سوق RWA ارتفع بشكل كبير في النصف الأول من عام 2025، ولكنه لا يزال يواجه العديد من التحديات
في النصف الأول من عام 2025، شهد سوق توكنز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ارتفاعًا ملحوظًا. حتى 6 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية العالمية لسوق RWA 23.39 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، بزيادة قدرها 48.9% مقارنة ببداية العام. أصبحت الإقراض الخاص وسندات الخزانة الأمريكية القوة المسيطرة في السوق، حيث تمثلان معًا ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع اللافت يخفي وراءه بعض المشاكل. إن تركيز فئات الأصول بشكل كبير، وقيود السيولة، ونقص الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة، تجعل RWA لا تزال بعيدة عن أن تصبح "المسار السائد" الحقيقي.
أصبح الإقراض الخاص أكثر أنواع الأصول شعبية في سوق الأصول الحقيقية، حيث بلغ إجمالي حجمه 13.5 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 57.7%. من بينها، تتصدر منصة خدمات التكنولوجيا المالية القائمة بقيمة قروض نشطة تبلغ 10.19 مليار دولار. تقدم هذه المنصة بشكل رئيسي خدمات خطوط ائتمان حقوق الملكية العقارية (HELOC)، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على قروض تصل إلى 85% من قيمة منازلهم.
تعتبر السندات الحكومية الأمريكية ثاني أعلى فئة من الأصول في حصة سوق الأصول الحقيقية (RWA). يتم تحويل هذه الأصول الحقيقية مثل السندات الحكومية الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، والتي يتم تسعيرها بالدولار، إلى رموز رقمية من خلال تقنية البلوكشين. يبلغ إجمالي كمية الرموز التي أصدرتها شركة إدارة أصول معينة حوالي 2.9 مليار دولار، مما يجعلها أكبر RWA من حيث حجم الإصدار في مجال السندات الحكومية الأمريكية.
في مجال سلاسل الكتل العامة، لا تزال الإيثيريوم هي الشبكة الأكثر تفضيلاً لأصول RWA، حيث تمثل نسبة 55% من القيمة السوقية. ومن المثير للدهشة أن إحدى حلول Layer 2 أصبحت ثاني أكبر سلسلة كتل عامة لأصول RWA بحجم إصدار أصول بلغ 2.25 مليار دولار. يعود الفضل في ذلك إلى شركة إدارة أصول قدمت تقنيات Web3، مما يسمح للمؤسسات ببدء فرص الاستثمار على تطبيقاتها.
إن كون شبكة البلوكتشين العامة الثالثة في سوق الأصول الحقيقية هو أيضًا نتيجة غير متوقعة، حيث تبلغ قيمة إصدار الأصول الحقيقية في هذه الشبكة حوالي 498 مليون دولار. بينما تأتي شبكة بلوكتشين العامة الشهيرة الأخرى في المرتبة الرابعة بإصدار يبلغ حوالي 349 مليون دولار، وعلى الرغم من أن العدد ليس كبيرًا، إلا أن سرعة الارتفاع سريعة.
على الرغم من أن البيانات كانت مشرقة، إلا أن سوق RWA لا يزال يواجه العديد من التحديات:
تتركز فئات الأصول بشكل رئيسي في الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية، حيث أن شفافية البيانات للمشاريع الرائدة غير كافية، وتفتقر بعض الأصول إلى خصائص التداول.
تواجه منتجات RWA من فئة السندات الحكومية ضغوط تنافسية من العملات المستقرة.
فئات الأصول مركزة بشكل مفرط، حيث لا تزال حصة المنتجات من الفئة السلعية، والأسهم، والصناديق منخفضة نسبياً.
حجم سوق RWA يبلغ فقط 233 مليار دولار، وهو أقل بكثير من حجم سوق العملات المستقرة، ويختلف كثيراً عن التوقعات السوقية التي تشير إلى تريليون.
سوق RWA الحالي يهيمن عليه المؤسسات واللاعبون الكبار، مما يجعل مشاركة المستثمرين العاديين صعبة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق زيادة تقارب 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أن كيفية تجاوز العقبات الحالية وتحقيق تغييرات نوعية في مجالات الشفافية والسيولة والاندماج البيئي ستكون مفتاح تحديد تطورها المستقبلي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
9
مشاركة
تعليق
0/400
YieldHunter
· 07-28 09:35
همم، نمو بنسبة 48.9% لكن السيولة لا تزال سيئة... أجواء بونزي، لا أكذب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanKing
· 07-27 18:50
لا تتحدث عن rwa rwa كل يوم، لماذا القلق؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeWithNoChain
· 07-27 03:52
هذه الموجة من RWA ارتفعت فقط للعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_fee_therapist
· 07-26 15:28
لقد أصبح هذا أسلوبًا قديمًا، لا شيء سوى فخ لرفع رقم لإخافة الناس.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketNoodler
· 07-25 10:33
لا تهتم بمدى جمال البيانات، السوق تعترف فقط بالشراء والبيع، إذا لم يكن هناك تداول، فما الذي يمكن الحديث عنه بخصوص السيولة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FUD_Vaccinated
· 07-25 10:32
نسبة ارتفاع 50% تبدو ثور لكن من يفهم اللعبة حقاً موجودون في TG
من المتوقع أن يرتفع سوق RWA بنسبة 50% في النصف الأول من عام 2025، ولكن لا تزال هناك عقبات في التنمية.
سوق RWA ارتفع بشكل كبير في النصف الأول من عام 2025، ولكنه لا يزال يواجه العديد من التحديات
في النصف الأول من عام 2025، شهد سوق توكنز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ارتفاعًا ملحوظًا. حتى 6 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية العالمية لسوق RWA 23.39 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، بزيادة قدرها 48.9% مقارنة ببداية العام. أصبحت الإقراض الخاص وسندات الخزانة الأمريكية القوة المسيطرة في السوق، حيث تمثلان معًا ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع اللافت يخفي وراءه بعض المشاكل. إن تركيز فئات الأصول بشكل كبير، وقيود السيولة، ونقص الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة، تجعل RWA لا تزال بعيدة عن أن تصبح "المسار السائد" الحقيقي.
أصبح الإقراض الخاص أكثر أنواع الأصول شعبية في سوق الأصول الحقيقية، حيث بلغ إجمالي حجمه 13.5 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 57.7%. من بينها، تتصدر منصة خدمات التكنولوجيا المالية القائمة بقيمة قروض نشطة تبلغ 10.19 مليار دولار. تقدم هذه المنصة بشكل رئيسي خدمات خطوط ائتمان حقوق الملكية العقارية (HELOC)، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على قروض تصل إلى 85% من قيمة منازلهم.
تعتبر السندات الحكومية الأمريكية ثاني أعلى فئة من الأصول في حصة سوق الأصول الحقيقية (RWA). يتم تحويل هذه الأصول الحقيقية مثل السندات الحكومية الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، والتي يتم تسعيرها بالدولار، إلى رموز رقمية من خلال تقنية البلوكشين. يبلغ إجمالي كمية الرموز التي أصدرتها شركة إدارة أصول معينة حوالي 2.9 مليار دولار، مما يجعلها أكبر RWA من حيث حجم الإصدار في مجال السندات الحكومية الأمريكية.
في مجال سلاسل الكتل العامة، لا تزال الإيثيريوم هي الشبكة الأكثر تفضيلاً لأصول RWA، حيث تمثل نسبة 55% من القيمة السوقية. ومن المثير للدهشة أن إحدى حلول Layer 2 أصبحت ثاني أكبر سلسلة كتل عامة لأصول RWA بحجم إصدار أصول بلغ 2.25 مليار دولار. يعود الفضل في ذلك إلى شركة إدارة أصول قدمت تقنيات Web3، مما يسمح للمؤسسات ببدء فرص الاستثمار على تطبيقاتها.
إن كون شبكة البلوكتشين العامة الثالثة في سوق الأصول الحقيقية هو أيضًا نتيجة غير متوقعة، حيث تبلغ قيمة إصدار الأصول الحقيقية في هذه الشبكة حوالي 498 مليون دولار. بينما تأتي شبكة بلوكتشين العامة الشهيرة الأخرى في المرتبة الرابعة بإصدار يبلغ حوالي 349 مليون دولار، وعلى الرغم من أن العدد ليس كبيرًا، إلا أن سرعة الارتفاع سريعة.
على الرغم من أن البيانات كانت مشرقة، إلا أن سوق RWA لا يزال يواجه العديد من التحديات:
تتركز فئات الأصول بشكل رئيسي في الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية، حيث أن شفافية البيانات للمشاريع الرائدة غير كافية، وتفتقر بعض الأصول إلى خصائص التداول.
تواجه منتجات RWA من فئة السندات الحكومية ضغوط تنافسية من العملات المستقرة.
فئات الأصول مركزة بشكل مفرط، حيث لا تزال حصة المنتجات من الفئة السلعية، والأسهم، والصناديق منخفضة نسبياً.
حجم سوق RWA يبلغ فقط 233 مليار دولار، وهو أقل بكثير من حجم سوق العملات المستقرة، ويختلف كثيراً عن التوقعات السوقية التي تشير إلى تريليون.
سوق RWA الحالي يهيمن عليه المؤسسات واللاعبون الكبار، مما يجعل مشاركة المستثمرين العاديين صعبة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق زيادة تقارب 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أن كيفية تجاوز العقبات الحالية وتحقيق تغييرات نوعية في مجالات الشفافية والسيولة والاندماج البيئي ستكون مفتاح تحديد تطورها المستقبلي.