تحليل العمق لنظام Solana التمويل اللامركزي: المنتجات الرئيسية والاتجاهات التطويرية

تقرير ميساري للربع الأول من عام 2024 يظهر أن حجم تداولات التمويل اللامركزي على سولانا شهد نمواً مستمراً، حيث ارتفع حجم التداول اليومي في منصات التداول اللامركزية بنسبة 319% ليصل إلى 1.5 مليار دولار. هذا النمو تم دفعه بشكل رئيسي بواسطة تداولات الميمكوين. أصبحت سولانا الخيار المفضل للمستثمرين الأفراد ومتداولي الميمكوين بفضل رسوم التداول المنخفضة للغاية وسرعة التأكيد. في ظل ارتفاع سعر SOL، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لسولانا إلى 4.311 مليار دولار. مثل سلاسل الكتل العامة الأخرى، تأتي القيمة المقفلة لسولانا أساساً من منصات التداول اللامركزية، والتخزين السائل، ومنصات الإقراض والعقود الأبدية.

بورصة لامركزية (DEX)

تعمل بورصات التداول اللامركزية عادةً حول نظام بيئي محدد، وهذا ينطبق بشكل خاص على سلاسل الطبقة الأولى التي لا تستخدم آلة الإيثيريوم الافتراضية (EVM) مثل Solana.

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | المشروع | القيمة الإجمالية المقفلة (مليار دولار) | القيمة السوقية المتداولة (مليار دولار) | القيمة المخففة بالكامل (مليار دولار) | حجم التداول على مدى 24 ساعة (مليار دولار) | | ريديوم | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | المشتري | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | أوركا | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

** الريديوم **

Raydium يسمح لأي شخص بإنشاء برك تداول وتوفير سيولة للرموز. هذه الميزة أدت إلى ظهور عدد كبير من عملات الميم على Solana، مما جعل Raydium منصة شهيرة لإطلاق عملات الميم. القيمة الإجمالية المقفلة في Raydium حوالي 9.65 مليار دولار، وحجم التداول خلال 24 ساعة حوالي 11.62 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الأولى ضمن بيئة Solana.

ومع ذلك، مع ظهور منصات عملات الميم الأخرى، قد تتراجع تأثيرات Raydium في هذا المجال تدريجياً. إذا قامت هذه المنصات الجديدة بإنشاء بورصات خاصة بها، فقد يتسبب ذلك في صدمة أكبر لـ Raydium.

مشتري

Jupiter كمنجم للسيولة، يمكنه البحث عن أفضل مسارات التداول في البورصات اللامركزية الرئيسية وصانعي السوق الآليين على Solana، مما يقلل بشكل فعال من الانزلاق وتكاليف التداول، ويزيد من كفاءة التداول وتجربة المستخدم.

بالإضافة إلى كونه منصة رائدة للتداول اللامركزي، يقدم Jupiter أيضًا تداول العقود الآجلة اللامركزية، مع دعم لرفع يصل إلى 100 مرة. يمكن للمستخدمين المشاركة كمتداولين أو مقدمي سيولة. يحصل حاملو رمز مزود السيولة في Jupiter (JLP) على 75% من إيرادات رسوم البورصة الدائمة، حيث يتم إعادة استثمار هذه الإيرادات تلقائيًا في JLP، مما يزيد من سعر JLP ويحقق فوائد مركبة.

أطلقت Jupiter أيضًا أداة اكتشاف سوق MEME APE، والتي تساعد المستخدمين في اكتشاف الرموز المميزة الجديدة التي تم إطلاقها وإجراء تقييمات المخاطر.

ORCA

تعتبر Orca "بورصة لامركزية مصممة للناس وليس للبرامج"، وهي تحتل مرتبة متقدمة في بورصات Solana اللامركزية على المدى الطويل. تقدم وظيفة صنع السوق النشط مع سيولة مركزة مشابهة لـ Uniswap V3 - الدوامات.

في النموذج الجديد، يمكن لمقدمي السيولة اختيار تركيز السيولة في نطاق سعري محدد، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال ويحقق المزيد من أرباح صنع السوق.

