من السياسة المالية الأمريكية نرى حركة السعر لبيتكوين

أدى الانخفاض المستمر في سوق العملات المشفرة مؤخراً إلى قلق بعض المستثمرين. ومع ذلك، فإن حركة السعر هذه كانت متوقعة في الواقع. تتضافر عدة عوامل، بما في ذلك موسم الضرائب في الولايات المتحدة، والقلق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وحدث تقليل مكافآت البيتكوين، بالإضافة إلى تباطؤ نمو أصول صندوق البيتكوين ETF في الولايات المتحدة، مما أدى جميعه إلى هذا التعديل في السوق. قد يختار بعض المضاربين الخروج مؤقتاً لمراقبة الوضع، بينما سيواصل المستثمرون على المدى الطويل التمسك بالاستثمار، بل وقد يستغلون الفرصة لزيادة حيازاتهم من بيتكوين، وإيثيريوم، وغيرها من الأصول المشفرة الرئيسية، بالإضافة إلى بعض الرموز الصغيرة ذات التقلبات العالية.

ستركز هذه المقالة على كيفية تأثير إجراءات الإنقاذ من وزارة الخزانة الأمريكية، والاحتياطي الفيدرالي، وبعض البنوك على سيولة العملات القانونية، وسنوضح بإيجاز بعض البيانات الأساسية التي تدعم وجهة نظر الصعود.

التقلص الكمي ( QT ) يساوي التيسير الكمي ( QE )

غالبًا ما يساوي المستثمرون العاديون بين التيسير الكمي والطباعة التضخمية، مما يثير قلق صانعي القرار. لذلك، قاموا بتغيير المصطلحات، واعتمدوا طرقًا جديدة لضخ السيولة في النظام المالي. يبدو أن إبطاء وتيرة التيسير الكمي غير ضار، لكنه في الواقع يزيد من السيولة بالدولار بمقدار 35 مليار دولار شهريًا. بالإضافة إلى عوامل أخرى، فإن إبطاء التيسير الكمي يزيد فعليًا من حجم التحفيز المتجه نحو الأسواق العالمية للأصول كل شهر.

أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سيعمل على تقليص QT في اجتماع مايو 2024. من بيانات سيولة الدولار قبل وبعد الاجتماع، يتضح أن الاحتياطي الفيدرالي لم يتمكن من تحقيق هدف تقليص الميزانية البالغ 95 مليار دولار شهريًا. وهذا أثار تساؤلات حول ما إذا كان الهدف الجديد البالغ 60 مليار دولار يمكن تحقيقه. إن وتيرة تقليص الميزانية التي لم تحقق الهدف هي لصالح سيولة الدولار.

في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، فإن الفائدة المدفوعة من الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة للأثرياء، بالإضافة إلى تباطؤ QT، يعزز بشكل أكبر من تأثير التحفيز.

إعلان التمويل الربع السنوي لوزارة المالية ( QRA )

كدولة يقودها المالية، فإن تصريحات وزير المالية تعتبر أكثر أهمية من تصريحات موظفي العملة الآخرين. إن تقرير QRA الذي يُصدر كل ربع سنة يوجه السوق حول إصدار ديون الحكومة. يركز تقرير QRA للربع الثاني من عام 2024 على النقاط التالية:

1. حجم القروض في هذا الربع زاد مقارنة بالربع السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الإيرادات الضريبية لم تكن كما هو متوقع. قد يؤدي ذلك إلى تفاقم تقلبات سوق السندات وزيادة أسعار الفائدة طويلة الأجل.

2. ستقوم وزارة المالية بزيادة إصدار السندات الحكومية قصيرة الأجل، لأن السوق تجد صعوبة في تحمل زيادة إمدادات السندات طويلة الأجل. هذا يساعد في ضخ السيولة بالدولار.

3. الهدف من رصيد الحساب العام للخزينة (TGA) هو 850 مليار دولار، ومن المتوقع أن ينخفض بنحو 90 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.

بشكل عام، فإن هذا التقرير له تأثير إيجابي طفيف على سيولة الدولار، وإن لم يكن بنفس القدر من الأهمية كما كان في إعلان نوفمبر من العام الماضي، لكنه سيستمر في دفع أسعار الأصول للارتفاع ببطء لفترة من الوقت.

تأثير حدث بنك معين

أثارت أحداث انهيار بنك معين مؤخرًا اهتمامًا. على الرغم من أن الحكومة لديها حدود محدودة لتأمين الودائع، إلا أنه في سنة الانتخابات، ومن باب الاعتبارات السياسية، قامت الجهات التنظيمية فعليًا بتأمين جميع ودائع البنك بالكامل. وهذا يعد بمثابة ضمان ضمني للودائع غير المؤمنة في النظام المصرفي الأمريكي والتي تبلغ قيمتها 6.7 تريليون دولار.

على الرغم من أنه لم يتم حقن السيولة على نطاق واسع حتى الآن، إلا أن هذا القرار قد زاد فعليًا من المسؤوليات المحتملة لميزانية الاحتياطي الفيدرالي بمئات المليارات من الدولارات، ومن المحتمل أن يتم تمويل ذلك في المستقبل من خلال طباعة النقود.

استراتيجية الشراء في مايو

على الرغم من أن الطبيعة التضخمية للسياسة المالية الأمريكية لم تُفهم بالكامل في سوق العملات المشفرة مؤخرًا، إلا أنه من المتوقع أن تستقر الأسعار تدريجياً وتبدأ في الارتفاع ببطء. مايو هو فرصة جيدة لزيادة المراكز، ويمكن التفكير في تخصيص بعض الرموز الصغيرة ذات القيمة السوقية المنخفضة ذات التقلبات العالية للتداول على المدى القصير، أو زيادة الحيازة لبعض الأهداف طويلة الأجل المخفضة السعر. بعد ذلك، يمكن الانتظار بصبر حتى يدرك السوق تأثير السياسة المالية التضخمي الأخير.

بالنسبة لتوقعات سعر بيتكوين:

1. قد تكون النقطة المنخفضة الأخيرة حوالي 5.86万美元 قد تم لمسها.
2. من المتوقع أن يتجاوز 60,000 دولار، ثم يتذبذب في نطاق 60-70 ألف دولار حتى أغسطس.
3. أحدث سياسات الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية هي في الأساس شكل خفي من طباعة النقود.