Hyperliquid الطريق الصاعد: نظرة على منطق صعود القائد في مشتقات داخل السلسلة｜معهد Gate ملخص المقال تم توليده بواسطة AI Hyperliquid تحتل 80% من حصة السوق في سوق العقود الآجلة داخل السلسلة، مما يعزز توسيع سوق المشتقات. على الرغم من الهجمات، عادت TVL للمنصة إلى 478 مليون دولار، وبلغ حجم التداول 1.98 تريليون دولار. يتم دفع السيولة بشكل رئيسي من قبل أموال الحيتان، وتجربة المستخدم قريبة من البورصة المركزية. استراتيجيات توزيع HYPE الناجحة جذبت عددًا كبيرًا من المستخدمين، مما دفع توسيع النظام البيئي للمنصة. ملخص • فجوة حصة السوق الرائدة، والنمو السريع يحفز توسيع الصناعة: بلغت حصة Hyperliquid في سوق العقود الآجلة داخل السلسلة 80%، متجاوزة بكثير المركز الثاني. هذه المكانة الرائدة عززت توسيع سوق المشتقات داخل السلسلة بأكمله، حيث ارتفعت حصة DEX في التجارة العالمية للعقود الآجلة من 2.7% في بداية عام 2024 إلى 8.22% في يوليو 2025. • البيانات الأساسية للمنصة تظل قوية: على الرغم من التعرض لهجمات البروتوكول، عادت TVL لـ Hyperliquid إلى 478 مليون دولار (حتى 17 يوليو 2025)، وبلغ حجم تداول المشتقات التراكمي أكثر من 1.98 تريليون دولار، وبلغ ذروة يومية 18.9 مليار دولار، والعائد السنوي حوالي 850 مليون دولار، مما يجعلها في مقدمة الإيرادات بين البروتوكولات داخل السلسلة. • أموال الحيتان تسيطر على السيولة: السيولة الأساسية لـ Hyperliquid مدفوعة من قبل عدد قليل من المستخدمين ذوي الثروات العالية. تمتلك 118 محفظة من Leviathan (أكثر من 50 مليون دولار) ما يصل إلى 6.82 مليار دولار من المقتنيات، كما أن نشاط فتح المراكز من قبل المحافظ الكبرى (مثل Tidal Whale وLeviathan) أعلى بكثير من المستثمرين الأفراد، حيث تحتفظ أكثر من 87% و92% على التوالي من فتح المراكز. • تجربة بمستوى CEX داخل السلسلة: قامت Hyperliquid من خلال سلسلة Layer1 عالية الأداء التي طورتها بنفسها ودفتر الطلبات الأصلي داخل السلسلة، بجمع تحسينات تجربة المستخدم مثل عدم وجود رسوم غاز، والطلبات المعلقة بدون توقيع، مما حقق تجربة تداول قريبة من CEX في مستوى المللي ثانية، مع الحفاظ على قابلية التحقق الكاملة داخل السلسلة، ونجحت في جذب أفضل صانعي السوق المحترفين والمؤسسات الكمية بفضل واجهة برمجة التطبيقات المفتوحة للتوفيق، وصندوق محاكاة التوفيق المحلي، ورافعة تصل إلى 50 مرة ورسوم منخفضة جدًا (صنع السوق 0.01%، الآخذ 0.035%). • توزيع HYPE يشعل نمو المستخدمين ودورة نمو فريدة: بلغ إجمالي توزيع HYPE من Hyperliquid 620 مليون دولار، مما جذب 94,000 عنوان للمشاركة، وبعد يومين من التوزيع، تم إضافة حوالي 14,619 عنوانًا جديدًا، وهو ما يتجاوز المجموع الشهري السابق، مما يثبت نجاح استراتيجيتها في النقاط بشكل كبير. هذا النجاح تم بناؤه مع السرد الدقيق لـ "مناهضة VC"، والرافعة العالية، والرسوم القصوى، وآلية مزاد HIP-1، مما خلق نظامًا قويًا لنمو المستخدمين والاعتراف بالسوق. • تأثير "الإعلانات الحية" من الحيتان: الشفافية في معلومات فتح المراكز داخل السلسلة تجعل من الصعب إخفاء مراكز الحيتان، حيث يمكن للمتداولين المعروفين مثل James Wynn الكشف عن مراكزهم الكبيرة علنًا، مما يجذب أموال المتابعين ويشكل ردود فعل إيجابية بين "المركز - العواطف - الأسعار". • التوسع الاستراتيجي وزيادة فائدة العملة: نجح إطلاق HyperEVM في جذب العديد من مشاريع DeFi للتوزيع. لم يوسع ذلك فقط من مشاهد استخدام عملة HYPE (مثل دفع رسوم الغاز، والإقراض، والتكديس، وغيرها)، ولكنه أيضًا جلب المزيد من إيرادات الرسوم، مما خلق دورة إيجابية بين قيمة HYPE وتوسع النظام البيئي للمنصة. (انقر أدناه للحصول على التقرير الكامل) معهد Gate هو منصة شاملة للبحث في البلوكتشين والعملات الرقمية، يقدم للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل الفني، والرؤى الساخنة، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية. إخلاء المسؤولية ينطوي الاستثمار في سوق العملات الرقمية على مخاطر عالية، ويوصى بأن يقوم المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تتحمل Gate أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.