تصاعد الحرب التجارية يثير اضطرابات في الأسواق العالمية، وارتفاع مؤشر VIX إلى مستويات تاريخية
في عام 2025، أصبحت الأوضاع التجارية العالمية متوترة بشكل مفاجئ. أعلنت الحكومة الأمريكية عن فرض رسوم جمركية لا تقل عن 10% على السلع من معظم الدول، وفرضت معدلات ضريبية أعلى على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري كبير. أثار هذا القرار مشاعر الذعر في الأسواق العالمية، وكانت التأثيرات الرئيسية تشمل:
زيادة تكاليف الشركات، وتراجع توقعات الأرباح
تعطل سلسلة التوريد العالمية وزيادة عدم اليقين الاقتصادي
قد تؤدي إلى فرض دول أخرى لرسوم جمركية انتقامية، مما يوسع نطاق الحرب التجارية
في هذا السياق، تغيرت أنماط سلوك المستثمرين بشكل ملحوظ:
تقليل تخصيص الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة
زيادة الاستثمار في الأصول الآمنة مثل الذهب والدولار الأمريكي والين الياباني
من المتوقع أن ترتفع تقلبات السوق بشكل ملحوظ
أدت سلسلة ردود الفعل الناتجة عن سياسة التعرفة هذه في النهاية إلى حالة من الذعر العام في السوق.
في 7 أبريل، قفز مؤشر الخوف في السوق VIX إلى 60، وهو مستوى مرتفع نادر تاريخياً. على مدار التاريخ، تجاوز مؤشر VIX هذا المستوى في ثلاث مناسبات فقط، كان آخرها في 5 أغسطس 2024، وأقدمها خلال فترة تفشي وباء كورونا في عام 2020.
مؤشر VIX الحالي في مستوى مرتفع للغاية، مما يوفر لنا فرصة لاستباق حركة السوق من خلال مؤشر VIX.
مقدمة عن مؤشر VIX
مؤشر VIX يتم حسابه بناءً على أسعار خيارات مؤشر S&P 500، ويعكس توقعات السوق لتقلبات الأسعار خلال الـ 30 يومًا القادمة. يُنظر إليه على نطاق واسع كأحد المؤشرات الهامة لقياس عدم اليقين في السوق ومشاعر الذعر.
باختصار، كلما ارتفع مؤشر VIX، زادت توقعات السوق بتقلبات مستقبلية أكثر حدة، وزادت مشاعر الذعر؛ وعلى العكس من ذلك، فهذا يشير إلى أن السوق أكثر هدوءًا وثقة. تظهر البيانات التاريخية أن مؤشر VIX عادة ما يرتفع بشكل حاد خلال الانخفاضات الكبيرة في سوق الأسهم، وينخفض عندما يستقر السوق. وبسبب هذه العلاقة العكسية مع سوق الأسهم، يُعرف أيضًا مؤشر VIX بـ"مؤشر الذعر" أو مقياس مشاعر السوق.
بشكل عام، يعتبر مؤشر VIX عند 15-20 تحت العادي؛ وعند تجاوز 25 يظهر أن السوق يبدأ في إظهار حالة من الذعر الواضح؛ وعند تجاوز 35 يمكن اعتباره ذعرًا شديدًا. في حالات الأزمات القصوى مثل أزمة مالية أو اندلاع وباء (، قد يتجاوز مؤشر VIX حتى 50، مما يعكس وجود مشاعر تجنب المخاطر بشكل حاد في السوق. لذلك، من خلال مراقبة تغيرات مؤشر VIX، يمكن للمستثمرين استنتاج قوة مشاعر تجنب المخاطر الحالية في السوق، كمرجع مهم لتعديل استراتيجيات الاستثمار.
![خذ الحرب التجارية كمثال لتفسير العلاقة بين مؤشر الخوف وأداء الأصول ذات المخاطر])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf42e0f505bc00889990821c6cdbd09.webp(
) منطقة الذعر ذات التقلبات العالية: VIX ≥ 30
عندما يرتفع مؤشر VIX فوق 30، فإن ذلك عادةً ما يعني أن السوق في مرحلة من الخوف الشديد أو الذعر. وغالبًا ما يرافق هذه الحالة انخفاضات حادة في سوق الأسهم، لكن البيانات التاريخية تظهر أنه بعد الخوف الشديد، غالبًا ما يحدث انتعاش في السوق.
