القمة الأولى للتشفير في البيت الأبيض: تحليل توقعات السوق وتأثيرها الفعلي
في 7 مارس 2025، عقد البيت الأبيض في الولايات المتحدة "قمة الكريبتو" الأولى في التاريخ. قبل انعقاد القمة، كانت التوقعات السائدة في السوق تشير إلى أن الحكومة ستصدر إشارات إيجابية كبيرة، مثل الإعلان عن شراء المزيد من البيتكوين، أو إضافة المزيد من العملات الرئيسية إلى الاحتياطي، أو إصدار سياسات تنظيمية أكثر وضوحًا لتعزيز حركة السوق.
تأثراً بهذه التوقعات، ارتفعت البيتكوين من 80,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار في الأيام التي سبقت القمة، وارتفعت أيضاً العملات الرئيسية الأخرى بشكل عام بنسبة 5% إلى 25%.
ومع ذلك، بعد أن تم عقد القمة رسميًا، لم يتم الإعلان عن أي خطط كبيرة لشراء العملات أو سياسات جديدة جوهرية، بل تم إعادة التأكيد فقط على الموقف القائم المتمثل في "دعم الصناعة، وتنظيم معتدل". مع خيبة أمل السوق من التوقعات، حدث تراجع ملحوظ بعد انتهاء القمة، حيث انخفض سعر البيتكوين بحوالي 3% إلى 5% في اليوم التالي للقمة، وتراجعت العملات الرئيسية الأخرى أيضًا بشكل عام بنسبة 5% إلى 10%.
ومع ذلك، فإن الانخفاض الملحوظ في السياسات وبيئة التنظيم مقارنة بالضغوط الشاملة للحكومة السابقة لا يزال يجعل السوق يحتفظ بنظرة تفاؤلية نسبية بشأن وضوح القوانين على المدى المتوسط والطويل وفضاء الابتكار. لا يزال بعض المستثمرين يحتفظون بتفاؤل حذر بشأن تطور السياسات المستقبلية في الولايات المتحدة في مجال التشفير.
لفهم بعمق هذه القمة والتقلبات السوقية التي تلتها، نحتاج أيضًا إلى مراجعة مسار الرقابة والسياسات التي اتبعتها الحكومة الأمريكية في مجال التشفير خلال السنوات الأخيرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل شامل لتحركات السوق قبل وبعد هذه القمة، وتقديم لمحة عامة عن الإشارات السياسية الرئيسية، ومن منظور صناعي، استشراف التأثير العميق لهذه القمة على المستقبل.
تطور موقف الحكومة الأمريكية تجاه التشفير
في المراحل المبكرة: مع التركيز على التنظيم والحد من المخاطر
بعد فقاعة ICO في عام 2017، ركزت الهيئات التنظيمية الأمريكية بشكل رئيسي على مكافحة الاحتيال وغسل الأموال ومنع تدفق الأموال غير القانونية، وزادت من جهودها في إنفاذ القوانين ذات الصلة، وطالبت بورصات التشفير بالامتثال للوائح "مكافحة غسل الأموال/التحقق من هوية العملاء" (AML/KYC).
في ذلك الوقت، كانت الحكومة الأمريكية تعتمد بشكل رئيسي على الإطار القانوني القائم (مثل قانون الأوراق المالية) لتنظيم التشفير، ولم تقدم تشريعات فدرالية خاصة أو صندوق تنظيم.
ترامب في فترة ولايته الأولى وفترة بايدن: تذبذب في المواقف وتطبيق متزايد للقانون
ترامب في ولايته الأولى (2017--2020): بشكل عام كان لديه موقف مشكوك فيه تجاه التشفير. في عام 2019، أعلن ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أنه "لا يحب البيتكوين" وغيرها من الأصول المشفرة، معتقدًا أنها ستضعف مكانة الدولار. خلال هذه الفترة، عززت الحكومة الأمريكية تطبيق القانون ضد حالات الاحتيال في ICO، وفي نهاية عام 2020 اقترحت تعزيز تنظيم المحافظ ذاتية الحراسة.
