخدامات متنوعة (يمكن استخدامها كقاعدة للتحوط من المخاطر، وكذلك تحقيق العائد من خلال تعديل المدة).
إن ما ينقص حقًا في سوق الأصول الرقمية ليس تصميم البروتوكولات المعقدة، بل القدرة على نقل المبادئ الأساسية للTradFi بفعالية إلى blockchain. هذا هو الهدف الذي تسعى Treehouse لتحقيقه.
تُعتبر منتجات tAssets التي أطلقتها Treehouse في الواقع نموذجاً أولياً لـ "سندات الدولة على السلسلة". على سبيل المثال، يُعتبر tETH في جوهره نوعاً من السندات المدرة للعائدات المرمزة: حيث تُؤَمن القيمة الأساسية بعملة ETH كأصل أساسي، وتأتي العائدات من عائدات التكديس وعائدات الاستراتيجيات، وتتميز بالشفافية والوضوح. يتم تسعيرها بناءً على TESR (معدل التكديس لإيثريوم من Treehouse)، وهو مؤشر أصبح توافق السوق عليه، غير خاضع لتلاعب جهة واحدة. في الوقت نفسه، تتمتع tAssets بسيولة عالية، ويمكن تداولها في أي وقت.
مع وجود هذه الأدوات المالية، يمكن لنظام blockchain أخيرًا أن يبدأ في استخدام الاستراتيجيات والتقنيات الناضجة الموجودة في سوق TradFi. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين إجراء عمليات استغلال الفائدة من خلال التركيز على تقلبات TESR.
هذه الابتكار لا يملأ فقط الفراغ في سوق الأصول الرقمية فيما يتعلق بأدوات العائد القياسية، ولكنه يفتح أيضًا اتجاهات جديدة لتطوير الصناعة بأكملها. وهو يظهر كيف يمكن دمج المزايا الأساسية للTradFi مع الخصائص الفريدة لتقنية blockchain، مما يضخpotentially حيوية جديدة في نظام التمويل اللامركزي (DeFi) في المستقبل.
مع تقدم مشاريع مثل Treehouse، قد نشهد ولادة وتطور سوق السندات على السلسلة، مما سيحدث تغييرات ثورية في تقييم الأصول الرقمية وإدارة المخاطر واستراتيجيات الاستثمار.