بين عامي 2018 و 2024، كانت هناك حوالي عشرة أحداث حيث ارتفعت أسعار إغلاق VIX فوق 30 للمرة الأولى، ومن بين السيناريوهات النموذجية هناك عاصفة تقلبات في فبراير 2018، وبيع في نهاية العام في ديسمبر 2018، وذعر الوباء بين فبراير ومارس 2020، وارتفاع تداول الأفراد في بداية عام 2021، بالإضافة إلى زيادات أسعار الفائدة والصراعات الجيوسياسية في أوائل عام 2022.
تظهر الإحصاءات أنه في الأيام السبعة التي تلت هذه الأحداث المروعة، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل حوالي 1.4%، وهناك حوالي 73% احتمال أن يحدث ارتفاع خلال الأيام السبعة بعد الحدث. وهذا يشير إلى أنه عندما يرتفع VIX فوق 30 (منطقة الذعر)، فإن السوق المالية غالباً ما تشهد انتعاشاً فنياً على المدى القصير.
بالنسبة لبيتكوين، فإنه يميل أيضًا إلى الانتعاش القوي بعد حالة الفزع الشديدة. تقدر البيانات أن متوسط ارتفاع بيتكوين خلال 7 أيام حوالي 10٪، مع معدل فوز يقارب 75-80٪. على سبيل المثال، في فبراير 2022، عندما تجاوز مؤشر VIX 30 بسبب أزمة جيوسياسية، ارتفع بيتكوين بأكثر من 20٪ في الأسبوع التالي، مما يظهر ظاهرة الانتعاش بعد تراجع المشاعر الحذرة المماثلة لسوق الأسهم.
ذروة الذعر الشديد: VIX ≥ 40
عندما يتم رفع المعيار إلى VIX ≥ 40 (ذعر شديد)، فإن الأحداث المؤهلة كانت نادرة للغاية خلال الفترة من 2018 إلى 2024، حيث حدث ذلك فعليًا فقط في 5 فبراير 2018، وفي 28 فبراير 2020 بسبب الانهيار الناتج عن الوباء الذي جعل VIX يغلق فوق 40 (للمرة الأولى في أربع سنوات)، وبعد ذلك ارتفع VIX في مارس إلى 82 نقطة بشكل غير مسبوق.
نظرًا لقلة العينة، فإن النتائج الإحصائية ذات طابع مرجعي فقط: بعد الحدث الذي وقع في عام 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل طفيف بحوالي 0.6% خلال 7 أيام (على الرغم من الاضطرابات الشديدة في السوق خلال هذا الأسبوع، إلا أنه كان هناك ارتداد تقني طفيف)، في حين ارتفع البيتكوين بحوالي 7%. بالنسبة لفرص الفوز، كلاهما 100%، ولكن فقط بسبب ارتفاع حدث واحد (لا يعني أن نفس الظروف ستضمن الارتفاع في المستقبل). بشكل عام، عندما تصل VIX إلى 40 أو أكثر، فإن ذلك يمثل عادةً حالة من الذعر الشديد في السوق، مما يعني أن الضغوط البيعية قد وصلت إلى ذروتها، ومن ثم تكون فرصة الارتداد القصير الأجل مرتفعة نسبيًا، وعند النظر إلى الدورات الكبرى، فإنه غالبًا ما يكون نقطة منخفضة نسبياً.
نطاق التقلب المنخفض: VIX ≤ 15
عندما ينخفض مؤشر VIX إلى أقل من 15، فإنه عادة ما يدل على أن السوق في حالة هدوء نسبي. تكون مشاعر المستثمرين متفائلة نسبياً، وطلب التحوط منخفض. لكن في هذه المرحلة، لا تكون اتجاهات الأسعار المستقبلية واضحة كما هو الحال عندما يكون VIX مرتفعاً.
خلال الفترة من 2018 إلى 2024، انخفض VIX عدة مرات إلى أقل من 15، مثل بداية عام 2019 بعد انتعاش قوي في سوق الأسهم، ونهاية عام 2019 خلال فترة استقرار السوق، وأثناء فترة صعود سوق الأسهم في منتصف عام 2021، وكذلك في منتصف عام 2023. في هذه الفترات، كانت تقلبات السوق عند مستويات تاريخية منخفضة.
تشير الإحصائيات إلى أنه بعد 7 أيام من حدوث نقاط الحد الأدنى في VIX، يكون متوسط عائد مؤشر S&P 500 حوالي +0.8%، ونسبة النجاح حوالي 60-75% (أعلى قليلاً من الاحتمالية العشوائية). بشكل عام، في بيئة منخفضة التقلب، تميل مؤشرات الأسهم إلى الحفاظ على زيادة تدريجية أو تقلب طفيف. على سبيل المثال، في الأسبوع الذي تلا انخفاض VIX إلى أقل من 15 في أكتوبر 2019، ظل مؤشر S&P 500 مستقرًا تقريبًا وحقق ارتفاعًا طفيفًا؛ وعندما كان VIX حول 13 في يوليو 2023، واصل المؤشر ارتفاعه التدريجي بنحو 2% في الأسبوع التالي. وهذا يشير إلى أن انخفاض VIX لا يؤدي بالضرورة إلى تصحيح فوري، وقد تستمر السوق في الحفاظ على الاتجاه الصاعد لفترة من الوقت. لكن يجب أن نكون حذرين، حيث أن التقلبات المنخفضة للغاية غالبًا ما تشير إلى رضا السوق، وعندما تواجه السوق أخبار سلبية مفاجئة، قد تتضخم التقلبات والانخفاضات بشكل كبير.
بالنسبة لبيتكوين، فإن الاتجاه خلال فترات انخفاض VIX يفتقر إلى اتجاه واضح. تظهر الإحصائيات أن متوسط الزيادة لمدة 7 أيام يبلغ حوالي +2%، ومعدل الفوز في الارتفاع حوالي 60%. في بعض الأحيان تتزامن فترات الهدوء ذات VIX المنخفض مع مرحلة السوق الصاعدة لبيتكوين؛ ولكن في أوقات أخرى، يتحرك بيتكوين في تصحيح خلال فترات VIX المنخفض. لذلك، فإن قيمة توقعات انخفاض VIX بالنسبة لاتجاه بيتكوين المستقبلي ليست واضحة، ويجب أخذ مشاعر السوق المالية ودورات السوق المشفرة في الاعتبار.
![خذ الحرب التجارية كمثال، لتفسير العلاقة بين مؤشر الخوف وأداء الأصول ذات المخاطر]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a4fdcbd2d2b15a0eb18922ba54a13eb9.webp(
الخاتمة: المخاطر والفرص تتواجد جنبًا إلى جنب
عندما يرتفع VIX إلى نطاق 30-40:
قد توجد مخاطر في التداول قصير الأجل، ولكنها تحتوي أيضًا على فرص محتملة للانعكاس.
عادة ما تنخفض عملة البيتكوين بشكل متزامن خلال عمليات البيع الذعر، ولكن مع تخفيف مشاعر الذعر، قد تؤدي مراكز البيع المفرطة المتراكمة إلى انتعاش تقني قوي.
عندما يُلاحظ أن VIX بدأ في الوصول إلى ذروته والتراجع (من 35 إلى أقل من 30 تدريجياً)، قد تكون هذه لحظة محتملة لشراء البيتكوين على المدى القصير.
يجب تقييم شدة الحدث الذي يسبب الذعر في الوقت نفسه، وإذا كان هناك اندلاع لمخاطر مالية كبيرة، فقد يستمر السوق في الانخفاض الحاد.
عندما يكون VIX ≥ 40:
تشير إلى أن السوق يعاني من ذعر شديد، وقد يحدث نفاد السيولة، وسحب كبير للأموال، وغيرها من الحالات.
