في مجال العملات المشفرة الحالي، أصبحت العملات المستقرة عنصرًا رئيسيًا لا غنى عنه. إن قيمتها الفريدة لا تقتصر فقط على وظيفة الوسيط في تداول الأصول المشفرة، بل تظهر أيضًا إمكانات تحول في مشاهد التمويل التقليدي مثل التسويات المدفوعة عبر الحدود. تظهر أحدث البيانات أنه اعتبارًا من 9 أبريل 2025، ارتفع القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة المتداولة إلى 236.7 مليار دولار. تقوم مؤسسات إدارة الأصول الكبرى بالإضافة إلى اقتصادات السيادة مثل الاتحاد الأوروبي وسنغافورة بتسريع استثماراتها في هذا المجال. وقد قدم أحد مُصدري العملات المستقرة مؤخرًا رسميًا طلب الاكتتاب إلى الجهات التنظيمية الأمريكية، مع توقع أن يتم طرحه للاكتتاب العام بتقييم يتراوح بين 5-7 مليار دولار، مما يمثل صورة حية لتطور هذه الصناعة.
ما هي العملة المستقرة؟
بالمعنى الواسع، عملة مستقرة تشير إلى نوع من العملات الرقمية التي يمكن نظريًا أن تحافظ على سعر معين لفترة طويلة، والميزة الأساسية لها هي الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال آلية محددة.
يجب التمييز بوضوح بين عملة البنك المركزي الرقمي التي تصدرها السلطات النقدية للدول ذات السيادة، حيث لا تنتمي إلى فئة العملات المستقرة. تحافظ عملة البنك المركزي الرقمي على علاقة تبادل متساوية 1:1 مع العملة التقليدية، وتستند إلى ائتمان الدولة كأساس، وبالتالي تعتبر ابتكارًا رقميًا لشكل العملة القانونية. بينما يتم إصدار العملات المستقرة في سياق صناعة التشفير بشكل رئيسي من قبل كيانات خاصة، وتعتمد قيمة هذه العملات على الائتمان التجاري أو الأصول المرهونة أو البروتوكولات الخوارزمية للحفاظ عليها. يتم تجسيد هذا الاختلاف الجوهري بوضوح في أطر التنظيم في مختلف الدول، حيث تحدد غالبية السلطات القضائية عند وضع السياسات التنظيمية ذات الصلة، بوضوح تصنيف عملات البنك المركزي الرقمي والعملات المستقرة التجارية كفئات تنظيمية مختلفة.
تطبيقات عملة مستقرة
ظهور عملة مستقرة حل بشكل رئيسي مشكلة تخزين القيمة في عالم العملات المشفرة. بعد أن يحقق المستثمرون أرباحهم، توفر عملة مستقرة وسيلة لتخزين القيمة بشكل مستقر، مما يتجنب الخسائر غير الضرورية الناتجة عن تقلبات أسعار العملات المشفرة.
بالإضافة إلى سوق العملات المشفرة، تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في التمويل اللامركزي (DeFi )، والمدفوعات عبر الحدود، وغيرها من المجالات. في مجال المدفوعات عبر الحدود التقليدية، تُظهر مدفوعات العملات المستقرة مزايا كبيرة من حيث الكفاءة والتكاليف. عادةً ما يمكن إتمام تحويل عبر الحدود في غضون دقيقتين، مع تحقيق تسوية فورية T+0، وتكون تكاليف المعاملات أقل بكثير من النظام المصرفي التقليدي.
في مجال DeFi، أصبحت العملات المستقرة هي الأصول الأساسية التي تدعم تشغيل النظام البيئي. كوسيلة قيمة مهمة في بروتوكولات DeFi، لا توفر العملات المستقرة فقط دعمًا مستقرًا وكافيًا للسيولة لمختلف المنصات اللامركزية، ولكنها أيضًا من خلال خصائصها ذات التقلبات المنخفضة، تعمل على تحسين النموذج الاقتصادي للتداول والإقراض على منصات DeFi.
أنواع العملات المستقرة الشائعة ومقارنتها
تُصنف عملة مستقرة الرئيسية في السوق حاليًا، وفقًا لفئة الأصول المادية المضمونة، إلى: عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية، عملة مستقرة مدعومة بالتشفير، عملة مستقرة مدعومة بأصول مادية، وعملة مستقرة قائمة على الخوارزمية.
عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية
USDC
الجهة المصدرة والمشغلة هي شركة معينة، والقيمة السوقية المتداولة حوالي 600 مليار دولار
من خلال الاحتياطي الزائد من النقد بالدولار الأمريكي والأصول مثل السندات الأمريكية قصيرة الأجل لدعم استقرار قيمة العملة
مؤسسة مرخصة لتحويل الأموال تخضع لقوانين الولايات الأمريكية، وتمتلك تراخيص تحويل الأموال من عدة ولايات
أن تصبح أول عملة مستقرة رئيسية تتوافق مع متطلبات قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي
يو إس دي تي
الجهة المصدرة والمشغلة هي شركة معينة، والقيمة السوقية المتداولة حوالي 600 مليار دولار
من خلال الاحتياطي النقدي بنسبة 1:1، بالإضافة إلى السندات الحكومية الأمريكية، والكمبيالات التجارية، وصناديق سوق المال، وغيرها من الأصول غير النقدية للحفاظ على استقرار قيمة العملة.
غالبًا ما يتم التشكيك في الامتثال، وقد تم فرض غرامات بسبب عدم شفافية الاحتياطيات
لم يحصل على ترخيص الإصدار من MiCA في الاتحاد الأوروبي، مما يواجه خطر الإزالة من البورصات الأوروبية
عملة مستقرة مرتبطة بأصول التشفير
داي
تصدرها DAO معين، القيمة السوقية المتداولة حوالي 31 مليار دولار
تحقيق استقرار قيمة العملة من خلال آلية الزيادة المفرطة من الأصول المشفرة
منظمة ذاتية الحكم اللامركزية المبنية على التشفير، تفتقر إلى كيان قانوني واضح
عملة مستقرة مرتبطة بالأصول المادية
PAXG
عملة مستقرة ذهبية صادرة عن شركة معينة، بقيمة سوقية تقارب 18.7 مليار دولار أمريكي
يتم الاحتفاظ بالاحتياطي الفعلي من الذهب من قبل شركة الائتمان، ويتم تخزينه في خزنة.
تم إصدارها بموافقة ورقابة إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك
ملخص
تستند قيمة عملة مستقرة إلى دعم مزدوج: الأول هو الأصول المادية أو الرقمية المرتبطة كضمان أساسي، والثاني هو السيولة وآلية الثقة المدفوعة من قبل التوافق السوقي. ومع ذلك، فإن خاصية "الاستقرار" للعملة المستقرة ليست مطلقة، بل إن استقرارها هو في جوهره نتيجة توازن ديناميكي. عندما يحدث انشقاق في التوافق السوقي أو تتعرض الأصول الاحتياطية لمخاطر نظامية، قد تواجه العملة المستقرة تقلبات في السعر أو حتى مخاطر فك الارتباط. لمواجهة المخاطر القصوى المحتملة وحماية حقوق حاملي العملة المستقرة، لا يزال يتعين تطوير وتحسين الإطار التنظيمي وآلية الضمانات التقنية ذات الصلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
4
مشاركة
تعليق
0/400
ShibaOnTheRun
· 07-31 00:37
عالم العملات الرقمية حمقى كثيرون، لا تكن متهوراً جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeadTrades_Walking
· 07-31 00:27
ارتفع几个月吹上天算了
شاهد النسخة الأصليةرد0
LadderToolGuy
· 07-31 00:24
استقرار الأمر يعتمد على الرقابة
شاهد النسخة الأصليةرد0
notSatoshi1971
· 07-31 00:13
من قال إن الاستقرار يعني الثبات؟ انخفاض USDT ليس شيئًا تراه بلا سبب.
تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة 2300 مليار دولار، وتظهر بوضوح في المدفوعات عبر الحدود وبيئة التمويل اللامركزي.
عملة مستقرة:التشفير世界的价值稳定器
في مجال العملات المشفرة الحالي، أصبحت العملات المستقرة عنصرًا رئيسيًا لا غنى عنه. إن قيمتها الفريدة لا تقتصر فقط على وظيفة الوسيط في تداول الأصول المشفرة، بل تظهر أيضًا إمكانات تحول في مشاهد التمويل التقليدي مثل التسويات المدفوعة عبر الحدود. تظهر أحدث البيانات أنه اعتبارًا من 9 أبريل 2025، ارتفع القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة المتداولة إلى 236.7 مليار دولار. تقوم مؤسسات إدارة الأصول الكبرى بالإضافة إلى اقتصادات السيادة مثل الاتحاد الأوروبي وسنغافورة بتسريع استثماراتها في هذا المجال. وقد قدم أحد مُصدري العملات المستقرة مؤخرًا رسميًا طلب الاكتتاب إلى الجهات التنظيمية الأمريكية، مع توقع أن يتم طرحه للاكتتاب العام بتقييم يتراوح بين 5-7 مليار دولار، مما يمثل صورة حية لتطور هذه الصناعة.