إدارة بايدن (2021--2024): على الرغم من أن إدارة بايدن أصدرت في عام 2022 أمرًا تنفيذيًا بشأن الأصول الرقمية، طالبت فيه الوكالات الفيدرالية بتنسيق البحث في القضايا المتعلقة بالتشفير، إلا أن قوة التنفيذ اللاحقة زادت. رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات دعاوى ضد العديد من شركات التشفير الكبرى، بما في ذلك Ripple وCoinbase، مما زاد من قلق السوق بشأن المخاطر القانونية، وكبح إلى حد ما دخول المستثمرين المؤسسيين.
بعد الانتخابات الكبرى لعام 2024: تحول حاد في السياسة
في يناير 2025، عاد ترامب إلى منصبه مرة أخرى وسرعان ما وقع أمرًا تنفيذيًا أعلن فيه أن الولايات المتحدة ستصبح "عاصمة العملات المشفرة العالمية". ألغي العديد من سياسات التنظيم التي كانت في عهد بايدن، وتوقف عن بعض الدعاوى ضد بورصات العملات المشفرة، وعين ديفيد ساكس ك"رئيس شؤون الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة".
في أواخر فبراير 2025، وقع ترامب أيضًا أمرًا تنفيذيًا لإنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، لكن هذه الخطوة تقتصر على الاحتفاظ بحوالي 200,000 بيتكوين تم مصادرتها سابقًا من الحكومة، ولا تنوي الحكومة شراء المزيد. على الرغم من أن هذه الخطوة أرسلت إشارة قوية إلى السوق بأن "الحكومة الأمريكية تمتلك البيتكوين"، إلا أنها خيبت آمال السوق التي كانت تتوقع سابقًا أن "الولايات المتحدة ستقوم بشراء كميات كبيرة من BTC وETH وغيرها من العملات المشفرة."
توقعات السوق ودرجة الاهتمام قبل انعقاد القمة
قبل انعقاد القمة رسميًا (7 مارس)، كان قد تم الإشارة عبر وسائل التواصل الاجتماعي من قبل إدارة ترامب في نهاية فبراير إلى أنه قد يتم إدخال العديد من العملات المشفرة مثل BTC و ETH و XRP و SOL و ADA في "استراتيجية الاحتياطي الجديدة للعملات المشفرة الأمريكية".
نتيجة لذلك، ارتفعت توقعات السوق بشأن احتمال إعلان الحكومة عن مزايا كبيرة بشكل سريع. ارتفع سعر البيتكوين من 84,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار، كما شهدت بعض العملات التي ذكرها ترامب زيادة ملحوظة في القيمة خلال الفترة من أواخر فبراير إلى أوائل مارس.
من البيانات، كان السوق يتوقع أن الحكومة الأمريكية ستعلن في القمة عن سياسات إيجابية أقوى، مثل استخدام الميزانية الفيدرالية لشراء البيتكوين أو غيرها من العملات الرئيسية، مما سيساهم في زيادة أسعار السوق على المدى القصير.
تحت هذا الدفع المتوقع، زادت سيولة السوق بشكل ملحوظ، وارتفعت أحجام التداول وعدد العقود المفتوحة في المشتقات (مثل العقود الآجلة والخيارات) بسرعة خلال نفس الفترة. تميل المشاعر العامة في السوق إلى التفاؤل، وتم تضخيم تصور المستثمرين عن "تأييد الحكومة" بسرعة.
ومع ذلك، لم تتضمن محتويات الأمر التنفيذي أي خطط شراء جديدة، بل اكتفت بالتصريح "لن يتم بيع الأصول البيتكوين التي تحتفظ بها الحكومة الفيدرالية في الوقت الحالي"، مما يعني أن مساحة الشراء الجديدة محدودة على المدى القصير، وأصبح ذلك أحد الأسباب الرئيسية لتصحيح السوق بعد انتهاء القمة.
قمة الكريبتو: الاتجاهات السياسية واضحة، ولكن تفتقر إلى التفاصيل
في 7 مارس، استضاف البيت الأبيض رسميًا "قمة الكريبتو" الأولى، التي جذبت أكثر من 20 شخصية بارزة في صناعة التشفير الأمريكية للمشاركة. على الرغم من أن المؤتمر تم الترويج له مسبقًا كـ "تحديد سياسة تنظيم التشفير الأمريكية للسنوات الأربع القادمة"، إلا أنه لم يتم الإعلان في النهاية عن سياسات جديدة واضحة أو خطط شراء عملات كبيرة:
حضر ترامب لفترة قصيرة فقط
حضر ترامب شخصياً لمدة حوالي 30 دقيقة فقط في بداية القمة، وأخبر رواد الأعمال في مجال التشفير المشاركين في البث المباشر: "لقد انتهت الحرب على العملات المشفرة التي شنتها الحكومة السابقة"، وأكد أن الحكومة ستوفر اليقين التنظيمي لسوق التشفير على المستوى التشريعي.
عُقدت المناقشة المغلقة التالية برئاسة David Sacks، مدير شؤون التشفير والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، وScott Bessent، وزير المالية، وغيرهم من المسؤولين. قدم العديد من الحاضرين بعض الاقتراحات، بما في ذلك قيام الحكومة بشراء كميات كبيرة من البيتكوين، وتحويل الأصول المالية التقليدية إلى رموز، وإعادة النظر في التهم الجنائية ضد مطوري Tornado Cash، لكن هذه الاقتراحات لم تحصل على أي التزام أو ضمان على الفور.
نبرة تنظيمية "ودية ولكن خفيفة"
أعاد ترامب التأكيد خلال الاجتماع على أنه سيدفع بتطوير صناعة التشفير من خلال "تشريعات ودية وتنظيم خفيف".
على الرغم من أن ممثلي وزارة المالية وSEC لم يلتزموا بشكل واضح بسحب المزيد من القضايا القانونية، إلا أنهم أشاروا إلى أنه سيتم إعطاء الأولوية لمتطلبات الصناعة في المستقبل.
لم تصدر هذه القمة أي أوامر تنفيذية جديدة أو تشريعات فورية، مما يدل على أن الحكومة لا تزال في مرحلة "جمع آراء الصناعة ومناقشة تفاصيل التنظيم".
تفسير وسائل الإعلام الرئيسية
توجهت وسائل الإعلام المالية الرئيسية أكثر نحو استعداد ترامب للتشريع عبر الكونغرس "لتوفير اليقين التنظيمي لسوق التشفير"، حيث اعتبر أن الوضع قد تحسن بشكل ملحوظ مقارنة بالوضع السابق المليء بالمناطق الرمادية وكثافة الدعاوى.
بشكل عام، فإن هذه القمة "تحدد الاتجاه العام، وتفتقر إلى التفاصيل المحددة"، وتأثيرها على السوق على المدى القصير هو أكثر "خيبة أمل ناتجة عن تفنيد التوقعات" وليس فائدة ثورية.
تحليل السوق بعد القمة والتوجهات الفنية
بعد انتهاء القمة، شهدت أسعار البيتكوين ومعظم العملات الرئيسية تصحيحًا. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن السوق استوعبت بسرعة "الفجوة بين التوقعات والواقع"، مما أدى إلى ظهور ضغوط بيع قصيرة الأجل، وفضل العديد من المستثمرين البيع أو الانتظار مؤقتًا.
بشكل عام، عادت أجواء السوق من التوقعات المتفائلة بـ "السياسات الجيدة" إلى العقلانية، وبدأت في تصحيح "التوقعات المفرطة".
فقدت بيتكوين توقعات "شراء الحكومة الإضافي"، مما أدى إلى تصحيح السعر على المدى القصير، ولكن لم يحدث بعد انخفاض حاد؛ كما انخفضت إيثريوم وXRP في اتجاه السوق بشكل عام، حيث كانت معظم العملات الرئيسية في حالة "إنهاء الاتجاه الصعودي القصير، والدخول في تذبذب أو تصحيح". في سوق المشتقات، تحولت أسعار التمويل إلى الحياد أو قليلاً تحت الصفر، كما انخفضت كمية العقود المفتوحة، مما يعكس تراجع رغبة السوق في استخدام الرافعة المالية، وضعف مشاعر المضاربة على المدى القصير. ومع ذلك، شهدت سولانا، بسبب إدراج العقود الآجلة وETF في منتصف مارس، ارتفاعاً طفيفاً عكس الاتجاه، وخرجت بسوق مستقل إلى حد ما.
على الرغم من حدوث تراجع قصير الأجل، إلا أنه في ظل تخفيف المخاطر التنظيمية بشكل كبير على المدى المتوسط والطويل، لا تزال العديد من المؤسسات والمستثمرين على المدى الطويل متفائلين بشأن إمكانية الولايات المتحدة إصدار تشريعات أو توجيهات أكثر تحديدًا في المستقبل. لذا، بعد فترة من الهدوء، إذا أعلنت الحكومة في المستقبل عن سياسات إيجابية محددة، فلا يزال هناك فرصة لجمع قوة شراء جديدة.
الخلاصة: سوق التشفير في تقلبات قصيرة الأجل، ومع ذلك نرى إمكانيات طويلة الأجل.
الاتجاهات التنظيمية والتشريعية
على الرغم من أن القمة الأولى للعملة المشفرة في البيت الأبيض لم تقدم سياسات جديدة مهمة، ولم تتمكن من تحقيق إجراءات تشريعية فورية، إلا أن الحكومة الأمريكية أوضحت أنها ستدعم "تنظيم خفيف، وتشجيع تطوير الصناعة". من الناحية السياسية، قد تتجه الولايات المتحدة في المستقبل إلى صياغة مشاريع قوانين أو آليات تنظيمية بشكل أكثر نشاطًا، مما يجعل السوق لا تعود في حالة "غامضة أو غير مؤكدة" كما كان سابقًا. إذا تمكنت مشاريع القوانين المستقبلية من النجاح، فسوف تشجع المؤسسات المالية الكبيرة أو شركات التكنولوجيا على الاستثمار.
مشاعر السوق والمشاركة المؤسسية
بالمقارنة مع القمع القوي من الحكومة السابقة، فإن مخاطر اللوائح اليوم قد انخفضت نسبيًا. لقد أصبح موقف العديد من المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة أكثر تسامحًا، مما قد يؤدي إلى توسيع الأعمال الرقمية للأصول.
على المدى الطويل، فإن "الاحتياطي الوطني" و "الموقف المفتوح للحكومة" غالبًا ما تكون عوامل دفع مهمة لدورات السوق الصاعدة. حتى لو لم يكن هناك شراء كبير للعملات النقدية هذه المرة، لا يزال السوق يتوقع أن يكون هناك المزيد من مشاريع التعاون الحكومية أو استثمارات البنية التحتية في المستقبل.
التوقعات طويلة الأجل
توجد فجوة بين توقعات السوق والنتائج الفعلية على المدى القصير، مما أدى إلى تراجع الأسعار من القمة. تشير التحليلات الفنية وبيانات المشتقات إلى أن شعور التداول قد دخل فترة الانتظار، حيث ينتظر المستثمرون المزيد من التفاصيل السياسية الواضحة أو تحسن في الاتجاهات الاقتصادية الكلية.
من منظور المدى المتوسط والطويل، طالما أن "الاعتراف الرسمي الأمريكي بأن الأصول المشفرة تتمتع بوضع قانوني واستعداده لوضع قواعد تنظيمية واضحة" لا يتغير، فإن تدفقات الأموال المؤسسية ونظام مطوري البرامج لا تزال مرشحة للاستمرار في الدخول. عندما تبدأ المتغيرات الاقتصادية الكلية والتنظيمية في التوضيح، قد يشهد السوق موجة جديدة من زخم النمو. التحركات الحالية في السوق هي أكثر من مجرد هضم "التوقعات المبالغ فيها السابقة" بدلاً من أن تكون انعكاسًا للاتجاه. جميع الأطراف تراقب ما إذا كان بإمكان البيت الأبيض توثيق آراء هذه القمة رسميًا وتطبيقها في نظام تنظيمي جديد، مما سيكون أحد المحركات الرئيسية لتطور السوق في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
8
مشاركة
تعليق
0/400
New_Ser_Ngmi
· 07-27 17:25
又 خداع الناس لتحقيق الربح حمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeLover
· 07-27 13:47
الحكومة تلعب غاغا غاغا مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
SolidityJester
· 07-25 21:36
هبوطًا هبوطًا ارتفع
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrying
· 07-25 10:20
البيت الأبيض يمثل بشكل بريء
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· 07-25 10:19
شراء زيادة المركز نقطة ركوب الأمواج وصلت أتوقع الفرصة الأخيرة لدخول LP
اختتمت قمة الكريبتو في البيت الأبيض، انسحاب للخلف على المدى القصير، لكن النظرة إيجابية على المدى الطويل.
