أصدر PANews بالتعاون مع شبكة الدفع المتنقلة تقرير "تطور صناعة العملات المستقرة العالمية 2025"، والذي تتبع وحلل الصناعة بشكل شامل، مع دمج بيانات التداول داخل السلسلة، وتطور السياسات، ومسارات تطور الصناعة، وتمت مراجعة النظام بشكل منهجي من ستة أبعاد: تاريخ التنمية، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، الإمكانات التنموية والمخاطر المحتملة.
مصدر المقال: PANews
المؤلف الأصلي: Frank
عام 2025، هو عام حاسم في تاريخ تطور العملات المستقرة. في هذا العام، لم تسجل العملات المستقرة فقط أرقاماً قياسية في حجم السوق ونشاط التداول، بل أيضاً تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رؤوس الأموال بنفس الوتيرة. فئة من الأصول التي كانت في الأصل أداة "ملاذ" داخل سوق التشفير، بدأت تتجه تدريجياً نحو مقدمة المدفوعات العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية للتمويل اللامركزي، وحتى الائتمان السيادي.
تشير "تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية لعام 2025" الصادر عن PANews بالتعاون مع شبكة الدفع المتنقلة إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وأنها تعمل على تغيير نمط تشغيل المالية العالمية. يتتبع هذا التقرير ويحلل صناعة العملات المستقرة من خلال بيانات المعاملات داخل السلسلة، وتطور السياسات، ومسارات تطور الصناعة، حيث قام بتحليل شامل من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات الاستخدام، التنظيم العالمي، إمكانيات التطوير والمخاطر المحتملة.
(يمكنك تنزيل التقرير الكامل في نهاية النص)
تتمتع عملة مستقرة الدولار بميزة مطلقة
أظهر التقرير أن سوق العملات المستقرة العالمية يتمتع فيه الدولار الأمريكي بحصة سوقية مطلقة، حيث بلغ حجم الإصدار 256.4 مليار دولار، بينما لا تزال العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية الأخرى في مرحلة مبكرة، حيث بلغ حجم العملة المستقرة الثانية، اليورو، 490 مليون دولار فقط. أما الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة، فإن حجم العملات المستقرة يتراوح بين عشرات الآلاف إلى ملايين الدولارات. من هذا المنطلق، لا تزال هناك إمكانيات كبيرة للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية غير الدولار.
حتى يوليو 2025، تجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. ومن بين ذلك، تمثل القيمة السوقية لكل من Tether (USDT) وUSDC الصادرة عن Circle ما مجموعه 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. في الوقت نفسه، بلغ إجمالي التحويلات داخل السلسلة السنوية 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي المعاملات السنوية لـ Visa وMastercard، ليصبح حجر الزاوية في الشبكة العالمية للدفع. بالإضافة إلى ذلك، شهدت USDC نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث بلغ معدل النمو خلال العام 40.9%. ووفقًا لهذا المعدل، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
لم تكن هذه التفجيرات مجرد ظاهرة عابرة، بل كانت نتيجة لدفع مشترك من قوى متعددة:
تسعى الاقتصادات الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ إلى دفع تنظيم العملات المستقرة، وأصبح مسار التنظيم أكثر وضوحًا؛ حيث دخلت شركات مثل جي بي مورغان وبلاك روك وPayPal وجينغدونغ ومجموعة أنتي إلى الساحة؛ ونجحت شركة Circle، الشركة الأم لـ USDC، في الإدراج في الولايات المتحدة، مما أثار خيال السوق المالية بشأن العملات المستقرة؛ كما يعتبر مستخدمو الدول ذات التضخم العالي (مثل الأرجنتين وتركيا ونيجيريا) ذلك كأداة للتحوط تُعرف بـ "الدولار الرقمي"؛ وتستمر المشاهد الجديدة مثل DeFi، والأصول الحقيقية، والمدفوعات والتسويات في ضخ الطلب الفعلي على العملات المستقرة.