ما هي العملة المستقرة؟
بالمعنى الواسع، عملة مستقرة تشير إلى نوع من العملات الرقمية التي يمكن نظريًا أن تحافظ على سعر معين لفترة طويلة، والميزة الأساسية لها هي الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال آلية محددة.
يجب التمييز بوضوح بين عملة البنك المركزي الرقمي التي تصدرها السلطات النقدية للدول ذات السيادة، حيث لا تنتمي إلى فئة العملات المستقرة. تحافظ عملة البنك المركزي الرقمي على علاقة تبادل متساوية 1:1 مع العملة التقليدية، وتستند إلى ائتمان الدولة كأساس، وبالتالي تعتبر ابتكارًا رقميًا لشكل العملة القانونية. بينما يتم إصدار العملات المستقرة في سياق صناعة التشفير بشكل رئيسي من قبل كيانات خاصة، وتعتمد قيمة هذه العملات على الائتمان التجاري أو الأصول المرهونة أو البروتوكولات الخوارزمية للحفاظ عليها. يتم تجسيد هذا الاختلاف الجوهري بوضوح في أطر التنظيم في مختلف الدول، حيث تحدد غالبية السلطات القضائية عند وضع السياسات التنظيمية ذات الصلة، بوضوح تصنيف عملات البنك المركزي الرقمي والعملات المستقرة التجارية كفئات تنظيمية مختلفة.
تطبيقات عملة مستقرة
ظهور عملة مستقرة حل بشكل رئيسي مشكلة تخزين القيمة في عالم العملات المشفرة. بعد أن يحقق المستثمرون أرباحهم، توفر عملة مستقرة وسيلة لتخزين القيمة بشكل مستقر، مما يتجنب الخسائر غير الضرورية الناتجة عن تقلبات أسعار العملات المشفرة.
بالإضافة إلى سوق العملات المشفرة، تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في التمويل اللامركزي (DeFi )، والمدفوعات عبر الحدود، وغيرها من المجالات. في مجال المدفوعات عبر الحدود التقليدية، تُظهر مدفوعات العملات المستقرة مزايا كبيرة من حيث الكفاءة والتكاليف. عادةً ما يمكن إتمام تحويل عبر الحدود في غضون دقيقتين، مع تحقيق تسوية فورية T+0، وتكون تكاليف المعاملات أقل بكثير من النظام المصرفي التقليدي.
في مجال DeFi، أصبحت العملات المستقرة هي الأصول الأساسية التي تدعم تشغيل النظام البيئي. كوسيلة قيمة مهمة في بروتوكولات DeFi، لا توفر العملات المستقرة فقط دعمًا مستقرًا وكافيًا للسيولة لمختلف المنصات اللامركزية، ولكنها أيضًا من خلال خصائصها ذات التقلبات المنخفضة، تعمل على تحسين النموذج الاقتصادي للتداول والإقراض على منصات DeFi.
أنواع العملات المستقرة الشائعة ومقارنتها
تُصنف عملة مستقرة الرئيسية في السوق حاليًا، وفقًا لفئة الأصول المادية المضمونة، إلى: عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية، عملة مستقرة مدعومة بالتشفير، عملة مستقرة مدعومة بأصول مادية، وعملة مستقرة قائمة على الخوارزمية.
عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية
USDC
يو إس دي تي
عملة مستقرة مرتبطة بأصول التشفير
عملة مستقرة مرتبطة بالأصول المادية
ملخص
تستند قيمة عملة مستقرة إلى دعم مزدوج: الأول هو الأصول المادية أو الرقمية المرتبطة كضمان أساسي، والثاني هو السيولة وآلية الثقة المدفوعة من قبل التوافق السوقي. ومع ذلك، فإن خاصية "الاستقرار" للعملة المستقرة ليست مطلقة، بل إن استقرارها هو في جوهره نتيجة توازن ديناميكي. عندما يحدث انشقاق في التوافق السوقي أو تتعرض الأصول الاحتياطية لمخاطر نظامية، قد تواجه العملة المستقرة تقلبات في السعر أو حتى مخاطر فك الارتباط. لمواجهة المخاطر القصوى المحتملة وحماية حقوق حاملي العملة المستقرة، لا يزال يتعين تطوير وتحسين الإطار التنظيمي وآلية الضمانات التقنية ذات الصلة.