القمة الأولى للتشفير في البيت الأبيض: تحليل توقعات السوق وتأثيرها الفعلي
في 7 مارس 2025، عقد البيت الأبيض في الولايات المتحدة "قمة الكريبتو" الأولى في التاريخ. قبل انعقاد القمة، كانت التوقعات السائدة في السوق تشير إلى أن الحكومة ستصدر إشارات إيجابية كبيرة، مثل الإعلان عن شراء المزيد من البيتكوين، أو إضافة المزيد من العملات الرئيسية إلى الاحتياطي، أو إصدار سياسات تنظيمية أكثر وضوحًا لتعزيز حركة السوق.
تأثراً بهذه التوقعات، ارتفعت البيتكوين من 80,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار في الأيام التي سبقت القمة، وارتفعت أيضاً العملات الرئيسية الأخرى بشكل عام بنسبة 5% إلى 25%.
ومع ذلك، بعد أن تم عقد القمة رسميًا، لم يتم الإعلان عن أي خطط كبيرة لشراء العملات أو سياسات جديدة جوهرية، بل تم إعادة التأكيد فقط على الموقف القائم المتمثل في "دعم الصناعة، وتنظيم معتدل". مع خيبة أمل السوق من التوقعات، حدث تراجع ملحوظ بعد انتهاء القمة، حيث انخفض سعر البيتكوين بحوالي 3% إلى 5% في اليوم التالي للقمة، وتراجعت العملات الرئيسية الأخرى أيضًا بشكل عام بنسبة 5% إلى 10%.
ومع ذلك، فإن الانخفاض الملحوظ في السياسات وبيئة التنظيم مقارنة بالضغوط الشاملة للحكومة السابقة لا يزال يجعل السوق يحتفظ بنظرة تفاؤلية نسبية بشأن وضوح القوانين على المدى المتوسط والطويل وفضاء الابتكار. لا يزال بعض المستثمرين يحتفظون بتفاؤل حذر بشأن تطور السياسات المستقبلية في الولايات المتحدة في مجال التشفير.
لفهم بعمق هذه القمة والتقلبات السوقية التي تلتها، نحتاج أيضًا إلى مراجعة مسار الرقابة والسياسات التي اتبعتها الحكومة الأمريكية في مجال التشفير خلال السنوات الأخيرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل شامل لتحركات السوق قبل وبعد هذه القمة، وتقديم لمحة عامة عن الإشارات السياسية الرئيسية، ومن منظور صناعي، استشراف التأثير العميق لهذه القمة على المستقبل.
تطور موقف الحكومة الأمريكية تجاه التشفير
في المراحل المبكرة: مع التركيز على التنظيم والحد من المخاطر
بعد فقاعة ICO في عام 2017، ركزت الهيئات التنظيمية الأمريكية بشكل رئيسي على مكافحة الاحتيال وغسل الأموال ومنع تدفق الأموال غير القانونية، وزادت من جهودها في إنفاذ القوانين ذات الصلة، وطالبت بورصات التشفير بالامتثال للوائح "مكافحة غسل الأموال/التحقق من هوية العملاء" (AML/KYC).
في ذلك الوقت، كانت الحكومة الأمريكية تعتمد بشكل رئيسي على الإطار القانوني القائم (مثل قانون الأوراق المالية) لتنظيم التشفير، ولم تقدم تشريعات فدرالية خاصة أو صندوق تنظيم.
ترامب في فترة ولايته الأولى وفترة بايدن: تذبذب في المواقف وتطبيق متزايد للقانون
ترامب في ولايته الأولى (2017--2020): بشكل عام كان لديه موقف مشكوك فيه تجاه التشفير. في عام 2019، أعلن ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أنه "لا يحب البيتكوين" وغيرها من الأصول المشفرة، معتقدًا أنها ستضعف مكانة الدولار. خلال هذه الفترة، عززت الحكومة الأمريكية تطبيق القانون ضد حالات الاحتيال في ICO، وفي نهاية عام 2020 اقترحت تعزيز تنظيم المحافظ ذاتية الحراسة.
إدارة بايدن (2021--2024): على الرغم من أن إدارة بايدن أصدرت في عام 2022 أمرًا تنفيذيًا بشأن الأصول الرقمية، طالبت فيه الوكالات الفيدرالية بتنسيق البحث في القضايا المتعلقة بالتشفير، إلا أن قوة التنفيذ اللاحقة زادت. رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات دعاوى ضد العديد من شركات التشفير الكبرى، بما في ذلك Ripple وCoinbase، مما زاد من قلق السوق بشأن المخاطر القانونية، وكبح إلى حد ما دخول المستثمرين المؤسسيين.
بعد الانتخابات الكبرى لعام 2024: تحول حاد في السياسة
في يناير 2025، عاد ترامب إلى منصبه مرة أخرى وسرعان ما وقع أمرًا تنفيذيًا أعلن فيه أن الولايات المتحدة ستصبح "عاصمة العملات المشفرة العالمية". ألغي العديد من سياسات التنظيم التي كانت في عهد بايدن، وتوقف عن بعض الدعاوى ضد بورصات العملات المشفرة، وعين ديفيد ساكس ك"رئيس شؤون الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة".
في أواخر فبراير 2025، وقع ترامب أيضًا أمرًا تنفيذيًا لإنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، لكن هذه الخطوة تقتصر على الاحتفاظ بحوالي 200,000 بيتكوين تم مصادرتها سابقًا من الحكومة، ولا تنوي الحكومة شراء المزيد. على الرغم من أن هذه الخطوة أرسلت إشارة قوية إلى السوق بأن "الحكومة الأمريكية تمتلك البيتكوين"، إلا أنها خيبت آمال السوق التي كانت تتوقع سابقًا أن "الولايات المتحدة ستقوم بشراء كميات كبيرة من BTC وETH وغيرها من العملات المشفرة."
توقعات السوق ودرجة الاهتمام قبل انعقاد القمة
قبل انعقاد القمة رسميًا (7 مارس)، كان قد تم الإشارة عبر وسائل التواصل الاجتماعي من قبل إدارة ترامب في نهاية فبراير إلى أنه قد يتم إدخال العديد من العملات المشفرة مثل BTC و ETH و XRP و SOL و ADA في "استراتيجية الاحتياطي الجديدة للعملات المشفرة الأمريكية".
نتيجة لذلك، ارتفعت توقعات السوق بشأن احتمال إعلان الحكومة عن مزايا كبيرة بشكل سريع. ارتفع سعر البيتكوين من 84,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار، كما شهدت بعض العملات التي ذكرها ترامب زيادة ملحوظة في القيمة خلال الفترة من أواخر فبراير إلى أوائل مارس.
من البيانات، كان السوق يتوقع أن الحكومة الأمريكية ستعلن في القمة عن سياسات إيجابية أقوى، مثل استخدام الميزانية الفيدرالية لشراء البيتكوين أو غيرها من العملات الرئيسية، مما سيساهم في زيادة أسعار السوق على المدى القصير.
تحت هذا الدفع المتوقع، زادت سيولة السوق بشكل ملحوظ، وارتفعت أحجام التداول وعدد العقود المفتوحة في المشتقات (مثل العقود الآجلة والخيارات) بسرعة خلال نفس الفترة. تميل المشاعر العامة في السوق إلى التفاؤل، وتم تضخيم تصور المستثمرين عن "تأييد الحكومة" بسرعة.
ومع ذلك، لم تتضمن محتويات الأمر التنفيذي أي خطط شراء جديدة، بل اكتفت بالتصريح "لن يتم بيع الأصول البيتكوين التي تحتفظ بها الحكومة الفيدرالية في الوقت الحالي"، مما يعني أن مساحة الشراء الجديدة محدودة على المدى القصير، وأصبح ذلك أحد الأسباب الرئيسية لتصحيح السوق بعد انتهاء القمة.
قمة الكريبتو: الاتجاهات السياسية واضحة، ولكن تفتقر إلى التفاصيل
في 7 مارس، استضاف البيت الأبيض رسميًا "قمة الكريبتو" الأولى، التي جذبت أكثر من 20 شخصية بارزة في صناعة التشفير الأمريكية للمشاركة. على الرغم من أن المؤتمر تم الترويج له مسبقًا كـ "تحديد سياسة تنظيم التشفير الأمريكية للسنوات الأربع القادمة"، إلا أنه لم يتم الإعلان في النهاية عن سياسات جديدة واضحة أو خطط شراء عملات كبيرة:
حضر ترامب لفترة قصيرة فقط
حضر ترامب شخصياً لمدة حوالي 30 دقيقة فقط في بداية القمة، وأخبر رواد الأعمال في مجال التشفير المشاركين في البث المباشر: "لقد انتهت الحرب على العملات المشفرة التي شنتها الحكومة السابقة"، وأكد أن الحكومة ستوفر اليقين التنظيمي لسوق التشفير على المستوى التشريعي.
عُقدت المناقشة المغلقة التالية برئاسة David Sacks، مدير شؤون التشفير والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، وScott Bessent، وزير المالية، وغيرهم من المسؤولين. قدم العديد من الحاضرين بعض الاقتراحات، بما في ذلك قيام الحكومة بشراء كميات كبيرة من البيتكوين، وتحويل الأصول المالية التقليدية إلى رموز، وإعادة النظر في التهم الجنائية ضد مطوري Tornado Cash، لكن هذه الاقتراحات لم تحصل على أي التزام أو ضمان على الفور.
نبرة تنظيمية "ودية ولكن خفيفة"
أعاد ترامب التأكيد خلال الاجتماع على أنه سيدفع بتطوير صناعة التشفير من خلال "تشريعات ودية وتنظيم خفيف".
على الرغم من أن ممثلي وزارة المالية وSEC لم يلتزموا بشكل واضح بسحب المزيد من القضايا القانونية، إلا أنهم أشاروا إلى أنه سيتم إعطاء الأولوية لمتطلبات الصناعة في المستقبل.
لم تصدر هذه القمة أي أوامر تنفيذية جديدة أو تشريعات فورية، مما يدل على أن الحكومة لا تزال في مرحلة "جمع آراء الصناعة ومناقشة تفاصيل التنظيم".
تفسير وسائل الإعلام الرئيسية
توجهت وسائل الإعلام المالية الرئيسية أكثر نحو استعداد ترامب للتشريع عبر الكونغرس "لتوفير اليقين التنظيمي لسوق التشفير"، حيث اعتبر أن الوضع قد تحسن بشكل ملحوظ مقارنة بالوضع السابق المليء بالمناطق الرمادية وكثافة الدعاوى.
بشكل عام، فإن هذه القمة "تحدد الاتجاه العام، وتفتقر إلى التفاصيل المحددة"، وتأثيرها على السوق على المدى القصير هو أكثر "خيبة أمل ناتجة عن تفنيد التوقعات" وليس فائدة ثورية.
تحليل السوق بعد القمة والتوجهات الفنية
بعد انتهاء القمة، شهدت أسعار البيتكوين ومعظم العملات الرئيسية تصحيحًا. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن السوق استوعبت بسرعة "الفجوة بين التوقعات والواقع"، مما أدى إلى ظهور ضغوط بيع قصيرة الأجل، وفضل العديد من المستثمرين البيع أو الانتظار مؤقتًا.
بشكل عام، عادت أجواء السوق من التوقعات المتفائلة بـ "السياسات الجيدة" إلى العقلانية، وبدأت في تصحيح "التوقعات المفرطة".
فقدت بيتكوين توقعات "شراء الحكومة الإضافي"، مما أدى إلى تصحيح السعر على المدى القصير، ولكن لم يحدث بعد انخفاض حاد؛ كما انخفضت إيثريوم وXRP في اتجاه السوق بشكل عام، حيث كانت معظم العملات الرئيسية في حالة "إنهاء الاتجاه الصعودي القصير، والدخول في تذبذب أو تصحيح". في سوق المشتقات، تحولت أسعار التمويل إلى الحياد أو قليلاً تحت الصفر، كما انخفضت كمية العقود المفتوحة، مما يعكس تراجع رغبة السوق في استخدام الرافعة المالية، وضعف مشاعر المضاربة على المدى القصير. ومع ذلك، شهدت سولانا، بسبب إدراج العقود الآجلة وETF في منتصف مارس، ارتفاعاً طفيفاً عكس الاتجاه، وخرجت بسوق مستقل إلى حد ما.
على الرغم من حدوث تراجع قصير الأجل، إلا أنه في ظل تخفيف المخاطر التنظيمية بشكل كبير على المدى المتوسط والطويل، لا تزال العديد من المؤسسات والمستثمرين على المدى الطويل متفائلين بشأن إمكانية الولايات المتحدة إصدار تشريعات أو توجيهات أكثر تحديدًا في المستقبل. لذا، بعد فترة من الهدوء، إذا أعلنت الحكومة في المستقبل عن سياسات إيجابية محددة، فلا يزال هناك فرصة لجمع قوة شراء جديدة.
الخلاصة: سوق التشفير في تقلبات قصيرة الأجل، ومع ذلك نرى إمكانيات طويلة الأجل.
الاتجاهات التنظيمية والتشريعية
على الرغم من أن القمة الأولى للعملة المشفرة في البيت الأبيض لم تقدم سياسات جديدة مهمة، ولم تتمكن من تحقيق إجراءات تشريعية فورية، إلا أن الحكومة الأمريكية أوضحت أنها ستدعم "تنظيم خفيف، وتشجيع تطوير الصناعة". من الناحية السياسية، قد تتجه الولايات المتحدة في المستقبل إلى صياغة مشاريع قوانين أو آليات تنظيمية بشكل أكثر نشاطًا، مما يجعل السوق لا تعود في حالة "غامضة أو غير مؤكدة" كما كان سابقًا. إذا تمكنت مشاريع القوانين المستقبلية من النجاح، فسوف تشجع المؤسسات المالية الكبيرة أو شركات التكنولوجيا على الاستثمار.
مشاعر السوق والمشاركة المؤسسية
بالمقارنة مع القمع القوي من الحكومة السابقة، فإن مخاطر اللوائح اليوم قد انخفضت نسبيًا. لقد أصبح موقف العديد من المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة أكثر تسامحًا، مما قد يؤدي إلى توسيع الأعمال الرقمية للأصول.
على المدى الطويل، فإن "الاحتياطي الوطني" و "الموقف المفتوح للحكومة" غالبًا ما تكون عوامل دفع مهمة لدورات السوق الصاعدة. حتى لو لم يكن هناك شراء كبير للعملات النقدية هذه المرة، لا يزال السوق يتوقع أن يكون هناك المزيد من مشاريع التعاون الحكومية أو استثمارات البنية التحتية في المستقبل.
التوقعات طويلة الأجل
توجد فجوة بين توقعات السوق والنتائج الفعلية على المدى القصير، مما أدى إلى تراجع الأسعار من القمة. تشير التحليلات الفنية وبيانات المشتقات إلى أن شعور التداول قد دخل فترة الانتظار، حيث ينتظر المستثمرون المزيد من التفاصيل السياسية الواضحة أو تحسن في الاتجاهات الاقتصادية الكلية.
من منظور المدى المتوسط والطويل، طالما أن "الاعتراف الرسمي الأمريكي بأن الأصول المشفرة تتمتع بوضع قانوني واستعداده لوضع قواعد تنظيمية واضحة" لا يتغير، فإن تدفقات الأموال المؤسسية ونظام مطوري البرامج لا تزال مرشحة للاستمرار في الدخول. عندما تبدأ المتغيرات الاقتصادية الكلية والتنظيمية في التوضيح، قد يشهد السوق موجة جديدة من زخم النمو. التحركات الحالية في السوق هي أكثر من مجرد هضم "التوقعات المبالغ فيها السابقة" بدلاً من أن تكون انعكاسًا للاتجاه. جميع الأطراف تراقب ما إذا كان بإمكان البيت الأبيض توثيق آراء هذه القمة رسميًا وتطبيقها في نظام تنظيمي جديد، مما سيكون أحد المحركات الرئيسية لتطور السوق في المستقبل.