من حيث النشاط داخل السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليون عنوان شهريًا، بينما تجاوز إجمالي عدد عناوين حاملي العملات داخل السلسلة 168 مليون. وفقًا لبيانات Visa، وبعد استبعاد الروبوتات ومحافظ البورصات، ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، حيث تتجه هيكلية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات التحكيم إلى الشركات والأفراد.
من Circle إلى JD، دخلت العملة المستقرة "ساحة المعركة الرئيسية"
دور عملة مستقرة، يتطور من "مرساة لتجنب المخاطر في المعاملات" إلى "الأصل الرئيسي في المالية الرقمية". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بزيادة استثماراتها في تخطيط عملات مستقرة:
إدراج Circle: نجح مُصدر العملة المستقرة Circle في الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، حيث اقتربت قيمته السوقية من 100 مليار يوان، ليصبح أول "شركة مالية شبه نظامية" في صناعة العملات المستقرة؛ دمج PayPal وVisa تسويات العملات المستقرة: أطلقت PayPal عملة PYUSD المستقرة، وتم إطلاقها على سلاسل الكتل عالية الأداء مثل Solana؛ أدخلت Visa وWorldpay USDC في تسويات B2B؛ دخول JD وAnt إلى عملة مستقرة في هونغ كونغ: دخلت العملة المستقرة لجينغدونغ مرحلة اختبار صندوق تنظيم هونغ كونغ، تشمل سيناريوهات الاستخدام المدفوعات عبر الحدود، تداول الاستثمار، تسويات الاستهلاك؛ دعم Shopify وWalmart مدفوعات العملات المستقرة: تدفع عمالقة البيع بالتجزئة لاستخدام العملات المستقرة مباشرة في مدفوعات التجارة الإلكترونية من خلال التعاون مع Stripe وCoinbase؛ النمو العالي لسلاسل الكتل الناشئة: جذبت سلاسل الكتل الجديدة مثل Base وSolana عددًا كبيرًا من عمليات نشر العملات المستقرة بفضل الرسوم المنخفضة وارتفاع قابلية التوسع، حيث زادت القيمة السوقية للعملة المستقرة Solana بأكثر من 600% خلال هذا العام.
لقد أدى الدفع المشترك من قبل التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت وقوى التشفير الأصلية إلى ترقية العملات المستقرة من "أدوات تسوية مخصصة للتشفير" إلى وسائط دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، مما طرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
لا يزال هناك عدم يقين هيكلي وراء حمى الحجم
ومع ذلك، فإن عملة مستقرة تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل وراء الأداء القوي للسوق.
أولاً، هناك مسألة "حجم الاستخدام الحقيقي". تشير التقارير إلى أنه على الرغم من أن إجمالي حجم التحويلات للعملات المستقرة يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80% من ذلك يتكون من "حركة وهمية" مثل تحويلات الروبوتات، والتحويلات الداخلية في البورصات، ولا يزال يتعين استكشاف حجم الاستخدام الحقيقي من قبل المستخدمين النهائيين أو الشركات وتعريفه بشكل أفضل.
ثانياً هو مسألة "آلية الربط والشفافية". على الرغم من أن USDT تتصدر الصناعة، إلا أنها لم تصدر بعد تقرير تدقيق كامل صادر عن "أربع شركات محاسبة كبرى"، وكان هيكل أصولها الاحتياطية وانكشاف المخاطر محور جدل طويل الأمد في السوق؛ بينما على الرغم من أن USDC أكثر شفافية وامتثالاً، إلا أن هناك فجوة بينها وبين USDT في تطبيقها وانتشارها ودمجها في النظام البيئي.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال هناك اختلافات ومنافسات بين سياسات التنظيم في مختلف البلدان، حيث لم يتم فتح استخدام العملات المستقرة في بعض المناطق، بينما تتولى بعض الأسواق (مثل هونغ كونغ وسنغافورة) دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من الجدير بالذكر أن قانون "GENIUS" الأمريكي قد أوضح أن عملة مستقرة ليست من الأوراق المالية، ويحظر عملات مستقرة خوارزمية، ويطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية (مثل النقد وسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل). إذا تم اعتماد هذا التشريع بشكل رسمي، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل عملات مستقرة السائدة الحالية وبنية الامتثال العالمية.