كنظام تبادل لامركزي رائد في نظام Solana البيئي، فإن التقييم المخفف بالكامل لـ Orca هو فقط 2.68 مليار دولار، مما يعكس أن تقييمات سلاسل الكتل العامة الأخرى وأنظمة التبادل اللامركزية قد تكون فيها فقاعة.

رهن السيولة (LST)

لا يحتاج مستخدمو Solana إلى طلب كبير على الإيداع السائل، وذلك أساسًا لأن Solana لا تتطلب حد أدنى من الإيداع، بالإضافة إلى أن سعر SOL منخفض نسبيًا، مما يقلل من عتبة أن تصبح مُحققًا.

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | المشروع | LST | APY (نسبة العائد السنوي) (عادةً ما تحتوي على حصة من دخل MEV) | TVL (القيمة الإجمالية المقفلة) (مليار دولار) | القيمة السوقية المتداولة (دولار) | تقدير FDV مميع بالكامل (دولار) | | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 مليون | 23.74 مليار | | ماء مالح | mSOL | 7.44٪ | 14.13 | 27.41 مليون | 101 مليون | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | كمية الفتح غير معروفة | 683万 |

** جيتو (JTO) **

أطلقت Jito برنامج توزيع النقاط في سبتمبر 2023، وسرعان ما أصبحت رائدة في هذا المجال بعد انسحابها من Solana. يبلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) لـ JTO 1.705 مليار دولار، مما يجعلها المشروع الأعلى TVL في نظام Solana البيئي. حاليًا، يبلغ العائد السنوي على الاستثمار (APY) لتخزين Jito SOL 8.26%، بما في ذلك عائدات تخزين Solana وتقاسم دخل MEV.

ماء مالح

تركز Marinade على التخزين الأصلي، وAPY مرتفع، وتصبح مشروعًا رائدًا في النظام البيئي، ولديها 14.13 مليار دولار من القيمة المقفلة. مقارنةً بـ Jito، هناك فجوة كبيرة بين القيمة السوقية و القيمة المخففة بالكامل لـ Marinade، مما قد يعني وجود إمكانات للنمو.

** BlazeStake **

BlazeStake هو ثاني أكبر مشروع للرهانات السائلة في نظام Solana البيئي، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة حوالي 275 مليون دولار. حاليًا، يُقدّر عائد APY للرهانات بحوالي 7.06%، وهو أقل قليلاً من Jito. القيمة المُخففة بالكامل تساوي 6.87 مليون دولار، مما يُظهر فارقًا كبيرًا مقارنةً بـ Jito التي تساوي 2.387 مليار دولار، من ناحية هناك مجال للنمو، ومن ناحية أخرى قد يحتاج الأمر إلى APY أعلى لجذب المستخدمين.

الاقتراض

احفظ

Save (الاسم الأصلي Solend) هو بروتوكول اقتراض لامركزي خوارزمي على Solana. على Solana، يمكن أن تقدم Save خدمات اقتراض بسرعة 100 مرة وتكلفة منخفضة 100 مرة.

Save تعرضت لهجوم على أوراكل ضد العملة المستقرة USDH، مما تسبب في خسائر بقيمة 1.26 مليون دولار، ولكن تم تعويضها بالكامل. وهذا يبرز أهمية الأوراكل في نظام التمويل اللامركزي.

حاليًا، تستخدم Save Oracle PYTH، لتقديم أسعار وبيانات السوق لمختلف الأصول.

تحتاج Solana إلى طلب منخفض للإقراض في النظام البيئي ، وهناك منتجات إقراض قليلة. سيتم إطلاق بروتوكول الإقراض الجديد Marginfi قريبًا ، وهو يستحق المتابعة.