من المرجح أن تتعرض بيتكوين لأسعار منخفضة على المدى القصير، لكن عادة بعد أسبوع أو أسبوعين، إذا انخفضت حالة الذعر، فإن ارتفاع بيتكوين قد يكون ملحوظًا جدًا.
في ظل هذه البيئة، يُنصح المتداولين على المدى القصير بالتحلي بوعي مرتفع للمخاطر وتنفيذ أوامر وقف الخسارة بصرامة، لأنه في "تذوق الدم على حافة السكين"، تتواجد العوائد العالية والمخاطر العالية معًا.
من منظور الدورة الزمنية الكبيرة، غالبًا ما تكون هذه نقاط منخفضة نسبياً.
عندما يكون VIX ≤ 15:
السوق بشكل عام في حالة طبيعية. ارتفاع البيتكوين يعتمد غالبًا على دورة السوق المشفرة نفسها أو الوضع المالي أو الاتجاهات التقنية.
في بيئة هادئة جدًا، يجب أن نكون حذرين من التغيرات المفاجئة أو أحداث البجعة السوداء التي قد تؤدي إلى ارتفاع VIX بسرعة، وقد يتبع ذلك تصحيح في سعر البيتكوين.
يمكن النظر في الاحتفاظ بجزء من النقد أو العملات المستقرة خلال هذه الفترة كاستعداد، ومتابعة تغيرات عوامل المخاطر في أي وقت.
عندما يكون VIX في المنطقة الوسطى بين 15-30:
يُعتبر هذا عادةً نطاق "التقلبات الطبيعية". يتأثر البيتكوين أيضًا بدورات العملات المشفرة والأوضاع المالية الكلية، وفي هذه الحالة يمكن أن يكون VIX مؤشرًا مساعدًا.
إذا ارتفع VIX من 20 إلى ما يقرب من 30، فهذا يشير إلى تصاعد مشاعر الذعر، مما يتطلب الحذر من المخاطر؛ على العكس، إذا انخفض VIX ببطء من 25 إلى أقل من 20، فهذا يدل على تراجع مشاعر الذعر، مما قد يعني أن سوق البيتكوين سيكون أكثر استقرارًا.
عند كتابة المقال، كان VIX عند 50، في ظل عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية، لا تزال مشاعر السوق في حالة من الذعر الشديد. ومع ذلك، غالبًا ما تنشأ الفرص من اليأس.
عند مراجعة فترة جائحة 2020، تجاوز مؤشر VIX 80 في أعلى مستوياته، وكان مؤشر S&P 500 حوالي 2300 نقطة في ذلك الوقت، وحتى مع الانخفاضات الهائجة الأخيرة، لا يزال مؤشر S&P 500 بالقرب من 5000 نقطة، محققًا عائدًا يزيد عن 100% خلال خمس سنوات. وفي نفس الفترة، كانت عملة البيتكوين في نقطة شراء ممتازة، حيث كانت فقط 4800 دولار، في حين أن ذروة سوق الثور الحالية بلغت 110,000 دولار، مع زيادة تصل إلى حوالي 25 ضعفًا.
غالبًا ما تصاحب كل انهيار كبير إعادة تسعير السوق وتدفق الأموال، وقد تصبح الفوضى سلمة للصعود. هل يمكن الاستفادة من هذه الفرصة لتحقيق leap، هو التحدي الرئيسي الذي يواجهه المستثمرون في هذه الفترة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
6
مشاركة
تعليق
0/400
SchroedingersFrontrun
· منذ 9 س
الجميع مشارك الذهب!狠狠地梭！
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoNomics
· 07-30 08:17
*sigh* تطبيق اختبارات علاقة جرانجر، تظهر مصفوفة العلاقة أن ارتفاع vix كان حتميًا إحصائيًا. الهواة لا يتعلمون أبدًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropFreedom
· 07-30 08:13
احتفظ ببعض الذهب ليكون آمناً
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterWang
· 07-30 08:04
اركض اركض اركض، إنها مرة أخرى وقت جيد لخداع الناس لتحقيق الربح!
شاهد النسخة الأصليةرد0
YieldHunter
· 07-30 08:04
من الناحية الفنية، نحن نتجه نحو منطقة الذعر القصوى الآن... موسم تجنب المخاطر قادم
ارتفع مؤشر VIX إلى 60 ، مما تسبب في اضطراب الأسواق العالمية بسبب حرب الرسوم الجمركية
تصاعد الحرب التجارية يثير اضطرابات في الأسواق العالمية، وارتفاع مؤشر VIX إلى مستويات تاريخية
في عام 2025، أصبحت الأوضاع التجارية العالمية متوترة بشكل مفاجئ. أعلنت الحكومة الأمريكية عن فرض رسوم جمركية لا تقل عن 10% على السلع من معظم الدول، وفرضت معدلات ضريبية أعلى على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري كبير. أثار هذا القرار مشاعر الذعر في الأسواق العالمية، وكانت التأثيرات الرئيسية تشمل:
في هذا السياق، تغيرت أنماط سلوك المستثمرين بشكل ملحوظ:
أدت سلسلة ردود الفعل الناتجة عن سياسة التعرفة هذه في النهاية إلى حالة من الذعر العام في السوق.
في 7 أبريل، قفز مؤشر الخوف في السوق VIX إلى 60، وهو مستوى مرتفع نادر تاريخياً. على مدار التاريخ، تجاوز مؤشر VIX هذا المستوى في ثلاث مناسبات فقط، كان آخرها في 5 أغسطس 2024، وأقدمها خلال فترة تفشي وباء كورونا في عام 2020.
مؤشر VIX الحالي في مستوى مرتفع للغاية، مما يوفر لنا فرصة لاستباق حركة السوق من خلال مؤشر VIX.
مقدمة عن مؤشر VIX
مؤشر VIX يتم حسابه بناءً على أسعار خيارات مؤشر S&P 500، ويعكس توقعات السوق لتقلبات الأسعار خلال الـ 30 يومًا القادمة. يُنظر إليه على نطاق واسع كأحد المؤشرات الهامة لقياس عدم اليقين في السوق ومشاعر الذعر.
باختصار، كلما ارتفع مؤشر VIX، زادت توقعات السوق بتقلبات مستقبلية أكثر حدة، وزادت مشاعر الذعر؛ وعلى العكس من ذلك، فهذا يشير إلى أن السوق أكثر هدوءًا وثقة. تظهر البيانات التاريخية أن مؤشر VIX عادة ما يرتفع بشكل حاد خلال الانخفاضات الكبيرة في سوق الأسهم، وينخفض عندما يستقر السوق. وبسبب هذه العلاقة العكسية مع سوق الأسهم، يُعرف أيضًا مؤشر VIX بـ"مؤشر الذعر" أو مقياس مشاعر السوق.
بشكل عام، يعتبر مؤشر VIX عند 15-20 تحت العادي؛ وعند تجاوز 25 يظهر أن السوق يبدأ في إظهار حالة من الذعر الواضح؛ وعند تجاوز 35 يمكن اعتباره ذعرًا شديدًا. في حالات الأزمات القصوى مثل أزمة مالية أو اندلاع وباء (، قد يتجاوز مؤشر VIX حتى 50، مما يعكس وجود مشاعر تجنب المخاطر بشكل حاد في السوق. لذلك، من خلال مراقبة تغيرات مؤشر VIX، يمكن للمستثمرين استنتاج قوة مشاعر تجنب المخاطر الحالية في السوق، كمرجع مهم لتعديل استراتيجيات الاستثمار.
![خذ الحرب التجارية كمثال لتفسير العلاقة بين مؤشر الخوف وأداء الأصول ذات المخاطر])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf42e0f505bc00889990821c6cdbd09.webp(
) منطقة الذعر ذات التقلبات العالية: VIX ≥ 30
عندما يرتفع مؤشر VIX فوق 30، فإن ذلك عادةً ما يعني أن السوق في مرحلة من الخوف الشديد أو الذعر. وغالبًا ما يرافق هذه الحالة انخفاضات حادة في سوق الأسهم، لكن البيانات التاريخية تظهر أنه بعد الخوف الشديد، غالبًا ما يحدث انتعاش في السوق.
