بطاقة U تواجه صعوبة في تجاوز قيود دورة الحياة القصيرة، أين مستقبل الدفع بالتشفير؟

تعيش مسارات الدفع الحالية مرحلة انتقالية قبل التغيير الجذري. مقارنة بالمرحلة المبكرة، هناك تحسينات ملحوظة في التصميم والتجربة والامتثال في المنتجات الحالية، ولكن لا يزال هناك مسافة معينة لبناء إطار الدفع المستدام الكامل لـ Web3. هذه الحالة "غير المكتملة" أصبحت واحدة من النقاط المحورية التي تم تناولها في السوق مؤخراً.

تعتبر بطاقة U كأحدث شكل من أشكال الدفع بالتشفير، وهي في جوهرها آلية انتقالية. إنها ليست مجرد نسخة بسيطة من بطاقات شحن Web2، ولا هي الشكل النهائي للمحافظ أو قنوات الدفع على السلسلة الجديدة، بل هي نتاج التوافق المتبادل بين متطلبات الدفع على السلسلة والاستهلاك خارج السلسلة.

تتيح بطاقة U الربط بين الحسابات على السلسلة ورصيد العملات المستقرة، وتوفر واجهة استهلاك خارج السلسلة متوافقة، مما يحقق نموذجًا مختلطًا بين تجربة Web2 ومنطق أصول Web3. إن هذا النموذج الذي حصل على اهتمام سريع في الأشهر الستة الماضية، يعود من جهة إلى تخيل المستخدمين المستمر بأن "الأصول على السلسلة يمكن استخدامها في الاستهلاك اليومي"؛ ومن جهة أخرى، يشير أيضًا إلى أن العملات المستقرة تحاول التعمق من المشاهد التقليدية مثل التحويلات عبر الحدود، وتسوية OTC، إلى أنظمة الدفع المحلية والمبيعات بالتجزئة.

ومع ذلك، تعتمد نموذج تشغيل بطاقة U بشكل كبير على نظام التمويل التقليدي المرخص، مما يجعلها تكافح للبقاء بين ضغط الامتثال والأرباح الضئيلة، مما يصعب استمراريتها على المدى الطويل. من الناحية الدقيقة، "بطاقة U" ليست نموذجًا تجاريًا يحقق أرباحًا مستقرة، بل هي مجرد شكل من أشكال الخدمات المعتمدة على الترخيص الخارجي.

تحتاج الجهة المسؤولة عن المشروع إلى الاعتماد على وسطاء ماليين متعددين لإتمام التسويات، حيث تكون هي في الأساس مجرد منفذة في نهاية السلسلة. التحدي الأكبر هو أن تكلفة تشغيل بطاقة U مرتفعة للغاية، وهي في جوهرها عمل خاسر. الجهة المسؤولة عن المشروع ليس لديها إيرادات ثابتة من رسوم المعاملات في البورصة، ولا تتمتع بسلطة مثل جهات الإصدار الرئيسية، لكنها تتحمل ضغط خدمة العملاء.

لتغيير هذا الوضع، هناك طريقان: الأول هو الانضمام إلى نظام الحسابات، كحلقة وصل بين صناعة التشفير، وبالتالي الحصول على صوت في آلية الامتثال؛ الثاني هو انتظار تحسين مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، للالتفاف حول نظام التسوية الحالي، والاستفادة من الفرص الجديدة التي توفرها العملات المستقرة بالدولار عندما تنخفض مكانة الدولار.

بالنسبة للمحافظ والبورصات، تُعتبر بطاقة U أداة مساعدة لتعزيز ولاء المستخدمين أكثر من كونها مصدر الربح الرئيسي. لكن بالنسبة للفرق الناشئة في Web3 التي تفتقر إلى نقاط دخول الحركة والخبرة في البنية التحتية المالية، فإن محاولة إنشاء مشروع بطاقة U مستدام من خلال الدعم والحرق على نطاق واسع، ليست أكثر من صراع محاصر.

المشكلة الأساسية التي تعاني منها مدفوعات التشفير هي نظام التسوية المالي التقليدي. ومع ذلك، هناك انقسامات في السوق حول تعريف مدفوعات التشفير. هل هي مجرد محاكاة كاملة للدفع عبر المسح الضوئي في الحياة اليومية، أم أنها تبحث عن معاني جديدة في الشبكة المجهولة؟ بالنسبة للأخيرة، فإن معنى الدفع لا يكمن في النقل، بل في التراكم؛ وجوهر الدفع ليس التسوية، بل التدفق.

خذ مثالًا على المال السري، حيث بنوا نظامًا رقميًا يعتمد على العلاقات والثقة ودورات الأصول. هذه النموذج يعتمد في جوهره على الثقة، حيث تعتمد كل من تدفقات الأموال والتراكمات الناتجة عن التسويات المتأخرة على الثقة. في هذه الآلية، لم يعد الدفع علاقة فردية بل شكل من الأشكال التي تتدفق باستمرار في شبكة القيم من واحد إلى متعدد إلى واحد.

ومع ذلك، على الرغم من أن الهيكل الإيكولوجي المغلق على طراز "البنك الرقمي" قد عمل على السلسلة لسنوات عديدة، وحل بعض مشكلات التدفق الرمادي للأموال، إلا أنه لم يتمكن أبداً من دفع الدفع بالتشفير نحو التطبيقات السائدة. على العكس من ذلك، فإن النظام البيئي القائم على التسوية على السلسلة الذي يتمحور حول عملات مستقرة بالدولار الأمريكي، والذي يبني على شبكة متوافقة، هو الذي يمتلك إمكانيات حقيقية للتوسع العالمي ويقترب تدريجياً من المستخدمين.

لقد كانت الهياكل على السلسلة على نمط البنوك السرية موجودة منذ فترة طويلة، ولكن ما تحله ليس "كيف يمكن جعل المزيد من الناس يدفعون بالعملات المشفرة"، بل "كيف يمكن لقلة من الناس إجراء مدفوعات غير قابلة للتتبع". نقطة انطلاقها هي التحايل بدلاً من الربط، وتخدم السيناريوهات التي لا ترغب في أن تغطيها الرقابة، بدلاً من المجموعات التي تحتاج إلى حماية قانونية.

من منظور منهجي، يتطلب نظام الدفع القابل للتوسع فعليًا أن تكون الأموال قادرة على "الدخول والخروج" بحرية، بدلاً من "الدخول ولكن لا يمكن الخروج". على الرغم من أن الدورة المالية في النظام المغلق مهمة، إلا أنها لا تشكل المنطق الأساسي ل"الدفع" كخدمة عالمية.

إن الدعم من السياسات الأمريكية لشبكات المدفوعات المستقرة هو ما يدفع مدفوعات Web3 من "الإنترنت المظلم" إلى "الشبكة الرئيسية". مع تقدم التشريعات ذات الصلة، تم منح العملات المستقرة لأول مرة وضع "البنية التحتية الاستراتيجية للمدفوعات". تقوم العديد من شركات التكنولوجيا المالية بنشاط بتوسيع استخدام الدولار المستقر في التسويات الدولية، واستلام المدفوعات من التجار، وتسويات المنصات.

مستقبل صناعة التشفير ليس بالتعايش مع الصناعة الرمادية، بل هو الاندماج الكامل مع المالية التقليدية، والتداخل المتبادل. المالية التقليدية تتسارع للدخول إلى عالم السلسلة، معاييرهم هي الالتزام، الشفافية، والقابلية للتنظيم، وهذا بطبيعة الحال يستبعد توسيع منطق البنوك السرية.

المستقبل الحقيقي للدفع في Web3 هو بناء شبكة تستند إلى عملات مستقرة بالدولار وقنوات التسوية المتوافقة. يمكن أن تستوعب الانفتاح اللامركزي، كما يمكن أن تستفيد من أساس الائتمان للنظام النقدي القائم. إنها تسمح بتدفق الأموال بحرية، وتؤكد على تجريد الهوية ولكنها لا تتجنب التنظيم، وتدمج نوايا المستخدمين ولكنها لا تخرج عن الحدود القانونية.

في هذا النظام، يمكن للتمويل أن يدخل عالم Web3 بحرية، بل يمكنه أيضًا الخروج بحرية؛ لا يخدم فقط الأنشطة المالية على السلسلة، بل يندمج أيضًا في تبادل السلع والخدمات العالمية. يجب أن تكون المرحلة التالية من الدفع بالتشفير مثل الضوء، يمكن أن تندمج مع بعضها البعض ولكن لها نقطة انطلاق خاصة بها، ويمكن تتبعها بوضوح، لا تسعى للابتلاع بل تركز على الإضاءة.