المشتقات

المشتقات هي عقود مالية تستخدم لإدارة المخاطر وتوقع السوق. هناك العديد من بروتوكولات المشتقات على Solana، مثل Jupiter و Drift و Flash Trade و Zeta.

|--------------|-----------------|----------------| | المشروع | القيمة المقفلة الإجمالية (مليار دولار) | التقييم الكامل المخفف (دولار) | | Drift | 3.6 مليار | 5.3 مليار | | التجارة الفورية | 1469万 | 5.5亿 | | Zeta Markets | 970万 | لم يتم إصدار العملة |

الانجراف

Drift هو بورصة لامركزية متكاملة متعددة الوظائف، تقدم خدمات مثل التداول قبل السوق، رافعة مالية تصل إلى 20 مرة، وإقراض وضمانات. بلغ إجمالي القيمة المقفلة 3.6 مليون دولار. حصل المشروع على دعم من Multicoin Capital، وجمع 3.8 مليون دولار في جولة تمويل البذور في عام 2021.

تقدم Drift v2 سيولة محسّنة، وتداول، ووظائف رهن، مما يحسن تجربة التداول. في مرحلة v1، جذب Drift أكثر من 15,000 مستخدم في غضون ستة أشهر، مع حجم تداول يتجاوز 100 مليار دولار.

تجارة فلاش

Flash Trade هو بورصة لامركزية لتداول الأصول الفورية والعقود تركز على شبكة Solana، وتتميز بانخفاض رسوم التداول وتأثير سعر منخفض. يستخدم نظام برك الأصول المتعددة الفريد وهيكل NFT مبتكر لزيادة مشاركة المستخدمين.

يضمن نموذج تداول النقاط في Flash Trade عدم وجود تأثير سعري وظروف تداول مثالية. تستخدم المنصة نظام تسعير ديناميكي عبر Oracle Pyth ونظام Oracle احتياطي، وتقوم بت gamifying عملية التداول من خلال الألعاب غير القابلة للاستبدال. هذه الميزات جذبت 17 مليون دولار من TVL.

أسواق زيتا

Zeta Markets هو منصة مشتقات لامركزية، تقدم السيولة، والمشتقات المتاحة للتداول مع ضمان غير كافٍ، وتجارة خيارات وآجلة. تشمل المنصة بورصة مشتقات لامركزية وطبقة أساسية لمزادات سك الخيارات.

واجهة Zeta Markets بسيطة، وتستخدم مخططات الشموع من Tradingview، ولديها توقعات لإطلاق رموز، مما جذب أكثر من عشرة ملايين دولار من القيمة الإجمالية المقفلة.

PYTH

PYTH هو oracle الرئيسي على سلسلة Solana، ويحتوي على العديد من الابتكارات مقارنةً بالـ oracles التقليدية. يوفر تحديثات بيانات أسرع وأكثر استقرارًا، وهو ليس فقط مناسبًا لسلسلة Solana، بل يمكن تطبيقه على سلاسل الكتل الأخرى. يتمتع PYTH بآفاق واسعة في مجالات تداول المشتقات المالية، إدارة المخاطر، تعويضات التأمين، وإدارة سلسلة التوريد.

الخاتمة

نظام Solana البيئي يتطور باستمرار، حيث تظهر منتجات DeFi جديدة بشكل متواصل، مثل سوق التنبؤات B.E.T. الذي تم إطلاقه مؤخرًا. هذه المشاريع تعزز نظام Solana البيئي، مما يوفر للمستخدمين المزيد من الأدوات والخيارات المالية.

على الرغم من أن المنتجات الناضجة لها مزاياها، إلا أن المنتجات الناشئة قد خفضت من عوائق الاستخدام من خلال تحسين واجهة المستخدم، وتعزيز التعليم المجتمعي وبناء المجتمع. من خلال بناء علامة تجارية مدروسة وترويج تسويقي، يمكن للمنتجات الجديدة أيضًا جذب عدد كبير من المستخدمين بسرعة.

مع ظهور المزيد من المنتجات المبتكرة، ستصبح بيئة التمويل اللامركزي في Solana أكثر ازدهاراً وتنوعاً. قد يكون هناك المزيد من التحليلات حول المشاريع التي لم يتم إصدار عملاتها في المستقبل.