سعر إثيريوم يتجاوز 2,827 دولار، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 15 أسبوعاً

سعر إثيريوم تجاوز 2,827 دولار في 10 يونيو 2025، مسجلاً أعلى مستوى له في 15 أسبوعًا. خلف هذا الاختراق السعري، تتشكل عاصفة تصفية تتعلق بمراكز بيع بقيمة 1.8 مليار دولار. في هذه السوق التي تبدو عشوائية، أصبح مسار عمليات حوت مجهول هو المفتاح لفهم مشاعر السوق.

وفقًا لبيانات السلسلة، أكمل عنوان مجهول عمليتين دقيقتين خلال 44 يومًا:

1. 27 أبريل: شراء 30,000 قطعة من ETH بسعر متوسط قدره 1,830 دولار، بإجمالي 54,900,000 دولار؛
2. 27 مايو: بيع كمية متساوية من ETH بسعر 2,621 دولار، تحقيق ربح قدره 23,730,000 دولار، وعائد بنسبة 43%;
3. 10 يونيو: تم بيع 30,000 قطعة من ETH مرة أخرى مقابل 82.76 مليون دولار، مع تأمين ربح قدره 7.3 مليون دولار، ليصل إجمالي الأرباح إلى 31 مليون دولار.

تشير بيانات السوق إلى أن عقود الفيوترز غير المفتوحة لإثيريوم (OI) قد تجاوزت لأول مرة عتبة 40 مليار دولار، وأن نسبة الرفع المالي في السوق قد اقتربت من النقطة الحرجة. توزيع السيولة الحالي يظهر توازناً دقيقاً: حيث تتجمع مخاطر تصفية صفقات الشراء بقيمة 2 مليار دولار بالقرب من 2600 دولار، بينما تكمن مخاطر تصفية صفقات البيع بقيمة 1.8 مليار دولار فوق 2900 دولار. هذه الوضعية من التوتر بين الشراء والبيع قد تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة عند حدوث أي اختراق في الاتجاه.

مع ارتفاع الأسعار، تشهد بيئة إثيريوم أيضًا تحولًا هيكليًا كبيرًا. تظهر البيانات أن عدد العناوين النشطة المستقلة زاد بشكل كبير بنسبة 70% في الربع الثاني، حيث وصل إلى ذروته عند 16.4 مليون عنوان في 10 يونيو. ومن بين ذلك، أصبحت شبكة Base محرك النمو بحصة 72.81% (11.29 مليون عنوان)، متفوقة بكثير على شبكة إثيريوم الرئيسية التي بلغت حصتها 14.8% (2.23 مليون عنوان). هذه "النموذج الذي يعود فيه السلاسل الثانوية بالنفع على الشبكة الرئيسية" يتناقض بشكل حاد مع نماذج تطوير DeFi السابقة.

على الرغم من أن إثيريوم لا تزال تحتل 61% من حصة سوق DeFi بقيمة 66 مليار دولار من TVL، إلا أن نموذج الدخل الأساسي لديها قد كشف عن مخاوف.

• انخفضت رسوم الشبكة بشكل كبير، حيث بلغت في الثلاثين يومًا الماضية 43.3 مليون دولار، بانخفاض نسبته 90٪ عن السابق؛
• عائدات الرهان لا تزال ضعيفة، بمعدل عائد سنوي يبلغ فقط 3.12٪؛
• زادت ضغوط الرقابة، مما أدى إلى تدفق صافي مستمر من الأموال بقيمة 369 مليون دولار على مدى 8 أيام في صندوق ETF الفوري الخاص بـ ايثر.

تظهر هذه التناقضات في بيانات السلسلة: انخفضت نسبة العناوين التي تحتفظ بـ ايثر (أكثر من عام) من 63% إلى 55%، بينما زادت كمية البيع من قبل حاملي المدى القصير بنسبة 47%.

في سوق المشتقات، تجاوزت العقود المفتوحة لآجلة ETH لأول مرة 40 مليار دولار، مما يشير إلى أن نسبة الرافعة المالية في السوق مرتفعة، وزيادة التقلبات المحتملة. تُظهر بيانات التسوية:

• هناك خطر تصفية قوية للشراء بقيمة 2 مليار دولار في نطاق 2,600-2,665 دولار.
• أكثر من 2,900 دولار، هناك 1.8 مليار دولار من المراكز القصيرة تواجه التصفية؛
• بلغت نسبة العقود المفتوحة لعقود الآجلة لإثيريوم في CME 9%، مما يعكس أن رأس المال المؤسسي لا يزال يتحلى بموقف الانتظار.

تحليل الجانب الفني يظهر أن السوق الحالي لديه الخصائص التالية:

• انكمش نطاق بولينجر اليومي إلى 5%، وهو أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، مما يشير إلى احتمال حدوث اختراق قريباً؛
• تشير مؤشرات الأسبوع إلى إشارات متضاربة، حيث يظهر تباعد علوي في رسم بياني لمؤشر MACD، وقيمة RSI البالغة 42 تدل على ضعف الزخم الصعودي؛
• 2,800 دولار ستصبح نقطة الفصل بين الصعود والهبوط، وقد يفتح الاختراق مجال 3,200-3,500 دولار، وإلا فقد يعود إلى 2,500 دولار.

على المستوى الكلي، تشكل الأوضاع الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وروسيا وتوقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تأثيرًا مزدوجًا. لقد وصلت توقعات السوق إلى 79% لتخفيض أسعار الفائدة مرتين إلى ثلاث مرات في عام 2025، ولكن انحراف المسار الفعلي قد يؤثر سلبًا على سوق العملات المشفرة.

إثيريوم正面临多方面挑战与机遇：

• التخطيط لتحسين آلية التخزين من خلال المقترحات، للتخفيف من ضغط السيولة؛
• النظر في متطلبات مشاركة جزء من إيرادات رسوم المعاملات لمشاريع Layer2، لحل مشكلة انخفاض عائدات الشبكة الرئيسية؛
• قد يؤدي تغير موقف الرقابة إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل وتغيرات في حجم التداول على المدى الطويل.

يعتقد محللو السوق أنه إذا تم كسر مستوى المقاومة البالغ 2,800 دولار، فقد يبدأ إثيريوم جولة جديدة من الارتفاع. ومع ذلك، لا يزال هناك خطر كبير من الرافعة المالية في السوق الحالية، وقد تؤدي تصفية المراكز القصيرة البالغة 1.8 مليار دولار إلى تقلبات حادة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر.