من التنظيم إلى الاقتصاد الكلي: عشرة مؤشرات رئيسية تنذر بانفجار إثيريوم
عندما تخفف الولايات المتحدة سياسة التنظيم، وتبدأ مؤسسات وول ستريت في التخطيط بهدوء، ويجمع فيتاليك مجموعة من الحلول لتوسيع L1، بينما تبدأ الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى خفض أسعار الفائدة - تشير جميع الاتجاهات المهمة إلى نفس النقطة: إثيريوم.
تحرير التنظيم، وتكرار التكنولوجيا، والبيئة الكلية وآلية النقد الانكماشية هي أربعة محركات، تضع مسار تسريع للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر التدفقات الصافية لصندوق ETF الخاص بـ ETH في تحقيق مستويات قياسية جديدة، وستخترق رسوم الغاز على الشبكة قريبًا 5000000 توكن، وعاد ETH فوق المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200؛ معدل الرهان قريب من 30% ولا يزال في تصاعد، بدءًا من "استراتيجية ميكرو" إيثريوم في أمريكا الشمالية SharpLink التي أدرجت ETH في الميزانية العمومية، وصولاً إلى إعلان Robinhood أن المستخدمين في أوروبا يمكنهم استخدام إيثريوم L2 لتداول الأسهم الأمريكية، وانتهاءً بقبول هونغ كونغ لـ ETH كدليل على الأصول للمهاجرين، أصبحت القيمة الأساسية لإيثريوم تتسق مع الإجماع العالمي.
اللعبة السياسية، اتجاهات رأس المال، ترقية البروتوكول، وإصلاح المؤسسة تسير جنبًا إلى جنب - لم يتبق في السوق سوى سؤال واحد: هل أنتم مستعدون؟
فيما يلي 10 أسباب رئيسية، ستقوم بتحليل كيفية انتقال الايثر من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الفترات.
1. أكبر فائدة تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
التحول الكبير في موقف الولايات المتحدة التنظيمي جلب توقعات متفائلة جديدة لإثيريوم. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد بول أتكينز أعرب عن دعمه للابتكار في مجال التشفير - وهذا يتناقض بشكل حاد مع حقبة غاري غينسلر.
أكنز سحب الاقتراحات المتعلقة بـ DeFi والإدارة الذاتية خلال فترة جينسلر، وبدلاً من ذلك اتبع استراتيجية "الأولوية للابتكار". في اجتماع طاولة مستديرة مؤخرًا، أكد أكنز حتى أن المطورين لا ينبغي أن يتعرضوا للعقوبة بسبب كتابة الشفرات اللامركزية.
هذه تحول كبير في السياسة: كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تعتبر ETH "أوراق مالية غير مسجلة" وقامت بالتحقيق في ذلك. الآن، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، تتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحاً. مع حصول DeFi على اعتراف من أعلى المستويات - حيث وصف أتكينز الاحتفاظ الذاتي بأنه "قيمة أساسية في أمريكا" - أصبحت تهديدات التنظيم العدائي ضعيفة بشكل ملحوظ، مما يشجع بشكل كبير المؤسسات على المشاركة في سوق إثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، تشير التطورات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، إلى نقطة تحول حاسمة في وضوح تنظيم عملات الاستقرار المرتبطة بالدولار الرقمي.
تهدف هذه القوانين إلى إنشاء إطار واضح لمصدري العملات المستقرة، نظرًا لأن إثيريوم هو الطبقة الأساسية للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC و PYUSD، وأحد أهم السلاسل العامة للعملة المستقرة الأكثر استخدامًا USDT، سيحصل اعتماده على دعم قوي:
إطار شامل للعملات المستقرة
"قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" ( تم تمرير مشروع قانون GENIUS ) بنجاح في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض معايير صارمة على مُصدري العملات المستقرة، يتطلب دعم احتياطي بنسبة 100% من النقد أو السندات الحكومية، وكشف تدقيق شهري، وحماية من الإفلاس لمُلاك الرموز. الأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص والرقابة.
إثيريوم كأحد البنى التحتية للعملات المستقرة
من خلال تحديد إصدار العملات المستقرة كأمر قانوني وتطبيق الرقابة، تتحقق هذه القوانين من وجود الرموز المدعومة بالدولار التي توجد بشكل رئيسي على شبكة إثيريوم. على سبيل المثال، تعتبر عملة USDC من Circle وPYUSD من PayPal رموز ERC-20 على إثيريوم، وتعتمد على أمان إثيريوم وتغطيتها العالمية. يعزز الإطار الفيدرالي دور إثيريوم كعصب تسوية.
أقر المشرعون بأن عملة مستقرة تتمتع بتنظيم جيد يمكن أن "تعزز من مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، بينما تحافظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تعتمد أساسًا على استخدام شبكات عامة مثل إثيريوم لعملة مستقرة بالدولار ( في DeFi والدفع ).
DeFi و سيولة الدولار
نظام إيكولوجي DeFi لإثيريوم، من بروتوكولات الإقراض إلى منصات التداول اللامركزية (DEX)، يعمل جميعها على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" بشكل فعال أساس DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر دون القلق من الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi( مثل استخدام العملات المستقرة للتداول، الإقراض، والدفع). باختصار، فإن هذه التشريعات تربط بين التمويل التقليدي(TradFi) و DeFi: إنها تدعو البنوك، شركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة القائمة على ايثر، مع توفير الحواجز(KYC/AML، التدقيق، وحق الاسترداد)، لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسة داعمة، مما يعزز دور ايثر في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، تقدم مشروع قانون الشفافية في التشفير CLARITY Act (H.R. 3633) مؤخرًا بشكل جيد جدًا.
قانون "CLARITY" تم دفعه لأول مرة من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير هذا القانون في لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بنتائج تصويت 32:19 و47:6 على التوالي. حالياً، دخل القانون في عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى جلسة التصويت الكاملة لمجلس النواب.
قانون "CLARITY" أزال أكبر الشكوك التي كانت تحوم حول إثيريوم داخل الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية؟
من خلال تصنيف ETH( وأي رموز Layer-1 اللامركزية بشكل كافٍ ) بوضوح ك"سلع رقمية" تخضع لرقابة CFTC، يستبعد هذا التشريع إمكانية التنفيذ الرجعي من قبل SEC، مما يخلق ملاذاً آمناً للتداول الثانوي، ويحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمدققون إلى "الوسطاء". هذا المزيج يقلل بشكل كبير من علاوة مخاطر التنظيم، مما يمهد الطريق للمنتجات المتعلقة بـ ETH الفورية والرهونات في وول ستريت، ويفتح المجال لاستمرار الابتكار في DeFi على الشبكة.
ملخص، بالنظر إلى الهيمنة التي تتمتع بها إثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة وDeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من آفاق الاعتماد على المدى المتوسط، وزيادة التداول، واندماج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "نسخة ETH من MicroStrategy" تقود المؤسسات في سباق شاق
يزداد عدد اللاعبين الكبار في السوق الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد تسارع هذا الاتجاه بفضل خطوة بارزة من شركة SharpLink Gaming. أكملت شركة SharpLink، المدرجة في ناسداك، مؤخرًا تخصيصًا تاريخيًا للأموال: حيث اشترت 176,000 قطعة من إيثر( بقيمة تقارب 4.63 مليار دولار)، لتصبح إثيريوم أحد الأصول الاحتياطية الرئيسية لها، وأصبحت بين عشية وضحاها أكبر حامل علني للإيثر في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في التخزين لكسب العائدات وتعزيز أمان شبكة إثيريوم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، وقارن هذه الاستراتيجية باستراتيجية MicroStrategy للبيتكوين، ولكن تم استبدالها بإيثر. هذه التمويل الجريء مدعوم بقوة من قبل جوزيف لوبيان، مؤسس ConsenSys وأحد ثمانية مؤسسين مشاركين لإيثر، الذي تولى منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink الجديد. وأشار لوبيان في مناسبات مختلفة إلى أن "استراتيجية ETH الجريئة لشركة SharpLink تمثل نقطة تحول في تبني المؤسسات لإيثر"، وأكد أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة على غرار البيتكوين، ولكن بسبب الندرة القابلة للتنبؤ والعائد المستمر، أصبحت أصل احتياطي حقيقي ذو إنتاجية؛ ومع تزايد اعتماد إيثر كهيكل أساسي للاقتصاد الرقمي، يُعتبر ETH أيضًا استثمارًا استراتيجيًا نحو الهيكل المالي المستقبلي."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة شائعًا: نجاح SharpLink ( ارتفعت أسهمها بنسبة 400% بعد إعلانها ) مما دفع المنافسين لمحاولة تقليد هذه الاستراتيجية. أعلنت الشركة المدرجة Bitmine Immersion ( BMNR ) مؤخرًا عن جمع 250 مليون دولار مخصصة لشراء ETH،定位作为 "شركة استراتيجية خزينة إيثيريوم". تقود شركة Bitmine Tom Lee، أحد مؤسسي Fundstrat، وارتفعت أسهمها بأكثر من 3000% خلال أسبوع بعد الإعلان، مما جذب العديد من المؤسسات الكبرى مثل Founders Fund وPantera وGalaxy.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك الشركات الأوروبية، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطيات مع التركيز على ايثر. على الرغم من أن بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. كانت قد بدأت بالفعل في امتلاك ETH قبل ذلك، إلا أن خطوة SharpLink تمثل ارتفاعًا جديدًا في الاعتماد السائد.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد عدد الشركات التي تجمع ETH بلا شك يعد أمرًا إيجابيًا - حيث أن ذلك يقوم بتقييد المعروض ( خاصةً لأن معظم الرموز في النهاية سيتم رهنها )، مما يبعث رسالة ثقة من المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات أيضًا بترتيب استثماراتها من خلال الصناديق: سيتم إطلاق أول صناديق ETF لعقود الآجلة لإيثريوم في نهاية عام 2024، ومن المتوقع أيضًا الموافقة على صناديق ETF لإيثريوم الفورية في وقت قريب، مما قد يطلق طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في مقابلة مع CNBC: "أعتقد أن إطلاق صناديق ETF لإيثريوم له قيمة. هذه هي الخطوة الأولى نحو توكنسة الأصول، وأنا حقًا أؤمن أن هذه هي اتجاهات مستقبلنا."
يمكن رؤية أن إثيريوم يتم اعتباره بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطوير بيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
تظهر مخططات أسعار إثيريوم إشارات فنية صعودية متعددة، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينقلب إلى الأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد الايثر (ETH) إلى مستوى MA200 على الرسم البياني الأسبوعي - وهو أحد المؤشرات الكلاسيكية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، تحسنت الهيكل السوقي العام لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من القيعان المنخفضة بقمم منخفضة أعلى وكسر قناة هبوطية طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كانت إيثريوم فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، حيث أصبح المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ( حوالي 2,500 دولار ) دعماً لـ "منصة الإطلاق" - إيثريوم تبني قاعدة فوقه، مشابهة لمرحلة التعافي في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم هيكلًا إيجابيًا: تظهر مخططات الشموع الأسبوعية جسمًا طويلًا وظلالًا خفيفة، مما يدل على قوة الشراء وقلة ضغط البيع أثناء التصحيح. تُظهر زاوية الصعود للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه الارتفاع لمؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمط الرسم البياني الصاعد - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نموذج علم الثور المحتمل على مخطط ETH، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه هدف الارتفاع إلى أكثر من 3000 دولار في منتصف الفترة.
هذا يدل على أن المتداولين يشعرون بالثقة تجاه ETH، ويعتقدون أن مخاطر الانخفاض قد تم التحكم فيها بشكل فعال وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، فإن الجانب الفني لإثيريوم قد استعاد وضعه فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، بالإضافة إلى تحقيق قمم وقيعان أعلى وزيادة في الزخم، مما يشير إلى أن هذا الأصل في مرحلة مبكرة من انعكاس صعودي ملحوظ، مما يدعم التوقعات الإيجابية للـ 3 إلى 18 شهرًا القادمة.
4. خارطة طريق سريعة لترقية إثيريوم Pectra
إن خارطة طريق تقنية إثيريوم تتقدم بثبات، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. ترقية Pectra التي ستطلق في 7 مايو 2025، وهي تحديث ( الذي يمثل الانقسام الصلب ) بين Prague و Electra، تشير إلى دخول إثيريوم مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تتناول تحسينات في جميع جوانب من المحافظ الذكية إلى قابلية التوسع.
تشمل التغييرات الأكثر رمزية: زيادة الحد الأقصى لرهانات المدقق الفردي من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة ضبط الرسوم لزيادة كبيرة في قدرة Layer-2. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع اعتماد Rollups المتفائلة و zk-Rollups في النظام البيئي، وتمهيد الطريق لتوسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، قامت Pectra بترقية دعم التجريد من الحساب، مثل دفع بدون غاز، والصفقات الجماعية، مما يمهد الطريق للاعتماد الواسع النطاق للعملات المستقرة في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم爆发在即 十大信号预示新السوق الصاعدة启动
من التنظيم إلى الاقتصاد الكلي: عشرة مؤشرات رئيسية تنذر بانفجار إثيريوم
عندما تخفف الولايات المتحدة سياسة التنظيم، وتبدأ مؤسسات وول ستريت في التخطيط بهدوء، ويجمع فيتاليك مجموعة من الحلول لتوسيع L1، بينما تبدأ الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى خفض أسعار الفائدة - تشير جميع الاتجاهات المهمة إلى نفس النقطة: إثيريوم.
تحرير التنظيم، وتكرار التكنولوجيا، والبيئة الكلية وآلية النقد الانكماشية هي أربعة محركات، تضع مسار تسريع للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر التدفقات الصافية لصندوق ETF الخاص بـ ETH في تحقيق مستويات قياسية جديدة، وستخترق رسوم الغاز على الشبكة قريبًا 5000000 توكن، وعاد ETH فوق المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200؛ معدل الرهان قريب من 30% ولا يزال في تصاعد، بدءًا من "استراتيجية ميكرو" إيثريوم في أمريكا الشمالية SharpLink التي أدرجت ETH في الميزانية العمومية، وصولاً إلى إعلان Robinhood أن المستخدمين في أوروبا يمكنهم استخدام إيثريوم L2 لتداول الأسهم الأمريكية، وانتهاءً بقبول هونغ كونغ لـ ETH كدليل على الأصول للمهاجرين، أصبحت القيمة الأساسية لإيثريوم تتسق مع الإجماع العالمي.
اللعبة السياسية، اتجاهات رأس المال، ترقية البروتوكول، وإصلاح المؤسسة تسير جنبًا إلى جنب - لم يتبق في السوق سوى سؤال واحد: هل أنتم مستعدون؟
فيما يلي 10 أسباب رئيسية، ستقوم بتحليل كيفية انتقال الايثر من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الفترات.
1. أكبر فائدة تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
التحول الكبير في موقف الولايات المتحدة التنظيمي جلب توقعات متفائلة جديدة لإثيريوم. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد بول أتكينز أعرب عن دعمه للابتكار في مجال التشفير - وهذا يتناقض بشكل حاد مع حقبة غاري غينسلر.
أكنز سحب الاقتراحات المتعلقة بـ DeFi والإدارة الذاتية خلال فترة جينسلر، وبدلاً من ذلك اتبع استراتيجية "الأولوية للابتكار". في اجتماع طاولة مستديرة مؤخرًا، أكد أكنز حتى أن المطورين لا ينبغي أن يتعرضوا للعقوبة بسبب كتابة الشفرات اللامركزية.
هذه تحول كبير في السياسة: كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تعتبر ETH "أوراق مالية غير مسجلة" وقامت بالتحقيق في ذلك. الآن، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، تتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحاً. مع حصول DeFi على اعتراف من أعلى المستويات - حيث وصف أتكينز الاحتفاظ الذاتي بأنه "قيمة أساسية في أمريكا" - أصبحت تهديدات التنظيم العدائي ضعيفة بشكل ملحوظ، مما يشجع بشكل كبير المؤسسات على المشاركة في سوق إثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، تشير التطورات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، إلى نقطة تحول حاسمة في وضوح تنظيم عملات الاستقرار المرتبطة بالدولار الرقمي.
تهدف هذه القوانين إلى إنشاء إطار واضح لمصدري العملات المستقرة، نظرًا لأن إثيريوم هو الطبقة الأساسية للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC و PYUSD، وأحد أهم السلاسل العامة للعملة المستقرة الأكثر استخدامًا USDT، سيحصل اعتماده على دعم قوي:
إطار شامل للعملات المستقرة
"قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" ( تم تمرير مشروع قانون GENIUS ) بنجاح في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض معايير صارمة على مُصدري العملات المستقرة، يتطلب دعم احتياطي بنسبة 100% من النقد أو السندات الحكومية، وكشف تدقيق شهري، وحماية من الإفلاس لمُلاك الرموز. الأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص والرقابة.
إثيريوم كأحد البنى التحتية للعملات المستقرة
من خلال تحديد إصدار العملات المستقرة كأمر قانوني وتطبيق الرقابة، تتحقق هذه القوانين من وجود الرموز المدعومة بالدولار التي توجد بشكل رئيسي على شبكة إثيريوم. على سبيل المثال، تعتبر عملة USDC من Circle وPYUSD من PayPal رموز ERC-20 على إثيريوم، وتعتمد على أمان إثيريوم وتغطيتها العالمية. يعزز الإطار الفيدرالي دور إثيريوم كعصب تسوية.
أقر المشرعون بأن عملة مستقرة تتمتع بتنظيم جيد يمكن أن "تعزز من مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، بينما تحافظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تعتمد أساسًا على استخدام شبكات عامة مثل إثيريوم لعملة مستقرة بالدولار ( في DeFi والدفع ).
DeFi و سيولة الدولار
نظام إيكولوجي DeFi لإثيريوم، من بروتوكولات الإقراض إلى منصات التداول اللامركزية (DEX)، يعمل جميعها على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" بشكل فعال أساس DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر دون القلق من الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi( مثل استخدام العملات المستقرة للتداول، الإقراض، والدفع). باختصار، فإن هذه التشريعات تربط بين التمويل التقليدي(TradFi) و DeFi: إنها تدعو البنوك، شركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة القائمة على ايثر، مع توفير الحواجز(KYC/AML، التدقيق، وحق الاسترداد)، لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسة داعمة، مما يعزز دور ايثر في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، تقدم مشروع قانون الشفافية في التشفير CLARITY Act (H.R. 3633) مؤخرًا بشكل جيد جدًا.
قانون "CLARITY" تم دفعه لأول مرة من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير هذا القانون في لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بنتائج تصويت 32:19 و47:6 على التوالي. حالياً، دخل القانون في عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى جلسة التصويت الكاملة لمجلس النواب.
قانون "CLARITY" أزال أكبر الشكوك التي كانت تحوم حول إثيريوم داخل الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية؟
من خلال تصنيف ETH( وأي رموز Layer-1 اللامركزية بشكل كافٍ ) بوضوح ك"سلع رقمية" تخضع لرقابة CFTC، يستبعد هذا التشريع إمكانية التنفيذ الرجعي من قبل SEC، مما يخلق ملاذاً آمناً للتداول الثانوي، ويحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمدققون إلى "الوسطاء". هذا المزيج يقلل بشكل كبير من علاوة مخاطر التنظيم، مما يمهد الطريق للمنتجات المتعلقة بـ ETH الفورية والرهونات في وول ستريت، ويفتح المجال لاستمرار الابتكار في DeFi على الشبكة.
ملخص، بالنظر إلى الهيمنة التي تتمتع بها إثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة وDeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من آفاق الاعتماد على المدى المتوسط، وزيادة التداول، واندماج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "نسخة ETH من MicroStrategy" تقود المؤسسات في سباق شاق
يزداد عدد اللاعبين الكبار في السوق الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد تسارع هذا الاتجاه بفضل خطوة بارزة من شركة SharpLink Gaming. أكملت شركة SharpLink، المدرجة في ناسداك، مؤخرًا تخصيصًا تاريخيًا للأموال: حيث اشترت 176,000 قطعة من إيثر( بقيمة تقارب 4.63 مليار دولار)، لتصبح إثيريوم أحد الأصول الاحتياطية الرئيسية لها، وأصبحت بين عشية وضحاها أكبر حامل علني للإيثر في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في التخزين لكسب العائدات وتعزيز أمان شبكة إثيريوم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، وقارن هذه الاستراتيجية باستراتيجية MicroStrategy للبيتكوين، ولكن تم استبدالها بإيثر. هذه التمويل الجريء مدعوم بقوة من قبل جوزيف لوبيان، مؤسس ConsenSys وأحد ثمانية مؤسسين مشاركين لإيثر، الذي تولى منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink الجديد. وأشار لوبيان في مناسبات مختلفة إلى أن "استراتيجية ETH الجريئة لشركة SharpLink تمثل نقطة تحول في تبني المؤسسات لإيثر"، وأكد أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة على غرار البيتكوين، ولكن بسبب الندرة القابلة للتنبؤ والعائد المستمر، أصبحت أصل احتياطي حقيقي ذو إنتاجية؛ ومع تزايد اعتماد إيثر كهيكل أساسي للاقتصاد الرقمي، يُعتبر ETH أيضًا استثمارًا استراتيجيًا نحو الهيكل المالي المستقبلي."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة شائعًا: نجاح SharpLink ( ارتفعت أسهمها بنسبة 400% بعد إعلانها ) مما دفع المنافسين لمحاولة تقليد هذه الاستراتيجية. أعلنت الشركة المدرجة Bitmine Immersion ( BMNR ) مؤخرًا عن جمع 250 مليون دولار مخصصة لشراء ETH،定位作为 "شركة استراتيجية خزينة إيثيريوم". تقود شركة Bitmine Tom Lee، أحد مؤسسي Fundstrat، وارتفعت أسهمها بأكثر من 3000% خلال أسبوع بعد الإعلان، مما جذب العديد من المؤسسات الكبرى مثل Founders Fund وPantera وGalaxy.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك الشركات الأوروبية، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطيات مع التركيز على ايثر. على الرغم من أن بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. كانت قد بدأت بالفعل في امتلاك ETH قبل ذلك، إلا أن خطوة SharpLink تمثل ارتفاعًا جديدًا في الاعتماد السائد.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد عدد الشركات التي تجمع ETH بلا شك يعد أمرًا إيجابيًا - حيث أن ذلك يقوم بتقييد المعروض ( خاصةً لأن معظم الرموز في النهاية سيتم رهنها )، مما يبعث رسالة ثقة من المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات أيضًا بترتيب استثماراتها من خلال الصناديق: سيتم إطلاق أول صناديق ETF لعقود الآجلة لإيثريوم في نهاية عام 2024، ومن المتوقع أيضًا الموافقة على صناديق ETF لإيثريوم الفورية في وقت قريب، مما قد يطلق طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في مقابلة مع CNBC: "أعتقد أن إطلاق صناديق ETF لإيثريوم له قيمة. هذه هي الخطوة الأولى نحو توكنسة الأصول، وأنا حقًا أؤمن أن هذه هي اتجاهات مستقبلنا."
يمكن رؤية أن إثيريوم يتم اعتباره بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطوير بيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
تظهر مخططات أسعار إثيريوم إشارات فنية صعودية متعددة، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينقلب إلى الأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد الايثر (ETH) إلى مستوى MA200 على الرسم البياني الأسبوعي - وهو أحد المؤشرات الكلاسيكية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، تحسنت الهيكل السوقي العام لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من القيعان المنخفضة بقمم منخفضة أعلى وكسر قناة هبوطية طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كانت إيثريوم فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، حيث أصبح المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ( حوالي 2,500 دولار ) دعماً لـ "منصة الإطلاق" - إيثريوم تبني قاعدة فوقه، مشابهة لمرحلة التعافي في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم هيكلًا إيجابيًا: تظهر مخططات الشموع الأسبوعية جسمًا طويلًا وظلالًا خفيفة، مما يدل على قوة الشراء وقلة ضغط البيع أثناء التصحيح. تُظهر زاوية الصعود للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه الارتفاع لمؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمط الرسم البياني الصاعد - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نموذج علم الثور المحتمل على مخطط ETH، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه هدف الارتفاع إلى أكثر من 3000 دولار في منتصف الفترة.
هذا يدل على أن المتداولين يشعرون بالثقة تجاه ETH، ويعتقدون أن مخاطر الانخفاض قد تم التحكم فيها بشكل فعال وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، فإن الجانب الفني لإثيريوم قد استعاد وضعه فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، بالإضافة إلى تحقيق قمم وقيعان أعلى وزيادة في الزخم، مما يشير إلى أن هذا الأصل في مرحلة مبكرة من انعكاس صعودي ملحوظ، مما يدعم التوقعات الإيجابية للـ 3 إلى 18 شهرًا القادمة.
4. خارطة طريق سريعة لترقية إثيريوم Pectra
إن خارطة طريق تقنية إثيريوم تتقدم بثبات، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. ترقية Pectra التي ستطلق في 7 مايو 2025، وهي تحديث ( الذي يمثل الانقسام الصلب ) بين Prague و Electra، تشير إلى دخول إثيريوم مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تتناول تحسينات في جميع جوانب من المحافظ الذكية إلى قابلية التوسع.
تشمل التغييرات الأكثر رمزية: زيادة الحد الأقصى لرهانات المدقق الفردي من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة ضبط الرسوم لزيادة كبيرة في قدرة Layer-2. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع اعتماد Rollups المتفائلة و zk-Rollups في النظام البيئي، وتمهيد الطريق لتوسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، قامت Pectra بترقية دعم التجريد من الحساب، مثل دفع بدون غاز، والصفقات الجماعية، مما يمهد الطريق للاعتماد الواسع النطاق للعملات المستقرة في المستقبل.