رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول يواجه ضغوط الاستقالة، والأسواق العالمية تسير على حافة الهاوية

منذ تولي باول رئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2018، كان لديه خلافات مع ترامب بشأن السياسة النقدية. هذه المعركة التي استمرت لسنوات عديدة تدفع الآن مشاعر السوق العالمية نحو نقطة حرجة.

انقسامات السياسة التي استمرت سبع سنوات

تتركز النزاعات الأساسية بين باول وترمب حول سياسة أسعار الفائدة: أحدهما يتمسك بأسعار فائدة مرتفعة للسيطرة على التضخم، بينما يدعو الآخر إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي. لقد استمرت هذه الفجوة منذ عام 2018 وحتى الآن.

على الرغم من أن باول تم تعيينه في البداية رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي (FED) من قبل ترامب، إلا أن فترة شهر العسل بينهما انتهت بسرعة. في أكتوبر 2018، انتقد ترامب لأول مرة علنًا سياسة رفع أسعار الفائدة التي يتبعها باول، واصفًا إياها "أكبر تهديد". ومنذ ذلك الحين، تصاعدت الحرب الكلامية بينهما.

بعد دخول عام الانتخابات 2024، طالب ترامب مرارًا وتكرارًا بشكل علني باستقالة باول. ومع ذلك، بموجب القانون الأمريكي، لا يملك الرئيس السلطة لإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي مباشرة بسبب اختلافات في السياسة، ما لم يكن هناك أدلة قاطعة على ارتكاب مخالفات أو تقصير جسيم.

نقطة انطلاق جديدة

في يوليو من هذا العام، وجد فريق ترامب نقطة انطلاق جديدة. لقد طلبوا من الكونغرس التحقيق مع باول، متهمين مشروع تجديد مبنى الاحتياطي الفيدرالي (FED) بوجود شبهة انتهاكات كبيرة. هذه الادعاءات أثارت بسرعة اهتمامًا واسعًا، حتى أن هناك شائعات تفيد بأن باول يفكر في الاستقالة.

معضلة باول

حاليًا، يواجه باول تحديات متعددة. من ناحية، قد تؤدي السياسات الجمركية المحتملة إلى ضغوط ارتفاع الأسعار؛ ومن ناحية أخرى، بدأت تظهر علامات على تباطؤ سوق العمل. تجعل هذه الوضعية المعقدة من صياغة سياسات الاحتياطي الفيدرالي (FED) أمرًا بالغ الصعوبة.

إذا تم خفض سعر الفائدة في وقت مبكر جداً، فقد يؤدي ذلك إلى فقدان السيطرة على توقعات التضخم؛ وإذا تم اختيار زيادة سعر الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى اضطرابات في سوق السندات أو ذعر مالي. في مواجهة هذه التحديات والضغوط من ترامب، اختار باول مواجهة الأمور مباشرة. فهو لم يطلب فقط مواصلة مراجعة مشروع تجديد المقر، بل رد أيضاً بشكل غير معتاد عبر القنوات الرسمية على أسباب ارتفاع التكاليف، رافضًا اتهامات "الديكورات الفاخرة".

التأثيرات المحتملة

إذا استقال باول حقًا، فقد تشهد الأسواق المالية العالمية تقلبات حادة. يتوقع بعض المحللين الماليين أن مؤشر الدولار قد ينخفض بشكل كبير على المدى القصير، وقد تشهد سوق السندات أيضًا عمليات بيع ملحوظة. قد تواجه أسواق الدولار والسندات علاوة مخاطرة مستمرة.

الأمر الأكثر قلقًا هو أن الوضع الضعيف الحالي لتمويل الولايات المتحدة الخارجي قد يؤدي إلى تقلبات سعرية أكثر حدة وتدميرًا. يعتقد بعض الاستراتيجيين أنه إذا غادر باول منصبه مبكرًا، فقد تصبح منحنى عوائد السندات الأمريكية أكثر حدة، حيث من المتوقع أن يقوم المستثمرون بتوقع انخفاض أسعار الفائدة، وزيادة التضخم، وضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED).

بالنسبة للأصول ذات المخاطر، إذا بدأ الرئيس الجديد في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز المعنويات في السوق على المدى القصير، بما في ذلك سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، نظرًا لأن مستويات الفائدة الحالية لا تزال مرتفعة، هناك مساحة كبيرة من السياسات النقدية تحتاج إلى الإفراج عنها في المستقبل.

بغض النظر عن ذلك، فإن بقاء أو مغادرة باول سيؤثر بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية. هذه ليست مجرد لعبة للسياسة النقدية، بل هي لحظة مهمة تتعلق باستقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED). يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة تطورات هذه الحالة عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية مناسبة.