تقرير النقاط البارزة: نظرة شاملة على مسار تطور عملة مستقرة من ستة أبعاد
التقرير الذي صدر بالتعاون بين PANews وشبكة الدفع المتنقلة، استخدم أسلوب الإحصاءات داخل السلسلة + تتبع التصنيفات + التحقق من المعلومات العامة، وقد قام بمراجعة شاملة لتطور عملة مستقرة، ويشمل الأبعاد الستة التالية:
مسيرة التطوير: من BitUSD إلى USDT، DAI، USDC، مراجعة مسار تطور العملات المستقرة على مدى عشر سنوات؛
هيكل السوق: تحليل تفصيلي لبنية "USDT + USDC" الثنائية، توزيع حصة الإصدارات على السلسلة العامة، اتجاهات المستخدمين النشطين شهريًا، وغيرها من البيانات الأساسية؛
سيناريوهات التطبيق: التركيز على الدور الرئيسي للعملة المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، ومدفوعات البيع بالتجزئة والأصول الحقيقية وغيرها من المجالات؛
التنظيم العالمي: نظام يجمع بين الأنظمة التنظيمية والديناميات التشريعية للاقتصادات الرئيسية مثل الصين والولايات المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ واليابان وكوريا.
الإمكانيات المستقبلية: تحليل كيف يمكن أن تصبح العملات المستقرة شبكة دفع عالمية، وقوة شراء سندات الخزانة الأمريكية، وعلاقات المنافسة والتعاون مع العملات الرقمية للبنك المركزي؛
تحذير من المخاطر: تغطي التحديات المحتملة مثل فك الارتباط، وشفافية التدقيق، والهجمات النظامية، وصعوبات تنظيم غسيل الأموال.
كما أشار التقرير بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لا تزال في مرحلة التطوير المبكر: القيمة السوقية للعملة المستقرة المرتبطة باليورو تقل عن 500 مليون دولار، في حين أن القيمة السوقية لعملات مستقرة أخرى مثل الين والباوند والون الكوري تتراوح غالبًا في نطاق عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.
🔗رابط تحميل التقرير:
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
PANews نشر | "تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية 2025" الدولار المستقر يحتل 99% من السوق، ومن المتوقع أن يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030
أصدر PANews بالتعاون مع شبكة الدفع المتنقلة تقرير "تطور صناعة العملات المستقرة العالمية 2025"، والذي تتبع وحلل الصناعة بشكل شامل، مع دمج بيانات التداول داخل السلسلة، وتطور السياسات، ومسارات تطور الصناعة، وتمت مراجعة النظام بشكل منهجي من ستة أبعاد: تاريخ التنمية، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، الإمكانات التنموية والمخاطر المحتملة. مصدر المقال: PANews المؤلف الأصلي: Frank عام 2025، هو عام حاسم في تاريخ تطور العملات المستقرة. في هذا العام، لم تسجل العملات المستقرة فقط أرقاماً قياسية في حجم السوق ونشاط التداول، بل أيضاً تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رؤوس الأموال بنفس الوتيرة. فئة من الأصول التي كانت في الأصل أداة "ملاذ" داخل سوق التشفير، بدأت تتجه تدريجياً نحو مقدمة المدفوعات العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية للتمويل اللامركزي، وحتى الائتمان السيادي. تشير "تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية لعام 2025" الصادر عن PANews بالتعاون مع شبكة الدفع المتنقلة إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وأنها تعمل على تغيير نمط تشغيل المالية العالمية. يتتبع هذا التقرير ويحلل صناعة العملات المستقرة من خلال بيانات المعاملات داخل السلسلة، وتطور السياسات، ومسارات تطور الصناعة، حيث قام بتحليل شامل من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات الاستخدام، التنظيم العالمي، إمكانيات التطوير والمخاطر المحتملة.
