أثار سياسة الرسوم الجمركية اضطرابًا في السوق، وتم التشكيك في خاصية بيتكوين كملاذ آمن

أعادت حكومة ترامب في أبريل 2025 تقديم سياسة التعرفة، مما أثر بشكل كبير على هيكل التجارة العالمية. لم تؤثر هذه القرار فقط على الأسواق المالية التقليدية، بل جلبت أيضًا تقلبات هائلة إلى سوق العملات المشفرة.

انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل حاد في غضون أيام قليلة. انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2,300 نقطة، وانخفض مؤشر داو جونز بنحو 4,600 نقطة، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تحت 5,000 نقطة. في الوقت نفسه، لم يسلم سوق العملات المشفرة. انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له عند 74,500 USDT، وبلغت خسارة القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة حوالي 300 مليار دولار في غضون 24 ساعة.

ومع ذلك، بعد أن أعلن ترامب في 10 أبريل عن تأجيل الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا على 75 دولة، ظهرت علامات انتعاش في السوق. عادت أسعار بيتكوين إلى مستوى 80,000 USDT، كما أظهرت معظم العملات المشفرة اتجاهًا صعوديًا. ومع ذلك، لا تزال مشاعر السوق في حالة من الذعر الشديد، حتى أن بعض المحللين شككوا في أن هذه الخطوة من ترامب قد تتضمن تداولات داخلية.

أثارت هذه الحادثة تساؤلات حول خصائص بيتكوين ك"ذهب رقمي" كوسيلة للتحوط. مقارنةً بالذهب التقليدي، أظهر بيتكوين تقلبًا أعلى خلال هذه الحادثة. في الواقع، أصبحت حركة سعر بيتكوين أقرب إلى مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى، مما يدل على تشابهه مع الأصول عالية المخاطر.

أشار البروفيسور لين تشن من جامعة هونغ كونغ إلى أنه منذ إدراج صندوق تداول البيتكوين الفوري، ومع مشاركة المؤسسات المالية التقليدية، أصبح البيتكوين يبدو بشكل متزايد كأصل عالي بيتا تم إدخاله في نظام تخصيص الأموال العالمي. أصبحت تقلبات سعره تتأثر بشكل متزايد بعوامل مثل عائدات السندات الأمريكية، ومؤشر الدولار، وتوقعات السياسة الكلية.

هذا يعني أن بيتكوين قد لا تكون أداة تحوط مثالية، بل تشبه أكثر أداة مضاربة عالية المرونة. في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، وقوة الدولار، واضطراب النظام المالي، لا يمكن لبيتكوين أن تلعب بشكل طبيعي ميزة "عكس الدورة".

على الرغم من ذلك، لا تزال هناك عوامل إيجابية في السوق. التاريخ يُظهر أن السياسات الجمركية المماثلة غالبًا ما تدفع آلية التجارة العالمية نحو مزيد من النضج والعقلانية. قد تبدو التعديلات السريعة لسياسة التعريفات الخاصة بترامب كنوع من أوراق المساومة في المفاوضات، بدلاً من أن تكون صدمة جوهرية.

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، قد يحتاج تعريف "الطويل الأمد" إلى إعادة تقييم. قد لا يكون مجرد الاحتفاظ ببيتكوين هو الاستراتيجية الأفضل بعد الآن. يجب على المستثمرين التركيز على المشاريع التي تتمتع بتطبيقات فعلية وأساسيات قوية، خاصة في مجالات البنية التحتية والتطبيقات اللامركزية.

الذي يتحمل اختبار الزمن حقًا هو تلك الأصول الهيكلية وشبكات التطبيقات على السلسلة التي لا تزال موجودة وتستخدم باستمرار بعد كل تقلب في السوق. سواء كانت بنية تحتية مثل الشبكات العامة، DePIN، أو الذكاء الاصطناعي، أو التطبيقات اللامركزية مثل المحفظات وجسور السلاسل المتعددة، فهي الأساس الذي يدعم استمرار تقدم هذه الصناعة.

جوهر الفكر طويل الأجل يجب ألا يكون متعلقا بالاهتمام بسعر العملة، بل بفهم والمشاركة في تطور هيكل الصناعة بأكملها. يجب على المستثمرين التركيز على تلك المشاريع التي تهدف إلى استخدام تقنية البلوكشين لحل المشكلات الواقعية، بدلاً من التركيز فقط على تقلبات الأسعار على المدى القصير.