بين عامي 2018 و 2024، كانت هناك حوالي عشرة أحداث حيث ارتفعت أسعار إغلاق VIX فوق 30 للمرة الأولى، ومن بين السيناريوهات النموذجية هناك عاصفة تقلبات في فبراير 2018، وبيع في نهاية العام في ديسمبر 2018، وذعر الوباء بين فبراير ومارس 2020، وارتفاع تداول الأفراد في بداية عام 2021، بالإضافة إلى زيادات أسعار الفائدة والصراعات الجيوسياسية في أوائل عام 2022.
تظهر الإحصاءات أنه في الأيام السبعة التي تلت هذه الأحداث المروعة، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل حوالي 1.4%، وهناك حوالي 73% احتمال أن يحدث ارتفاع خلال الأيام السبعة بعد الحدث. وهذا يشير إلى أنه عندما يرتفع VIX فوق 30 (منطقة الذعر)، فإن السوق المالية غالباً ما تشهد انتعاشاً فنياً على المدى القصير.
بالنسبة لبيتكوين، فإنه يميل أيضًا إلى الانتعاش القوي بعد حالة الفزع الشديدة. تقدر البيانات أن متوسط ارتفاع بيتكوين خلال 7 أيام حوالي 10٪، مع معدل فوز يقارب 75-80٪. على سبيل المثال، في فبراير 2022، عندما تجاوز مؤشر VIX 30 بسبب أزمة جيوسياسية، ارتفع بيتكوين بأكثر من 20٪ في الأسبوع التالي، مما يظهر ظاهرة الانتعاش بعد تراجع المشاعر الحذرة المماثلة لسوق الأسهم.
ذروة الذعر الشديد: VIX ≥ 40
عندما يتم رفع المعيار إلى VIX ≥ 40 (ذعر شديد)، فإن الأحداث المؤهلة كانت نادرة للغاية خلال الفترة من 2018 إلى 2024، حيث حدث ذلك فعليًا فقط في 5 فبراير 2018، وفي 28 فبراير 2020 بسبب الانهيار الناتج عن الوباء الذي جعل VIX يغلق فوق 40 (للمرة الأولى في أربع سنوات)، وبعد ذلك ارتفع VIX في مارس إلى 82 نقطة بشكل غير مسبوق.
نظرًا لقلة العينة، فإن النتائج الإحصائية ذات طابع مرجعي فقط: بعد الحدث الذي وقع في عام 2020، ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل طفيف بحوالي 0.6% خلال 7 أيام (على الرغم من الاضطرابات الشديدة في السوق خلال هذا الأسبوع، إلا أنه كان هناك ارتداد تقني طفيف)، في حين ارتفع البيتكوين بحوالي 7%. بالنسبة لفرص الفوز، كلاهما 100%، ولكن فقط بسبب ارتفاع حدث واحد (لا يعني أن نفس الظروف ستضمن الارتفاع في المستقبل). بشكل عام، عندما تصل VIX إلى 40 أو أكثر، فإن ذلك يمثل عادةً حالة من الذعر الشديد في السوق، مما يعني أن الضغوط البيعية قد وصلت إلى ذروتها، ومن ثم تكون فرصة الارتداد القصير الأجل مرتفعة نسبيًا، وعند النظر إلى الدورات الكبرى، فإنه غالبًا ما يكون نقطة منخفضة نسبياً.
نطاق التقلب المنخفض: VIX ≤ 15
عندما ينخفض مؤشر VIX إلى أقل من 15، فإنه عادة ما يدل على أن السوق في حالة هدوء نسبي. تكون مشاعر المستثمرين متفائلة نسبياً، وطلب التحوط منخفض. لكن في هذه المرحلة، لا تكون اتجاهات الأسعار المستقبلية واضحة كما هو الحال عندما يكون VIX مرتفعاً.
خلال الفترة من 2018 إلى 2024، انخفض VIX عدة مرات إلى أقل من 15، مثل بداية عام 2019 بعد انتعاش قوي في سوق الأسهم، ونهاية عام 2019 خلال فترة استقرار السوق، وأثناء فترة صعود سوق الأسهم في منتصف عام 2021، وكذلك في منتصف عام 2023. في هذه الفترات، كانت تقلبات السوق عند مستويات تاريخية منخفضة.
تشير الإحصائيات إلى أنه بعد 7 أيام من حدوث نقاط الحد الأدنى في VIX، يكون متوسط عائد مؤشر S&P 500 حوالي +0.8%، ونسبة النجاح حوالي 60-75% (أعلى قليلاً من الاحتمالية العشوائية). بشكل عام، في بيئة منخفضة التقلب، تميل مؤشرات الأسهم إلى الحفاظ على زيادة تدريجية أو تقلب طفيف. على سبيل المثال، في الأسبوع الذي تلا انخفاض VIX إلى أقل من 15 في أكتوبر 2019، ظل مؤشر S&P 500 مستقرًا تقريبًا وحقق ارتفاعًا طفيفًا؛ وعندما كان VIX حول 13 في يوليو 2023، واصل المؤشر ارتفاعه التدريجي بنحو 2% في الأسبوع التالي. وهذا يشير إلى أن انخفاض VIX لا يؤدي بالضرورة إلى تصحيح فوري، وقد تستمر السوق في الحفاظ على الاتجاه الصاعد لفترة من الوقت. لكن يجب أن نكون حذرين، حيث أن التقلبات المنخفضة للغاية غالبًا ما تشير إلى رضا السوق، وعندما تواجه السوق أخبار سلبية مفاجئة، قد تتضخم التقلبات والانخفاضات بشكل كبير.
بالنسبة لبيتكوين، فإن الاتجاه خلال فترات انخفاض VIX يفتقر إلى اتجاه واضح. تظهر الإحصائيات أن متوسط الزيادة لمدة 7 أيام يبلغ حوالي +2%، ومعدل الفوز في الارتفاع حوالي 60%. في بعض الأحيان تتزامن فترات الهدوء ذات VIX المنخفض مع مرحلة السوق الصاعدة لبيتكوين؛ ولكن في أوقات أخرى، يتحرك بيتكوين في تصحيح خلال فترات VIX المنخفض. لذلك، فإن قيمة توقعات انخفاض VIX بالنسبة لاتجاه بيتكوين المستقبلي ليست واضحة، ويجب أخذ مشاعر السوق المالية ودورات السوق المشفرة في الاعتبار.
![خذ الحرب التجارية كمثال، لتفسير العلاقة بين مؤشر الخوف وأداء الأصول ذات المخاطر]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a4fdcbd2d2b15a0eb18922ba54a13eb9.webp(
الخاتمة: المخاطر والفرص تتواجد جنبًا إلى جنب
عندما يرتفع VIX إلى نطاق 30-40:
عندما يكون VIX ≥ 40:
عندما يكون VIX ≤ 15:
عندما يكون VIX في المنطقة الوسطى بين 15-30:
عند كتابة المقال، كان VIX عند 50، في ظل عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية، لا تزال مشاعر السوق في حالة من الذعر الشديد. ومع ذلك، غالبًا ما تنشأ الفرص من اليأس.
عند مراجعة فترة جائحة 2020، تجاوز مؤشر VIX 80 في أعلى مستوياته، وكان مؤشر S&P 500 حوالي 2300 نقطة في ذلك الوقت، وحتى مع الانخفاضات الهائجة الأخيرة، لا يزال مؤشر S&P 500 بالقرب من 5000 نقطة، محققًا عائدًا يزيد عن 100% خلال خمس سنوات. وفي نفس الفترة، كانت عملة البيتكوين في نقطة شراء ممتازة، حيث كانت فقط 4800 دولار، في حين أن ذروة سوق الثور الحالية بلغت 110,000 دولار، مع زيادة تصل إلى حوالي 25 ضعفًا.
غالبًا ما تصاحب كل انهيار كبير إعادة تسعير السوق وتدفق الأموال، وقد تصبح الفوضى سلمة للصعود. هل يمكن الاستفادة من هذه الفرصة لتحقيق leap، هو التحدي الرئيسي الذي يواجهه المستثمرون في هذه الفترة.