(يمكنك تنزيل التقرير الكامل في نهاية النص) تتمتع عملة مستقرة الدولار بميزة مطلقة أظهر التقرير أن سوق العملات المستقرة العالمية يتمتع فيه الدولار الأمريكي بحصة سوقية مطلقة، حيث بلغ حجم الإصدار 256.4 مليار دولار، بينما لا تزال العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية الأخرى في مرحلة مبكرة، حيث بلغ حجم العملة المستقرة الثانية، اليورو، 490 مليون دولار فقط. أما الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة، فإن حجم العملات المستقرة يتراوح بين عشرات الآلاف إلى ملايين الدولارات. من هذا المنطلق، لا تزال هناك إمكانيات كبيرة للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية غير الدولار.
حتى يوليو 2025، تجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. ومن بين ذلك، تمثل القيمة السوقية لكل من Tether (USDT) وUSDC الصادرة عن Circle ما مجموعه 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. في الوقت نفسه، بلغ إجمالي التحويلات داخل السلسلة السنوية 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي المعاملات السنوية لـ Visa وMastercard، ليصبح حجر الزاوية في الشبكة العالمية للدفع. بالإضافة إلى ذلك، شهدت USDC نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث بلغ معدل النمو خلال العام 40.9%. ووفقًا لهذا المعدل، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
لم تكن هذه التفجيرات مجرد ظاهرة عابرة، بل كانت نتيجة لدفع مشترك من قوى متعددة: تسعى الاقتصادات الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ إلى دفع تنظيم العملات المستقرة، وأصبح مسار التنظيم أكثر وضوحًا؛ حيث دخلت شركات مثل جي بي مورغان وبلاك روك وPayPal وجينغدونغ ومجموعة أنتي إلى الساحة؛ ونجحت شركة Circle، الشركة الأم لـ USDC، في الإدراج في الولايات المتحدة، مما أثار خيال السوق المالية بشأن العملات المستقرة؛ كما يعتبر مستخدمو الدول ذات التضخم العالي (مثل الأرجنتين وتركيا ونيجيريا) ذلك كأداة للتحوط تُعرف بـ "الدولار الرقمي"؛ وتستمر المشاهد الجديدة مثل DeFi، والأصول الحقيقية، والمدفوعات والتسويات في ضخ الطلب الفعلي على العملات المستقرة. من حيث النشاط داخل السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليون عنوان شهريًا، بينما تجاوز إجمالي عدد عناوين حاملي العملات داخل السلسلة 168 مليون. وفقًا لبيانات Visa، وبعد استبعاد الروبوتات ومحافظ البورصات، ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، حيث تتجه هيكلية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات التحكيم إلى الشركات والأفراد. من Circle إلى JD، دخلت العملة المستقرة "ساحة المعركة الرئيسية" دور عملة مستقرة، يتطور من "مرساة لتجنب المخاطر في المعاملات" إلى "الأصل الرئيسي في المالية الرقمية". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بزيادة استثماراتها في تخطيط عملات مستقرة: إدراج Circle: نجح مُصدر العملة المستقرة Circle في الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، حيث اقتربت قيمته السوقية من 100 مليار يوان، ليصبح أول "شركة مالية شبه نظامية" في صناعة العملات المستقرة؛ دمج PayPal وVisa تسويات العملات المستقرة: أطلقت PayPal عملة PYUSD المستقرة، وتم إطلاقها على سلاسل الكتل عالية الأداء مثل Solana؛ أدخلت Visa وWorldpay USDC في تسويات B2B؛ دخول JD وAnt إلى عملة مستقرة في هونغ كونغ: دخلت العملة المستقرة لجينغدونغ مرحلة اختبار صندوق تنظيم هونغ كونغ، تشمل سيناريوهات الاستخدام المدفوعات عبر الحدود، تداول الاستثمار، تسويات الاستهلاك؛ دعم Shopify وWalmart مدفوعات العملات المستقرة: تدفع عمالقة البيع بالتجزئة لاستخدام العملات المستقرة مباشرة في مدفوعات التجارة الإلكترونية من خلال التعاون مع Stripe وCoinbase؛ النمو العالي لسلاسل الكتل الناشئة: جذبت سلاسل الكتل الجديدة مثل Base وSolana عددًا كبيرًا من عمليات نشر العملات المستقرة بفضل الرسوم المنخفضة وارتفاع قابلية التوسع، حيث زادت القيمة السوقية للعملة المستقرة Solana بأكثر من 600% خلال هذا العام.
لقد أدى الدفع المشترك من قبل التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت وقوى التشفير الأصلية إلى ترقية العملات المستقرة من "أدوات تسوية مخصصة للتشفير" إلى وسائط دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، مما طرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي. لا يزال هناك عدم يقين هيكلي وراء حمى الحجم ومع ذلك، فإن عملة مستقرة تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل وراء الأداء القوي للسوق. أولاً، هناك مسألة "حجم الاستخدام الحقيقي". تشير التقارير إلى أنه على الرغم من أن إجمالي حجم التحويلات للعملات المستقرة يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80% من ذلك يتكون من "حركة وهمية" مثل تحويلات الروبوتات، والتحويلات الداخلية في البورصات، ولا يزال يتعين استكشاف حجم الاستخدام الحقيقي من قبل المستخدمين النهائيين أو الشركات وتعريفه بشكل أفضل. ثانياً هو مسألة "آلية الربط والشفافية". على الرغم من أن USDT تتصدر الصناعة، إلا أنها لم تصدر بعد تقرير تدقيق كامل صادر عن "أربع شركات محاسبة كبرى"، وكان هيكل أصولها الاحتياطية وانكشاف المخاطر محور جدل طويل الأمد في السوق؛ بينما على الرغم من أن USDC أكثر شفافية وامتثالاً، إلا أن هناك فجوة بينها وبين USDT في تطبيقها وانتشارها ودمجها في النظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال هناك اختلافات ومنافسات بين سياسات التنظيم في مختلف البلدان، حيث لم يتم فتح استخدام العملات المستقرة في بعض المناطق، بينما تتولى بعض الأسواق (مثل هونغ كونغ وسنغافورة) دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من الجدير بالذكر أن قانون "GENIUS" الأمريكي قد أوضح أن عملة مستقرة ليست من الأوراق المالية، ويحظر عملات مستقرة خوارزمية، ويطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية (مثل النقد وسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل). إذا تم اعتماد هذا التشريع بشكل رسمي، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل عملات مستقرة السائدة الحالية وبنية الامتثال العالمية. تقرير النقاط البارزة: نظرة شاملة على مسار تطور عملة مستقرة من ستة أبعاد التقرير الذي صدر بالتعاون بين PANews وشبكة الدفع المتنقلة، استخدم أسلوب الإحصاءات داخل السلسلة + تتبع التصنيفات + التحقق من المعلومات العامة، وقد قام بمراجعة شاملة لتطور عملة مستقرة، ويشمل الأبعاد الستة التالية:
كما أشار التقرير بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لا تزال في مرحلة التطوير المبكر: القيمة السوقية للعملة المستقرة المرتبطة باليورو تقل عن 500 مليون دولار، في حين أن القيمة السوقية لعملات مستقرة أخرى مثل الين والباوند والون الكوري تتراوح غالبًا في نطاق عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل. 🔗رابط تحميل التقرير: